นักลงทุนสถาบันกำลังทำฟาร์มโทเค็นการพักสภาพคล่องเพื่อผลตอบแทน - ผู้ท้าทาย

การพักของเหลวไม่ได้มีไว้สำหรับคนเสื่อมเท่านั้น นักลงทุนสถาบันก็เริ่มเข้ามาซื้อขายเช่นกัน

Gytis Trilikauskis, COO ของ MEV Capital กล่าวว่ากองทุนของเขาเริ่มมุ่งเน้นไปที่การจัดหาสภาพคล่อง การเก็งกำไร และกลยุทธ์ที่ใช้ MEV แต่เมื่อเร็ว ๆ นี้ ได้มุ่งเน้นไปที่การลงทุนในภาคโทเค็นการฟื้นตัวของของเหลว (LRT) ที่เฟื่องฟู

Trilikauskis ตั้งข้อสังเกตว่า MEV Capital ไม่สนใจที่จะรับซื้อคืนจนกว่า Liquid Restake Tokens (LRTs) จะก่อให้เกิดโอกาสใหม่ ๆ ในการสร้างผลตอบแทนผ่านความสามารถในการประกอบของ DeFi โดยสังเกตว่าลูกค้าของเขาคาดหวัง “ผลตอบแทนอย่างน้อยสองหลัก”

นักลงทุนมืออาชีพกำลังมองหาที่จะใช้ประโยชน์จากผลตอบแทนที่เกิดจากการเก็บสภาพคล่อง บวกกับความเป็นไปได้ที่แอปพลิเคชั่นเหล่านี้จำนวนมากคาดว่าจะทำได้ Trilikauskis กล่าว เป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าสถาบันต่างๆ กำลังชั่งน้ำหนักว่าผลตอบแทนจากหนึ่งในภาคส่วนที่เติบโตเร็วที่สุดในสกุลเงินดิจิทัลนั้นคุ้มค่ากับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการรับความเสี่ยงจากโปรโตคอลและสัญญาอัจฉริยะหลายชั้น

MEV Capital ซึ่งเปิดตัวในช่วงปลายปี 2020 ระดมทุน 160 ล้านดอลลาร์ในสินทรัพย์ภายใต้การบริหารในนามของลูกค้าสถาบัน ซึ่งรวมถึงกองทุน crypto บุคคลที่มีรายได้สูง DAO และโครงการ web3 อื่น ๆ ที่มีคลังสมบัติขนาดใหญ่

“สิ่งที่เรามุ่งเน้นคือการสร้าง Ethereum มากขึ้นสำหรับลูกค้าของเรา… เราเพียงต้องการรักษาหลักการที่ลูกค้ามอบให้เรา และจากนั้นเราต้องการสร้างผลตอบแทนให้พวกเขา”

MEV Capital เข้าสู่การฟื้นตัวสภาพคล่อง

ไอเก้นเลเยอร์ซึ่งเป็นโปรโตคอลการพักใหม่แบบบุกเบิก ช่วยให้ผู้ใช้ได้รับผลตอบแทนเพิ่มเติมจากรางวัลการปักหลัก Ethereum อันดับต้น ๆ โดยการรักษาความปลอดภัยบริการตรวจสอบความถูกต้องเชิงรุกของบุคคลที่สาม (AVS) ในเวลาเดียวกัน ผู้ใช้ EigenLayer สามารถฝากโทเค็นการปักหลักของเหลว (LST) ลงในพูลที่ต่อยอดหรือจัดเตรียม เดิมพันอีเทอร์โดยกำเนิดโดยไม่มีขีดจำกัด

การพักใหม่แบบสภาพคล่องสร้างขึ้นจากสิ่งนี้โดยให้ผู้ใช้ได้สัมผัสกับการพักใหม่ โดยผู้ฝากจะได้รับโทเค็นที่แสดงถึงสถานะการพักใหม่ของพวกเขา LRT ดังกล่าวสามารถใช้ในโปรโตคอล DeFi เพื่อสร้างผลตอบแทนที่มากยิ่งขึ้น หรือซื้อขายเพื่อหลีกเลี่ยงความล่าช้าในการถอนเงินใหม่ เงินฝากก็ได้รับ” จุด” — ซึ่งคาดว่าจะมีคุณสมบัติเหมาะสมสำหรับผู้ถือ airdrops ในอนาคตจากผู้ให้บริการ EigenLayer และ LRT ในอนาคต

Trilikauskis ตั้งข้อสังเกตว่า MEV Capital ไม่ได้ดูโทเค็นที่ได้รับจากแคมเปญคะแนนในฐานะผู้ถือครองระยะยาว

“ผมคิดว่าเรากำลังจะเลิกกิจการขนาดใหญ่อย่างแน่นอน” เขากล่าว “เราไม่รับความเสี่ยงด้านตลาดกับโทเค็นเหล่านี้ที่เราฟาร์มหรือถูกทิ้ง”

อย่างไรก็ตาม Trilikauskis เสริมว่าบริษัทจะสื่อสารกับลูกค้าเพื่อสร้าง “เส้นทางสายกลาง” หากลูกค้าแต่ละรายต้องการรักษาการเข้าถึงโทเค็นดั้งเดิมที่ออกอากาศโดยผู้ให้บริการ EigenLayer หรือ LRT ในอนาคต

Trilikauskis ประมาณการว่า MEV Capital เป็นหนึ่งใน 10 อันดับแรกของเครื่องเติมของเหลวที่มีการใช้งานมากที่สุดบนโปรโตคอล LST ที่ใหญ่ที่สุด XNUMX อันดับแรก -  อีเธอร์ไฟ, สาหร่ายทะเล DAO และ  เรนโซ ไฟแนนซ์, นอกเหนือจากการดำรงตำแหน่งเล็กๆ บางส่วนแล้ว  การเงินปักเป้า. เขาตั้งข้อสังเกตว่าบริษัทไม่สนใจที่จะใช้โปรโตคอล LRT ทุกรูปแบบที่เป็นไปได้ โดยยอมรับว่าโปรโตคอล DeFi จำนวนมากอาจทำให้ผู้ใช้มีความเสี่ยงสูง

“เราพยายามที่จะมุ่งเน้นไปที่สิ่งที่เราคิดว่าจะเป็นผู้นำในอุตสาหกรรม” Trilikauskis กล่าว

Trilikauskis กล่าวว่า MEV Capital กำลังจัดหาสภาพคล่องให้กับ LRT ในการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ นอกเหนือจากการใช้ Pendle ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มโทเค็นผลตอบแทน ทีมงานยังสำรวจโปรโตคอลการเพิ่มประสิทธิภาพผลตอบแทนที่สร้างขึ้นจากทั้ง DEX และ Pendle เพื่อสร้างผลตอบแทนเพิ่มเติม

“ตอนนี้ เนื่องจากมีกระแสฮือฮามากมาย และมีการเล่าเรื่องมากมายเกี่ยวกับ [LRT] โปรโตคอลจึงผลักดันการบูรณาการอย่างกระตือรือร้นที่จะช่วยให้คุณสามารถใส่ LRT เหล่านั้นใน DeFi ได้” Trilikauskis กล่าว “มันกำลังมาถึงจุดที่คุณสามารถพูดได้ว่าคุณสามารถมองเห็นองค์ประกอบของ DeFi ได้อย่างดีที่สุด และจะนำไปสู่จุดใด” ในขณะที่ Trilikauskis รับทราบถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการฟื้นตัว เขาตั้งข้อสังเกตว่าหลายโครงการกำลังทำงานเพื่อลดความเสี่ยงที่ทวีความรุนแรงขึ้นซึ่งเกี่ยวข้องกับ EigenLayer หาก AVS บุคคลที่สามทำงานผิดปกติ

“คุณจะสามารถถอนเงินเดิมพันของคุณล่วงหน้าได้ หากโปรโตคอลเหล่านี้เริ่มทำสิ่งที่น่ารังเกียจซึ่งไม่ได้จำกัดอยู่ในกฎเกณฑ์” เขากล่าว “แน่นอนว่ามีความเสี่ยงมาก แต่คุณสามารถดูได้ว่าโปรโตคอลเหล่านี้สามารถซ้อนกันได้อย่างไร”

มองไปไกลกว่า LRT

เมื่อมองไปข้างหน้า Trilikauskis กล่าวว่า MEV Capital จะติดตามการเติบโตของระบบนิเวศ AVS ของ EigenLayer อย่างใกล้ชิดเพื่อหาโอกาส แต่จะยินดีที่จะออกจากภาคส่วนนี้ด้วยหากกลยุทธ์เดลต้าเป็นกลางไม่ปรากฏอีกต่อไป

“มันอาจจะยังน่าสนใจที่จะ [ดำเนินการต่อใน EigenLayer] และรักษา LRT ของเราไว้” เขากล่าว “แต่หากจะมีโอกาสมากขึ้นในอนุพันธ์ที่มีการวางเดิมพันสภาพคล่องหรือสินทรัพย์ที่ใช้ ETH ที่ไม่เกี่ยวข้องกับ EigenLayer เราจะไปที่ที่โอกาสนั้นอยู่... เมื่อ EigenLayer เปิดตัว เมื่อแมวออกจากถุงแล้ว เราจะ ต้องดูว่าแมวมีลักษณะอย่างไร เป็นกรณีนี้เสมอกับการจัดการสินทรัพย์ คุณพยายามค้นหาโอกาสที่ปรับความเสี่ยงได้ดีที่สุดแล้วไปที่นั่น ในขณะนี้ ดูเหมือนว่า EigenLayer จะเป็นผู้ชนะที่ชัดเจน”