ผู้อำนวยการ Global Macro ของ Fidelity: 'สมเหตุสมผลที่จะมองว่า Bitcoin มีราคาถูกที่ระดับเหล่านี้'

เมื่อวันพุธ (17 สิงหาคม) Jurrien Timmer ผู้อำนวยการ Global Macro ที่ Fidelity Investments ได้แบ่งปันความคิดของเขาเกี่ยวกับราคา Bitcoin ($BTC)

ในเดือนมีนาคม 2021 Timmer ได้ตีพิมพ์บทความวิจัย 12 หน้าเกี่ยวกับ Bitcoin (หัวข้อ: “การทำความเข้าใจ Bitcoin: bitcoin อยู่ในการพิจารณาการจัดสรรสินทรัพย์หรือไม่”)

ทิมเมอร์เริ่มด้วยการบอกว่าเขาตั้งใจของเขา กระดาษ เพื่อทำหน้าที่เป็น “ไพรเมอร์ภาษาอังกฤษแบบย่อสั้นๆ แต่ยังรวมถึงการประเมินคุณค่าของ bitcoin อย่างมีความหมายที่เกี่ยวข้องกับการจัดสรรสินทรัพย์”

หลังจากศึกษา Bitcoin แล้ว ต่อไปนี้คือข้อสรุปบางส่วนที่เขาได้รับ:

• "… bitcoin กลายเป็นกระแสหลักแล้ว นักลงทุนจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ ถือว่าเป็นสินทรัพย์ที่ถูกต้องตามกฎหมาย"
• "… bitcoin มีทั้งซัพพลายไดนามิกที่น่าสนใจ (S2F) และไดนามิกของความต้องการ (กฎของเมทคาล์ฟ)"
• "... bitcoin กำลังได้รับความน่าเชื่อถือ และในฐานะที่เป็นดิจิทัลอนาล็อกของทองคำ แต่มีความนูนมากขึ้น… เมื่อเวลาผ่านไป bitcoin จะได้รับส่วนแบ่งการตลาดจากทองคำมากขึ้น"

ทิมเมอร์กล่าวว่า “หากตอนนี้ทองคำสามารถแข่งขันกับพันธบัตร และผลตอบแทนพันธบัตรใกล้ศูนย์ (หรือติดลบ) อาจเป็นการเหมาะสมที่จะ “เปลี่ยนการเปิดเผยพันธบัตรบางส่วนในพอร์ตโฟลิโอด้วยทองคำและสินทรัพย์ที่มีลักษณะเหมือนทองคำ”

ท่านกล่าวจบว่า

"หาก bitcoin เป็นแหล่งเก็บมูลค่าที่ถูกต้องตามกฎหมาย หายากกว่าทองคำ และมาพร้อมกับความต้องการแบบทวีคูณที่อาจเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว ตอนนี้ก็ควรที่จะพิจารณารวมไว้ในพอร์ตโฟลิโอ (ในระดับที่รอบคอบและอย่างน้อยก็ควบคู่ไปกับทางเลือกอื่น ๆ เช่นของจริง อสังหาริมทรัพย์ สินค้าโภคภัณฑ์ และหลักทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับดัชนีบางประเภท)?

"แม้จะมีการหารือเกี่ยวกับความเสี่ยงมากมาย ซึ่งรวมถึงปัจจัยต่างๆ เช่น ความผันผวน คู่แข่ง และการแทรกแซงนโยบายสำหรับบางคน คำตอบก็อาจเป็น 'ใช่' อย่างน้อยก็ตราบเท่าที่ 'ใช่' จะใช้เฉพาะกับส่วนประกอบในฝั่ง 40 ของ 60/40 สำหรับนักลงทุนเหล่านั้น คำถามของ bitcoin อาจไม่ใช่ 'ว่า' อีกต่อไป แต่เป็น 'เท่าไหร่'"

เมื่อวานนี้ Timmer ได้แบ่งปันความคิดของเขาเกี่ยวกับราคาของ Bitcoin กับผู้ติดตาม Twitter กว่า 137K ของเขา:

เขาพูดต่อไปว่า:

"For me, the main nuance is the slope of the adoption curve. Whether we use the mobile-phone curve or internet curve as proxies, Bitcoin’s price is below its actual and projected network-growth curve. That curve provides a fundamental anchor for Bitcoin’s price… If Bitcoin is gold’s precocious younger sibling, it makes sense to look at Bitcoin priced in gold (i.e., Bitcoin’s beta to gold). Technically, the recent sell-off produced the biggest oversold condition in years (measured as the number of standard deviations from trend)…

"Who is buying Bitcoin these days? Apparently not the tourists (i.e., short-term holders). The percentage of Bitcoins held less than three months has barely budged lately… But the number of HODLers keeps growing. The percentage of Bitcoin held for at least 10 years is now 13%."

เมื่อวันที่ 12 สิงหาคม ทิมเมอร์ปรากฏตัวในฐานะแขกรับเชิญ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการอภิปรายซึ่งรวมถึงราอูล ปาล และเควิน โอเลียรี ในตอนของพอดคาสต์ “Crypto Banter” ของแรน นอยเนอร์ ที่สตรีมสดบน YouTube

นี่คือสิ่งที่ Timmer ได้กล่าวเกี่ยวกับกฎระเบียบของ Stablecoin ที่กำลังจะเกิดขึ้นและผลกระทบต่อตลาด crypto:

"Fidelity ซึ่งฉันอาจเป็นตัวแทนนั้น เราอยู่ใน Bitcoin มาตั้งแต่ปี 2014 มีคนไม่มากที่ชื่นชมในฐานะบริษัทที่ให้บริการทางการเงินแบบเดิมว่าเรามีส่วนร่วมมานานแค่ไหนแล้ว… ฉันเป็นส่วนหนึ่งของคณะผู้แทนในเมืองออสติน รัฐเท็กซัส ในเดือนมิถุนายน [ 2022] สำหรับฉันทามติ [เหตุการณ์] และเรามีหน่วยงานกำกับดูแล เรามีวุฒิสมาชิกที่เป็นผู้เสนอพื้นที่ และเรามีประธานของ CFTC อยู่ที่นั่น

"และมีความเห็นเป็นเอกฉันท์มากมาย - เพราะไม่มีคำพูดที่ดีกว่า - อย่างน้อยการควบคุมคอกม้าก็ไม่ใช่เรื่องง่ายๆ คุณไม่ต้องกังวลว่าจะเป็นหลักทรัพย์หรือสินค้าโภคภัณฑ์ นั่นเป็นผลไม้ที่ห้อยค่อนข้างต่ำ และเห็นได้ชัดว่า เป็นเรื่องที่ดีที่หวังว่าจะเกิดขึ้น เพราะมันจะทำให้พื้นที่นั้นถูกต้องตามกฎหมาย และมันจะช่วยให้การนำสถาบันไปใช้ มันจะทำให้สถาบันรู้สึกสบายใจขึ้นเล็กน้อยที่มีรั้วกั้นอยู่ แม้ว่าจะเป็นเพียงด้านที่มั่นคงและไม่ใช่พื้นที่จริงก็ตาม แต่อย่างน้อยมันก็เป็นจุดเริ่มต้น"

เครดิตภาพ

ภาพเด่นผ่าน Pixabay