การอัพเกรด Ethereum ส่งผลกระทบต่อรายได้อย่างไร

รายได้จาก Ethereum เป็นตัวชี้วัดที่จำเป็นสำหรับการทำความเข้าใจสุขภาพของบล็อคเชนที่ใหญ่เป็นอันดับสองตามมูลค่าตลาด ในบทความนี้ คุณจะพบว่าเราคำนวณรายได้จาก Ethereum อย่างไร มีการเปลี่ยนแปลงอย่างไรหลังจากการอัปเกรดครั้งใหญ่ที่เรียกว่า EIP-1559 และสิ่งที่น่าจะเกิดขึ้นหลังจากการเปลี่ยนไปใช้ Proof of Stake

Ethereum มีรายได้หรือไม่?

คำตอบสั้น ๆ คือใช่: Ethereum สร้างรายได้ แต่แตกต่างจากรายได้ขององค์กร เครือข่ายกระจายอำนาจสร้างรายได้จากค่าธรรมเนียมที่จ่ายให้กับนักขุด ในรูปแบบของโทเค็น ETH ใหม่และค่าธรรมเนียมก๊าซ นี่คือเหตุผลที่เราอาจเรียกมันว่า “รายได้จากการขุด Ethereum” หรือ “รายได้จากการขุด Ethereum” แต่จะมีการเปลี่ยนแปลงในไม่ช้า

ต่างจาก bitcoin ตรงที่ Ethereum ให้ผู้ใช้สร้างโทเค็นใหม่และแอพพลิเคชั่นกระจายอำนาจ (dapps) ได้โดยใช้สัญญาอัจฉริยะ สิ่งนี้ทำให้มั่นใจได้ถึงความต้องการ ETH และให้กระแสรายได้พิเศษแก่ผู้ขุดซึ่งมาจากค่าธรรมเนียมก๊าซ ซึ่งเป็นวิธีการหาปริมาณต้นทุนที่จำเป็นในการทำธุรกรรมบนเครือข่าย คนงานเหมืองกำหนดราคาก๊าซ โดยอิงจากความต้องการพลังประมวลผลของเครือข่ายที่จำเป็นในการประมวลผลธุรกรรมและสัญญาอัจฉริยะ

เป็นที่น่าสังเกตว่า Ethereum เปิดตัวด้วยกลไกฉันทามติ Proof of Work (PoW) ซึ่งได้รับการบำรุงรักษาในลักษณะการกระจายอำนาจโดยผู้ขุดที่ดูแลเครือข่าย อย่างไรก็ตาม เนื่องจากข้อจำกัดในการปรับขนาดและผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อม Ethereum กำลังอัปเกรดเป็นอัลกอริธึมฉันทามติอื่นที่เรียกว่า Proof of Stake (PoS) – ดู คู่มือนักลงทุนเพื่อการควบรวมกิจการ.

การอัพเกรด London EIP-1559

เมื่อวันที่ 5 สิงหาคม พ.ศ. 2021 Ethereum ได้ดำเนินการอัปเกรดที่เรียกว่าลอนดอน เพื่อหลีกเลี่ยงความสับสน Hard Fork ในลอนดอนไม่เกี่ยวข้องโดยตรงกับการอัพเกรดของ Ethereum เพื่อใช้อัลกอริทึม PoS แต่ส่วนสำคัญอย่างหนึ่งของส้อมนั้นก็คือการรวมตัวของ ข้อเสนอการปรับปรุง Ethereum 1559 (EIP-1559) ซึ่งส่งผลต่อระบบค่าธรรมเนียมในเครือข่าย

ดังที่กล่าวไว้ ผู้ใช้ Ethereum ต้องจ่ายต้นทุนต่อธุรกรรมในรูปของก๊าซ โดยวัดเป็น ETH ค่าธรรมเนียมก๊าซทำให้เครือข่ายมีความปลอดภัยมากขึ้น แต่ระบบค่าธรรมเนียมเดิมมีข้อบกพร่องบางประการ

ก่อนเกิด EIP-1559 Ethereum อาศัยกลไกการประมูลแบบใช้ราคาอันดับ XNUMX ซึ่งผู้ใช้ส่งการเสนอราคาไปยังผู้ขุด โดยระบุต้นทุนที่พวกเขาพร้อมที่จะจ่ายสำหรับธุรกรรมที่จะเพิ่มในบล็อกถัดไป ดังนั้น นักขุดจึงถูกจูงใจให้เลือกราคาเสนอสูงสุด โดยผู้ใช้มักถูกบังคับให้จ่ายเงินมากเกินไปสำหรับธุรกรรม เนื่องจากเป็นการยากที่จะประเมินราคายุติธรรมที่จะส่ง หากผู้ใช้ส่งค่าธรรมเนียมที่ต่ำเกินไป ผู้ใช้ควรได้รับความล่าช้าเป็นเวลานาน

แทนที่จะใช้วิธีการประมูลแบบใช้ราคาอันดับ 1559 EIP-XNUMX ได้แนะนำ "ค่าธรรมเนียมพื้นฐาน" สำหรับธุรกรรมที่จะเพิ่มในบล็อกถัดไป ผู้ใช้ที่ต้องการจัดลำดับความสำคัญของการทำธุรกรรมสามารถจ่าย "เคล็ดลับ" ให้กับผู้ขุดซึ่งเรียกว่า "ค่าธรรมเนียมลำดับความสำคัญ": เคล็ดลับที่สูงขึ้นส่งผลให้มีโอกาสมากขึ้นที่ธุรกรรมของคุณจะถูกเพิ่มในบล็อกถัดไป

ค่าธรรมเนียมพื้นฐานแตกต่างกันไปและปรับตามโปรโตคอลตามความต้องการในเครือข่าย เช่นเดียวกับราคาที่เพิ่มขึ้นของ Uber ค่าธรรมเนียมจะเพิ่มขึ้นเมื่อ Ethereum มีความจุมากขึ้นและลดลงเมื่อเครือข่ายมีความจุต่ำกว่า

ดังนั้น EIP-1559 จึงช่วยให้ผู้ใช้หลีกเลี่ยงการจ่ายค่าธรรมเนียมก๊าซมากเกินไปในขณะที่ป้องกันไม่ให้นักขุดทำการเติมค่าธรรมเนียมเกินจริง Eric Conner ผู้เขียนร่วมของ EIP-1559 บอก ซีเอ็นบีซี:

สิ่งนี้ยอดเยี่ยมสำหรับผู้ใช้ทั่วไปของ Ethereum และทำให้โปรโตคอลไม่น่ากลัวในการใช้งาน

ยิ่งไปกว่านั้น EIP-1559 ยังได้แนะนำกลไกภาวะเงินฝืด เนื่องจากคนงานเหมืองจะได้รับเพียงส่วนปลายเท่านั้น โดยมีค่าธรรมเนียมพื้นฐานที่ถูกเผาไหม้ กล่าวคือ ถอนออกจากการหมุนเวียน นี่ถือได้ว่าเป็นกลไกการซื้อคืน Ethereum ที่ลดอุปทานของโทเค็นและอาจทำให้การลงทุน Ethereum ของคุณมีค่ามากขึ้นในระยะยาว

นี่คือเหตุผลว่าทำไม “EIP-1559 เป็นหนึ่งในการอัพเกรดที่สำคัญที่สุดสำหรับ Ethereum นับตั้งแต่เปิดตัวเครือข่าย” ตาม Meltem Demirors หัวหน้าเจ้าหน้าที่ฝ่ายกลยุทธ์ของ CoinShares

รายได้จาก Ethereum ตั้งแต่การอัพเกรด

อย่างแรก ข่าวดี: รายได้จาก Ethereum เพิ่มขึ้นหลังจากการอัปเกรด

ตอนนี้ข่าวร้าย: รายได้ Ethereum ถูกทำให้เสียในปี 2023

Takeaway ของนักลงทุนคือ Ethereum ได้รับรายได้เพิ่มขึ้นเป็นเวลาประมาณหกเดือนหลังจากการอัปเกรด EIP-1559โดยมีความอ่อนน้อมถ่อมตนตามนั้น

พฤศจิกายน 2021 ยังคงเป็นเดือนที่ดีที่สุดในแง่ของรายได้จากการขุด โดยผู้ใช้จ่ายเงินมากกว่า 1.8 พันล้านดอลลาร์ในเดือนนั้นเพียงอย่างเดียว

เพื่อให้แน่ใจว่ามีปัจจัยอื่นๆ อีกมากมายนอกเหนือจากการอัพเกรด Ethereum: การแพร่กระจายของบริการ DeFi คลื่นใหม่ของโปรเจ็กต์ NFT และกิจกรรมของนักพัฒนาจำนวนมาก Takeaway คือว่า การอัพเกรดไม่ได้ขัดขวางการพัฒนาเหล่านี้ แต่ช่วยพวกเขา.

กรณีตัวอย่าง: พฤศจิกายน 2021 เป็นเดือนที่มีการใช้งานมากที่สุดสำหรับ DeFi บน Ethereum โดย Total Value Locked มีมูลค่าเกิน 160 ล้านดอลลาร์ แม้ว่า TVL จะลดลงตั้งแต่นั้นมา แต่ Ethereum ยังคงเป็นสายโซ่ที่โดดเด่นที่สุดใน DeFi

ปริมาณตลาด NFT เพิ่มขึ้นเกือบ 2,500% จาก 509.36 ล้านดอลลาร์เป็น 12.93 พันล้านดอลลาร์ ในไตรมาสแรกของปี 2022 ตัวเลขปริมาณเกินเครื่องหมาย 200 แสนล้านดอลลาร์ เนื่องจาก NFTs กลายเป็นหัวข้อข่าว

Takeaway นักลงทุนขั้นสุดท้าย: อัตราเงินเฟ้อของ Ethereum ค่อยๆ ลดลงตั้งแต่การอัพเกรดในลอนดอนเนื่องจากกลไกการเผาไหม้ที่นำมาใช้โดย EIP-1559

คุณสามารถเห็นอัตราเงินเฟ้อที่ชะลอตัวได้อย่างชัดเจนหลังจาก EIP-1559 ซึ่งเป็นข่าวดีสำหรับนักลงทุน Ethereum (ยิ่งออก ETH น้อยเท่าไร คุณก็ยิ่งมีพายมากเท่านั้น) การอัพเกรด Ethereum ที่จะเกิดขึ้นอาจทำให้อัตราเงินเฟ้อช้าลง Ethereum อาจกลายเป็นภาวะเงินฝืด

รายได้ Ethereum เทียบกับ Blockchains อื่นๆ

Ethereum เป็นสกุลเงินดิจิตอลที่ใหญ่เป็นอันดับสองตามมูลค่าตลาด เครือข่ายบล็อคเชนถูกใช้โดยโครงการหลายพันโครงการที่เกี่ยวข้องกับ dapps, โปรโตคอล DeFi, โซลูชัน Layer-2 และ NFT ดังนั้นเครือข่าย Ethereum จึงมีความต้องการสูงสุดเมื่อเทียบกับเครือข่ายอื่น

บล็อกเชนหลักอื่นๆ เช่น Solana, Binance Chain, Cardano, Avalanche และ Algorand ใช้อัลกอริทึม PoS เวอร์ชันต่างๆ กัน และไม่มีค่าธรรมเนียมในการขุด อย่างไรก็ตาม พวกเขายังมีตัวชี้วัดรายได้ที่สะท้อนถึงกิจกรรมในเครือข่ายอีกด้วย ไม่มีบล็อกเชน PoS อันดับต้น ๆ ที่ใกล้เคียงกับ Ethereum ในรายรับโดยรวม

การควบรวมจะส่งผลต่อรายได้ Ethereum อย่างไร

พื้นที่ Ethereum ผสาน เป็นขั้นตอนที่สำคัญที่สุดในการอัพเกรด PoS แบบค่อยเป็นค่อยไป ตามกำหนดการในเดือนกันยายน พ.ศ. 2022 ซึ่งแสดงถึงการย้ายจาก PoW เป็น PoS ที่คาดการณ์ไว้มาก

ปีที่แล้ว Ethereum ได้แนะนำ Beacon Chain เป็นช่วงเริ่มต้นของการอัพเกรด Beacon Chain เป็นเครือข่าย PoS ที่ช่วยให้ผู้ใช้สามารถเดิมพัน ETH และกลายเป็นผู้ตรวจสอบการบล็อก อย่างไรก็ตาม Beacon Chain ได้ดำเนินการเป็นเครือข่ายรองควบคู่ไปกับเมนเน็ตแบบ PoW

การผสานจะรวม Beacon Chain และ mainnet เพื่อยุติการขุด Ethereum ให้ดี หลังจากเสร็จสิ้นกิจกรรม Merge ผู้เดิมพันจะเข้ามาตรวจสอบบล็อกแทนการขุด

รายได้จากการขุดที่ลดลงอย่างมากได้สะท้อนถึงแนวทางของ The Merge แล้ว เนื่องจากนักขุดจะไม่สามารถสร้างรายได้จากความพยายามของพวกเขาอีกต่อไป การเปลี่ยนไปใช้ PoS บังคับให้อุตสาหกรรมการขุดมูลค่า 19 พันล้านดอลลาร์ของ Ethereum มองหา PoW cryptocurrencies อื่น ๆ

ณ จุดนั้น ตัวชี้วัดรายได้ของ Ethereum จะสะท้อนถึงค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่จ่ายให้กับผู้เดิมพันแทนที่จะเป็นผู้ขุด พูดถึงค่าธรรมเนียมคงไม่ลงมาหรอก ตามที่นักวิจัย DeFi.

ในหมายเหตุด้านข้าง จำนวนของ ETH ที่เดิมพันใน Beacon Chain ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

Takeaways ของนักลงทุน

รายได้ Ethereum เป็นตัวชี้วัดที่สำคัญเพราะสะท้อนถึงกิจกรรมบนเครือข่าย. นักลงทุนสามารถคิดได้เหมือนกับรายได้ที่ได้รับจาก "บริษัท" ของ Ethereum

เนื่องจาก Ethereum มีบทบาทสำคัญในอุตสาหกรรมการเข้ารหัสลับ รายได้ Ethereum ทางอ้อมสะท้อนถึงความสมบูรณ์ของ DeFi, NFT และอุตสาหกรรม Web3 ในวงกว้าง

สำหรับนักลงทุน รายได้จาก Ethereum เป็นตัวเลขที่สำคัญกว่ามูลค่าตลาดของ Ethereum. มูลค่าตามราคาตลาดเป็นหน้าที่ของความเชื่อมั่นของนักลงทุนมากกว่า รายได้เป็นหน้าที่ของการใช้งานจริง

The Merge จะเปลี่ยนวิธีการนับรายได้ Ethereumตั้งแต่ค่าธรรมเนียมที่จ่ายให้กับผู้ขุดไปจนถึงค่าธรรมเนียมที่จ่ายให้กับผู้เดิมพัน

ในที่สุด รายได้จาก Ethereum เพิ่มขึ้นหลังจากการอัปเกรด EIP-1559และนั่นอาจเป็นสัญญาณที่ดีมากสำหรับนักลงทุนใน The Merge

สมัครสมาชิก Bitcoin Market Journal เพื่อรับข้อมูลเชิงลึกพิเศษเพิ่มเติมเกี่ยวกับ Ethereum (ค้นหาก่อนที่ตลาดจะทำ)