Jodie Gunzberg MD แห่งดัชนี CoinDesk เกี่ยวกับอนาคตของดัชนี Crypto

Jodie Gunzberg มีประสบการณ์ด้านการเงินที่มีประสบการณ์มากว่าสองทศวรรษในการจัดการผลิตภัณฑ์ทางการเงินและการจัดทำดัชนี เมื่อเร็วๆ นี้ Jodie Gunzberg ได้เข้าร่วมกับ CoinDesk เพื่อควบคุมกลยุทธ์ผลิตภัณฑ์ของดัชนี crypto ชั้นนำในอุตสาหกรรมที่ TradeBlock

ก่อนที่จะร่วมงานกับ CoinDesk Jodie ได้รวบรวมประวัติย่อที่ไม่มีใครเทียบได้ซึ่งรวมถึงบทบาทล่าสุดของ Chief Institutional Investment Strategist ที่ Morgan Stanley และทำหน้าที่เป็นหัวหน้าสำนักงานการลงทุน Graystone ที่สนับสนุน Graystone Consulting ในเรื่องการลงทุนและความต้องการผลิตภัณฑ์

นอกจากนี้ Jodie ยังสนับสนุนประสบการณ์การจัดการดัชนีที่ช่ำชอง โดยก่อนหน้านี้ดำรงตำแหน่งหัวหน้าฝ่ายหุ้นสหรัฐและหัวหน้าฝ่ายสินค้าโภคภัณฑ์และสินทรัพย์จริงที่ดัชนี S&P Dow Jones Indices เป็นเวลาแปดปี โดยเธอรับผิดชอบด้านการจัดการผลิตภัณฑ์ของดัชนีสำคัญๆ ซึ่งรวมถึง S&P 500, DJIA และ S&P GSCI งานของเธอรวมถึงกลยุทธ์ดัชนีที่ครอบคลุม การพัฒนาผลิตภัณฑ์อย่างต่อเนื่องสำหรับโอกาสในการเติบโต และการให้ความรู้ผู้เข้าร่วมตลาดเกี่ยวกับผลประโยชน์และความเสี่ยง

Jodie สนับสนุนศักยภาพและบทบาทของสกุลเงินดิจิทัลในระบบการเงินปัจจุบัน 

“[Crypto มี] เสาหลักทั้งหมดที่ฉันเคยเห็นในประเภทสินทรัพย์ใหม่ที่ประสบความสำเร็จอื่น ๆ ในประวัติศาสตร์ของฉัน” Jodie กล่าว “[มัน] เพิ่มการยอมรับสถาบัน ความชัดเจนด้านกฎระเบียบ ความพร้อมใช้งานของผลิตภัณฑ์ รูปแบบความผันผวนที่คุ้นเคย และการเพิ่มสภาพคล่องและปริมาณ”

บทบาทใหม่ของ Jodie ที่ TradeBlock เกี่ยวข้องกับการพัฒนาเกณฑ์มาตรฐานและดัชนีที่ประกอบด้วยสินทรัพย์ดิจิทัล เช่น bitcoin และ Ethereum 

“การทำดัชนีจะมีความสำคัญต่อระบบนิเวศของคริปโต” Jodie กล่าว “ในขณะที่การพัฒนาเกณฑ์มาตรฐานและดัชนีตลาดจะเป็นตัวกำหนดการจัดสรรสินทรัพย์ ผลิตภัณฑ์ที่ลงทุนได้ และการบริหารความเสี่ยงของอุตสาหกรรม”

วันนี้ Jodie เข้าร่วมกับ John Sessa เพื่อพูดคุยถึงสาเหตุที่เธอตัดสินใจออกจากสถาบันการเงินที่ใหญ่ที่สุดในโลกเพื่อเข้าร่วมอุตสาหกรรมคริปโต

บทสัมภาษณ์ต่อไปนี้จะสำรวจข้อมูลเชิงลึกของ Jodi เกี่ยวกับความสัมพันธ์ของสกุลเงินดิจิทัลกับสินทรัพย์แบบดั้งเดิม การแตกสาขาของอัตราเงินเฟ้อที่คาดหวังและอัตราดอกเบี้ยที่เกือบเป็นศูนย์ ตลอดจนปัจจัยขับเคลื่อนประสิทธิภาพและการออกแบบดัชนี

---

คุณเริ่มมีความสนใจในอุตสาหกรรม cryptocurrency ครั้งแรกเมื่อใด

ครั้งแรกที่ฉันเริ่มมีความสนใจในอุตสาหกรรม cryptocurrency เมื่อปีที่แล้วหลังจากเกิดการระบาดใหญ่ เมื่อลูกค้าของฉันในตอนนั้นซึ่งส่วนใหญ่เป็นนักลงทุนสถาบันเริ่มถามเกี่ยวกับ cryptocurrency และ bitcoin เนื่องจากพวกเขากำลังมองหาสินทรัพย์ทางเลือกเพื่อกระจายพอร์ตการลงทุนของพวกเขา

ความสนใจใน crypto ของลูกค้าสถาบันของคุณถึงจุดสูงสุดด้วยราคาที่เฟื่องฟูในปีที่แล้วหรือไม่?

คุณสามารถเรียกมันว่าความเฟื่องฟูหรือเรียกมันว่าการล่มสลายของทรัพย์สินแบบดั้งเดิม [เมื่อตลาดพังตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ถึงมีนาคม] อัตราดอกเบี้ยเริ่มเคลื่อนไปที่ศูนย์และสินทรัพย์เริ่มตกพร้อมกัน 

เมื่อฉันพูดถึงสถาบัน ฉันหมายถึงนักลงทุนทั่วไปที่มีมูลค่าตั้งแต่ 25 ล้านขึ้นไป เช่น ทรัพย์สินสุทธิที่มีมูลค่าสูงเป็นพิเศษ สำนักงานครอบครัว มูลนิธิ เงินบริจาค และเงินบำนาญ 

[สถาบันเหล่านี้] กำลังมองหาสินทรัพย์ทางเลือกสำหรับการกระจายความเสี่ยงเป็นหลัก แต่แน่นอนว่าการสร้างรายได้และการป้องกันเงินเฟ้ออยู่ในใจของพวกเขา เมื่อพิจารณาจากสถานะของอุตสาหกรรมว่าสินทรัพย์มีความสัมพันธ์กันอย่างไร เงินเฟ้อกลายเป็นประเด็นสำคัญอย่างไร และอัตราดอกเบี้ยเป็นศูนย์ส่งผลกระทบต่อความสามารถในการสร้างรายได้ 

เนื่องจากสินทรัพย์จำนวนมากมีมูลค่าสูงเกินไป ฉันคิดว่านักลงทุนเริ่มหันมาถามเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลมากขึ้นเรื่อยๆ การระบุเวลาที่แน่นอน [ของความสนใจที่เพิ่มขึ้น] นั้นเป็นเรื่องยาก แต่ฉันจะบอกว่าการระบาดใหญ่ได้เร่งความเร็วขึ้นอย่างแน่นอน 

เป็นผลมาจากความสนใจของสถาบันที่เพิ่มขึ้นจากการระบาดใหญ่ ฉันเริ่มเรียนรู้ทุกอย่างที่ทำได้เกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลในช่วงฤดูใบไม้ผลิและฤดูร้อนปี 2020 ในที่สุด Morgan Stanley ก็อนุมัติลูกค้าสถาบันของเราให้ลงทุนใน crypto ในช่วงฤดูใบไม้ร่วง 

ปัจจัยอะไรที่ทำให้คุณปล่อยให้ Morgan Stanley ทำงานให้กับ CoinDesk? 

เมื่อฉันเริ่มเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัล ฉันรู้สึกว่าฉันต้องเป็นส่วนหนึ่งของการเติบโตของอุตสาหกรรมนี้ ฉันรู้สึกทึ่งกับภารกิจและเทคโนโลยีเบื้องหลัง

ฉันมีพื้นฐานด้านคณิตศาสตร์ วิทยาการคอมพิวเตอร์ และสถิติ และอย่างมืออาชีพในการจัดทำดัชนีและทางเลือกอื่นๆ การจัดทำดัชนีและทางเลือกเป็นส่วนสำคัญในอาชีพการงานของผมมาโดยตลอด 

CoinDesk โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากได้รับ TradeBlock ดูเหมือนจะเป็นสถานที่ที่สมบูรณ์แบบสำหรับฉันในฐานะผู้จัดทำดัชนี crypto ชั้นนำในอุตสาหกรรมที่จะเข้าร่วม 

อะไรคือความท้าทายที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของคุณตั้งแต่เริ่มทำงานในอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล?

ความท้าทายที่ใหญ่ที่สุดคือเส้นโค้งการเรียนรู้ที่สูงชัน มันเป็นวิธีคิดที่แตกต่างในแง่ของวิธีการเก็บมูลค่าบางส่วนและสิ่งที่บล็อกเชนทำในลักษณะเดียวกันกับการเงินแบบดั้งเดิม 

ความเร็วของช่วงการเรียนรู้และความสัมพันธ์ของการเข้ารหัสลับกับระบบการเงินแบบดั้งเดิมเป็นส่วนที่ท้าทายที่สุด แต่ก็เป็นส่วนที่สนุกที่สุดเช่นกัน ฉันคิดว่านั่นคือสิ่งที่ทำให้มันน่าสนใจ ความเหมือนและความแตกต่าง การเรียนรู้เกี่ยวกับเรื่องนี้ และการสอนผู้อื่นเกี่ยวกับสิ่งที่ฉันเรียนรู้ 

เป็นช่วงเวลาที่สนุกจริงๆ มันน่าสนใจ เป็นสิ่งที่ฉันตื่นเต้นที่จะตื่นขึ้นมาทุกวันและเรียนรู้สิ่งใหม่เกี่ยวกับ 

จอห์นนี่: อุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลมีความรวดเร็วอย่างแท้จริง ดูเหมือนว่าทุกเช้าจะมีสิ่งใหม่เข้ามา ในเวลาเพียงไม่กี่สัปดาห์ ตลาดอาจดูแตกต่างไปจากเดิมอย่างสิ้นเชิง 

ฟอสเตอร์: มันใช่ นั่นเป็นส่วนสำคัญของการเป็นการเงินที่ยอดเยี่ยมใช่มั้ย? เพราะตลาดจะสอนอะไรใหม่ๆ ให้คุณแทบทุกวัน ไม่ว่าเราจะใช้ชีวิตอย่างไรในอดีต ประวัติศาสตร์มักจะคล้องจองกัน แต่ก็ไม่เคยเหมือนกันทุกประการ ดังนั้นแม้ว่าคุณจะคิดว่าคุณได้เห็นอะไรมามากแล้ว ก็มักจะมีเซอร์ไพรส์ [ที่ทำให้มันน่าสนใจ] อยู่เสมอ 

ความรับผิดชอบหลักของคุณในการเป็นกรรมการผู้จัดการของ CoinDesk Indexes คืออะไร?

ความรับผิดชอบหลักของฉันคือการกำหนดกลยุทธ์ของธุรกิจเกี่ยวกับการจัดการผลิตภัณฑ์ และทำหน้าที่เป็นแนวทางและผู้ประสานงานในการสร้างแผนกต่างๆ ที่จำเป็นต่อการดำเนินธุรกิจดัชนีอย่างมีประสิทธิภาพ 

สิ่งที่เราตั้งใจจะทำ [ที่ CoinDesk] คือการเป็นผู้ให้บริการดัชนีชั้นนำในพื้นที่ crypto โดยจัดทำดัชนีที่เป็นทั้งเกณฑ์มาตรฐานและดัชนีตลาดที่จะทำหน้าที่เป็นพื้นฐานสำหรับผลิตภัณฑ์ที่เชื่อมโยงกับดัชนี 

อะไรคือความแตกต่างที่ใหญ่ที่สุดระหว่างการจัดการดัชนี CoinDesk มากกว่าดัชนีการเงินแบบเดิม เช่น SP500? ดัชนีบางตัวมีโครงสร้างเฉพาะสำหรับนักลงทุนสถาบันหรือนักลงทุนรายย่อยหรือไม่?

ดัชนีไม่จำเป็นสำหรับนักลงทุนรายย่อยหรือสถาบัน เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ที่อนุญาตให้ใช้ดัชนีและผลิตภัณฑ์ประเภทใด 

หลายครั้งที่เราพบว่าความแตกต่างของผลิตภัณฑ์มาในรูปแบบ ETF หรือกองทุนรวม ซึ่งเป็นที่นิยมอย่างมากสำหรับนักลงทุนรายย่อย ในขณะเดียวกัน สำหรับนักลงทุนสถาบัน คุณจะเห็นบัญชีหรือผลิตภัณฑ์อนุพันธ์แยกกันมากขึ้น 

ดังนั้นจึงเป็นผู้ให้บริการผลิตภัณฑ์ที่ออกใบอนุญาตดัชนีที่กำหนดความเหมาะสมสำหรับสถาบันหรือนักลงทุนรายย่อย ส่วนอื่น ๆ ของสมการนั้นก็คือว่าโดยทั่วไปแล้วสินทรัพย์นั้นเหมาะสมกว่าสำหรับสถาบันหรือการค้าปลีกหรือไม่

สถาบันมักมีเป้าหมายที่แตกต่างจากนักลงทุนรายย่อย นักลงทุนรายย่อยอาจมีเป้าหมายเช่นการออมเพื่อการศึกษาในวิทยาลัยหรือการเกษียณอายุ ในทางกลับกัน เป้าหมายของสถาบันอาจเกี่ยวข้องกับการจับคู่ความรับผิดของสินทรัพย์หรืออัตราการใช้จ่ายในการบริจาคหรือมูลนิธิ สถาบันยังสามารถยอมรับความเสี่ยงได้สูงขึ้นเนื่องจากฐานความมั่งคั่งและกรอบเวลา 

มีเป้าหมาย (สถาบัน) ที่แตกต่างกันซึ่งมักต้องการทางเลือกอื่น เช่น กองทุนเฮดจ์ฟันด์ สินค้าโภคภัณฑ์ การเข้ารหัสลับ หรือมาโครระดับโลกที่มีคุณสมบัติเฉพาะจากสินทรัพย์ประเภทต่างๆ ทางเลือกเหล่านี้อาจเหมาะสมกว่าสำหรับนักลงทุนสถาบันโดยพิจารณาจากเป้าหมายเหล่านั้น แต่ตัวดัชนีเองก็ไม่มีอะไรแตกต่างกัน พื้นฐานของการก่อสร้างเหมือนกัน วิธีการหรือกระบวนการก็คล้ายคลึงกัน  

ความแตกต่างที่สำคัญบางประการของการเข้ารหัสลับอาจมาจากข้อมูลที่กระจายอำนาจและโครงสร้างการแลกเปลี่ยน ดังนั้น การรวมราคาอ้างอิงจึงดูคล้ายกับกระบวนการในตราสารหนี้หรือสินค้าโภคภัณฑ์มากกว่าที่จะเป็นตราสารทุน ซึ่งมีความคล่องตัวมากกว่าและตกลงกันในเรื่องแหล่งราคาที่มาจากการแลกเปลี่ยน ในขณะที่คุณสามารถหาแหล่งกำหนดราคาที่แตกต่างกันหลายแห่งสำหรับพันธบัตรหรือในตลาดสปอตของสินค้าโภคภัณฑ์ 

มีความท้าทายเฉพาะเจาะจงในการสร้างดัชนีสำหรับ cryptocurrencies เช่นปริมาณการค้าต่ำหรือสภาพคล่องสำหรับโทเค็นบางตัวหรือไม่? 

ดัชนี Crypto มีความแม่นยำและรวดเร็วพอๆ กับสินทรัพย์อื่นๆ 

cryptos ที่มีขนาดใหญ่และมีสภาพคล่องมากขึ้นซึ่งมีปริมาณมากขึ้นสะท้อนถึงสิ่งที่เราเห็นในสินทรัพย์อื่นๆ ทั้งหมด ฉันหมายถึง คิดถึงหุ้นในแง่ของขนาด เช่น ใหญ่ กลาง เล็ก และไมโครแคป มีโอกาสอัลฟ่ามากกว่าในการซื้อขายบางตลาดที่มีประสิทธิภาพน้อยกว่า

เช่นเดียวกับในการซื้อขายตราสารหนี้ อัลฟ่าจำนวนมากสามารถสร้างขึ้นได้จากส่วนต่างของราคาในดัชนีพันธบัตร โดยเฉพาะอย่างยิ่งอัลฟ่าที่มีมูลค่าตลาดมากกว่าที่มีน้ำหนักคงค้างซึ่งเป็นสิ่งสำคัญ - พวกเขากำลังจัดสรรให้กับผู้ออกตราสารหนี้ที่สูงขึ้น ซึ่งให้พื้นที่มากมายสำหรับการจัดการเชิงรุกเพื่อให้ได้ผลงานที่ดีกว่า 

มีหลายวิธีในการชั่งน้ำหนักดัชนีเหล่านี้ ไม่จำเป็นต้องอิงตามมูลค่าตลาด ปริมาณ หรือสภาพคล่อง อาจเป็นโดยน้ำหนักความเสี่ยง มีหลายวิธีในการสร้าง [ดัชนี] ฉันไม่เห็นว่าสกุลเงินดิจิทัลแตกต่างจากสินทรัพย์อื่นๆ ในแง่ของความเป็นไปได้ในการสร้างดัชนี 

ในฐานะกรรมการผู้จัดการของดัชนี CoinDesk วิสัยทัศน์ในอนาคตของคุณสำหรับการใช้ดัชนี crypto คืออะไร?

ฉันรั้นในระยะยาวเนื่องจากสกุลเงินดิจิทัลเร่งการพัฒนาระบบการเงินที่ดีขึ้น ฉันคิดว่ามีโอกาสเติบโตอย่างมาก ฉันจึงรู้สึกตื่นเต้นที่ได้เป็นส่วนหนึ่งของมัน

ฉันยังคิดด้วยว่าสิ่งนี้จะช่วยเร่งการยอมรับพลังงานหมุนเวียน เนื่องจากบริษัทพลังงานรายใหญ่ต่างตระหนักถึงความสำคัญของพลังของพวกเขาสำหรับนักขุดในฐานะลูกค้า ดังนั้นฉันคิดว่าอนาคตของ crypto [ดัชนี] นั้นใหญ่มาก 

สุดท้ายนี้ ดัชนี crypto จะเป็นรากฐานสำหรับกลุ่มสินทรัพย์ในการกำหนดการจัดสรร จากนั้นจะทำหน้าที่เป็นดัชนีตลาดสำหรับผลิตภัณฑ์ที่เชื่อมโยงกับดัชนี ซึ่งจะช่วยให้นักลงทุนสามารถเข้าถึงบทบาทต่างๆ ของพอร์ตการลงทุนได้

ผู้บริโภคทั่วไปหรือนักลงทุน Bitcoin จะได้รับประโยชน์จากดัชนีของคุณหรือว่าดัชนีของคุณใช้งานโดยบริษัทสถาบันเท่านั้นในขณะนี้?

ใช่ ผู้บริโภคทั่วไปจะได้รับประโยชน์จากดัชนีด้วยวิธีใดวิธีหนึ่งจากสองหรือสามวิธี

หนึ่งคือพวกเขาสามารถเรียนรู้จากดัชนีในบริบททางการศึกษา ดัชนีหรือราคาอ้างอิง [ไม่ว่าจะเผยแพร่ในบทความ ออนไลน์ หรือทางทีวี] สามารถใช้เพื่อดูว่าตลาดขึ้นหรือลง หรือเป็นเครื่องมือในการเรียนรู้ประวัติของตลาด ดัชนีสามารถบรรลุวัตถุประสงค์ของเกณฑ์มาตรฐานนั้นได้อย่างแน่นอน 

ผู้บริโภคยังสามารถใช้ดัชนีเป็นเกณฑ์มาตรฐานได้หากต้องการประเมินประสิทธิภาพของผู้จัดการที่ใช้งานอยู่หรือซื้อผลิตภัณฑ์ที่เชื่อมโยงกับดัชนีพื้นฐานที่ทำให้สามารถเข้าถึงกลยุทธ์ดัชนีได้ 

ใช่แล้ว ฉันเชื่อว่าดัชนี CoinDesk มีความเกี่ยวข้องอย่างมากกับนักลงทุนทั่วไปใน crypto ในปัจจุบัน  

CoinDesk มีทั้งดัชนีสินทรัพย์เดียวและหลายสินทรัพย์ อะไรคือความแตกต่างที่สำคัญระหว่างโครงสร้างและการใช้ดัชนี?

ตามชื่อที่ระบุ ความแตกต่างระหว่างดัชนีสินทรัพย์เดียวและหลายสินทรัพย์คือจำนวนของสินทรัพย์ที่รวมอยู่ ดังนั้น คุณมีหนึ่งสินทรัพย์สำหรับดัชนีสินทรัพย์เดียว และคุณมีสินทรัพย์หลายรายการสำหรับดัชนีที่มีมากกว่าหนึ่งสินทรัพย์

ดัชนีสินทรัพย์เดียวถูกใช้เป็นตัวบ่งชี้ตลาดและแต่ละส่วนในเนื้อหาการศึกษาในแง่ของการผสมผสานกับสินทรัพย์อื่นๆ นอกจากนี้ยังใช้ในผลิตภัณฑ์ที่เชื่อมโยงกับดัชนีซึ่งนักลงทุนต้องการใช้ผลิตภัณฑ์ที่เชื่อมโยงกับดัชนีเหล่านี้เพื่อเปิดเผยสินทรัพย์เดี่ยวมากเช่นคุณอาจเห็นใครบางคนซื้อผลิตภัณฑ์ทองคำหรือน้ำมัน 

เท่าที่ดัชนีหลายสินทรัพย์ดำเนินไป พวกมันมีมากกว่าสำหรับตะกร้าที่เป็นตัวแทนของ ”ประเภทสินทรัพย์” พวกเขาสามารถถ่วงน้ำหนักตามราคาตลาด ตัวอย่างเช่น เรามี CoinDesk Large Cap Index (DLCX) ที่มีสกุลเงินดิจิตอลห้าสกุล ได้แก่ Bitcoin, Ethereum, Bitcoin Cash, Litecoin และ Chainlink ดังนั้น นักลงทุนสามารถใช้สิ่งนั้นเพื่อการกระจายความเสี่ยงเพิ่มเติมได้หากต้องการ นอกจากนี้ยังสามารถใช้เป็นพร็อกซีคลาสสินทรัพย์ในแบบจำลองการจัดสรรสินทรัพย์ 

คุณเห็นนักลงทุนจำนวนมากขึ้นแห่กันไปที่ Bitcoin และ cryptocurrencies อื่น ๆ เพื่อป้องกันภาวะเงินเฟ้อที่คาดการณ์ไว้หรือไม่?

ใช่ฉันทำ. ฉันจะบอกว่า [การเคลื่อนไหวที่มีต่อ Bitcoin] นั้นคล้ายคลึงกัน แต่แตกต่างในการที่นักลงทุนแห่เข้าหาสินทรัพย์จริงเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ หากคุณทำลายองค์ประกอบของ CPI พลังงานเป็นองค์ประกอบที่มีความผันผวนมากที่สุด ซึ่งทำให้การจัดสรรพลังงานเพียงเล็กน้อยเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อที่มีประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตาม สกุลเงินดิจิทัลไม่รวมอยู่ในอัตราเงินเฟ้อ แต่ใช้พลังงาน ดังนั้นต้นทุนการผลิตจึงสามารถเพิ่มขึ้นตามอัตราเงินเฟ้อและอุปทานชะลอตัวลง

ความคล้ายคลึงกันระหว่าง cryptos และสินค้าโภคภัณฑ์คือทั้งคู่มีราคาเป็นดอลลาร์ ดังนั้นเมื่อค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง ราคาคริปโตและสินค้าโภคภัณฑ์ - อย่างอื่นเท่าเทียมกัน - ทั้งคู่ก็เพิ่มขึ้น สิ่งนี้ทำให้การป้องกันความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อมีประสิทธิภาพจริงๆ 

ความคล้ายคลึงกันอื่น ๆ นั้นหายาก สินค้าโภคภัณฑ์ที่เติมได้ เช่น ปศุสัตว์ทางการเกษตรนั้นมีประสิทธิภาพน้อยกว่าพลังงานและโลหะ เนื่องจากเป็นการป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ และเมื่อพิจารณาจากอุปทานของ Bitcoin คงที่ ลักษณะจะเหมือนกับสินค้าที่ไม่สามารถเติมได้ 

สกุลเงินดิจิตอลจำนวนมากเช่น Bitcoin มีอุปทานคงที่ของโทเค็นที่ป้องกันการเจือจางของสินทรัพย์ในระยะยาวโดยการจำกัดจำนวนเงินสุดท้ายของอุปทานทั้งหมด คุณเชื่อหรือไม่ว่าความขาดแคลนเป็นเหตุผลหลักสำหรับการใช้สกุลเงินดิจิทัลเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ?

ความขาดแคลนนั้นมหาศาล และนั่นก็อยู่ในสินทรัพย์ใดๆ อุปทานคงที่คือสมการสำหรับการเพิ่มขึ้นของราคาเมื่ออุปสงค์เพิ่มขึ้น นั่นเป็นสิ่งสำคัญ แต่อีกส่วนหนึ่ง แม้ว่าอุปทานจะไม่คงที่เหมือนในการเกษตรและปศุสัตว์ คือสิ่งที่มีราคาเป็นดอลลาร์ ซึ่งคริปโตคือ เมื่อเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงซึ่งเป็นประโยชน์ต่อราคาที่เป็นดอลลาร์ อย่างอื่นก็เท่าเทียมกัน . 

คุณคิดว่าอนาคตของอุตสาหกรรมคริปโตเคอเรนซีกำลังมุ่งหน้าไปทางไหน?

สิ่งที่ยิ่งใหญ่อย่างหนึ่งเกี่ยวกับอนาคตของสกุลเงินดิจิทัลคือการที่สกุลเงินดิจิทัลจะถูกรวมเข้ากับการจัดสรรสินทรัพย์ เพราะเมื่อคุณคิดถึงการลงทุนและการเพิ่มสินทรัพย์ คำถามมักจะอยู่ที่ "เพื่อเป้าหมายอะไร" 

วิธีหนึ่งที่ฉันอาจคิดเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลในแง่ของการจัดสรรสินทรัพย์คือการคิดว่าการจัดสรรสินทรัพย์คืออะไร แม้ว่าจะไม่ได้กำหนดไว้อย่างชัดเจน แต่ฉันคิดว่าอย่างน้อยสองเฟรมเวิร์กที่ได้รับการยอมรับอย่างดี

กรอบการทำงานหนึ่งคือประเภทของสินทรัพย์ขั้นสูง ซึ่งเราแบ่งทรัพย์สินทั้งหมดของโลกออกเป็นสามประเภทหลัก หนึ่งจะเป็นสินทรัพย์ทุนที่สร้างรายได้ สิ่งเหล่านี้คือหุ้น พันธบัตร อสังหาริมทรัพย์ และโครงสร้างพื้นฐานในกรอบงานนั้น สินทรัพย์ประเภทที่สองเรียกว่าเปลี่ยนรูปได้หรือบริโภคได้ นั่นคือสินทรัพย์เช่นสินค้าโภคภัณฑ์ สุดท้ายที่สามคือการจัดเก็บทรัพย์สินมูลค่า นั่นคือสิ่งที่สินทรัพย์เช่นสกุลเงินหรือวิจิตรศิลป์นั่ง 

บางครั้งสินทรัพย์อาจอยู่ในหมวดหมู่เหล่านี้มากกว่าหนึ่งหมวดหมู่ Bitcoin เป็นเหมือนทองคำดิจิทัลและสามารถทำหน้าที่เป็นตัวเก็บมูลค่าได้ แม้ว่าบางอย่างเช่น Ether อาจได้รับการพิจารณาให้เติมหนึ่งในที่เก็บข้อมูลเหล่านี้ ขึ้นอยู่กับแอปพลิเคชันว่า crypto จะพอดีกับกรอบผลงาน

อีกวิธีหนึ่งคือ วิธีการเชิงปริมาณที่มากขึ้นจะเป็นกรอบการทำงานของเบต้าหรือการเปิดเผยของตลาดที่สร้างผลตอบแทนที่ไม่ได้ขึ้นอยู่กับทักษะ แต่อาจถูกกำหนดโดยปัจจัยต่างๆ เช่น ตลาดการเงิน อัตราดอกเบี้ย ความผันผวน หรือส่วนต่างของเครดิต Cryptocurrency เป็นหนึ่งในส่วนที่ไม่เกี่ยวข้องกันอย่างชัดเจน ฉันจะไม่แปลกใจที่เห็น [พอร์ตโฟลิโอ] จัดสรรที่ไหนสักแห่งระหว่าง 1-5% สำหรับการกระจายความเสี่ยงภายใต้กรอบการทำงานเชิงปริมาณนี้โดยใช้เบต้าหรือความเสี่ยงของตลาด 

เท่าที่วิสัยทัศน์ในอนาคตดำเนินไป ฉันคิดว่าทุกอย่างขึ้นอยู่กับกรอบการจัดสรรสินทรัพย์

 เป็นเรื่องที่น่าสนใจอย่างยิ่งที่จะเห็นว่าบริษัทการเงินและการบริหารความมั่งคั่งแบบดั้งเดิมตัดสินใจที่จะรวม crypto เข้ากับกลยุทธ์การลงทุนสำหรับนักลงทุนประเภทต่างๆ อย่างไร ในขณะที่อุตสาหกรรมกลายเป็นกระแสหลักมากขึ้น ฉันตื่นเต้นที่จะได้เห็นการพัฒนาผลิตภัณฑ์ crypto ใหม่ในอนาคต

 ฉันคิดว่ามีโอกาสมากที่นี่ แม้กระทั่งสำหรับการพัฒนาตลาดอนุพันธ์ทั้งหมด ฟิวเจอร์ส ออปชั่น สวอป ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างและกองทุน เช่น ETF หรือ ETN และผลิตภัณฑ์ประกันภัย มีโลกแห่งการพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่สร้างขึ้นจากดัชนีเป็นพื้นฐาน

CoinCentral ขอบคุณ Jodie Gunzberg สำหรับการสัมภาษณ์และข้อมูลเชิงลึกของเธอ 

ที่มา: https://coincentral.com/jodie-gunzberg-md-of-coindesk-indexes-on-the-future-of-crypto-indexes/