JPMorgan อ้างว่าการควบรวมกิจการและการอัพเกรดในเซี่ยงไฮ้ทำให้ Ethereum มีการรวมศูนย์มากขึ้น นี่คือเหตุผล

เนื่องจาก Ethereum ซึ่งเป็นบล็อคเชนที่ใหญ่เป็นอันดับสองของอุตสาหกรรม ยังคงเดินทางต่อไปสู่อนาคตที่ยั่งยืนและมีการกระจายอำนาจมากขึ้น จึงต้องเผชิญกับปริศนา: การเปลี่ยนไปใช้โมเดลความปลอดภัยแบบ Proof of Stake (PoS) ทำให้เครือข่ายรวมศูนย์มากขึ้นหรือไม่ นักวิเคราะห์ของ JPMorgan เชื่อว่าเป็นเช่นนั้น

Ethereum มีการรวมศูนย์มากเกินไปหรือไม่?

การเปลี่ยนผ่านของ Ethereum ไปเป็น PoS ถือเป็นการอัปเกรดที่สำคัญ อย่างไรก็ตาม ในอีกหนึ่งปีต่อมา ผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรมบางคนกลัวว่าการควบรวมกิจการและการอัปเกรดในเซี่ยงไฮ้ที่ตามมาจะผลักดันให้ Ethereum เข้าสู่การรวมศูนย์มากขึ้น

ในรายงานการวิจัยเมื่อวันพฤหัสบดี นักวิเคราะห์ของ JPMorgan นำโดย Nikolaos Panigirtzoglou ตั้งข้อสังเกตว่า:

“การเพิ่มขึ้นของ Ethereum Stake นับตั้งแต่การอัปเกรด The Merge และ Shanghai มีค่าใช้จ่าย เนื่องจากเครือข่าย Ethereum กลายเป็นแบบรวมศูนย์มากขึ้น และเมื่อผลตอบแทนจาก Stake โดยรวมลดลง”

Ethereum เรียกว่า ผสาน ไปยัง PoS ได้สำเร็จในเดือนกันยายน 2022 ซึ่งถือเป็นจุดเริ่มต้น ประวัติศาสตร์ เซี่ยงไฮ้อัพเกรด ดำเนินการในเดือนเมษายนของปีนี้ อนุญาตให้ผู้เข้าร่วมเครือข่ายยกเลิกการเดิมพันและถอนโทเค็นของพวกเขา ซึ่งส่งผลให้การเดิมพันพุ่งสูงขึ้น 

การผสานเข้ามาแทนที่วิธีการตรวจสอบธุรกรรมบนเครือข่าย Ethereum แทนที่จะให้นักขุดใช้พลังในการคำนวณเพื่อตรวจสอบธุรกรรม ตอนนี้ผู้ตรวจสอบให้คำมั่นสัญญากับโทเค็น Ether เพื่อตรวจสอบธุรกรรมเหล่านั้น แม้ว่าสิ่งนั้นจะลดการใช้พลังงานของ Ethereum ลงถึง 99.99% แล้ว แต่ก็หมายความว่าอีเธอร์ส่วนใหญ่ที่รักษาความปลอดภัยให้กับเครือข่ายนั้นอยู่ที่หน่วยงานแบบรวมศูนย์

Lido และปัญหาการรวมศูนย์

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง รอยเท้าขนาดใหญ่ของ Lido Finance ในกลุ่ม Stake Pool ของ Ethereum ได้รับความสนใจเป็นพิเศษในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา Lido ได้รับการระบุว่าเป็นจุดอ่อนที่อาจเกิดขึ้นสำหรับระบบนิเวศของ Ethereum ในแง่ของการกระจายอำนาจ เนื่องจากขณะนี้ Lido รองรับประมาณ 32.19% ของ ETH ที่เดิมพันทั้งหมด ตามข้อมูลของ Moulié หน้าปัด.

แพลตฟอร์มการวางเดิมพันสภาพคล่องเช่น Lido แม้ว่าจะมีการกระจายอำนาจ แต่ "เกี่ยวข้องกับการรวมศูนย์ในระดับสูง" JPMorgan กล่าว

Lido ได้เพิ่มตัวดำเนินการโหนดเพื่อให้มีจำนวน ETH ที่วางเดิมพันที่ถูกควบคุมโดยผู้ดำเนินการรายเดียวในการเสนอราคาเพื่อจัดการกับข้อกังวลเรื่องการรวมศูนย์ ธนาคารกล่าว

แต่การรวมศูนย์โดยโปรโตคอลใด ๆ จะสร้างความเสี่ยงให้กับเครือข่าย Ethereum ในฐานะ “ผู้ให้บริการสภาพคล่องหรือผู้ให้บริการโหนดจำนวนมากอาจทำหน้าที่เป็นจุดล้มเหลวเพียงจุดเดียวหรือกลายเป็นเป้าหมายของการโจมตีหรือการสมรู้ร่วมคิดเพื่อสร้างผู้ขายน้อยรายที่จะส่งเสริมผลประโยชน์ของตนเองโดยเสียค่าใช้จ่ายเพื่อผลประโยชน์ของชุมชน” นักวิเคราะห์กล่าวเสริม

ความเสี่ยงอีกประการหนึ่งจากการเพิ่มขึ้นของการปักหลักของเหลวคือการตั้งสมมติฐานใหม่ ธนาคารวอลล์สตรีทยืนยัน นี่คือเวลาที่โทเค็นสภาพคล่องถูกใช้เป็นหลักประกันในโปรโตคอล DeFi หลายโปรโตคอลพร้อมกัน แนวทางปฏิบัตินี้อาจนำไปสู่ ​​“การชำระบัญชีจำนวนมากหากสินทรัพย์ที่วางเดิมพันลดลงอย่างรวดเร็วหรือถูกแฮ็กหรือเฉือนเนื่องจากการโจมตีที่เป็นอันตรายหรือข้อผิดพลาดของโปรโตคอล” ธนาคารกล่าว

ทำอะไรต่อไป?

นักวิเคราะห์ของ JPMorgan ยังตั้งข้อสังเกตอีกว่าการเพิ่มขึ้นของการเดิมพันได้ลดการอุทธรณ์ของ Ethereum จาก "มุมมองของผลตอบแทน" โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงฉากหลังของผลตอบแทนที่เพิ่มสูงขึ้นในสินทรัพย์ทางการเงินแบบเดิม “อัตราผลตอบแทนรวมลดลงจาก 7.3% ก่อนที่เซี่ยงไฮ้จะอัปเกรดเป็นประมาณ 5.5% ในปัจจุบัน” พวกเขากล่าว

เมื่อเดือนที่แล้ว นักยุทธศาสตร์ของธนาคารตั้งข้อสังเกตว่ากิจกรรมของ Ethereum หลังจากเซี่ยงไฮ้นั้น “น่าผิดหวัง” เป็นพิเศษ ในเวลานั้น พวกเขาอธิบายว่าธุรกรรมรายวันของ Ethereum ที่อยู่ที่ใช้งานรายวัน และการล็อคมูลค่ารวม (TVL) ของโปรโตคอลการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) บนเครือข่ายล้วนลดลงอย่างมาก

ในอนาคตข้างหน้า เป็นเรื่องน่าสนใจที่จะได้เห็นว่า Ethereum เอาชนะการรวมศูนย์ของเครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องได้อย่างไร

• เนื้อหาที่ขับเคลื่อนด้วย SEO และการเผยแพร่ประชาสัมพันธ์ รับการขยายวันนี้
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai เพิ่มพลังให้กับตัวเอง เข้าถึงได้ที่นี่.
• เพลโตไอสตรีม. Web3 อัจฉริยะ ขยายความรู้ เข้าถึงได้ที่นี่.
• เพลโตESG. คาร์บอน, คลีนเทค, พลังงาน, สิ่งแวดล้อม แสงอาทิตย์, การจัดการของเสีย. เข้าถึงได้ที่นี่.
• เพลโตสุขภาพ เทคโนโลยีชีวภาพและข่าวกรองการทดลองทางคลินิก เข้าถึงได้ที่นี่.
• ที่มา: https://zycrypto.com/jpmorgan-claims-the-merge-and-shanghai-upgrades-have-made-ethereum-more-centralized-heres-why/