การติดตามเงินที่ชาญฉลาด: การศึกษาผู้ถือครองระยะยาว

การวิเคราะห์

การวิเคราะห์เชิงลึกเกี่ยวกับจิตวิทยาตลาดและเศษส่วนที่เกี่ยวข้องกับผู้ถือครอง Bitcoin ระยะยาว

ติดตามอุปสงค์และอุปทานด้วยวิสัยทัศน์ที่เพิ่งค้นพบ

หนึ่งในโอกาสที่น่าตื่นเต้นในการวิเคราะห์แบบ on-chain คือความสามารถในการมองเห็นภาพแรงเคลื่อนของเปลือกโลกของอุปสงค์และอุปทานที่ควบคุมตลาด Bitcoin เป็นครั้งแรกในด้านการเงิน เราสามารถสังเกตการโอนสินทรัพย์แบบเรียลไทม์จากมือที่แข็งแกร่งกว่าไปยังมือที่อ่อนแอกว่าในภาวะกระทิง การสะสมโดยนักลงทุนระยะยาวในตลาดหมี และกำไรขาดทุนที่ผันผวนของ หน่วยงานวันต่อวัน

ข้อมูลเป็นข้อมูลสาธารณะ แต่การตีความนั้นเหมาะสมยิ่ง

ภายในความโปร่งใสที่เพิ่งค้นพบนี้คือความสัมพันธ์แบบพึ่งพาอาศัยกันระหว่างนักลงทุนระยะสั้นและระยะยาว ซึ่งเป็นการชักเย่อแบบต่อเนื่องระหว่างการตั้งค่าเวลาสูงและต่ำ ซึ่งเป็นลักษณะเฉพาะของวัฏจักรตลาดที่ไม่ซ้ำแบบใคร ด้วยการติดตามการเคลื่อนไหวของอุปทานระหว่างสองกลุ่มนี้ เราได้รับข้อมูลเชิงลึกที่วัดผลได้ ซึ่งจะแสดงให้เราเห็นว่าเมื่อใดที่การเปลี่ยนแปลงของแนวโน้มมหภาคกำลังดำเนินอยู่

เราสามารถติดตามลักษณะวัฏจักรของอุปทานผู้ถือครองระยะยาวและระยะสั้นด้วยสายตาได้

วงจรชีวิตของเหรียญ

ขั้นแรก ให้กำหนดระยะยาว (LTH) และผู้ถือระยะสั้น (STH) ขึ้นอยู่กับ วิเคราะห์ก่อนเราพิจารณาแล้วว่าเหรียญจะไม่สามารถใช้ได้ทางสถิติเมื่อผ่านเครื่องหมาย 155 วัน หรือประมาณห้าเดือน การใช้จุดข้อมูลนี้เป็นเกณฑ์ เราจึงกำหนดกลุ่มผู้ถือครองระยะสั้นและระยะยาวสองกลุ่ม

เพื่อปรับปรุงการแสดงภาพ เราใช้เส้นโค้งที่ปรับให้เรียบ โดยมีจุดกึ่งกลาง 155 วันและความกว้างของการเปลี่ยนแปลง 10 วัน เพื่อสร้างแบบจำลองเกณฑ์ LTH-STH (รายละเอียดที่นี่). ดูรูปที่ 2 ด้านล่าง

เมื่อผู้ใช้ซื้อเหรียญ จะถูกเพิ่มเข้าไปใน Short-Term Holder Supply ทันที ซึ่งมันจะเริ่มมีอายุมากขึ้น หากเหรียญยังคงอยู่เฉยๆ เป็นเวลาประมาณ 155 วัน เหรียญนั้นจะหมดอายุจากเสบียงสำหรับผู้ถือระยะสั้นและเข้าสู่ซัพพลายสำหรับผู้ถือระยะยาว ในทำนองเดียวกัน เมื่อขายเหรียญที่ถือไว้ระยะยาว มันจะออกจากอุปทานผู้ถือระยะยาวและเข้าสู่อุปทานผู้ถือระยะสั้นทันที เนื่องจากอายุการใช้งานเริ่มต้นใหม่ที่ศูนย์

โดยธรรมชาติของเงื่อนไขครบกำหนดนี้:

• ตัวชี้วัด LTH Supply ได้รับเหรียญใหม่อย่างช้าๆเนื่องจากพวกมันต้องแก่และอยู่เฉยๆ นานพอที่จะผ่านเกณฑ์ ~155 วัน ดังนั้น การตีความการสุกของเหรียญจึงจำเป็นต้องมีการวิเคราะห์ที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น (ด้วย คลื่น HODL ให้เป็นเครื่องมือกลางที่มีประโยชน์)
• ในทางกลับกัน ตัวชี้วัด LTH Supply สูญเสียเหรียญอย่างรวดเร็วเนื่องจากอายุการใช้งานจะรีเซ็ตเป็นศูนย์ทันทีที่จำหน่าย พวกเขาเปลี่ยนเป็นมือระยะสั้นและเริ่มแก่อีกครั้ง

HODL Waves สามารถใช้ในการแสดงภาพและสาธิตกระบวนการชราภาพสำหรับชุดเหรียญที่สะสมในเดือนกันยายน 2020 เราจะเห็นปริมาณเหรียญที่ค่อยๆ เสื่อมสภาพ ซึ่งมองเห็นได้จากการบวมของวงอายุที่มากขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป t (ดูรูปที่ 3)

เป็นไดนามิกของตลาดที่เล่นได้อย่างน่าเชื่อถือในทุกวัฏจักรขาขึ้น/ขาลงของ Bitcoin ในอดีต:

1. ราคาที่สูงขึ้นทำให้ปริมาณความต้องการเพิ่มขึ้น มือที่แข็งแกร่งขายให้กับนักลงทุนรายใหม่ บ่อยครั้งเมื่อราคาทะลุระดับสูงสุดครั้งก่อน และรับรู้ถึงความแข็งแกร่งของตลาด (ดูรูปที่ 4)
2. ราคาขยับขึ้นจนกว่าอุปทานเหนือศีรษะจะหมดความต้องการ และตลาดพังทลายลงในที่สุด ซึ่งมักจะเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว เมื่อถึงจุดนี้ เหรียญมีอายุอีกครั้งและจำนวนผู้ถือครองระยะยาวก็เพิ่มขึ้น (ดูรูปที่ 5)

ผู้ถือครองระยะยาวจะหมุนเวียนออกจากตำแหน่งในตลาดกระทิง โดยทั่วไปแล้วเมื่อราคาทะลุระดับสูงสุดครั้งก่อน

ในที่สุด ผู้ถือครองระยะยาวจะสิ้นสุดการใช้จ่ายและเริ่มสะสมสุทธิอีกครั้ง ซึ่งโดยทั่วไปจะเป็นสัญญาณว่าตลาดกระทิงได้สิ้นสุดลงแล้ว

นี่เป็นรูปแบบทางประวัติศาสตร์ที่พยายามและเป็นจริง นอกจากนี้ ผู้สังเกตการณ์ที่กระตือรือร้นอาจสังเกตว่าแทบทุกอันดับต้น ๆ ของตลาดตามมาด้วยการกลับตัวในแนวโน้มขาลงของอุปทานผู้ถือครองระยะยาว

กล่าวอีกนัยหนึ่ง: ผู้ถือครองระยะยาวมักจะพลิกกลับเป็นบวกและเริ่มสะสมใหม่ในไม่ช้าหลังจากแต่ละตลาดมหภาค ซึ่งรวมถึงเหรียญที่สะสมในช่วงสุดท้ายของตลาดกระทิง และถือได้ว่าเป็นเครื่องยืนยันที่เชื่อถือได้ของการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในวงกว้าง

ชั้นระยะยาวที่เพิ่มขึ้น

อีกรูปแบบหนึ่งที่สังเกตได้จากตัวจับยึดระยะยาวคือการจับส่วนที่มากขึ้นของอุปทานสัมพัทธ์ตามขั้นตอน (ประมาณ 10%) ในแต่ละรอบ (ดูรูปที่ 6) ในขณะที่เหรียญจำนวนมากถูกใช้ไปในการชุมนุมและโอนไปยังมือที่อายุน้อยกว่า เปอร์เซ็นต์ที่สำคัญกว่ายังคงอยู่เฉยๆ และเพิ่มความสมดุลให้กับผู้ถือครองระยะยาวเมื่อพวกเขากลับมาสะสมที่ด้านหลังของการวิ่ง

ในระหว่างการขยายตัวของวัฏจักรของอุปทานผู้ถือระยะยาว เหรียญที่ซื้อในตลาดกระทิงช่วงปลายและตลาดหมีช่วงต้นส่วนใหญ่จะขาดทุน (สีฟ้าอ่อน)

ในที่สุดกลุ่มนี้ถึง "จุดสูงสุด HODL" ซึ่งอุปทานสัมพัทธ์ของพวกเขาลดลงเมื่อพวกเขารอให้ราคาเพิ่มขึ้นและนำเหรียญของพวกเขาไปสู่ผลกำไร ซึ่งสามารถมองเห็นได้โดยการเปลี่ยนจากสีน้ำเงินอ่อนเป็นสีน้ำเงินเข้มในแผนภูมิอุปทานด้านล่าง (ดูรูปที่ 7) โดยปกติ เมื่อราคาพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดตลอดกาล ตลาดกระทิงกำลังเคลื่อนไหว และอุปทานตึงตัวเริ่มต้นขึ้น

ติดโบว์

ความโปร่งใสที่สวยงามของบัญชีแยกประเภทสาธารณะที่ไม่เปลี่ยนรูปของ Bitcoin ทำให้เราได้เห็นการสั่นของอุปทานของสินทรัพย์ระหว่างนักลงทุนที่มีความต้องการในช่วงเวลาสูงและต่ำเป็นครั้งแรกในตลาดการเงิน มีหนังสือหลายเล่มที่เขียนเกี่ยวกับธรรมชาติของตลาดและจิตวิทยาของมนุษย์ที่สนับสนุนพวกเขา และตอนนี้เราสามารถวัดพฤติกรรมของตลาดเสรีในข้อมูลที่จัดเก็บโดยบัญชีแยกประเภทของ Bitcoin ได้

ข้อมูลเชิงลึกของ Bitcoin เช่นเดียวกับการไหลของอุปทานระหว่างผู้ถือครองระยะยาวและผู้ถือระยะสั้นผ่านวัฏจักรตลาด คือสิ่งที่ทำให้เราหลายคนตื่นเต้นในการวิเคราะห์แบบ on-chain ให้ข้อมูลเชิงลึกที่ไม่เคยปรากฏมาก่อนเกี่ยวกับพลวัตของอุปทานและความเชื่อมั่นของตลาดที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin ในฐานะเครือข่ายการเงินและการจัดเก็บมูลค่า การศึกษาบัญชีแยกประเภท Bitcoin อาจพิสูจน์ได้ว่าเป็นภาพสะท้อน บันทึกจิตวิทยาการตลาดของมนุษย์ที่ไม่เปลี่ยนรูป ในขณะที่สินทรัพย์ดำเนินไปจากแล็ปท็อปเครื่องเดียวจนกลายเป็นสินทรัพย์สำรองของโลก