Christine Lagarde จาก ECB, Jerome Powell ของ Federal Reserve และผู้จัดการทั่วไปของ BIS Agustin Carstens เข้าร่วมการประชุมออนไลน์ที่จัดขึ้นโดยธนาคารแห่งฝรั่งเศสเมื่อวันอังคารที่ผ่านมาเพื่อแบ่งปันความคิดเห็นเกี่ยวกับการเงินแบบกระจายอำนาจ (Defi) ภาคธุรกิจ โดยยอมรับว่ามีการรับประกันกฎระเบียบที่กว้างขึ้น
Carstens ผู้จัดการทั่วไปของ Bank for International Settlements (BIS) กล่าวว่าหนึ่งในปัญหาใหญ่คือ DeFi ในรูปแบบปัจจุบันคือโดยพื้นฐานแล้วเกี่ยวกับธุรกรรม "การอ้างอิงตนเอง" ที่ไม่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมในชีวิตจริง
"แอปพลิเคชัน DeFi ช่วยให้การยืม ให้ยืม และการค้าขายสะดวก แต่ตัวกลางยังต้องเผชิญกับความเสี่ยงแบบเดิมๆ เช่น สภาพคล่อง ความเสี่ยงจากคู่สัญญา และความเสี่ยงจากการเลเวอเรจ และ DeFi ไม่มีโครงสร้างพื้นฐานในการจัดการกับเรื่องนี้" Carstens กล่าว
จากข้อมูลของ Carstens สิ่งที่แอพพลิเคชั่น DeFi นั้นใช้เป็นหลักก็คือการจัดเตรียมที่มีหลักประกัน และนั่นเป็นเหตุผล stablecoins คือ “จาระบีในล้อรถใน DeFi” อย่างไรก็ตาม หลักประกันมักจะไม่ได้ผล การกำกับดูแลธุรกรรม DeFi หลายๆ รายการยังไม่เป็นที่ยอมรับ และโดยมากแล้ว ขึ้นอยู่กับ “การแลกเปลี่ยน” ที่ทำหลายๆ อย่างในเวลาเดียวกันโดยไม่มีการแบ่งแยกกิจกรรมที่เหมาะสม ความรับผิดชอบ และธรรมาภิบาลที่เหมาะสม เขาเน้นว่า
ทั้งหมดนี้ทำให้ Carstens เชื่อว่า DeFi มี “ปัญหาเชิงโครงสร้างและ “จุดอ่อนที่แท้จริง” ดังนั้นจึงไม่น่าแปลกใจที่เราได้เห็นปัญหาด้านความมั่นคงในภาคส่วนนี้ ซึ่งเป็นสิ่งที่หัวหน้า BIS กล่าวถึงเขามากที่สุด
เจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) กล่าวว่าการปรับนโยบายการเงินให้เป็นปกติที่เราเพิ่งเห็นไปทั่วโลกเมื่อเร็วๆ นี้ ได้เปิดเผยเพียงปัญหาเชิงโครงสร้างที่สำคัญในระบบนิเวศ DeFi แต่เมื่อกระแสน้ำหายไป ดูเหมือนจะไม่เป็นเช่นนั้น เป็นปัญหาที่แท้จริงในขณะนี้
คำถามจริงของพาวเวลล์คือ ภายในระบบนิเวศของ DeFi มีปัญหาเชิงโครงสร้างที่ใหญ่กว่า ซึ่งรวมถึงการขาดความโปร่งใส
“ข่าวดี ฉันคิดว่า—จากจุดยืนด้านความมั่นคงทางการเงิน—ปฏิสัมพันธ์ระหว่างระบบนิเวศ DeFi กับระบบธนาคารแบบดั้งเดิมนั้นไม่ใหญ่มาก ณ จุดนี้ เราสามารถเห็นความเคลื่อนไหวของ DeFi ได้ แต่ก็ไม่ได้ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อความมั่นคงทางการเงินในวงกว้าง” พาวเวลล์กล่าว
อย่างไรก็ตาม ประธานเฟดเน้นว่าสถานการณ์นี้ “จะไม่คงอยู่ตลอดไป” และ “เราต้องระวังให้มากเกี่ยวกับกิจกรรม crypto เหล่านี้ภายในขอบเขตการกำกับดูแล”
“ไม่ว่าในกรณีใด [กิจกรรมคริปโตเหล่านี้] เกิดขึ้น ในขณะที่ DeFi ขยายและเริ่มเข้าถึงลูกค้ารายย่อยมากขึ้นเรื่อยๆ จำเป็นต้องมีกฎระเบียบที่เหมาะสมมากขึ้น” Powell กล่าว
DeFi เป็น 'สัตว์ที่แตกต่างอย่างสิ้นเชิง'
Ravi Menon กรรมการผู้จัดการของ Monetary Authority of Singapore (MAS) ชี้ให้เห็นถึงความสำคัญของการแยกองค์ประกอบต่าง ๆ ของระบบนิเวศคริปโต (crypto) และประเภทของความเสี่ยงและผลประโยชน์ที่แต่ละคนมี
“ตัวอย่างเช่น ถ้าคุณดูสินทรัพย์โทเค็น มีธนาคารหลายแห่งทดลองใช้สิ่งนี้ พวกมันมีความเสี่ยงน้อยกว่า แต่ก็ไม่ใช่ส่วนสำคัญของระบบนิเวศ แม้ว่านี่คือจุดที่มีศักยภาพที่แท้จริงอยู่” เมนอนกล่าว
องค์ประกอบอื่นคือ cryptocurrencies ที่แท้จริง "ซึ่งฉันไม่เห็นมูลค่าการแลก" เขากล่าวเสริม
“การเก็งกำไรเกี่ยวกับ cryptocurrencies เหล่านี้ได้นำไปสู่การเปลี่ยนแปลงราคาที่ไม่เกี่ยวข้องกับมูลค่าทางเศรษฐกิจพื้นฐาน” Menon กล่าว
ในมุมมองของเขา DeFi เป็น "สัตว์ที่แตกต่างไปจากเดิมอย่างสิ้นเชิง" และปัญหาที่ใหญ่ที่สุดก็คือเขาไม่เห็นว่ากฎเกณฑ์ต่างๆ สามารถนำมาใช้ที่ไหนได้เนื่องจากโปรโตคอลมีการกระจายอำนาจ
“ในโลกที่กระจายอำนาจ คุณไม่สามารถทำอย่างนั้นกับอัลกอริทึม […] และถ้านี่คือสิ่งที่เราสามารถเอาชนะได้ ฉันสามารถเห็นสัญญาบางอย่างใน DeFi มิฉะนั้น นี่อาจเป็นตัวหยุดเกม” เมนอนกล่าว
Christine Lagarde ประธานธนาคารกลางยุโรป เข้าร่วมการสนทนา อธิบายว่า cryptocurrencies เป็น "ปรากฏการณ์ลึกลับ" ที่เปลี่ยนจากการโฆษณาชวนเชื่อทางวัฒนธรรมที่ผลักดันโดยเสรีนิยมและสนับสนุนโดย Satoshi Nakamoto ให้เป็นเครื่องมือที่ PayPal ยอมรับในขณะนี้ , วีซ่า และมาสเตอร์การ์ด
ลาการ์ดยังกล่าวถึง ระบบนิเวศ Terra ทรุดตัวลงซึ่ง “ละเมิด” cryptocurrencies และผู้ร่วมก่อตั้ง Do Kwon ผู้ซึ่ง “อยู่อีกด้านหนึ่งของเหรียญลึกลับนี้” และในความเห็นของเธอ “รับรองกฎระเบียบ”
“ถ้าเราไม่ได้อยู่ในเกมนั้น ถ้าเราไม่ได้มีส่วนร่วมในการทดลอง ในการสร้างสรรค์ ในแง่ของเงินของธนาคารกลางดิจิทัล เราก็เสี่ยงที่จะสูญเสียบทบาทผู้ประกาศข่าวที่เราเล่นมาหลายสิบปี” ลาการ์ดกล่าว
ไม่ยอมรับสถานการณ์ "Wild West"
Mairead McGuinness กรรมาธิการยุโรปด้านความมั่นคงทางการเงิน บริการทางการเงิน และ Capital Markets Union กล่าวถึงการเพิ่มโทเค็นที่อาจมีความหมายต่อระบบการเงิน กล่าวว่า การแปลงโทเค็นเริ่มต้นเป็นความท้าทายในการหลีกเลี่ยงระบบการเงินที่มีอยู่ ซึ่งเกิดขึ้นจากความปรารถนาที่จะขัดขวางระบบการเงิน ระบบการเงินแบบดั้งเดิม
“ฉันคิดว่าไม่ใช่เรื่องบังเอิญที่ Bitcoin เครือข่ายเริ่มดำเนินการในปี 2009 ท่ามกลางวิกฤตการณ์ทางการเงินและความไม่ไว้วางใจในสถาบันการเงิน ฉันยังคิดว่ามันไม่น่าแปลกใจเลยที่ตลาด crypto ได้ระเบิดตั้งแต่นั้นมา” McGuiness กล่าวเสริมว่าแม้จะมีความผันผวน แต่ตลาด crypto ทั่วโลกในปัจจุบันมีมูลค่ามากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์
McGuinness กล่าวต่อไปว่าเทคโนโลยีบล็อคเชนที่สนับสนุนโปรโตคอลการเข้ารหัสลับมีศักยภาพมาก เนื่องจากสามารถตัดพ่อค้าคนกลางและขจัดความจำเป็นในกระบวนการรวมศูนย์และตัวกลาง
“มัน [เทคโนโลยีบล็อคเชน] สามารถทำให้ธุรกรรมมีประสิทธิภาพและโปร่งใสมากขึ้น โดยการบันทึกข้อมูลสำคัญในรูปแบบที่ไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ ทำให้ผู้เข้าร่วมตลาดทุกคนสามารถเข้าถึงได้ และสิ่งนี้สามารถทำให้การชำระเงินถูกลง เร็วขึ้น และปลอดภัยยิ่งขึ้น” McGuinness กล่าว
เธอเสริมว่าเทคโนโลยีนี้ยังสามารถปลดล็อก “พันล้านยูโรและดอลลาร์ที่ใช้อยู่ในปัจจุบันเพื่อครอบคลุมความเสี่ยงด้านเครดิตหรือการชำระเงินในเทคโนโลยี”
อย่างที่ McGuinness เน้นย้ำ ผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้นเหล่านั้นไม่สามารถปรากฏในสถานการณ์ “Wild West”; หากไม่มีกฎระเบียบ การเข้ารหัสลับก่อให้เกิดความเสี่ยงอย่างใหญ่หลวงต่อระบบการเงิน
เมื่อคำนึงถึงสิ่งนี้ในปี 2023 คณะกรรมาธิการยุโรปวางแผนที่จะเสนอกฎหมายสำหรับการเปิดตัวสกุลเงินยูโรดิจิทัลที่อาจได้รับสถานะการประกวดราคาตามกฎหมายเช่นเดียวกับเงินสดยูโร McGuinness กล่าว
ในขณะเดียวกันคณะกรรมาธิการยุโรปก็กำลังตรวจสอบการเติบโตของ DeFi
“ระบบนิเวศใหม่นี้ถือทั้งโอกาสและความเสี่ยงให้กับบริษัท ระบบการเงิน และสังคมในวงกว้าง ดังนั้นเราจึงจำเป็นต้องจัดการกับความเสี่ยงหากเราต้องการได้รับประโยชน์จากโอกาส” McGuinness กล่าวเสริม
ติดตามข่าวสาร crypto รับการอัปเดตทุกวันในกล่องจดหมายของคุณ
