ผู้ร่วมก่อตั้ง Lido มองว่า Coinbase และผู้เดิมพันจากส่วนกลางอื่น ๆ เป็นภัยคุกคาม

แรงจูงใจ stETH อาจสิ้นสุดเร็วกว่าที่คาดไว้

Coinbase และการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์อื่น ๆ เป็นคู่แข่งหลักของ Lido ในอุตสาหกรรมการวางเดิมพันสภาพคล่อง Vasiliy Shapovalov ผู้ร่วมก่อตั้ง Lido กล่าวกับฝูงชนที่ Devcon การประชุมปะรำของ Ethereum ในสัปดาห์นี้

Lido ถือครองทรัพย์สินของผู้ใช้ประมาณ 6 พันล้านดอลลาร์ เป็นโปรโตคอลที่ใหญ่เป็นอันดับสองในด้านการเงินแบบกระจายอำนาจ และเป็นผู้นำตลาดในธุรกิจการลักลอบสภาพคล่องของ crypto ซึ่งบริษัทหรือโปรโตคอลให้โทเค็นที่แลกเปลี่ยนกับลูกค้าเพื่อแลกกับ Stake Ether หรือโทเค็นอื่น ๆ เช่น SOL ผ่านแพลตฟอร์มของพวกเขา ในทางกลับกัน โทเค็นอนุพันธ์เหล่านี้สามารถนำไปใช้ในระบบนิเวศทางการเงินแบบกระจายอำนาจเพื่อรับผลตอบแทน

Lido Finance TVL ที่มา: เทอร์มินัลท้าทาย

แต่ Lido ซึ่งเป็นโปรโตคอลที่กระจายอำนาจซึ่งควบคุมโดยผู้คนหลายพันคนที่ถือโทเค็น LDO ของตนได้ เสียส่วนแบ่งการตลาด หลังจากที่ Coinbase เข้าสู่ธุรกิจ Stake สภาพคล่องเมื่อต้นปีนี้ ในเดือนพฤษภาคม Lido คิดเป็นเกือบหนึ่งในสามของอีเธอร์ที่เดิมพัน ตอนนี้คิดเป็น 29% ของ ETH ที่เดิมพันตาม ข้อมูล รวบรวมโดยบริษัทเข้ารหัสเรทติ้ง

ในขณะเดียวกัน เกือบ 800,000 ETH มูลค่า 1B ถูกวางเดิมพันผ่าน Coinbase ตั้งแต่เดือนมิถุนายน และการเติบโตดูเหมือนจะเร่งขึ้นหลังจากการแลกเปลี่ยนเปิดตัว โทเค็น cbETH. 

ความเสี่ยงจากการรวมศูนย์

หลายคนในชุมชนคริปโตมองว่าการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์เช่น Coinbase แม้จะมีบทบาทสำคัญในฐานะช่องทางเปิดและปิดของสินทรัพย์ดิจิทัล การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์นั้นเป็นหน่วยงานที่มีความเสี่ยงต่อกฎระเบียบของรัฐ ซึ่งตรงกันข้ามกับเทคโนโลยีที่สร้างขึ้นเพื่ออำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรมแบบ Peer-to-Peer ที่ต้านทานการบุกรุกของรัฐบาล

ในการนำเสนอของเขาที่ Devcon Shapovalov คาดการณ์ว่าอุตสาหกรรมการปักหลักสภาพคล่องในท้ายที่สุดจะมี "ผู้ชนะเพียงไม่กี่ราย" โดยถูกครอบงำโดยโปรโตคอลแบบ Lido หรือการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์เพื่อผลลัพธ์ที่น่าจะเป็นไปได้ อย่างหลัง เขาพูดต่อ จะเป็นสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดสำหรับ Ethereum   

แม้จะมีความได้เปรียบทางเศรษฐกิจของธุรกิจแบบรวมศูนย์ Shapovalov บอกกับ The Defiant ว่าการต่อสู้เพื่ออนาคตของการลงทุนในสภาพคล่องนั้นเป็น "การต่อสู้ที่ชนะ" ซึ่งขึ้นอยู่กับการต่อสู้ในวงกว้างระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและการเงินแบบกระจายอำนาจ

“เราพึ่งพา DeFi ทั้งหมดอย่างมากเพื่อเอาชนะตัวเลือก CeFi” เขากล่าว “สิ่งเดียวที่ CeFi ทำได้ดีกว่า DeFi ในตอนนี้ … อาจเป็นแค่ประสิทธิภาพที่คุ้มค่า อนุพันธ์สามารถทำได้ง่ายกว่ามากในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์”

Shapovalov กล่าวว่าประสิทธิภาพเงินทุนใน DeFi จะดีขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป แต่ DeFi อาจถูกกีดกันจากกฎระเบียบ "ที่อนุญาตให้ CeFi เป็นทางลาดที่ผู้คนส่วนใหญ่อยู่"

Shapovalov ยังได้หารือเกี่ยวกับเงินจูงใจหลายล้านดอลลาร์ที่ Lido ได้บริจาคเพื่อหนุนสภาพคล่องของโทเค็นอนุพันธ์ที่เรียกว่า Staked ETH หรือ stETH

ใช้ไป 300 ล้านเหรียญสหรัฐ

Lido ใช้เงินเกือบ 300 ล้านดอลลาร์เพื่อสร้างแรงจูงใจจนถึงปัจจุบัน ข้อมูล มันได้รวบรวม Rocket Pool คู่แข่งที่กระจายอำนาจหลักเมื่อเร็ว ๆ นี้ เปิดตัว แรงจูงใจด้านสภาพคล่องของตัวเองในการประมูลเพื่อให้ได้ส่วนแบ่งการตลาด

Lido Floods Layer 2s พร้อม Staked ETH หลังจากเปิดตัวโปรแกรมสิ่งจูงใจ

Lido แย่งชิงเพื่อตอบโต้ Coinbase และ Rocket Pool ในขณะที่ตลาด ETH ที่เดิมพันด้วยความร้อนขึ้น

Shapovalov กล่าวว่าแรงจูงใจด้านสภาพคล่องในท้ายที่สุดจะไม่จำเป็น และอาจเร็วกว่าที่ทีม Lido คาดไว้

หลังจากการล่มสลายของกองทุนป้องกันความเสี่ยง crypto อย่างน่าทึ่ง ทุนสามศร ในเดือนมิถุนายน Lido ต้องแก้ไขสมมติฐานว่าผู้สนใจจะซื้อ stETH ในราคาส่วนลดอย่างไร 

stETH มักจะซื้อขายที่ราคาหรือใกล้กับราคาของ ETH แต่เมื่อ Three Arrows ระเบิด กองทุนป้องกันความเสี่ยงพยายามที่จะขายสินทรัพย์ของตนออกโดยเสนอราคาให้ยังคงเป็นตัวทำละลาย ซึ่งรวมถึง stETH จำนวนมากด้วย ที่จริงแล้ว stETH นั้น “ถูกตรึง” ไว้มาก โดยลดลงเหลือเพียง 93 เซ็นต์ต่อหนึ่งดอลลาร์ของ ETH นับตั้งแต่นั้นก็ฟื้นคืนสู่ช่วงปกติที่ประมาณ 99 เซ็นต์ต่อทุกๆ ดอลลาร์ของ ETH

“ผู้คน [ถูก] กระตือรือร้นที่จะซื้อ ETH ที่เดิมพันราคาถูก” Shapovalov กล่าว “เราไม่จำเป็นต้องสร้างแรงจูงใจให้มากขนาดนั้น เราต้องการ [อย่างไรก็ตาม] เพื่อให้มีการค้นพบราคาที่เพียงพอและสำหรับกลุ่มสภาพคล่องชั่วขณะเพื่อเติมเต็มการประมูลนั้น โดยพื้นฐานแล้ว ผู้คนสามารถซื้อจาก [ผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติ] ในขนาดได้”