Gensler เขย่า DeFi ด้วยคำแนะนำ PoS Coin เป็นหลักทรัพย์

การผสานอาจเสร็จสมบูรณ์ แต่การต่อสู้เพื่อกำหนด Ethereum 2.0 อย่างถูกกฎหมายเพิ่งเริ่มต้น

ชั่วโมงหลังจากที่ Ethereum เสร็จสิ้นการเปลี่ยนผ่านเป็นเทคโนโลยี Proof of Stake ในอดีต ผู้ควบคุมระดับสูงของสหรัฐฯ กล่าวว่า cryptocurrencies ที่ใช้แนวทางนี้น่าจะถูกกำหนดให้เป็นหลักทรัพย์ 

ลำบากที่สุด

นี่ไม่ใช่เรื่องเล็ก หากทางการเห็น Ethereum และหลักทรัพย์หรือสัญญาการลงทุน เช่น หุ้นและพันธบัตร การตัดสินใจดังกล่าวจะทำให้เกิดภาระผูกพันจำนวนมาก รวมถึงการจดทะเบียน cryptocurrencies กับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา 

ด้วยความกลัวว่าการย้ายครั้งนี้จะเป็นเรื่องที่ยุ่งยากและเลวร้ายที่สุด อุตสาหกรรมการเข้ารหัสลับได้ต่อสู้อย่างแน่วแน่ต่อแนวคิดที่ว่าสินทรัพย์ดิจิทัลส่วนใหญ่เป็นหลักทรัพย์ 

“มีเพียงบริษัทที่สร้างรายได้ blue-chip เท่านั้นที่สามารถซื้อสิ่งนี้ได้” Gabriel Shapiro ที่ปรึกษาทั่วไปของ Delphi Digital ทวีต อาทิตย์ที่แล้ว. “สิ่งนี้จะไม่ปฏิบัติตาม มันจะสูญพันธุ์”

Gary Gensler ประธานคณะกรรมการ ก.ล.ต. กล่าวกับผู้สื่อข่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า cryptocurrencies PoS เช่น Solana, Cardano และตอนนี้ Ethereum อาจถือเป็นหลักทรัพย์ภายใต้แบบอย่างที่เรียกว่าการทดสอบ Howey นับตั้งแต่การก่อตั้งกฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาในช่วงทศวรรษที่ 1930 การทดสอบ Howey ได้ถูกนำมาใช้เพื่อพิจารณาว่าการลงทุนนั้นเป็นการรักษาความปลอดภัยด้วยหรือไม่และต้องเป็นไปตามข้อกำหนดในการรายงาน

“ประชาชนที่ลงทุนคาดหวังผลกำไรจากความพยายามของผู้อื่น” Gensler กล่าวว่าตามรายงานของ The Wall Street Journal

ร้องฟาวล์

การย้าย Ethereum จากเทคโนโลยี Proof of Work ที่ใช้พลังงานมากไปเป็นระบบ PoS ที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมนั้นมักล่าช้าและใช้เวลาหลายปีในการสร้าง เป็นการอัพเกรดครั้งใหญ่ที่สุดของ Ethereum ในประวัติศาสตร์เจ็ดปีและเป็นเหตุการณ์ที่คาดว่าจะได้รับมากที่สุดแห่งปีในหมู่ผู้ที่คลั่งไคล้การเข้ารหัสลับ 

การผสานกำลังลดการใช้พลังงานของบล็อคเชนลง 99.98% ตาม Ethereum Foundation ความหวังคือการเปลี่ยนแปลงนี้จะช่วยเร่งการนำตลาดมวลชนไปใช้โดยดึงดูดนักลงทุน ผู้ใช้ และผู้ประกอบการที่คำนึงถึงสภาพอากาศที่กระตือรือร้นที่จะสร้างโครงการใหม่บนเครือข่าย

อุตสาหกรรมกังวลว่าการแทรกแซงด้านกฎระเบียบอาจทำให้เส้นทางนี้ตกราง ทนายความของ Crypto ร้องเหม็นหลังจากรายงานของ Journal

“แนวคิดทั่วไปน่าจะเป็นถ้าคุณเหล่มากพอ การปักหลักดูเหมือนเป็นเงินปันผลหรือดอกเบี้ย “

Jake Chervinsky

Jake Chervinsky หัวหน้าฝ่ายนโยบายของกลุ่มล็อบบี้ในอุตสาหกรรม Blockchain Association กล่าวว่ามันไม่ชัดเจนว่าการ stake นั้นเป็นอย่างไร เมื่อเทียบกับการขุดที่ใช้เพื่อรักษา Proof of Work blockchains เช่น Bitcoin ทำให้ cryptocurrency มีความปลอดภัยมากขึ้น ผู้ใช้ที่เดิมพัน crypto ของพวกเขาจะล็อคมันในเครือข่าย ช่วยรักษาความปลอดภัยในขณะที่รับรางวัลในกระบวนการ

“แนวคิดทั่วไปดูเหมือนจะเป็น 'ถ้าคุณเหล่มากพอ การปักหลักดูเหมือนเงินปันผลหรือดอกเบี้ย & หลักทรัพย์จริงบางตัวก็มีอยู่ ดังนั้นสินทรัพย์ที่เดิมพันก็เป็นหลักทรัพย์เช่นกัน'” เขา เขียน บน Twitter 

ไม่แตกต่าง

แต่แนวคิดที่ว่าการคาดหวังผลกำไรคือสิ่งที่แตกต่างการรักษาความปลอดภัยจากสินทรัพย์อื่น ๆ นั้นไม่ถูกต้อง เขากล่าวต่อ “ผู้คนถือทรัพย์สินทุกประเภทโดยคาดหวังผลกำไร ทองคำ รถยนต์ นาฬิกา ฯลฯ … ไม่ว่ากำไรนั้นจะมาในรูปของราคาตลาดที่เพิ่มขึ้น เงินรางวัลจากการเดิมพัน หรือกลไกอื่นๆ ไม่น่าจะสร้างความแตกต่างให้กับการวิเคราะห์หลักทรัพย์”

Brandon Ferrick ที่ปรึกษาทั่วไปและผู้ร่วมก่อตั้งบริษัท B+J Studios บอกกับ The Defiant ในข้อความว่า stake “ไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับความพยายามของ 'คนอื่น'”

[เนื้อหาฝัง]

ความพยายามดังกล่าว Ferrick กล่าวว่า “จริงๆ แล้วควรหมายถึงทีมพัฒนาหลักหรือทีมพัฒนาเบื้องต้นที่เกี่ยวข้องกับการขายโทเค็นสู่สาธารณะในเบื้องต้นเท่านั้น มันไม่สมเหตุสมผลเลยที่ 'คนอื่น' จะหมายถึงใครก็ตาม (ซึ่งไม่ใช่คุณ) ที่กำลังพยายามสร้างผลตอบแทน”

Adam Levitin ศาสตราจารย์ด้านกฎหมายที่มหาวิทยาลัยจอร์จทาวน์ ผู้ซึ่งให้ความสนใจกับอุตสาหกรรม crypto อย่างใกล้ชิด ไม่เชื่อว่าสิ่งนี้มีความชัดเจนนัก

เพื่อตอบสนองต่อทวีตของ Chervinsky Levitin กล่าวว่าหลักทรัพย์เป็นสินทรัพย์ที่ต้องใช้ "การลงทุนด้วยเงินในองค์กรทั่วไปโดยคาดหวังว่าจะได้รับผลกำไรจากความพยายามของผู้อื่น"

คนงานเหมืองกำลังแข่งขันกัน

“การลงทุนด้วยเงิน: ใน PoS [proof-of-stake] ผู้ตรวจสอบความถูกต้องต้องซื้อเงินเดิมพัน นั่นไม่ใช่ง่ามที่ขัดแย้ง” เขา เขียน. “องค์กรทั่วไป: ใน PoS ผู้ตรวจสอบต้องทำงานร่วมกับผู้ตรวจสอบความถูกต้องคนอื่นๆ โหนดเดียวต้องทำงานร่วมกับอีก 127 คนในคณะกรรมการใน ETH ซึ่งแตกต่างจากใน [การพิสูจน์การทำงาน] ที่นักขุดแข่งขันกัน ไม่ให้ความร่วมมือ”

Gensler กลายเป็นวายร้ายในอุตสาหกรรม crypto สำหรับการโต้เถียงว่ากฎหมายที่มีอยู่ส่วนใหญ่สามารถนำไปใช้กับอุตสาหกรรม crypto ที่พึ่งได้ ทำเนียบขาวดูเหมือนจะรับรองมุมมองนั้นใน ข่าวประชาสัมพันธ์ ออกเมื่อวันศุกร์

โดยให้รายละเอียดเกี่ยวกับแนวทาง "รัฐบาลทั้งหมด" ที่รอคอยมานานของ Biden Administration สำหรับ crypto โดยได้รับแจ้งจากชุดรายงานที่จัดทำโดยหน่วยงานของรัฐบาลกลางตามคำขอของประธานาธิบดี Biden

“รายงานเรียกร้องให้หน่วยงานต่างๆ ส่งเสริมนวัตกรรมโดยเริ่มต้นการวิจัยและพัฒนาของภาคเอกชน และช่วยให้บริษัทล้ำสมัยของสหรัฐฯ สามารถตั้งหลักในตลาดโลกได้” ทำเนียบขาวประกาศ “ในขณะเดียวกัน พวกเขาเรียกร้องให้มีมาตรการเพื่อลดความเสี่ยงด้านลบ เช่น การบังคับใช้กฎหมายที่มีอยู่เพิ่มขึ้น และการสร้างมาตรฐานประสิทธิภาพทั่วไปสำหรับการขุดคริปโตเคอเรนซี”

ผู้เสนอ Crypto กล่าวว่าทำเนียบขาวดูเหมือนจะยึดติดกับความเสี่ยงของอุตสาหกรรมมากกว่าผลประโยชน์

พลาดโอกาส

“รายงานและบทสรุปของวันนี้จากคำสั่งผู้บริหารของ Biden เกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลถือเป็นโอกาสที่พลาดไปในการประสานความเป็นผู้นำด้านคริปโตของสหรัฐ” Kristin Smith ประธานสมาคมบล็อคเชนกล่าวในแถลงการณ์ทางอีเมล “ในขณะที่ตั้งใจที่จะเป็นส่วนหนึ่งของรัฐบาลในวงกว้างและผู้มีส่วนได้ส่วนเสียพยายามที่จะนำกฎระเบียบที่ดีขึ้นมาสู่สินทรัพย์ crypto รายงานเหล่านี้มุ่งเน้นไปที่ความเสี่ยง – ไม่ใช่โอกาส – และละเว้นคำแนะนำที่สำคัญเกี่ยวกับวิธีที่สหรัฐอเมริกาสามารถส่งเสริมอุตสาหกรรม crypto ที่กำลังเติบโต”

ทำเนียบขาววางแผนที่จะขอให้หน่วยงานกำกับดูแลเพิ่มการบังคับใช้กับ "การปฏิบัติที่ผิดกฎหมายในพื้นที่สินทรัพย์ดิจิทัล"; สร้างการรณรงค์สร้างความตระหนักรู้แก่สาธารณชนเพื่อให้ความรู้แก่ชาวอเมริกันเกี่ยวกับความเสี่ยงของสินทรัพย์ดิจิทัล ลงทุนในเทคโนโลยีการชำระเงินที่แข่งขันกันเช่น FedNow; สร้าง “วาระการวิจัยและพัฒนาสินทรัพย์ดิจิทัล” เพื่อเพิ่มการวิจัยใน crypto; และให้คำแนะนำด้านกฎระเบียบแก่บริษัทในอุตสาหกรรม

ไม่ซ้ำแบบอเมริกัน

ในแถลงการณ์ทางอีเมล สมาชิกสภาผู้แทนราษฎร Ted Budd (R-NC) ซึ่งเป็นผู้สนับสนุนของ crypto กล่าวว่าฝ่ายบริหาร “จำเป็นต้องมองว่าสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นนวัตกรรมเฉพาะของอเมริกาที่ควรจะได้รับอนุญาตให้เติบโตโดยปราศจากกฎระเบียบที่เข้มงวด”

“รายงานของฝ่ายบริหารของ Biden ไม่ยอมรับมุมมองนี้อย่างเต็มที่” Budd กล่าว “ดังนั้นจึงเสี่ยงที่จะผลักดันอุตสาหกรรมใหม่นี้ออกจากประเทศของเรา”

Ferrick ทนายความของ B+J Studios กล่าวว่าจุดยืนของฝ่ายบริหารคือ “เรื่องเหลวไหลมาก” และจะมีผลกระทบเพียงเล็กน้อยต่ออุตสาหกรรมนี้ "มีการเรียกร้องให้มีความชัดเจนด้านกฎระเบียบ" เขากล่าว “แต่ฉันไม่เห็นสัญญาณใด ๆ ว่าเราจะได้รับมันในเร็วๆ นี้”

Miller Whitehouse-Levine ผู้อำนวยการนโยบายของ DeFi Education Fund เรียกการประกาศของทำเนียบขาวว่า “ผิดหวังกับความหวังที่ฉันแบ่งปันกับคนอื่น ๆ หลายคนว่าฝ่ายบริหารพร้อมที่จะสร้างสภาพแวดล้อมที่ดีต่อสุขภาพสำหรับอุตสาหกรรมและผู้ใช้ [crypto] ในสหรัฐอเมริกา ”

“ที่กล่าวว่า” เขาบอกกับ The Defiant “มีการพัฒนาที่สำคัญใน crypto ตั้งแต่คำสั่งของผู้บริหาร [Biden] ในเดือนมีนาคมซึ่งไม่ได้ทำให้อุตสาหกรรม crypto มองในแง่ดี และฉันคิดว่าทุกคนจ่ายเงินเพื่อสิ่งนั้นในตอนนี้”