Ethereum Derivative Hits Market เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับ 'ความเสี่ยงที่สำคัญ'

Aave และ Oasis.app เปิดตัวข้อเสนอให้ผู้ใช้เพิ่มความเสี่ยงต่อ ETH ที่ถูกเดิมพัน

ในการเคลื่อนไหวที่อาจเร่งการเติบโตของ Ether ที่เดิมพันไว้ในตลาดหลังการควบรวมกิจการ Oasis.app ซึ่งเป็น dApp ที่แยกตัวออกมาจาก MakerDAO ได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์ที่ช่วยให้ผู้ใช้สนับสนุนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนจากการปักหลัก stETH การร่วมทุนประกาศเมื่อวันที่ 24 ตุลาคม . 

Oasis.app ร่วมมือกับ Aave ยักษ์ใหญ่ที่ให้ยืม DeFi ในข้อตกลงนี้

ผลิตภัณฑ์นี้อนุญาตให้ผู้ใช้ Aave ยืม ETH เทียบกับ stETH ซึ่งเป็นอนุพันธ์การปักหลักของเหลวของ Lido จากนั้นซื้อ stETH เพิ่มเติมโดยใช้เงินที่ยืมมาในธุรกรรมเดียว 

ความกังวลเกี่ยวกับ

อย่างไรก็ตาม เสียงที่โดดเด่นในชุมชน Ethereum ได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับการครอบงำที่เพิ่มขึ้นของ stETH เหนือภาคอนุพันธ์การปักหลักของเหลว (LSD)

ในระหว่างการสตรีมวันที่ 15 กันยายน ซึ่งจัดโดย Ethereum Foundation, Superphiz ผู้ร่วมก่อตั้งชุมชน EthStaker กระตุ้น นักพัฒนา DeFi จะต้องระมัดระวังในการสร้างสรรค์อนุพันธ์โดยอาศัยการ Stake ที่เป็นของเหลว 

“เป้าหมายของการวางเดิมพันไม่ใช่เพื่อส่งเสริม DeFi เป้าหมายของการวางเดิมพันคือการส่งเสริมความปลอดภัยและสุขภาพของเครือข่าย Ethereum” เขากล่าว “คุณต้องแยกสองเป้าหมายนี้ออกจากกัน”

ข้อเสนอของ Oasis.app ทำให้ผู้ใช้สูญเสียในแง่ของ ETH หากอัตราการกู้ยืมสำหรับ ETH สูงกว่า stETH บน Aave นอกจากนี้ยังขึ้นอยู่กับว่า stETH จะซื้อขายที่เท่าเทียมกับ ETH หรือไม่ หมายความว่าผู้ถืออาจขาดทุนได้หาก stETH สูญเสียมูลค่าเมื่อเทียบกับ ETH

“ด้วยการขยายนี้ โปรโตคอล Aave จะช่วยให้ผู้ใช้สามารถยืมสินทรัพย์กับ StEth ของพวกเขาได้ ในขณะที่ยังคงรักษาผลตอบแทนจากการปักหลัก Ethereum ไว้” กล่าว สตานี คูเลชอฟผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ Aave “มีความสนใจอย่างมากในการใช้ StEth เพื่อรับผลตอบแทนเพิ่มเติมโดยไม่ต้องเสี่ยงมากเกินไป”

Chris Bradbury ซีอีโอของ Oasis.app กล่าวว่าทีมงาน Oasis กำลังรอให้เสร็จสิ้น การผสาน ก่อนเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่เนื่องจากความกังวลเรื่องความผันผวนของราคา stETH

แนวทางที่ระมัดระวัง

“เราตัดสินใจที่จะใช้แนวทางอย่างระมัดระวังและรอ The Merge เนื่องจากคาดว่าจะมีความผันผวนจำนวนมากกับ stETH ที่นำไปสู่เหตุการณ์และความเสี่ยงในความสำเร็จของการ fork” Bradbury กล่าว “ตอนนี้เราเห็นความสำเร็จของ Ethereum Proof of Stake แล้ว เราเชื่อว่าตอนนี้เป็นเวลาที่เหมาะสมในการเปิดตัวกลยุทธ์ใหม่นี้บน Oasis”

Bradbury บอกกับ The Defiant ว่า Oasis.app วางแผนที่จะเปิดตัวผลิตภัณฑ์ที่คล้ายกันสำหรับ rETH ซึ่งเป็นอนุพันธ์ของการวางเดิมพันของเหลวจาก Rocket Pool หาก Aave เริ่มรองรับโทเค็น

“เราคาดหวังว่า [rETH] จะได้รับการอนุมัติใน Maker Protocol ในอีกสองสัปดาห์ข้างหน้า” Bradbury กล่าว “หากมันดำเนินต่อไปบน Aave คุณสามารถคาดหวังกลยุทธ์เดียวกันสำหรับ rETH เช่นเดียวกับ stETH”

ข้อเสนอการกำกับดูแลเรียกร้องให้ Aave สนับสนุน rETH ผ่าน ด้วยการสนับสนุนมากกว่า 99% ในเดือนมิถุนายน

Liquid Stake Derivatives (LSD) เช่น Lido และโปรโตคอลที่คล้ายกันเป็นชั้นสำหรับการรวมกลุ่มและก่อให้เกิดความเสี่ยงที่สำคัญต่อโปรโตคอล Ethereum และต่อเงินทุนรวมที่เกี่ยวข้องเมื่อเกินเกณฑ์ฉันทามติที่สำคัญ

แดนนี่ไรอัน

Superphiz กล่าวว่าสิ่งที่ดีที่สุดสำหรับโปรโตคอลคือการหลีกเลี่ยงอนุพันธ์การปักหลักของเหลวที่มีความเข้มข้น เนื่องจากพวกมันมีแนวโน้มที่จะรวมศูนย์ ETH ในสภาพแวดล้อมที่มีการควบคุมแคบมาก 

“ขณะนี้ มีผู้ให้บริการรายหนึ่งที่เป็นมาตรฐาน” Superphiz กล่าว “ฉันตั้งตารอที่จะได้เห็นผู้ให้บริการเหล่านี้ห้าหรือหกราย เนื่องจากเราต้องการโทเค็นสภาพคล่องที่แตกต่างกันหลายเวอร์ชันเพื่อกระจายอำนาจต่อไป”

ในเดือนกรกฎาคม Danny Ryan จาก Ethereum Foundation ได้ตีพิมพ์รายงานชื่อ อันตรายของLSD คำเตือนเกี่ยวกับอันตรายที่เพิ่มขึ้นสำหรับ Ethereum 

[เนื้อหาฝัง]

“อนุพันธ์การวางเดิมพันของเหลว (LSD) เช่น Lido และโปรโตคอลที่คล้ายกันเป็นชั้นสำหรับการผูกขาดและก่อให้เกิดความเสี่ยงที่สำคัญต่อโปรโตคอล Ethereum และต่อเงินทุนรวมที่เกี่ยวข้องเมื่อเกินเกณฑ์ฉันทามติที่สำคัญ” Ryan เขียน

แต่ Bradbury แย้งว่าข้อกังวลเกี่ยวกับการรวมอนุพันธ์ของการวางเดิมพันของเหลวเข้ากับ DeFi อาจถูกกล่าวเกินจริง

“เราไม่คิดว่าการเพิ่มผลิตภัณฑ์ใหม่นี้จะทำให้ความเสี่ยงในการรวมศูนย์ในปัจจุบันรุนแรงขึ้นในทางที่มีความหมาย” เขากล่าว “สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่า stETH และ Lido ไม่ใช่ผู้ดำเนินการเพียงรายเดียว ดังนั้นความเสี่ยงจากการรวมศูนย์จึงกระจายออกไปมากกว่าที่ปรากฏในตอนแรก 

ผู้ให้บริการเดิมพัน

CEO ของ Oasis.app กล่าวว่าการร่วมทุนจะสนับสนุนผู้ให้บริการเดิมพันที่หลากหลาย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อช่วยหรือนำไปสู่การเพิ่มการกระจายอำนาจในเครือข่าย

ปัจจุบัน Lido เป็นผู้เดิมพัน Ether รายใหญ่ที่สุด โดยมี 30% ของ ETH ทั้งหมดที่เดิมพันบน Beacon Chain ตามข้อมูลของ จัดอันดับเครือข่าย. ตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ Coinbase, Kraken และ Binance ตามมาด้วย 12%, 8.5% และ 5.3% ตามลำดับ หน่วยงานทั้งสี่ควบคุม 56% ของอีเธอร์ที่เดิมพันรวมกัน

ในการปรากฏตัวครั้งล่าสุดเมื่อ พอดคาสต์ท้าทาย. Hasu ที่ปรึกษาเชิงกลยุทธ์ของ Lido กล่าวถึงความเสี่ยงในการรวมศูนย์ที่เกี่ยวข้องกับ Lido เขาเน้นย้ำว่า Lido ประกอบด้วยตัวดำเนินการโหนดที่แตกต่างกัน 29 ตัว แทนที่จะเป็น Staker ตัวเดียว และยังให้เหตุผลว่าการครอบงำของ Lido ป้องกันไม่ให้การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์รวบรวมส่วนแบ่ง Ether ที่เดิมพันไว้ได้มากขึ้น

“ใน Whitepaper ของ Lido กล่าวว่าแรงจูงใจหลักสำหรับ Lido คือ [เพื่อ] ทำให้การแลกเปลี่ยนขนาดใหญ่ไม่ชนะการเดิมพันสภาพคล่องสำหรับ Ethereum” Hasu กล่าว “สิ่งที่คุณจะมีคือ [staked ETH] ที่ถูกดูแลโดยการแลกเปลี่ยน คุณจะมีชุดตัวดำเนินการโหนดที่มีความเข้มข้นมากขึ้น”