Ethereum เผชิญกับการหมดอายุของตัวเลือกที่ใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมาเนื่องจากหมีดูเหมือนจะครอบงำ

อีเธอร์ (ETH) เผชิญกับมัน ตัวเลือกที่ใหญ่ที่สุด หมดอายุในวันที่ 25 มิถุนายน เนื่องจากเกือบ 1.5 พันล้านดอลลาร์จาก 3.3 พันล้านดอลลาร์ตามสัญญา (OI) ในตัวเลือก ETH จะหมดอายุ วันหมดอายุของเดือนมิถุนายนมีสัญญาออปชั่นมากกว่า 638,000 สัญญาในขอบเขต คิดเป็น 45% ของดอกเบี้ยเปิดทั้งหมดในตัวเลือกเหล่านี้

แม้ว่าจะเป็นตัวเลือกที่หมดอายุมากที่สุดในประวัติศาสตร์ของผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ แต่ความสนใจแบบเปิดใน ETH options OI พุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่เกือบ 5.5 พันล้านดอลลาร์ในวันที่ 20 พฤษภาคมไม่นานหลังจากที่ ETH ทำสถิติสูงสุดตลอดกาลที่ 4,362 ดอลลาร์ในวันที่ 12 พฤษภาคม

การหมดอายุครั้งใหญ่ท่ามกลางการดึงตลาดอย่างต่อเนื่องนั้นบ่งบอกถึงความสนใจที่เพิ่มขึ้นในตลาดอนุพันธ์ ETH แม้ว่าจะมีการซื้อขายโทเค็นในช่วง 2,270 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ตั้งแต่กลางเดือนพฤษภาคมถึง 47.61% Luuk Strijers หัวหน้าเจ้าหน้าที่การค้าของ Deribit บริษัทแลกเปลี่ยนอนุพันธ์ crypto กล่าวกับ Cointelegraph:

“อัตราส่วนการโทรออกสำหรับการหมดอายุในเดือนมิถุนายนคือ 0.79 ซึ่งบ่งชี้ว่ามีการโทรที่ค้างอยู่มากกว่าเมื่อเทียบกับการพุท (มากกว่า 64,000 ครั้ง) นี่เป็นตัวบ่งชี้ถึงความเชื่อมั่นในตลาดกระทิง อย่างไรก็ตาม OI ส่วนใหญ่นี้มีอยู่ในสัญญาที่ค่อนข้างไกลจากราคา ETH ในปัจจุบัน ซึ่งบ่งชี้ว่ามีความเป็นไปได้น้อยที่เงินจะหมดอายุ”

แม้ว่า Robbie Liu นักวิเคราะห์จากทีม Market Insights ของ OKEx ซึ่งเป็นบริษัทแลกเปลี่ยนคริปโตเคอเรนซี (cryptocurrency exchange) ชี้ให้เห็นว่าช่องว่างของราคานี้บ่งชี้ว่า "การหมดอายุยังคงถูกครอบงำโดยหมีเนื่องจากตัวเลือกการโทรจำนวนมากอยู่ห่างไกลจากปัจจุบัน ราคา. ตัวอย่างเช่น OI ที่ใหญ่ที่สุดกระจุกตัวอยู่ที่การนัดหยุดงานที่เครื่องหมาย 3,200 ดอลลาร์สำหรับตัวเลือกการโทร”

สัญญาคอลออปชั่นช่วยให้ผู้ถือสามารถซื้ออีเธอร์ได้ในราคาที่กำหนดไว้ในวันที่หมดอายุ ขณะที่สัญญาพุทออปชั่นช่วยให้พวกเขาสามารถขายอีเธอร์ได้ภายใต้ข้อกำหนดเบื้องต้นที่คล้ายคลึงกัน ภายใต้สถานการณ์ปกติ ออปชั่นการโทรถูกใช้เพื่อเสริมกลยุทธ์ตลาดกระทิง ในขณะที่ออปชั่นพุทถูกใช้เพื่อป้องกันการเคลื่อนตัวของราคาในเชิงลบของราคาอ้างอิง

ราคาความเจ็บปวดสูงสุดสำหรับการหมดอายุบันทึกนี้คือ $1,920 ราคานี้เป็นจุดที่มีการสูญเสียตัวเลือกจำนวนมากที่สุด ไม่น่าเป็นไปได้สูงที่ราคาของ ETH จะลดลงมากกว่า 10% จากช่วงการซื้อขายปัจจุบัน แม้ว่าจะเห็นได้ในวันที่ 19 พ.ค. วันที่ปัจจุบันรู้จักกันมากขึ้นในชื่อ Black Wednesday ใน cryptoverse นักลงทุนที่ช่ำชองจะไม่มีวันพูดว่าไม่เคย

Strijers อธิบายเพิ่มเติมถึงผลกระทบของความสนใจแบบเปิดที่เพิ่มขึ้นในแง่ของจำนวนสัญญา: “เนื่องจากขนาดที่เพิ่มขึ้นของกลุ่มผลประโยชน์แบบเปิดของเรา เราสังเกตเห็นว่าตัวเลือกที่หมดอายุกลายเป็นเหตุการณ์สภาพคล่องและการโอนความเสี่ยงที่สำคัญมากขึ้นเรื่อย ๆ ซึ่งสร้างวงจรคุณธรรม ”

นอกจากนี้เขายังเสริมว่าแม้ว่าดอกเบี้ยแบบเปิดตามแนวคิดของตัวเลือก ETH จะลดลงในแง่ของมูลค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเนื่องจากราคาสปอตที่ลดลง แต่ดอกเบี้ยแบบเปิดที่วัดได้ในสัญญาแทบไม่ได้รับผลกระทบจากราคาที่ลดลง สิ่งนี้บ่งชี้ถึงความสนใจอย่างต่อเนื่องในตลาดอนุพันธ์ของอีเธอร์แม้ว่าราคาจะตกต่ำ

ข้อมูล CME แสดงความต้องการของสถาบันที่เพิ่มขึ้น

Chicago Mercantile Exchange ซึ่งเป็นตลาดซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ใหญ่ที่สุดในโลก ได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์ Ether Futures เมื่อวันที่ 8 กุมภาพันธ์เมื่อต้นปีนี้ การเปิดตัวที่ทุกคนรอคอย มีวอลุ่มมากกว่า 30 ล้านดอลลาร์ในวันแรกของการซื้อขาย ในการแลกเปลี่ยน

ตาม รายงาน โดย OKEx การเปิดตัว CME Ether Futures มาจากการ “พยักหน้ารับ” จากการแลกเปลี่ยนผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ที่ใช้กันอย่างแพร่หลายมากที่สุด Richard Delany นักวิเคราะห์อาวุโสจากทีม OKEx Insights ให้ความเห็นเพิ่มเติมว่า “ดูเหมือนว่าสิ่งนี้จะดึงดูดความสนใจของสถาบันอย่างมีนัยสำคัญต่อสกุลเงินดิจิทัลอันดับสอง”

อย่างไรก็ตาม Delany ยังชี้ให้เห็นว่าสภาวะตลาดและบริบทโดยรอบการเปิดตัวนั้นค่อนข้างแตกต่างเมื่อเทียบกับ การเปิดตัว Bitcoin Futures ของ CME ในเดือนธันวาคม 2017. การเปิดตัว Bitcoin ของ CME (BTC) ฟิวเจอร์สเกิดขึ้นในช่วงตลาดหมีที่ยืดเยื้อเมื่อความสนใจในสกุลเงินดิจิทัลลดลงทั่วกระดาน และผลิตภัณฑ์ดังกล่าวได้เปิดโปงสกุลเงินดิจิทัลหลักสำหรับสถาบันที่ไม่สามารถเข้าถึงช่องทางสำหรับผู้ลงทุนรายย่อย เดลานีเสริมว่า:

“ในระยะเวลากว่าสามปีนับตั้งแต่เปิดตัว CME BTC futures ความคุ้นเคยกับเครื่องมือการซื้อขาย crypto ดังกล่าวได้เพิ่มมากขึ้น นำไปสู่การเติบโตอย่างมากใน CME BTC futures และคู่สัญญา ETH ที่ใหม่กว่า แม้จะมีการปรับฐานของตลาดเมื่อเร็ว ๆ นี้ แต่ความสนใจในสกุลเงินดิจิตอลโดยทั่วไปยังคงมากกว่าในช่วงต้นปี 2018”

ตามข้อมูลของ Cointelegraph โดย CME สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของ Ether มีปริมาณรายวันเฉลี่ย (ADV) ในเดือนพฤษภาคมที่ 5,895 สัญญา และดอกเบี้ยเปิดเฉลี่ยในเดือนพฤษภาคมอยู่ที่ 3,082 ซึ่งเทียบเท่ากับ 6.86 ล้านดอลลาร์ในมูลค่าตามสัญญา

วันซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า CME Ether Futures คือวันที่ 19 พฤษภาคม ซึ่งมีจำนวนสัญญาทั้งหมด 11,980 สัญญา หรือมูลค่า 26.5 ล้านดอลลาร์ของตัวเลือก สถิติดอกเบี้ยแบบเปิดจำนวน 3,977 สัญญาเกิดขึ้นในวันที่ 1 มิถุนายน เทียบเท่ากับ 8.82 ล้านดอลลาร์ที่ราคาตลาดปัจจุบันของโทเค็น

ผู้ถือดอกเบี้ยแบบเปิดรายใหญ่ (LOIH) ในสัญญาซื้อขายล่วงหน้านี้ยังแตะระดับสูงสุดที่ 45 เมื่อวันที่ 25 พฤษภาคม โดยค่าเฉลี่ยสำหรับเดือนพฤษภาคมอยู่ที่ 37 LOIH LOIH แต่ละแห่งมีสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอย่างน้อย 25 สัญญา ซึ่งเทียบเท่ากับ 1,250 ETH หรือ 2.7 ล้านดอลลาร์ในมูลค่าตามสัญญาอย่างน้อยที่สุดในขณะที่เขียน อย่างไรก็ตาม Strijers อธิบายว่าเหตุใดการเติบโตนี้จึงถูกจำกัด "CME ได้รับผลประโยชน์แบบเปิดของ ETH ประมาณ 400 ล้านดอลลาร์ การเติบโตของจำนวนนี้ค่อนข้างจำกัดเนื่องจากขาดผลผลิตในปัจจุบัน ซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนที่สำคัญสำหรับปริมาณ CME”

อย่างไรก็ตาม โฆษกของ CME ยังกล่าวด้วยว่าขณะนี้ยังไม่มีแผนที่จะรวมผลิตภัณฑ์ cryptocurrency เพิ่มเติม เช่น ตัวเลือก Ether ในชุดผลิตภัณฑ์ ซึ่งรวมถึง Bitcoin และ Micro Bitcoin Futures, Bitcoin options และ Ether futures

ความสัมพันธ์ระหว่าง BTC และ ETH

ความสัมพันธ์ของ Ether กับ Bitcoin ลดลงในต้นเดือนพฤษภาคมเป็นระดับย่อย 0.6 เนื่องจากการเคลื่อนไหวของราคาที่เป็นอิสระอย่างสมบูรณ์ที่ Ether ทำในช่วงเวลานั้น ความสัมพันธ์ในระยะเวลาหนึ่งเดือนอยู่ระหว่าง 0.7 ถึง 0.8 ในเดือนเมษายนก่อนที่จะลดลงเป็น 0.5–0.6 ในช่วงต้นเดือนพฤษภาคม แต่ดีดตัวขึ้นอย่างมากเป็น 0.9 ในช่วงต้นเดือนมิถุนายน ซึ่งถืออยู่ในระดับสูงตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา

อย่างไรก็ตามใน ล่าสุด BTC ขึ้นสู่ $41,000, ETH แสดงการเคลื่อนไหวของราคาค่อนข้างจำกัด โดยซื้อขายที่ช่วง $2,400–2,500 อย่างต่อเนื่องตลอดการชุมนุม ซึ่งได้แรงหนุนจากข่าวการที่เอลซัลวาดอร์กลายเป็น ประเทศแรกที่ยอมรับ Bitcoin เป็นเงินที่ถูกกฎหมาย. Liu ชี้ให้เห็นว่า “ในอดีตที่ผ่านมา การรีบาวด์ของ ETH ไม่ได้รับโมเมนตัมมากเท่ากับ BTC โดยราคาของ ETH/BTC ลดลง 20% นับตั้งแต่ระดับสูงสุดในวันที่ 7 มิถุนายน”

ที่เกี่ยวข้อง สินทรัพย์สำหรับทุกระดับ: สิ่งที่คาดหวังจาก Bitcoin ในฐานะการประมูลตามกฎหมาย

เนื่องจากแนวโน้มราคา BTC เป็นบวกก่อนวันที่ 16 พฤษภาคม Bitcoin ได้ลดลงอย่างต่อเนื่องที่ระดับ 35,500 ดอลลาร์ ลาก ETH ไปพร้อมกับราคาเพื่อซื้อขายในช่วง 2,200 ดอลลาร์ ซึ่งลดลง 6% ใน 24 ชั่วโมง Liu กล่าวถึงสาเหตุที่ ETH อาจใช้เวลานานกว่าในการฟื้นตัวจากราคาที่ตกต่ำอย่างต่อเนื่องกว่า BTC:

“หากเรามองย้อนกลับไปในช่วงต้นปี 2018 ETH ก็กำหนดราคาสูงสุดตลอดกาลเช่นกันในหนึ่งเดือนหลังจากที่ BTC พุ่งออกมา จากนั้น ETH/BTC ก็ลดลงสองเดือนก่อนที่แนวโน้มจะกลับตัว ตลาดจะใช้เวลานานกว่าจะย้อนกลับโมเมนตัมของ ETH”

อย่างไรก็ตาม สำหรับเครือข่าย Ethereum เดือนมิถุนายนมีการปรับปรุงในด้านสำคัญประการหนึ่ง: ค่าธรรมเนียมก๊าซ ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมเครือข่ายสำหรับทั้ง Bitcoin และ Ethereum แตะระดับต่ำสุดในรอบ 1 เดือนในวันที่ XNUMX มิถุนายน.

การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้นในเดือนมิถุนายน เกือบสองเดือนหลังจากการ hard fork ในกรุงเบอร์ลินเกิดขึ้นเมื่อวันที่ 13 เมษายน ซึ่งเป็นขั้นตอนแรกที่เครือข่ายกำลังดำเนินการเพื่อแก้ไขปัญหาค่าธรรมเนียมก๊าซที่เกี่ยวข้องอย่างสูงซึ่งรบกวนเครือข่ายมาเป็นเวลานาน หลิวให้ความเห็นเพิ่มเติม:

“ค่าธรรมเนียมก๊าซที่สูงคงที่ในเดือนมีนาคมและเมษายนเป็นเหตุผลหลักที่ชัดเจนสำหรับการโอนเงินไปยัง EVM และ sidechains ซึ่งนำไปสู่มูลค่ารวมที่ถูกล็อคใน BSC ที่พุ่งสูงขึ้น นอกจากนี้ ในช่วงการขายออกกลางเดือนพฤษภาคม ค่าธรรมเนียมก๊าซ Ethereum ที่พุ่งขึ้นเหนือ 1,000 gwei ทำให้ผู้เข้าร่วม DeFi เริ่มย้ายไปที่ Polygon”

แม้ว่าค่าธรรมเนียมก๊าซที่ต่ำลงอาจเป็นผลมาจากการทำธุรกรรมและความแออัดในเครือข่ายที่น้อยกว่า มากกว่าการแก้ไขความสามารถในการปรับขนาดให้กับเครือข่าย แต่ก็ยังช่วยบรรเทาความจำเป็นอย่างมากให้กับนักลงทุนและผู้ใช้การเงินแบบกระจายอำนาจ

เนื่องจากโมเมนตัมของราคาในสกุลเงินดิจิทัลสองตัวบนยังคงลดลง เป็นเรื่องที่น่าสนใจที่จะสังเกตการเปลี่ยนแปลงที่การหมดอายุที่ครอบงำด้วยหมีมูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์นี้จะนำมาซึ่งเครือข่าย Ethereum และราคาของโทเค็น

ที่มา: https://cointelegraph.com/news/ethereum-faces-largest-ever-options-expiry-as-bears-appear-to-dominate