การปฏิบัติตามข้อกำหนดของธนาคารพันธมิตรและผลกระทบต่อ Fintech (ตุลาคม 2022 จดหมายข่าว Fintech)

ปรากฏครั้งแรกในจดหมายข่าว a16z fintech รายเดือน สมัครรับข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับฟินเทค.

สารบัญ

การปฏิบัติตามข้อกำหนดของธนาคารพันธมิตรและผลกระทบต่อ Fintech

เมื่อเดือนที่แล้ว Bancorp Bank ซึ่งเป็นธนาคารในสหรัฐฯ ที่ร่วมเป็นพันธมิตรกับบริษัทฟินเทคผ่านบริษัทแม่อย่าง Bancorp ได้เปลี่ยนจากกฎบัตรการธนาคารของรัฐเป็นกฎบัตรระดับชาติ ในขณะเดียวกัน ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา สำนักงานบัญชีกลางของสกุลเงิน (OCC) — หน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาลกลางที่กำกับดูแลและกำกับดูแลธนาคารแห่งชาติ - ได้ทบทวนความสัมพันธ์ระหว่างธนาคารพันธมิตรและบริษัทฟินเทคอย่างรอบคอบมากขึ้น การเปลี่ยนแปลงล่าสุดเหล่านี้ร่วมกันส่งสัญญาณว่าบทบาทและความรับผิดชอบของ ธนาคารพันธมิตรเช่นเดียวกับค่าใช้จ่ายในการดำเนินการและการปฏิบัติตามข้อกำหนด มีแนวโน้มที่จะพัฒนาขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

อย่างที่เราทราบ ธนาคารพันธมิตรประมาณ 90 แห่งของสหรัฐฯ ร่วมมือกับผู้ให้บริการซอฟต์แวร์การธนาคารในรูปแบบบริการ (BaaS) ช่วยให้บริษัทฟินเทคสามารถนำเสนอผลิตภัณฑ์ด้านการธนาคาร เช่น บัตรเดบิต บัญชีธนาคาร ผลิตภัณฑ์สินเชื่อ และการเข้าถึงการชำระเงินระดับประเทศ โดยไม่ต้องเป็นธนาคารเอง Bancorp เป็นหนึ่งในผู้ให้บริการ BaaS ที่ใหญ่ที่สุดและเก่าแก่ที่สุด และ Bancorp Bank เป็นธนาคารในเครือ โดยทั่วไปแล้วพวกเขาจะมุ่งเน้นไปที่บริษัทฟินเทคขนาดใหญ่และทำงานร่วมกับ Chime และ SoFi ก่อนที่จะได้รับกฎบัตรแห่งชาติ ธนาคาร Bancorp เช่นเดียวกับธนาคารพันธมิตรส่วนใหญ่ มีกฎบัตรของรัฐพร้อมกับประกัน FDIC ธนาคารพันธมิตรหลายแห่งมีกฎบัตรของรัฐ (เช่น Evolve Bank, Coastal Community Bank, Hatch) และในทำนองเดียวกัน ไม่อยู่ภายใต้ขอบเขตของ OCC 

สำหรับธนาคารที่ต้องการให้บริการลูกค้ารายใหญ่ที่มีความต้องการที่ซับซ้อนมากขึ้น กฎบัตรระดับชาติสามารถให้ความยืดหยุ่นเพิ่มเติมได้ ตามเนื้อผ้า การยึดเอากฎหมายของรัฐโดยการมีกฎบัตรแห่งชาติ (กล่าวคือ ไม่จำเป็นต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดในระดับรัฐโดยรัฐ) เป็นประโยชน์ ที่กล่าวว่าธนาคารหลายแห่งได้เปลี่ยนจากการเช่าเหมาลำระดับชาติไปสู่ระดับรัฐโดยหลักแล้วเพื่อประหยัดค่าใช้จ่ายและเพื่อให้เข้าถึงหน่วยงานกำกับดูแลในท้องถิ่นได้ง่ายขึ้น (หรือดูถูกเหยียดหยามเพื่อไปซื้อของหน่วยงานกำกับดูแล) โดยเฉพาะอย่างยิ่ง โพสต์-ด็อด-แฟรงก์.

การแลกเปลี่ยนที่ชัดเจนสำหรับธนาคาร Bancorp คือการตรวจสอบกฎระเบียบเพิ่มเติมจาก OCC ไม่ต้องพูดถึงกระบวนการอนุมัติด้านกฎระเบียบล่วงหน้า ค่าใช้จ่ายสูงในการเปลี่ยนกฎบัตร และค่าใช้จ่ายในการตรวจสอบการปฏิบัติงานและการตรวจสอบอย่างต่อเนื่อง ที่กล่าวว่าค่าใช้จ่ายด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้นของ Bancorp นั้นอาจมีความสมดุลด้วยความมั่นใจที่เพิ่มขึ้นในขั้นตอนการปฏิบัติตามกฎระเบียบจากลูกค้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพวกเขากำหนดเป้าหมายลูกค้าฟินเทครายใหญ่

การตัดสินใจนี้เกิดขึ้นพร้อมกับการตรวจสอบที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับธนาคารพันธมิตรและการหยุดชะงักของบริการ OCC ได้ตรวจสอบความสัมพันธ์ระหว่างธนาคารพันธมิตรและบริษัทฟินเทคในช่วงหนึ่งหรือสองปีที่ผ่านมา ตัวอย่างเช่น หลังจากการสอบสวน ธนาคารบลูริดจ์ ซึ่งเป็นธนาคารพันธมิตรที่ได้รับใบอนุญาตจากรัฐบาลกลางอีกแห่ง ตกลงกันในเดือนสิงหาคมถึง เพิ่มการประเมินความเสี่ยง การเฝ้าติดตาม และการตอบสนองต่อการปฏิบัติตามข้อกำหนด BSA/AML การปฏิบัติงาน สภาพคล่อง คู่สัญญา ไอที และความเสี่ยงด้านเครดิต amอื่น ๆ บลูริดจ์ยังให้คำมั่นว่าจะได้รับ "การไม่คัดค้าน" - โดยพื้นฐานแล้วได้รับการอนุมัติ - จาก OCC ก่อนที่จะเข้าร่วมพันธมิตรฟินเทครายใหม่ซึ่งเป็นสิ่งที่ไม่เคยทำมาก่อน ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา พันธมิตรธนาคารอื่น ๆ หลายรายหยุดรับลูกค้าใหม่หรืออนุญาตให้ลูกค้าเปิดบัญชีเพิ่มเติมในทำนองเดียวกัน

ในการพูดคุยล่าสุดMichael Hsu รักษาการแทน OCC Comptroller Michael Hsu กล่าวว่าความสัมพันธ์ระหว่างธนาคารกับ Fintech-BaaS นั้น "อยู่ที่นี่" และ "อนาคต" บ่งบอกว่า OCC ไม่ได้ตั้งใจจะยุติความสัมพันธ์ดังกล่าว เขา ที่ยอมรับ ที่บริษัทฟินเทคได้นำระบบดิจิทัลและความเชี่ยวชาญมาสู่ภาคการธนาคาร และจะเป็นประโยชน์ต่อผู้บริโภค ที่กล่าวว่า Hsu ต้องการ "ทำสิ่งที่ถูกต้องในอนาคต" และได้ระบุว่า OCC วางแผนที่จะตรวจสอบธนาคารพันธมิตรอย่างใกล้ชิดมากขึ้นและต้องมีการรายงานการปฏิบัติตามข้อกำหนดเพิ่มเติม แนวคิดในที่นี้คือ OCC ต้องการทำความเข้าใจให้มากขึ้นว่าความเสี่ยงและความเครียดอยู่ในระบบการเงินที่ใด ผู้ที่อาจล้มเหลว การชำระเงินกำลังจะไป และอื่นๆ ในทำนองเดียวกัน เนื่องจากอาจมีผลกระทบต่อระบบการเงินและเศรษฐกิจโดยรวม .

การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้มีความหมายต่อบริษัทฟินเทคอย่างไร? การปฏิบัติตามข้อกำหนดที่เพิ่มขึ้นสำหรับธนาคารพันธมิตรมีแนวโน้มที่จะนำไปสู่ต้นทุนทางตรงและทางอ้อมที่สูงขึ้นสำหรับบริษัทฟินเทค ธนาคารพันธมิตรต้องการพนักงานและขั้นตอนการปฏิบัติตามกฎระเบียบมากขึ้นเพื่อดูแลลูกค้าฟินเทคของพวกเขา นั่นหมายถึงความขยันและกระบวนการตรวจสอบเบื้องต้นที่นานขึ้น ต้นทุนต่อเนื่องที่สูงขึ้น และระยะเวลารอคอยสินค้านานขึ้นสำหรับการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ บริษัทฟินเทคที่มีขนาดเล็กและมีความเสี่ยงสูงมีแนวโน้มที่จะรับภาระหนัก: ธนาคารพันธมิตรบางแห่งอาจตัดสินใจว่าไม่คุ้มกับค่าใช้จ่ายในการให้บริการพวกเขา เหลือทางเลือกให้น้อยลง โดยรวมแล้ว เรากำลังเผชิญกับกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้นอย่างหนาแน่นซึ่งอาจหยดลงมาจนถึงฟินเทค — ตัวอย่างเช่น ใหม่ แนวทางปฏิบัติของ Community Reinvestment Act (CRA) ที่เสนอ เพิ่มระดับการประเมินที่ธนาคารเผชิญ และอาจจำกัดวิธีการและเวลาที่ธนาคารเป็นพันธมิตรกับบริษัทฟินเทค

แนวคิดเบื้องหลังผู้ให้บริการ BaaS ส่วนใหญ่คือการทำให้ลูกค้าสามารถเริ่มต้นและจัดการบริษัทฟินเทคได้ง่ายขึ้นโดยไม่ต้องเสียค่าใช้จ่ายล่วงหน้าสูง ด้วยการให้ธนาคารพันธมิตรและผู้ให้บริการ BaaS จัดการการปฏิบัติตามข้อกำหนด บริษัท fintech สามารถจัดการเลเยอร์ซอฟต์แวร์ การได้มาซึ่งลูกค้า และการให้บริการ การพัฒนาใหม่เหล่านี้อาจช่วยประสานโอกาสสำหรับผู้ให้บริการ BaaS หรือมากกว่านั้น สำหรับธนาคารอย่าง Column และ Lead Bank ที่อาจรวมธนาคารกับ BaaS เพื่อทำให้กระบวนการรับผลิตภัณฑ์ฟินเทคใช้งานได้คล่องตัว

- สีมา แอมเบิล, พันธมิตรฟินเทค a16z 

สารบัญ

เชื่อมช่องว่างในตลาดส่วนตัวซอฟต์แวร์

เมื่อไม่กี่เดือนก่อน เราเขียนเรื่องหนึ่ง—“มาหาเครื่องมือ อยู่เพื่อการแลกเปลี่ยน” — เกี่ยวกับโอกาสสำคัญที่เราเห็นในการเพิ่มสภาพคล่องของตลาดเอกชน หากคุณพลาด TL; DR คือในขณะที่บริษัทสตาร์ทอัพจำนวนมากพยายามขยายการเข้าถึงการลงทุนทางเลือกผ่านผลิตภัณฑ์ใหม่ในตลาด เราเชื่อว่าวิธีที่น่าสนใจที่สุดในการจัดลำดับข้อเสนอในหมวดหมู่นี้คือการนำซอฟต์แวร์ (เครื่องมือ) ก่อน เปิดตัวเครือข่ายหลายด้าน (การแลกเปลี่ยน) หลังจากใช้เวลาหลายเดือนในการพูดคุยเกี่ยวกับแนวคิดนี้กับองค์ประกอบต่างๆ ในระบบนิเวศ เรารู้สึกแข็งแกร่งยิ่งขึ้นว่ามีโอกาสใหญ่ที่จะสร้างโซลูชันซอฟต์แวร์ใหม่เพื่อรองรับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในตลาดเอกชน โดยเริ่มจาก หนึ่ง การสนทนากลุ่มเบื้องต้น (เช่น หุ้นส่วนทั่วไป (GPs) ที่ปรึกษาการลงทุนที่ลงทะเบียน (RIA) หรือหุ้นส่วนจำกัด (LPs)) ในโพสต์นี้ เราจะกำหนดเวิร์กโฟลว์ที่สำคัญของอุตสาหกรรม หารือเกี่ยวกับสถานะที่เป็นอยู่ของซอฟต์แวร์ ระบุโอกาสเฉพาะสำหรับผู้สร้าง และกำหนดคำถามที่เปิดอยู่ซึ่งเรากำลังดำเนินการสำรวจต่อไป 

คำจำกัดความ

เพื่อให้เข้าใจถึงความต้องการที่แตกต่างกันของซอฟต์แวร์ที่อาจจัดการได้ภายในบริษัทด้านการลงทุน การแบ่งกิจกรรมของบริษัทโดยทั่วไปออกเป็นสามกลุ่มเวิร์กโฟลว์ที่แตกต่างกัน: การลงทุน การระดมทุน และนักลงทุนสัมพันธ์ และการดำเนินงานทางการเงิน กิจกรรมการลงทุน โดยทั่วไปแล้วจะเกี่ยวข้องกับการจัดหาและดำเนินการตามข้อตกลง โดยมีเครื่องมือที่เกี่ยวข้องซึ่งให้ CRM ข้อมูลตลาด และความสามารถในการแบ่งปันข้อมูล (เช่น ห้องข้อมูล). กิจกรรมหาทุน อำนวยความสะดวกในการเก็บรวบรวมและแจกจ่ายข้อมูลระหว่าง GP และบริษัทต่างๆ และระหว่าง GP และ LP เครื่องมือในบัคเก็ตนี้ช่วยในการตรวจสอบพอร์ตโฟลิโอ, LP CRM, การเริ่มต้นใช้งาน LP และการรายงาน LP อย่างต่อเนื่อง ในที่สุด, กิจกรรมการดำเนินงานทางการเงิน ครอบคลุมว่าเงินดอลลาร์ไหลเข้าและออกจากกองทุนอย่างไร และการรายงานที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมเหล่านี้ เครื่องมือในที่เก็บข้อมูลนี้ช่วยในการบัญชีกองทุน การคำนวณน้ำตก การเรียกเงินทุน และการแจกแจง สำหรับจุดประสงค์ของโพสต์นี้ เราตั้งใจที่จะมุ่งเน้นไปที่การเพิ่มทุน/นักลงทุนสัมพันธ์และกลุ่มปฏิบัติการทางการเงิน เนื่องจากเราเชื่อว่าผู้มีส่วนได้ส่วนเสียที่สร้างทีมเหล่านี้ไม่เพียงแต่ด้อยโอกาสเท่านั้น แต่ยังทำหน้าที่เป็นโหนดของระบบนิเวศส่วนกลางเมื่อต้องเปลี่ยน เครื่องมือในการแลกเปลี่ยน

สิ่งที่เราได้เรียนรู้

เราได้พูดคุยกับ GP, RIA และ LP มากกว่าโหล เราได้สรุปการเรียนรู้ของเราเป็นสี่ประเด็นหลัก สิ่งที่เราได้ยินส่วนใหญ่เป็นไปตามความคาดหวังของเรา แม้ว่าเราจะค่อนข้างแปลกใจและรู้สึกทึ่งเป็นพิเศษกับการเรียนรู้ครั้งที่สามและสี่ของเรา:

1. ข้อเสนอที่ดำรงตำแหน่งส่วนใหญ่ที่มีขนาดสำคัญมีอายุอย่างน้อย 20 ปีและโดยทั่วไปแล้วจะเป็นของเจ้าของกิจการรายใหญ่หรือบริษัทไพรเวทอิควิตี้ ซึ่งหมายความว่าพวกเขาไม่จำเป็นต้องเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วและทำลายสิ่งต่าง ๆ หรือเดิมพันครั้งใหญ่
2. การนำไปใช้งานนั้นใช้เวลานาน (หลายปี) มีราคาแพง และเป็นไปตามความต้องการอย่างยิ่ง ซึ่งทำให้ยากสำหรับผู้ให้บริการซอฟต์แวร์รายใดรายหนึ่งในการสร้างมาตรฐานข้อมูลที่จำเป็นสำหรับการเปิดตัวการแลกเปลี่ยนในที่สุด (เช่นเดียวกับที่เรามีในตลาดสาธารณะ)
3. แม้ว่าแพลตฟอร์มที่ปรับขนาดส่วนใหญ่จะมีความสามารถเต็มรูปแบบ แต่บริษัทด้านการลงทุนมักไม่ค่อยรวมกิจกรรมของตนเข้ากับผู้ให้บริการรายใดรายหนึ่ง เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับความต่อเนื่องทางธุรกิจหรือการพึ่งพาอาศัยกันมากเกินไป ด้วยเหตุนี้ ทีมต่างๆ จึงใช้เครื่องมือหลายอย่างสำหรับเวิร์กโฟลว์ที่แตกต่างกัน ซึ่งนำไปสู่การส่งออกไฟล์แฟลตและการแลกเปลี่ยนอีเมลที่ซ้ำกันจำนวนมาก
4. บริษัทการลงทุนในตลาดเอกชนขนาดใหญ่ทุกแห่งกำลังคิดอย่างแข็งขันเกี่ยวกับวิธีเพิ่มทุนจากนักลงทุนรายย่อย เนื่องจาก LP ของสถาบันเผยแพร่ “ปัญหาตัวส่วน” ของพวกเขา — ผลกระทบของราคาสินทรัพย์ในตลาดสาธารณะที่ลดลง ส่งผลให้การจัดสรรพอร์ตของตลาดเอกชนสูงขึ้นสำหรับผู้จัดสรรสถาบัน — และสัญญาค้าปลีกเพิ่มเติม “ทุนถาวร”

โอกาส

หัวข้อที่เราได้ยินตลอดการอภิปรายการค้นพบของเราเน้นย้ำถึงโอกาสที่น่าสนใจหลายประการสำหรับผู้สร้างในพื้นที่นี้:

เชื่อมช่องว่างระหว่างตัวตนของผู้ใช้ 

ไม่มีเหตุผลใดที่ทีม IR และฝ่ายปฏิบัติการทางการเงินไม่สามารถแบ่งปันและทำงานออกจากระบบเดียวกันได้ เนื่องจากกลยุทธ์การจัดการความสัมพันธ์ของทั้งสองทีมจำเป็นต้องคำนึงถึงสิ่งเดียวกัน: การลงทุนที่คาดหวัง (ดอลลาร์ LP ที่อาจเกิดขึ้นใหม่) และ การลงทุนในอดีต (ประสิทธิภาพ การกระจาย การเรียกเงินทุนที่จะเกิดขึ้น ฯลฯ) การมีระบบที่เป็นหนึ่งเดียวที่ช่วยให้ทั้งสองทีมมองเห็นกิจกรรมของอีกฝ่ายแบบเรียลไทม์จะเป็นประโยชน์ต่อทุกคนที่เกี่ยวข้อง รวมถึง LP แนวคิดนี้ทำให้น่าสนใจยิ่งขึ้นเพราะค่อนข้างใหม่แต่แพร่หลาย โครงสร้างพื้นฐานฟินเทค ช่วยให้ผู้สร้างซอฟต์แวร์ฝังฟังก์ชันการชำระเงินได้ง่ายขึ้น (อ่าน: การเรียกเงินทุน การแจกจ่าย) ลงในซอฟต์แวร์การจัดการความสัมพันธ์หรือการระดมทุน ความสามารถนี้รวมกิจกรรมบางอย่างที่ผู้ดูแลกองทุนบุคคลที่สามน่าจะทำอยู่ในตอนนี้ ซึ่งจะทำให้บริษัทจำนวนมากขึ้นสามารถเริ่มบริหารกองทุนของตนเองและสร้างรายได้จากการชำระเงินได้ ซอฟต์แวร์ที่เชื่อมโยงทีม IR และการเงินเข้าด้วยกันอย่างราบรื่นจะมีความเหนียวแน่น รอบคอบทางการเงิน และมีกำไรอย่างไม่น่าเชื่อ

การสร้างผลิตภัณฑ์แบบแยกส่วนเพื่อแก้ปัญหาเบื้องต้นสำหรับกิจกรรมที่สำคัญที่สุด

ตลอดการสนทนาของเรา เราได้ยินมาหลายครั้งแล้วว่าทีม IR และการเงินที่มีความสามารถส่วนกลางต้องการเสริมด้วยซอฟต์แวร์ ได้แก่ การบัญชีกองทุน พอร์ทัล LP และ/หรือ CRM งบประมาณสำหรับพอร์ทัล LP โดยเฉพาะอาจมีขนาดใหญ่ เนื่องจากพอร์ทัลควบคุมส่วนสำคัญของประสบการณ์ LP ด้วยกองทุนที่กำหนด ในที่สุดการเริ่มต้นสร้างในพื้นที่นี้ควรมองหาวิธีสร้างโซลูชันแบบครบวงจร แต่ในระยะสั้น การสร้างผลิตภัณฑ์แบบแยกส่วนจะช่วยให้ผู้ซื้อที่คาดหวังได้ง่ายขึ้นในการสร้างประสบการณ์ที่ปรับแต่งได้เองเมื่อเวลาผ่านไป 

การสร้างสถาปัตยกรรมการเข้าสู่ตลาดเพื่อปลดล็อกการเข้าถึงส่วน "แลกเปลี่ยน" ของสมการที่ไม่เหมือนใคร 

มีโอกาสสำหรับสตาร์ทอัพในการกำหนดเป้าหมายผู้เข้าร่วมระบบนิเวศที่มีความสัมพันธ์กับแหล่งทุนค้าปลีกขนาดใหญ่ เช่น wirehouses และ RIA พูดง่ายกว่าทำ เนื่องจากมีผู้ดำรงตำแหน่งที่น่าสนใจ 100% ที่มุ่งเน้นการจัดหากองทุนส่วนบุคคลชั้นนำที่เข้าถึงเงินทุนรายย่อย อย่างไรก็ตาม หลายแพลตฟอร์มเหล่านี้ไม่ได้เน้นที่การให้บริการเงินทุนที่มีปัญหากับซอฟต์แวร์ IR หลัก เราคิดว่ามีโอกาสที่จะทำทั้งสองอย่าง อันที่จริง การทำส่วนซอฟต์แวร์หลักให้ดี เราคิดว่าจะทำให้เงินทุนดึงดูดแหล่งเงินทุนใหม่ได้ง่ายขึ้น เนื่องจากข้อมูลทั้งหมดที่ผู้ให้บริการซอฟต์แวร์มีอยู่แล้วในฐาน LP ปัจจุบัน ผลการดำเนินงานของกองทุน และการดำเนินการอย่างต่อเนื่อง การลงทุน เมื่อกล่าวอย่างนี้แล้ว กองทุนขนาดใหญ่มักจะมีระบบและกระบวนการที่มีอยู่มากมาย ซึ่งหลายแห่งมีการดำเนินการตามสั่งมาหลายปี ดังนั้นผู้ก่อตั้งควรคาดหวังว่าการขายแบบ "ริบและแทนที่" จะยาวนานและยากลำบาก!

เพิ่มประสิทธิภาพผลิตภัณฑ์สำหรับเอฟเฟกต์เครือข่าย 

สิ่งที่น่าสนใจที่สุดประการหนึ่งของการสร้างในระบบนิเวศนี้คือจำนวนและความหลากหลายของผู้เข้าร่วมที่เกี่ยวข้องซึ่งอาจได้รับประโยชน์จากเครื่องมือซอฟต์แวร์ที่ดีกว่า ผู้สร้างที่ประสบความสำเร็จในหมวดหมู่นี้จะสร้างโอกาสในการทำงานร่วมกันที่ดึงผู้เข้าร่วมระบบนิเวศอื่น ๆ เช่นทนายความ RIA นักบัญชีและนักวางแผนทางการเงินเข้าสู่วงโคจรของผลิตภัณฑ์ 

คำถามเปิด

แม้ว่าเราจะรู้สึกตื่นเต้นกับวิทยานิพนธ์ที่วางไว้ข้างต้น แต่ก็ยังมีคำถามสำคัญอีกหลายข้อที่ต้องตอบ

• ผู้ชนะในตลาดนี้จะสร้างโซลูชันแนวลึกสำหรับสินทรัพย์ประเภทหนึ่ง หรือพวกเขาจะทำงานเพื่อให้บริการผู้ชมในวงกว้างในตลาดเอกชนหรือไม่ มี GPs เพียงพอในประเภทสินทรัพย์ที่กำหนดเพื่อรองรับธุรกิจสแตนด์อโลนขนาดใหญ่หรือไม่? ในฐานะนักลงทุน คุณจำเป็นต้องเชื่อหรือไม่ว่าส่วนประกอบบริการทางการเงินและการชำระเงินเป็นช่องทางรายได้ที่สำคัญนอกเหนือจาก SaaS หรือตลาดซอฟต์แวร์มีความลึกเพียงพอที่รายได้จากบริการทางการเงินทั้งหมดอยู่ด้านบน
• สตาร์ทอัพสามารถเอาชนะบริษัทยักษ์ใหญ่โดยไม่ต้องเสนอการใช้งานห้าปีแบบปรับแต่งเองได้อย่างเต็มที่หรือไม่? ในบันทึกที่เกี่ยวข้อง พวกเขาสามารถทำมันได้โดยไม่ต้องเป็นธุรกิจบริการอีกต่อไปหรือไม่? การบริหารกองทุนและกรณีการใช้งานที่เกี่ยวข้องเป็นที่รู้จักกันว่าเป็นหนึ่งในความสัมพันธ์ที่เหนียวแน่นที่สุดในอุตสาหกรรมในปัจจุบัน แม้ว่าสิ่งเหล่านี้จะเป็นโอกาสในการสร้างรายได้มหาศาล แต่เมื่อดำเนินการตามวิธีดั้งเดิม พวกเขาต้องอาศัยกระบวนการที่มนุษย์เป็นผู้ขับเคลื่อนเอง ซึ่งส่งผลให้โปรไฟล์ของอัตรากำไรขั้นต้นต่ำกว่าในซอฟต์แวร์ที่เล่นอย่างเดียว

สรุป

ด้วยการเติบโตอย่างรวดเร็วของ AUM สินทรัพย์ทางเลือกและความต้องการที่ชัดเจนจากบริษัทสำหรับแหล่งเงินทุนใหม่ เราคิดว่านี่เป็นช่วงเวลาที่น่าตื่นเต้นในการสร้างในหมวดหมู่นี้ เราหวังว่าจะได้เห็นวิธีที่ผู้ก่อตั้งสามารถแก้ไขจุดบอดสำหรับบุคคลภายในหลาย ๆ คนไปพร้อม ๆ กัน เช่น IR และ ทีมการเงิน เช่นเดียวกับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียภายนอกหลายราย เช่น GPs, LPs และผู้จัดการความมั่งคั่ง หากคุณกำลังสร้างบางสิ่งตามแนวทางเหล่านี้ เรายินดีที่จะรับฟังจากคุณ

- มาร์ค แอนดรุสโก, พันธมิตรฟินเทค a16z & เดวิด ฮาเบอร์, a16z หุ้นส่วนทั่วไป

สารบัญ

เรียนรู้เพิ่มเติม

***

ความคิดเห็นที่แสดงในที่นี้เป็นความคิดเห็นของบุคลากร AH Capital Management, LLC (“a16z”) ที่ยกมาและไม่ใช่ความคิดเห็นของ a16z หรือบริษัทในเครือ ข้อมูลบางอย่างในที่นี้ได้รับมาจากแหล่งบุคคลที่สาม รวมถึงจากบริษัทพอร์ตโฟลิโอของกองทุนที่จัดการโดย a16z ในขณะที่นำมาจากแหล่งที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ a16z ไม่ได้ตรวจสอบข้อมูลดังกล่าวอย่างอิสระและไม่รับรองความถูกต้องของข้อมูลหรือความเหมาะสมสำหรับสถานการณ์ที่กำหนด นอกจากนี้ เนื้อหานี้อาจรวมถึงโฆษณาของบุคคลที่สาม a16z ไม่ได้ตรวจทานโฆษณาดังกล่าวและไม่ได้รับรองเนื้อหาโฆษณาใด ๆ ที่อยู่ในนั้น

เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ควรใช้เป็นคำแนะนำทางกฎหมาย ธุรกิจ การลงทุน หรือภาษี คุณควรปรึกษาที่ปรึกษาของคุณเองในเรื่องเหล่านั้น การอ้างอิงถึงหลักทรัพย์หรือสินทรัพย์ดิจิทัลใดๆ มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นตัวอย่างเท่านั้น และไม่ถือเป็นการแนะนำการลงทุนหรือข้อเสนอเพื่อให้บริการที่ปรึกษาการลงทุน นอกจากนี้ เนื้อหานี้ไม่ได้มุ่งไปที่หรือมีไว้สำหรับการใช้งานโดยนักลงทุนหรือนักลงทุนที่คาดหวัง และไม่อาจเชื่อถือได้ไม่ว่าในกรณีใดๆ เมื่อตัดสินใจลงทุนในกองทุนใดๆ ที่จัดการโดย a16z (การเสนอให้ลงทุนในกองทุน a16z จะกระทำโดยบันทึกเฉพาะบุคคล ข้อตกลงจองซื้อ และเอกสารที่เกี่ยวข้องอื่นๆ ของกองทุนดังกล่าว และควรอ่านให้ครบถ้วน) การลงทุนหรือบริษัทพอร์ตการลงทุนใดๆ ที่กล่าวถึง อ้างถึง หรือ ที่อธิบายไว้ไม่ได้เป็นตัวแทนของการลงทุนทั้งหมดในยานพาหนะที่จัดการโดย a16z และไม่สามารถรับประกันได้ว่าการลงทุนนั้นจะให้ผลกำไรหรือการลงทุนอื่น ๆ ในอนาคตจะมีลักษณะหรือผลลัพธ์ที่คล้ายคลึงกัน รายการการลงทุนที่ทำโดยกองทุนที่จัดการโดย Andreessen Horowitz (ไม่รวมการลงทุนที่ผู้ออกไม่อนุญาตให้ a16z เปิดเผยต่อสาธารณะและการลงทุนที่ไม่ได้ประกาศในสินทรัพย์ดิจิทัลที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์) มีอยู่ที่ https://a16z.com/investments /.

แผนภูมิและกราฟที่ให้ไว้ภายในมีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ควรใช้ในการตัดสินใจลงทุนใดๆ ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้บ่งบอกถึงผลลัพธ์ในอนาคต เนื้อหาพูดตามวันที่ระบุเท่านั้น การคาดการณ์ การประมาณการ การคาดการณ์ เป้าหมาย โอกาส และ/หรือความคิดเห็นใดๆ ที่แสดงในเอกสารเหล่านี้อาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบและอาจแตกต่างหรือขัดแย้งกับความคิดเห็นที่แสดงโดยผู้อื่น โปรดดู https://a16z.com/disclosures สำหรับข้อมูลสำคัญเพิ่มเติม