นักลงทุนโฟกัสรายงานข้อผิดพลาด 'Bitcoin First' ที่ผิดพลาด

รายงานล่าสุดจาก Fidelity ยักษ์ใหญ่ด้านบริการทางการเงินระบุว่า Bitcoin เป็นสินทรัพย์ประเภทหนึ่ง แต่ล้มเหลวในการรับรู้ถึงศักยภาพที่แท้จริงของมัน

เมื่อวันที่ 18 มกราคม Fidelity ยักษ์ใหญ่ด้านบริการทางการเงินได้เผยแพร่ “Bitcoin ก่อน: ทำไมนักลงทุนต้องพิจารณา Bitcoin แยกจากสินทรัพย์ดิจิทัล” เขียนโดยผู้อำนวยการฝ่ายวิจัย Chris Kuiper และนักวิเคราะห์วิจัย Jack Neureuter

สำหรับหลาย ๆ คนในพื้นที่ การรับรู้ของสถาบันว่า bitcoin เป็นหน่วยงานที่แยกจากสิ่งที่เรียกกันทั่วไปว่า “crypto” ถูกมองว่าเป็นผลบวกสุทธิสำหรับ Bitcoin ความเที่ยงตรงควรได้รับการยกย่องสำหรับการยอมรับนี้ และความพยายามในการตรวจสอบสถานะเพื่อทำความเข้าใจ bitcoin เป็นสินทรัพย์ดิจิทัลในระดับของตนเอง อย่างไรก็ตาม รายงานนี้แสดงให้เห็นว่าการศึกษาในสถาบันยังมีหนทางอีกยาวไกล

'อันไหน?'

บทความนี้เริ่มต้นขึ้นพร้อมกับประเด็นที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกในการเลือกสินทรัพย์ดิจิทัลที่จะลงทุนใน:

“เมื่อนักลงทุนตัดสินใจลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัล คำถามต่อไปก็คือ 'อันไหน'”

ด้วยชื่อรายงานที่ได้รับการแต่งตั้งอย่างเหมาะสม Fidelity ได้นำเสนอโครงร่างที่ชัดเจนเพื่อเป็นแนวทางให้กับนักลงทุนบนเส้นทางของความขาดแคลนทางดิจิทัล ในบรรดาโครงร่าง Fidelity ทำให้ประเด็นต่อไปนี้:

-"Bitcoin เป็นที่เข้าใจได้ดีที่สุดว่าเป็นสินค้าทางการเงิน และหนึ่งในวิทยานิพนธ์การลงทุนหลักสำหรับ bitcoin ก็คือการเก็บสินทรัพย์มูลค่าในโลกดิจิทัลที่เพิ่มมากขึ้น
-Bitcoin แตกต่างจากสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ โดยพื้นฐานแล้ว
-ไม่จำเป็นต้องมีการผูกขาดร่วมกันระหว่างความสำเร็จของเครือข่าย Bitcoin และเครือข่ายสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ ทั้งหมด
- โครงการอื่นที่ไม่ใช่ bitcoin ควรได้รับการประเมินจากมุมมองที่แตกต่างจาก bitcoin
-Bitcoin ควรได้รับการพิจารณาว่าเป็นจุดเริ่มต้นสำหรับผู้จัดสรรแบบดั้งเดิมที่ต้องการเข้าถึงสินทรัพย์ดิจิทัล
- นักลงทุนควรมีกรอบการทำงานสองแบบแยกกันอย่างชัดเจนในการพิจารณาการลงทุนในระบบนิเวศของสินทรัพย์ดิจิทัลนี้”

หลังจากกำหนดโครงร่างแล้ว Fidelity ได้ย้ายไปยังจุดแรก: การกำหนด bitcoin เป็นสินค้าทางการเงิน

Bitcoin คืออะไร?

Fidelity แยกแยะความแตกต่างระหว่าง Bitcoin เครือข่าย และ Bitcoin ซึ่งเป็นสินทรัพย์ ซึ่งโดยทั่วไปจะแสดงโดยใช้อักษรตัวพิมพ์ใหญ่ของ "B" เมื่อกล่าวถึงเครือข่าย จากนั้นผู้เขียนเริ่มพูดคุยเกี่ยวกับ bitcoin ว่าเป็นสินค้าทางการเงินและเป็นเครือข่าย

พวกเขาพูดคุยกันในหน้า 1.8 ว่า bitcoin มีอัตราเงินเฟ้อที่คำนวณได้ (ประมาณ) 21% ได้อย่างไร ซึ่งมีขีดจำกัดโดยเนื้อแท้ และผูกกับจำนวนคงที่ที่ XNUMX ล้านเหรียญ การออกแบบเป็นโปรแกรมนี้ช่วยรับประกันการขาดแคลนดิจิทัลครั้งแรกและครั้งเดียวที่เคยมีมาเนื่องจากเกี่ยวข้องกับสินค้าทางการเงิน ความขาดแคลนนี้ผลักดันมูลค่าของ bitcoin ในลักษณะที่ไม่สามารถจำลองได้ ทำไมไม่สามารถทำซ้ำได้?

“เนื่องจากปัจจุบัน Bitcoin เป็นเครือข่ายการเงินที่มีการกระจายอำนาจและปลอดภัยที่สุด (เทียบกับสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ ทั้งหมด) เครือข่ายบล็อคเชนที่ใหม่กว่าและสินทรัพย์ดิจิทัลที่พยายามปรับปรุง bitcoin ในฐานะสินค้าทางการเงิน จำเป็นต้องสร้างความแตกต่างด้วยการเสียสละอย่างใดอย่างหนึ่งหรือทั้งสองอย่าง คุณสมบัติเหล่านี้” ตามที่รายงาน Fidelity อธิบาย

Fidelity แปลความหมาย Vitalik Buterin ผู้ก่อตั้ง Ethereum รายงานว่าส่วนหนึ่งเป็นเพราะความเข้าใจที่ว่าฐานข้อมูล “สามารถรับประกันได้สองในสามรายการในคราวเดียว: การกระจายอำนาจ ความปลอดภัย หรือความสามารถในการขยายขนาด” สิ่งนี้ต้องเสียสละเพื่อพยายามแทนที่ Bitcoin ซึ่งรับประกันความล้มเหลวในท้ายที่สุด

เมื่อกล่าวถึงความสำเร็จและความทนทานของความสามารถของเครือข่ายในการเอาชนะอุปสรรคที่คาดไม่ถึง พวกเขาได้ระบุรายการเหตุการณ์ในประวัติศาสตร์ของ Bitcoin ที่ Fidelity มองว่าเป็นแง่ลบ ซึ่งในที่สุดก็เอาชนะได้ นี่คือรายการ:

เหตุการณ์เหล่านี้บางส่วนเป็นผลบวกสุทธิสำหรับ Bitcoin ไม่ใช่เชิงลบ

ประการแรก ผู้สร้างที่ไม่ระบุชื่อมีความจำเป็นต่อความสำเร็จของเครือข่าย การไม่มีเป้าหมาย ไม่มีสมาคมทางการเมือง ไม่มีความเชื่อที่แนบมากับพิธีสาร เป็นสิ่งที่อนุญาตให้กลายเป็นรูปแบบการเลือกไม่รับเงินที่ให้อำนาจอธิปไตยของเงินคืนแก่ปัจเจกบุคคล ผู้นำหรือผู้สร้างกำหนดระบบความเชื่อของตัวตนบนเครือข่าย และซาโตชิ นากาโมโตะรู้เรื่องนี้ ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมพวกเขาถึงใช้นามแฝง

ประการที่สอง "สงครามกลางเมือง" หรือที่รู้จักกันในอวกาศว่า "สงครามขนาดบล็อก” กำหนดจรรยาบรรณที่แท้จริงให้กับรูปแบบเงินแบบเป็นโปรแกรมและกระจายอำนาจ โดยยืนยันว่าปริมาณข้อมูลที่จัดเก็บภายในบล็อค Bitcoin ควรจะยังเล็กพอที่จะอนุญาตให้มีส่วนร่วมในเครือข่ายด้วยการโฮสต์โหนดที่ค่อนข้างง่าย ซึ่งเป็นส่วนสำคัญของการกระจายอำนาจของ Bitcoin นี่เป็นจุดพิสูจน์และมีความสำคัญต่อเรื่องราวของ Bitcoin เรื่องราวเกี่ยวกับวิสัยทัศน์และความเห็นพ้องต้องกันที่จะกำหนดรูปแบบโปรโตคอลในท้ายที่สุด

หลังจากอภิปรายเรื่อง "สงครามกลางเมือง" ผู้เขียนรายงานก็เข้าสู่การอภิปราย ส้อมแข็ง (เมื่อมติเอกฉันท์ของโปรโตคอลถูกแยกออก ส่งผลให้เกิดการสร้างโทเค็นใหม่) ที่สร้างขึ้นในชื่อของ scalability เหตุใดปัญหาเรื่องความสามารถในการปรับขนาดจึงมีความสำคัญต่อสินทรัพย์ดิจิทัล

การปรับขนาด Bitcoin

“ความสามารถในการปรับขยายได้นั้นเป็นจุดอ่อนของเครือข่าย Bitcoin อย่างเห็นได้ชัด เนื่องจากมันช่วยเพิ่มการกระจายอำนาจและความปลอดภัยให้สูงสุด แต่ผลที่ได้คือเครือข่ายที่มีอัตราการรับส่งข้อมูลที่ช้าที่สุด”

-ความจงรักภักดี

นี่ไม่ใช่การแสดงเครือข่าย Bitcoin ที่ถูกต้อง ตามที่ Fidelity กล่าวถึงหลายครั้งในบทความนี้ Bitcoin ให้ความสำคัญกับการกระจายอำนาจและความปลอดภัยเหนือสิ่งอื่นใด นี่หมายถึงเลเยอร์ฐานที่เคลื่อนไหวช้า ซึ่งจงใจช้าและไม่ได้สร้างมาเพื่อปรับขนาด Bitcoin มีไว้เพื่อขยายขนาดนอกห่วงโซ่เสมอ

“Off chain” หมายถึง การวางแอพพลิเคชั่นที่สร้างขึ้นบน Bitcoin โดยใช้บัญชีแยกประเภทของ Bitcoin เพื่อเก็บบันทึกและใช้งาน bitcoin ซึ่งเป็นสกุลเงินในรูปแบบที่ไม่ต้องการให้ทุกธุรกรรมถูกประมวลผลบนชั้นฐานทันที เกิดขึ้น การทำซ้ำที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดของแอปพลิเคชัน Layer 2 จนถึงปัจจุบันคือ Lightning Network ซึ่งได้รับการเน้นย้ำย่อหน้าเล็ก ๆ ในบทความนี้ ซึ่งคุณจะพบได้ด้านล่าง:

ในรายงานระบุว่าสายฟ้าเป็นผู้สัญจรไปมา แต่ก็นำไปสู่ เอลซัลวาดอร์สามารถนำ bitcoin มาใช้ได้ เป็นการประกวดราคาตามกฎหมายเนื่องจากความสามารถในการขยายขนาดในระดับชาติ-รัฐ

การเรียกร้องความสามารถในการปรับขยายเป็น “จุดอ่อนจุดอ่อน” สำหรับ Bitcoin คือการตั้งคำถามว่าทำไมทองคำจึงไม่สามารถชำระทันทีในระดับโลกได้ เลเยอร์พื้นฐานของสินทรัพย์ต้องเคลื่อนที่อย่างช้าๆและปลอดภัย และระบบต่าง ๆ ถูกสร้างขึ้นบนชั้นฐานนั้น

ฉันแน่ใจว่าคุณคงสงสัยว่าทำไมข้อความในภาพด้านบนจึงถูกเน้น? หลังจากพูดคุยเกี่ยวกับความสามารถในการปรับขนาดและการทำซ้ำของ Bitcoin ที่เกิดขึ้นเนื่องจากการฮาร์ดฟอร์คที่เน้นไปที่การเปลี่ยนแปลงความสามารถในการปรับขนาดนี้ รายงาน Fidelity นำเสนอการเปรียบเทียบ Bitcoin กับ Ethereum ที่กล่าวถึงสัญญาอัจฉริยะ

เทียบกับ Ethereum Bitcoin

ด้านล่างนี้ คุณจะพบกับกราฟิกที่แสดงความแตกต่างระหว่าง Ethereum และ Bitcoin โปรดทราบว่าในภาพก่อนหน้าที่อ้างถึง Lightning ผู้เขียนรายงานระบุว่าแอปพลิเคชัน Layer 2 นี้ "สร้างขึ้นโดยใช้ฟังก์ชันสัญญาอัจฉริยะ"

ในการเปรียบเทียบนี้ ผู้เขียน Fidelity วาดภาพที่ไม่ถูกต้องว่าเครือข่าย Bitcoin สามารถโฮสต์สัญญาอัจฉริยะได้หรือไม่ สัญญาที่ชาญฉลาดอยู่บน Bitcoin เสมอมันถูกจำกัดมากกว่าบนแพลตฟอร์มอื่นๆ โดยทั่วไป โปรโตคอลอย่าง Ethereum จะใช้คำศัพท์ของสัญญาอัจฉริยะ "ทัวริงสมบูรณ์" ซึ่งหมายความว่าโค้ดสามารถจำลองเครื่องทัวริงได้ และถือว่ามีความชัดเจนทางการคำนวณมากกว่า ซึ่งช่วยให้สามารถใช้กรณีต่างๆ ที่ใหญ่ขึ้นได้

รากแก้วซึ่งเป็นการอัปเกรดโปรโตคอลจากปีที่แล้ว ทำให้สามารถใช้สัญญาอัจฉริยะบน Bitcoin ได้อย่างกว้างขวางยิ่งขึ้น มันไม่ ไม่ เปิดใช้งานการใช้สัญญาอัจฉริยะ เนื่องจากสัญญาอัจฉริยะมีอยู่แล้วใน Bitcoin นี่เป็นการเรียกชื่อผิดอย่างต่อเนื่องในการทำความเข้าใจ Bitcoin เนื่องจากหลาย ๆ คนคิดว่าสัญญาที่ชาญฉลาดจะไม่เกิดขึ้นหรือเป็นไปไม่ได้จนกว่าจะถึง Taproot ในความเป็นจริง Taproot ได้ขยายแอปพลิเคชันที่มีอยู่เพิ่มเติม

อาจดูเหมือนความตั้งใจที่จะเน้นย้ำเรื่องนี้เพื่อแสดงให้เห็นว่าผู้เขียน Fidelity ผิดตรงไหน แต่นั่นไม่ใช่กรณีเพราะพวกเขาเข้าใจถูกต้องในบทความนี้ ซึ่งเน้นที่การนำไปใช้ในสถาบันเป็นหลัก เนื้อหาของรายงานนี้สามารถขับเคลื่อนการเล่าเรื่องที่ Fidelity ต้องการบรรลุได้อย่างแน่นอน

แต่มาดูองค์ประกอบสุดท้ายที่สำคัญซึ่งจำเป็นต่อการทำความเข้าใจ Bitcoin

วัตถุประสงค์ของ Bitcoin

ดังที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ Fidelity มองว่าเหตุผลหลักในการสร้างสรรค์และนวัตกรรมทางเทคโนโลยีเป็นผลดีที่เป็นตัวเงิน ในฐานะบริษัทที่ให้บริการทางการเงิน มุมมองนี้สมเหตุสมผล และแสดงให้เห็นโดยข้อความที่ตัดตอนมาด้านล่าง:

“ข้อได้เปรียบของผู้เสนอญัตติแรก [ของ Bitcoin] ทำให้ขาดการแข่งขันที่แท้จริงสำหรับกรณีการใช้งานหลักของ bitcoin ในฐานะสินทรัพย์ทางการเงินและการจัดเก็บมูลค่า และสร้างโปรไฟล์ผลตอบแทนที่แตกต่างกันอย่างมากสำหรับนักลงทุน bitcoin”

กรณีการใช้งานหลักไม่ใช่ทรัพย์สินทางการเงิน และน่าสังเกตว่าเมื่อสร้างมันขึ้นมา มันไม่มีประโยชน์ที่จะพูดถึงสิ่งนั้นที่ได้รับอนุญาตสำหรับกรณีการใช้งานเก็บมูลค่า กรณีการใช้งานหลักของ Bitcoin เป็นเครื่องมือในการประท้วง แสดงให้เห็นสิ่งนี้ในบล็อกกำเนิด บล็อกแรกที่ขุดบน Bitcoin ข้อความนี้คือ สลักด้วยหินดิจิทัล: “The Times 03/Jan/2009 นายกรัฐมนตรีใกล้จะได้รับเงินช่วยเหลือครั้งที่สองสำหรับธนาคาร”

Bitcoin เป็นการตอบสนองโดยตรงต่อวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008 และการที่ระบบที่รวมศูนย์ของเราไม่สามารถดำเนินการได้อย่างเหมาะสม Bitcoin เป็นสินค้าทางการเงินแบบเลือกไม่รับที่อนุญาตให้ผู้ใช้ออกจากระบบรัฐชาติและใช้อำนาจอธิปไตยของความมั่งคั่งของตนเอง มันเป็นเสียงต่อต้านอำนาจที่ผิดและเข้าใจผิดและเป็นศูนย์รวมของการประท้วง

เราสามารถสรุปอะไรจากความจงรักภักดีของ Bitcoin?

“นักลงทุนดั้งเดิมมักจะใช้กรอบการลงทุนด้านเทคโนโลยีกับ bitcoin นำไปสู่ข้อสรุปว่า Bitcoin ในฐานะเทคโนโลยีผู้เสนอญัตติแรกจะถูกแทนที่อย่างง่ายดายโดยเทคโนโลยีที่เหนือกว่าหรือให้ผลตอบแทนต่ำกว่า อย่างไรก็ตาม ตามที่เราได้โต้เถียงกันในที่นี้ ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีครั้งแรกของ bitcoin นั้นไม่ใช่เทคโนโลยีการชำระเงินที่เหนือกว่า แต่เป็นรูปแบบของเงินที่เหนือกว่า”

-ความจงรักภักดี

ในรายงานนี้ Fidelity ได้หลายสิ่งถูกต้อง: bitcoin ถูกพิจารณาแยกจาก crypto, the ลินดี้ เอฟเฟค แสดงให้เห็นว่า Bitcoin เติบโตแข็งแกร่งขึ้นทุกวัน ความขาดแคลนของเครือข่ายเป็นไฮไลท์ เหตุใดจึงไม่สามารถแทนที่ Bitcoin ได้ การดิ้นรนของ Bitcoin ได้อดทน นำเสนอ Bitcoin เป็นจุดเริ่มต้นสำหรับพอร์ตดิจิทัลและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง

เป็นที่ชัดเจนว่า Fidelity มีไว้สำหรับรายงานนี้เพื่อกำหนดเป้าหมายการซื้อจากสถาบัน ดังนั้นจึงเหมาะสมที่จะปรับการเล่าเรื่องให้เข้ากับเรื่องที่ดึงดูดกลยุทธ์การลงทุนระยะยาวที่สร้างขึ้นจากความสำเร็จอย่างต่อเนื่องของสินค้าทางการเงินใหม่นี้ แต่นั่นไม่ได้หมายความว่าเราไม่ควรระแวดระวังและมีจุดมุ่งหมายตลอดเวลาเกี่ยวกับคำแนะนำที่ถูกต้องว่า Bitcoin คืออะไรและมีความสามารถอะไรอย่างแท้จริง

นี่เป็นแขกโพสต์โดย Shawn Amick ความคิดเห็นที่แสดงออกมาเป็นความคิดเห็นของตนเองทั้งหมด และไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงความคิดเห็นของ BTC Inc หรือ นิตยสาร Bitcoin.

• คอยน์สมาร์ท การแลกเปลี่ยน Bitcoin และ Crypto ที่ดีที่สุดในยุโรป
• เพลโตบล็อคเชน Web3 Metaverse ข่าวกรอง ขยายความรู้. เข้าฟรี
• คริปโตฮอว์ก เรดาร์ Altcoin ทดลองฟรี.
• ที่มา: https://bitcoinmagazine.com/markets/what-fidelity-got-wrong-in-bitcoin-first