ในการสนทนานี้ ฉันได้ดูแล Paxos, Robinhood CEO Vlad Tenev และ Paxos CEO Charles Cascarilla หารือเกี่ยวกับ GameStop, โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินแบบดั้งเดิมที่พัง และเทคโนโลยีบล็อกเชนอาจเปลี่ยนอนาคตของการตั้งถิ่นฐานได้อย่างไร แสดงไฮไลท์:
- ทำไม Robinhood หยุดซื้อขายหุ้น GameStop และ AMC เมื่อต้นปีนี้
- สิ่งที่ทั้ง Charles และ Vlad คิดเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการตั้งถิ่นฐาน T+0 กับ Citadel's และเป้าหมายของ DTCC ในการตั้งถิ่นฐาน T+1
- สถานการณ์ GameStop จะแตกต่างกันอย่างไรในสภาพแวดล้อม T+0
- จะเป็นอย่างไรหากบางตลาดใช้การชำระ T+0 ในขณะที่บางตลาดยังคงชำระ T+1
- เหตุใด Robinhood จึงตัดสินใจเพิ่ม crypto กลับคืนมาในต้นปี 2018
- การดำเนินการเข้ารหัสลับของ Robinhood ทำงานอย่างไรที่ส่วนหลัง
- ทำไม Robinhood ไม่อนุญาตให้ผู้ใช้ย้าย crypto ออกจากแพลตฟอร์ม
- ไม่ว่าการซื้อขายหลักทรัพย์หรือ crypto จะเป็นส่วนใหญ่ของโมเดลธุรกิจของ Paxos และ Robinhood หรือไม่hood
- สิ่งที่ Paxos และ Robinhood วางแผนไว้สำหรับอนาคตอันใกล้นี้
ขอขอบคุณผู้สนับสนุนของเรา!
E&Y: https://ey.com/globalblockchainsummit
Crypto.com: https://crypto.onelink.me/J9Lg/unchainedcardearnfeb2
เครือข่าย Kyber: Dmm.แลกเปลี่ยน
ลิงค์ตอน:
คน:
ชาร์ลส์ คาสคาริลลา
- โปรไฟล์ Coindesk
- บทสัมภาษณ์ก่อนหน้ากับลอร่า
- บล็อกโพสต์เกี่ยวกับ GameStop saga
วลาด เตเนฟ
- บทความ CNN
- ทวีตกระทู้บน T+2
บริษัท :
แพซอส
- บริการชำระบัญชี Paxos
- การเขียน Wall Street Journal
Robinhood
- Robinhood Cryptohood
- การเสนอขายต่อสาธารณะ
ลิงค์เบ็ดเตล็ด
- ป้อมปราการในการตั้งถิ่นฐาน
- DTCC เกี่ยวกับการตั้งถิ่นฐาน
อื่น ๆ :
- Caitlin Long Unchained ตอน:
ถอดเสียงตอน
ลอร่าชิน:
สวัสดีทุกคน. ยินดีต้อนรับสู่ Unchained แหล่งข้อมูลที่ไม่มีโฆษณาเกินจริงของคุณสำหรับทุกสิ่งที่เข้ารหัสลับ ฉันเป็นเจ้าภาพของคุณ ลอร่า ชิน นักข่าวที่มีประสบการณ์มากกว่าสองทศวรรษ ฉันเริ่มพูดถึง crypto เมื่อหกปีที่แล้วและในฐานะบรรณาธิการอาวุโสของ Forbes เป็นนักข่าวสื่อกระแสหลักคนแรกที่ครอบคลุมคริปโตเคอเรนซีเต็มเวลา
ลงชื่อสมัครรับจดหมายข่าวซึ่งฉันจะประกาศเกี่ยวกับการสั่งซื้อล่วงหน้าสำหรับหนังสือของฉันเร็วๆ นี้: “The Cryptopians: ความเพ้อฝัน ความโลภ การโกหก และการสร้างความคลั่งไคล้ Cryptocurrency ครั้งใหญ่ครั้งแรก มุ่งหน้าสู่ unchainedpodcast.com และการสมัครรับจดหมายข่าวทางอีเมลจะอยู่ที่หน้าแรก
วันนี้เป็นการสนทนาที่ฉันกลั่นกรองระหว่าง CEO ของ Robinhood Vlad Tenev และ CEO Charles Cascarilla Paxos การอภิปรายในหัวข้อ “เหตุใดโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินแบบดั้งเดิมจึงพังและเราจะแก้ไขได้อย่างไร” เป็นการพูดคุยที่สนุกและมีความหมายอย่างเหลือเชื่อในเรื่องข่าวที่ใหญ่ที่สุดเรื่องหนึ่งแห่งปี: เหตุใด GameStop ทั้งหมดจึงแสดงออกมาว่าเป็นอย่างไร โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับ Robinhood และเทคโนโลยีบล็อกเชนให้ความหวังว่าจะสามารถป้องกันได้ในอนาคตอย่างไร นอกจากนี้เรายังได้พูดคุยถึงการยอมรับ crypto และศึกษาความซับซ้อนของการซื้อขาย crypto บนแพลตฟอร์ม Robinhood นอกจากนี้ เรามาดูกันว่าอะไรจะเกิดขึ้นกับผู้เล่นทางการเงินรายอื่นที่เข้าสู่ crypto ฉันหวังว่าคุณจะสนุกกับการแสดงที่น่าสนใจนี้!
อี:
ตอนของวันนี้ได้รับการสนับสนุนโดย EY Blockchain Ernst and Young มุ่งมั่นที่จะสนับสนุนการรวมระบบนิเวศทางธุรกิจของโลกเข้ากับ Ethereum blockchain สาธารณะ
คริปโต.คอม:
แอป Crypto.com ช่วยให้คุณซื้อรับและใช้จ่าย crypto ได้ในที่เดียว! รับดอกเบี้ยสูงถึง 8.5% จาก Bitcoin ของคุณและดอกเบี้ย 14% จาก Stablecoins ของคุณ - จ่ายทุกสัปดาห์! ดาวน์โหลดแอป Crypto.com และรับ $ 25 พร้อมรหัส "LAURA" - ลิงก์อยู่ในคำอธิบาย
เครือข่าย Kyber:
DMM Dynamic Market Maker ของ Kyber เป็นโปรโตคอล DeFi ตัวแรกที่ออกแบบมาเพื่อปรับให้เข้ากับสภาวะตลาดเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพค่าธรรมเนียมเพิ่มผลตอบแทนสูงสุดและเพิ่มประสิทธิภาพเงินทุนที่สูงมากสำหรับผู้ให้บริการสภาพคล่อง
ลอร่าชิน:
ขอบคุณทุกคนที่เข้าร่วมการสำรวจความคิดเห็น: เหตุใดโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินแบบดั้งเดิมจึงพัง และเราจะแก้ไขได้อย่างไร เป็นประเด็นร้อนแรงสำหรับปีนี้ เพื่อหารือเกี่ยวกับ Vlad Tenev ผู้ร่วมก่อตั้งและ CEO ของ Robinhood และ Charles Cascarilla ผู้ร่วมก่อตั้งและ CEO ของ Paxos ยินดีต้อนรับวลาดและชาด
ดังนั้น ก่อนที่เราจะเริ่มต้น ฉันต้องการอ่านเกี่ยวกับผู้ฟัง เรามีแบบสำรวจความคิดเห็นที่จะช่วยให้เราทราบว่าภูมิหลังของคุณเป็นอย่างไร ดังนั้นสำหรับผู้เข้าร่วม ทำไมคุณไม่เลือกว่าตัวเลือกใดที่เหมาะกับคุณและภูมิหลังทางวิชาชีพของคุณมากที่สุด คำถามคือ คุณทำงานให้กับบริษัทประเภทไหน? และทางเลือกต่างๆ ได้แก่ FinTech บริษัทที่ให้บริการทางการเงินหรือธนาคารที่จัดตั้งขึ้น บริษัทเทคโนโลยี หรือเทคโนโลยีบริการที่ไม่ใช่ทางการเงิน อีกสองตัวเลือกคือบริษัทเข้ารหัส และสุดท้ายก็อีกตัวเลือกหนึ่ง หากคุณสามารถเลือกได้ในตอนนี้ เราจะดึงผลลัพธ์ขึ้นมา โอเค ประมาณครึ่งหนึ่งมาจากบริการทางการเงินหรือธนาคารแบบดั้งเดิม จากนั้น FinTech และบริษัทอื่นๆ แข่งขันกันเพื่อชิงตำแหน่งที่สองที่ 18% และน่าแปลกใจที่เปอร์เซ็นต์ที่เล็กที่สุด — เปอร์เซ็นต์ที่เล็กที่สุดมาจากบริษัท crypto และบริษัทเทคโนโลยีที่ไม่ใช่บริการทางการเงินที่น่าสนใจจริงๆ
ตกลง. ดังนั้น ดูเหมือนว่าพวกคุณจำนวนพอสมควรจะมีความคุ้นเคยกับเนื้อสัตว์บางตัวเป็นอย่างดี และฉันเดาว่าจะมีแง่มุมที่เน้นรายละเอียดมากขึ้นของการสนทนานี้ เหตุใดเราจึงไม่เริ่มต้นด้วยเหตุการณ์ทางการเงินที่โลดโผนเมื่อต้นปีนี้ระหว่างเกม GameStop ซึ่งทำให้กระจ่างว่าระบบหลังบ้านของตลาดทุนทำงานได้ดีเพียงใด และในขณะนั้น อย่างที่เราทุกคนคงจำได้ นี่เป็นข่าวใหญ่ Robinhood และแพลตฟอร์มอื่น ๆ หยุดซื้อหุ้นบางตัวเนื่องจากระบบประปาทางการเงินที่มีอายุหลายสิบปีทำงานอย่างไร วลาด คุณช่วยเล่าให้เราฟังได้ไหมว่าเกิดอะไรขึ้นที่ทำให้ Robinhood หยุดลูกค้าไม่ให้ซื้อหุ้นใน GameStop และบริษัทอื่นๆ ใน Wall Street Bets ขณะที่ความคลั่งไคล้นั้นกำลังมาถึงจุดสูงสุด
วลาด เทเนฟ:
ใช่อย่างแน่นอน และคุณจะสังเกตเห็นผมหงอกมากขึ้นตั้งแต่ครั้งสุดท้ายที่เราคุยกัน
ลอร่าชิน:
คุณได้ผ่านพ้นไปแล้วจริงๆในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาฉันจะพูด
วลาด เทเนฟ:
ฉันคิดว่าทุกอย่างเริ่มต้นในปี 2008 ดังนั้นปี 2008 จึงเกิดวิกฤตการเงินโลก หลังจากนั้นก็มีการออกกฎหมายบางส่วน หลายคนในกลุ่มผู้ชมอาจคุ้นเคยกับมัน มันชื่อด็อด-แฟรงค์ จุดมุ่งหมายของกฎหมายฉบับนี้คือเพื่อป้องกันปัญหาเชิงระบบบางประเภทที่นำไปสู่วิกฤตการณ์ทางการเงินไม่ให้เกิดขึ้นอีกในอนาคต ดังนั้นในหลาย ๆ อย่างที่ Dodd-Frank ทำและฉันได้กรอกเอกสารนี้ไปแล้ว เหตุการณ์ในปีที่แล้วทำให้ฉันมีโอกาสทำเช่นนั้น ในขณะที่บางทีฉันอาจจะไม่ได้คุ้นเคยกับมันมากนัก ส่วนหนึ่งของมันได้ระบุข้อกำหนดการฝากหลักประกันของสำนักหักบัญชีและแนวคิดบางอย่างและกฎเกณฑ์บางอย่างที่อยู่เบื้องหลังวิธีการคำนวณเหล่านั้นด้วยแนวคิดที่ว่าเพื่อให้มีความเสี่ยงอย่างเป็นระบบ ข้อกำหนดการฝากเงินของสำนักหักบัญชีควรจะเข้มงวดขึ้น และเราควรตรวจสอบให้แน่ใจว่าการเงินทั้งหมดของเรา สถาบันต่างมีเงินทุนในการรับมือกับสถานการณ์ที่ไม่คาดฝัน
ส่วนหนึ่งของสิ่งที่ระบุคือสิ่งที่เรียกว่าข้อกำหนดการฝากเงินสำหรับหักบัญชีของ NSCC ซึ่งฉันจะไม่นำไปคำนวณ แต่โดยพื้นฐานแล้วจะใช้แบบจำลองมูลค่าที่มีความเสี่ยงซึ่งมีแนวโน้มที่จะเพิ่มข้อกำหนดของเงินฝากในช่วงเวลาที่มีความผันผวนเป็นพิเศษ คุณเห็นสิ่งนี้เกิดขึ้นในเดือนมีนาคมปี 2020 — ตัวอย่างเช่น เมื่อประมาณหนึ่งปีที่แล้ว คุณเห็นมันเกิดขึ้นในเดือนมกราคมของปีนี้ด้วย แต่ด้วยเหตุผลที่แตกต่างกันมาก ฉันคิดว่าเดือนมีนาคมปี 2020 เป็นตลาดที่สั่นสะเทือนอย่างเป็นระบบซึ่งส่งผลกระทบต่อตลาดในวงกว้าง และคุณเห็นว่าดัชนีหลักได้รับความคลาดเคลื่อน ปี 2021 เป็นสิ่งที่เราไม่เคยเห็นมาก่อนจริง ๆ ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วกลุ่มคนบนโซเชียลมีเดีย Wall Street Bets และ Reddit ได้รวบรวมกิจกรรมในชื่อที่ค่อนข้างน้อย
คุณเห็นกิจกรรมการซื้อแบบทิศทางเดียวจำนวนมากที่มีผลข้างเคียงจากความต้องการเงินฝากที่พุ่งสูงขึ้นทั่วทั้งอุตสาหกรรม เห็นได้ชัดว่า Robinhood ต้องต่อสู้กับสิ่งนั้น หลักทรัพย์ของ Robinhood ซึ่งเป็นนายหน้าหักบัญชีของเราที่อยู่ภายใต้ข้อกำหนดเหล่านี้ ได้ทำการเรียกร้องให้จำกัดการเปิดตำแหน่งในหลักทรัพย์บางตัวที่ผลักดันความต้องการเงินฝาก VaR ที่สูง ดังนั้น GameStop จึงเป็นหนึ่งในนั้น แต่ AMC ก็มีส่วนร่วมมากขึ้นเช่นกัน ฉันคิดว่าเราสามารถโต้แย้งได้ว่าระบบทำงานตามที่ตั้งใจไว้หรือไม่ เป็นการยากที่จะคาดเดาสิ่งที่ตรงกันข้ามของสิ่งที่จะเกิดขึ้นในกรณีที่ Dodd-Frank ไม่ได้เขียนอย่างที่เคยเป็นหรือการเรียกเก็บเงิน VaR ไม่ได้รับการประมวลในลักษณะนี้
แต่ฉันคิดว่าสิ่งที่ชัดเจนจากมุมมองของฉัน และฉันเชื่อว่าฉันแน่ใจว่าชาดเห็นด้วยกับฉัน คือถ้าคุณมองไปในอนาคตและถามตัวเองว่าสถานการณ์ในอุดมคติของระบบการเงินที่เราอยู่คืออะไร? คุณดูที่วงจรการชำระราคาและมันคือ T+5 ดังนั้นมันจึงต้องใช้เวลาห้าวันในการชำระเงินหลังจากที่การค้านั้นถูกจับคู่ในช่วงปี 90 ถึง 2000 ใช้เวลาประมาณ 20 ปีกว่าจะถึงจุด T+3 ไม่นานมานี้ T+2 ลงไป
ดังนั้นคุณจึงมองว่าอุดมคติของการตั้งถิ่นฐานแบบสงบคืออะไร และคุณต้องคิดว่ามันจะเกิดขึ้นทันที นั่นเป็นเพียงวิธีเดียวที่เทคโนโลยีและความก้าวหน้าจะนำเราไปสู่ และมีหลายสิ่งหลายอย่างที่จะเกิดขึ้นจากสิ่งนั้น หนึ่งในนั้นคือจะทำให้ข้อกำหนดการฝากเงินล้าสมัยในระดับหนึ่ง เพราะหากสิ่งต่าง ๆ กำลังตกลงในแบบเรียลไทม์ และคุณมีธุรกรรมเหล่านี้เกิดขึ้นทันที ก็ไม่จำเป็นต้องควบคุมระบบบางอย่างที่ล้มเหลวในการส่งมอบหรือชำระ ความเสี่ยงเพราะความเสี่ยงเหล่านั้นโดยทั่วไปจะหยุดอยู่ ฉันจึงเริ่มสนใจหัวข้อการตั้งถิ่นฐาน ชาดอาจเริ่มสนใจมันด้วยเหตุผลที่แตกต่างกันเล็กน้อย ซึ่งอาจเกี่ยวข้องกับความก้าวหน้าทั่วไปและนวัตกรรมเท่านั้น แต่ฉันคิดว่าเรามีความสอดคล้องกับอุดมคติแบบสงบในระยะยาว
ลอร่าชิน:
ใช่. แล้วชาด คุณอยากจะอธิบายให้ละเอียดกว่านี้ไหม? และฉันอยากรู้ว่าคุณมีมุมมองแบบเดียวกันหรือไม่ว่าประเด็นหลักคืออะไร หรือถ้าคุณอยากจะพูดถึงสิ่งที่คุณเห็นว่าเป็นรากเหง้าของปัญหาที่นี่
ชาร์ลส์ คาสคาริลลา:
ฉันคิดว่าวลาดได้สัมผัสจุดดีมากมาย สิ่งที่ฉันคิดว่าน่าสนใจมากเกี่ยวกับปัญหา GameStop คือมันไม่ได้เกิดขึ้นระหว่างวิกฤตการณ์ทางการเงิน มันไม่ได้เกิดขึ้นในช่วงการระบาดใหญ่ มันไม่ได้เกิดขึ้นในช่วงเหตุการณ์ที่แปลกใหม่อย่างแท้จริง เมื่อเรามีวิกฤตระบบครั้งใหญ่ครั้งสุดท้าย Lehman Brothers ล้มเหลว ทุกคนจึงพูดว่า โอ้ ว้าว Lehman Brothers ล้มเหลว แน่นอนว่ามีปัญหาในระบบการตั้งถิ่นฐาน แต่ที่นี่ไม่มีใครล้มเหลว ไม่กลัวความล้มเหลวเหมือนโรคระบาด นี่เป็นเพียงการซื้อขายจำนวนมากที่เกิดขึ้น มันเผยให้เห็นถึงระบบประปาของระบบจริงๆ ว่ามันคืออะไร: ระบบที่ล้าสมัยและล้าสมัยมาก และอีกอย่าง มันเป็นระบบที่ดีจริงๆ เมื่อเริ่มใช้งานครั้งแรก
ฉันคิดว่ามันแก้ปัญหาได้มากมาย มันย้ายเราออกจากกระดาษและย้ายเราไปสู่วิธีการสร้างสภาพคล่อง — แต่มันทำในลักษณะที่ไม่ได้สร้างห่วงโซ่ของชื่อที่แท้จริง ความเข้าใจที่แท้จริงว่าใครเป็นเจ้าของอะไรเมื่อใด นั่นหมายความว่าคุณมีตัวกลางที่ก้าวเข้ามาและรับประกันการซื้อขาย เพราะการเปลี่ยนจากกระดาษเป็นอิเล็กทรอนิกส์ไม่สามารถเกิดขึ้นได้อย่างสง่างามอย่างที่เราสามารถทำได้ในขณะนี้ด้วยเทคโนโลยีสมัยใหม่ และฉันคิดว่าเราได้มาถึงจุดสิ้นสุดของวิธีการดำเนินงานแบบเก่านี้แล้ว นั่นคือสิ่งที่ GameStop แสดงให้เราเห็น ตอนนี้เรามาถึงจุดปลายแบบลอจิคัลแล้ว และได้เวลาอัปเกรดระบบแล้ว เช่นเดียวกับที่เราจำเป็นต้องอัพเกรดถนน สะพาน และสนามบินของเรา เรามีโครงสร้างพื้นฐานเก่าทั่วทุกแห่ง จุดสำคัญแห่งหนึ่งที่เรามีโครงสร้างพื้นฐานแบบเก่าคือในตลาดการเงิน และนั่นไม่ควรมีอยู่อีกต่อไป
ตรงไปตรงมา เรารู้วิธีแก้ไขปัญหานี้ เช่นเดียวกับที่เรารู้วิธีแก้ไขปัญหาเกี่ยวกับสะพานและอุโมงค์ของเรา คุณเพียงแค่ต้องทำมัน และสิ่งที่ทำให้ฉันสนใจก็คือการย้อนกลับไปสู่วิกฤตการณ์ทางการเงิน และเห็นว่าระบบประปาทำให้ระบบรุนแรงขึ้นอย่างไร — ทำให้ปัญหาในระบบรุนแรงขึ้น และนั่นเป็นเหตุผลที่เมื่อฉันเจอบล็อคเชน ฉันพูดว่า ว้าว นี่คือวิธีในการแก้ปัญหาเหล่านี้ และอัปเกรดและปรับระบบการเงินใหม่ สิ่งที่ฉันไม่เคยคาดคิดมาก่อนคือมันชัดเจนมากจนจำเป็นต้องทำให้เสร็จ จนคุณอาจมีปัญหาทางระบบที่เกิดจากระบบประปา และจะไม่มีอะไรเกิดขึ้นอีก และนั่นคือสิ่งที่ GameStop แสดงให้เห็น
และฉันคิดว่าวลาดพูดถูก ในขอบเขต เราจะไปถึงการตั้งถิ่นฐานในทันที แต่คุณไม่จำเป็นต้องไปถึงการตั้งถิ่นฐานในทันทีเพื่อก้าวไปข้างหน้าอย่างยิ่งใหญ่ คุณไม่จำเป็นต้องหยุดที่ T+1 คุณอาจอยู่ที่ T+0 โดยการชำระเมื่อสิ้นสุดวันหรือเป็นกลุ่มระหว่างวัน เนื่องจากเป็นการยากที่ผู้คนจะอัปเกรดระบบการคลังเพื่อจัดการแบบเรียลไทม์ นั่นไม่ใช่เรื่องง่ายที่จะไปถึง แต่ฉันคิดว่าวลาดพูดถูก อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ที่คุณจะไปถึงจุดนั้น เทคโนโลยีจะเปิดใช้งาน ระบบจะอัพเกรด ผู้เข้าร่วมมากพอจะสามารถทำได้ ว่าจะไปถึงที่นั่น แต่มีชัยชนะมากมายที่ต้องทำ และฉันชอบที่จะได้ยินสิ่งที่วลาดคิด หากคุณตกลง T+0 กับผู้ดูแลสภาพคล่องในวันนี้ จะส่งผลต่อธุรกิจของคุณมากน้อยเพียงใด มันจะมีประโยชน์กับพวกคุณมากแค่ไหน? เพราะฉันคิดว่านั่นเป็นสถานที่สำคัญที่เราไปถึงได้
และนั่นก็ไม่ได้เป็นเรื่องไกลตัวเลย แม้ว่าจะรู้สึกเช่นนั้นเพราะเราอยู่ที่ T+2 เราได้ทำการซื้อขาย T+0 มาบ้างแล้ว ระบบของเราสามารถจัดการได้ ตรงไปตรงมา มันสามารถจัดการได้เร็วกว่าการทำการค้า T+0 เมื่อสิ้นสุดวัน แต่คุณรู้ไหม คุณต้องการมีเส้นทางของผลิตภัณฑ์ที่เราทุกคนกำลังดำเนินอยู่ แต่การเดินทางนั้นใช้เวลาไม่เกินครึ่งทศวรรษจึงจะเกิดขึ้น หรือทั้งทศวรรษก็จะเกิดขึ้น แต่ละครั้งที่คุณต้องการเปลี่ยนแปลงสิ่งต่างๆ ในแต่ละวัน มันต้องเกิดขึ้นเร็วกว่านั้นมาก และฉันคิดว่ามีวิธีที่จะทำได้และยังคงเข้ากันได้แบบย้อนหลัง นั่นคือสิ่งที่เรากำลังพยายามทำจริงๆ
ลอร่าชิน:
ว้าว. ใช่. ดังนั้นเราจะดำดิ่งลงไปในการสนทนา T+0 ทั้งหมดนี้ แต่ก่อนอื่น ฉันต้องการเอาชนะความรู้ของผู้ชมเกี่ยวกับโครงสร้างพื้นฐานการชำระราคาหุ้น ที่นี่เรามีแบบสำรวจความคิดเห็นที่สอง อีกครั้ง ผู้ชมควรเลือกสิ่งที่เหมาะสมกับคุณมากที่สุด ตัวเลือกแรกคือเมื่อฉันอ่าน T+0 ฉันถือว่ามีคนสะกดคำที่สองผิด ข้อที่สอง ฉันเคยได้ยินเกี่ยวกับ T+0 และ T+3 เกี่ยวกับการซื้อขายหุ้น แต่ไม่รู้ว่ามันหมายถึงอะไร และตัวเลือกที่สามคือ ฉันคุ้นเคยกับวิธีการตัดสินการซื้อขายหุ้นและเหตุใด T+3 จึงมีความเกี่ยวข้อง ดังนั้น หากคุณเลือกได้ว่าข้อใดตรงกับคุณ เราก็สามารถพูดกับระดับของผู้ชมได้ดียิ่งขึ้น ตกลง. จึงมีความคุ้นเคยอยู่บ้าง และที่จริงแล้ว ค่อนข้างคุ้นเคย 82% และมีเพียง 18% เท่านั้นที่บอกว่าพวกเขาไม่คุ้นเคยจริงๆ
ตกลง. ดังนั้น คุณรู้ไหม เราจะแน่ใจว่าได้นำคนที่ไม่ค่อยคุ้นเคยไปด้วย แต่หมายความว่า เราสามารถเจาะลึกรายละเอียดในการสนทนานี้ได้อย่างแน่นอน ดังนั้นในการพิจารณาของวุฒิสภา วลาด คุณค่อนข้างชัดเจนว่าต้องการเวลาในการชำระ T+0 ในขณะที่ Citadel กำลังดู T+1 เป็นเป้าหมายที่เป็นไปได้มากกว่า และนั่นคือเป้าหมายที่ DTCC ตั้งเป้าว่าจะไปให้ถึงภายในปี 2023 เช่นกัน และฉันแค่สงสัยว่าคุณคิดอย่างไรกับเป้าหมายนั้นเมื่อเทียบกับ T+0 นั่นคือสิ่งที่เราไม่จำเป็นต้องหยุดอยู่แค่นั้นในระดับนั้น หรือคุณคิดว่าเราพร้อมที่จะกระโดดเข้าสู่ช่วงเวลาการชำระ T+0 แล้ว?
วลาด เทเนฟ:
ฉันคิดว่ามันจะเป็นสิ่งที่ท้าทาย ด้วยการเปลี่ยนแปลงเช่นนี้ คุณมีผู้เข้าร่วมตลาด ผู้ทำการตลาด ธนาคารต่าง ๆ ที่คุ้นเคยกับวิธีการดำเนินงานแบบเก่า และเห็นได้ชัดว่าจะมีความพึงพอใจต่อความก้าวหน้าที่เพิ่มขึ้น สิ่งต่างๆ จะต้องเปลี่ยนไป ไม่ว่าจะเป็นกระบวนการภายใน ขั้นตอน เทคโนโลยี จะต้องมีการอัพเกรด แล้วก็ยังมีสิ่งที่ไม่รู้อีก เช่น จะเกิดอะไรขึ้นถ้าเราอยู่ในโลกของ T+0 นี้ จะมีการสูญเสียรายได้มากมาย? เราจะสูญเสียรายได้ในฐานะผู้เข้าร่วมทางการเงินอันเป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงนั้นหรือไม่? ดังนั้นฉันคิดว่าทุกครั้งที่มีการเปลี่ยนแปลงเช่นนี้ มีความลังเลใจ ดังนั้นคุณจะเห็นความเต็มใจที่จะเปลี่ยนแปลงทีละน้อยมากขึ้น ฉันไม่จำเป็นต้องคิดว่ามันเป็นสิ่งที่ไม่ดี
เห็นได้ชัดว่า มีบางอย่างที่คล้ายกับข้อตกลงอย่างกว้างขวางว่า T+1 จะได้รับการปรับปรุงจากสถานะที่เป็นอยู่ในปัจจุบัน ซึ่งก็คือการยุติในสองวัน และฉันเห็นด้วยกับสิ่งนั้น ฉันคิดว่ามันจะเป็นการปรับปรุงครั้งใหญ่ และฉันคิดว่ามันสำคัญสำหรับความพยายามที่เป็นพื้นฐานเช่นนี้ เพื่อให้แน่ใจว่าได้ยินผู้เข้าร่วมตลาดทุกคน และเรานำทุกคนเข้าร่วมและหลีกเลี่ยงการสร้างปัญหาใหม่ผ่านการเปลี่ยนแปลง ฉันมีความสุขมากที่ DTCC และ SIFMA เพิ่งจัดทำแผนเพื่อไปที่ T+1 จาก T+2 ฉันไม่คิดว่าเราควรหยุดอยู่แค่นั้น แต่ผมว่ามันเป็นความก้าวหน้าที่ดี
ลอร่าชิน:
ใช่. ฉันต้องการเสริมว่าจริง ๆ แล้ว DTCC ได้ประมาณการว่าเวลาการชำระ T+1 จะลดหลักประกันมาร์จิ้นที่จำเป็นสำหรับบริษัทอย่าง Robinhood ลง 41% ซึ่งเห็นได้ชัดว่ามีนัยสำคัญ แต่ชาด ตอนนี้คุณยังพูดถึงวิธีแก้ปัญหาที่คุณกำลังทำอยู่ได้ไหม ซึ่งฉันรู้ว่าตอนนี้ยังอยู่ในเวอร์ชันจำกัด แต่ทำไมคุณไม่อธิบายวิธีการทำงานล่ะ มันคืออะไร แผนงานของคุณคืออะไร เพื่อเผยแพร่สู่บริษัทและหุ้นจำนวนมากขึ้น...
ชาร์ลส์ คาสคาริลลา:
วิธีการทำงานของผลิตภัณฑ์ของเราคือ ขณะนี้ เรากำลังดำเนินการภายใต้จดหมายไม่ดำเนินการ นั่นจำกัดปริมาณของปริมาณและจำนวนหุ้นที่เราสามารถชำระได้ แต่เรากำลังดำเนินการซื้อขายจริงและอยู่มานานกว่าหนึ่งปีแล้ว เรามีผู้เข้าร่วมสามคน และเราได้ถ่ายทอดสดครั้งที่สี่แล้ว เราจะพูดถึงเรื่องนั้นในเร็วๆ นี้ และเรามีรายการอื่นๆ ที่กำลังออนไลน์อยู่ ดังนั้นจึงเป็นเรื่องที่น่าตื่นเต้นสำหรับเราที่จะได้แสดงให้เห็นว่าเทคโนโลยีนี้ทำงานอย่างไร และความจริงที่ว่าเทคโนโลยีของเราไม่ได้จำกัดอยู่แค่วงจรการตั้งถิ่นฐานเฉพาะ ไม่จำเป็นต้องเป็น T+2 อาจเป็น T+1 เป็น T+0 ก็ได้ สุดท้ายนี้เป็นเพียงการเลือกการผจญภัยของคุณเอง เทคโนโลยีของเรามีความยืดหยุ่นสูง ขึ้นอยู่กับผู้เข้าร่วมเพื่อค้นหาข้อตกลงเกี่ยวกับสิ่งที่พวกเขาต้องการที่จะชำระ
แต่ฉันคิดว่ามันเป็นไปได้ที่จะเคลื่อนที่ได้เร็วกว่า T+1 เป็นไปได้ที่จะไปที่บางอย่างเช่น T+0 และทำในตอนท้ายของวัน นั่นเป็นเส้นทางที่เข้าใจได้มากซึ่งเราได้จัดทำร่วมกับผู้เข้าร่วม แต่ที่สำคัญไม่แพ้กัน ประเด็นของเทคโนโลยีไม่ใช่แค่เปลี่ยนการตั้งถิ่นฐานเท่านั้น มีหลายพื้นที่ที่สามารถปรับปรุงได้ด้วยเทคโนโลยีนี้ หนึ่งในนั้นคือการเปลี่ยนแปลงกรอบเวลาการชำระบัญชี ซึ่งปล่อยเงินทุนและประหยัดต้นทุนมากขึ้น แต่ยังมีการคุ้มครองผู้ลงทุน หนึ่งในปัญหาของปัญหา GameStop คือการรู้ว่ามีหุ้นสั้นจำนวนเท่าใด ไม่จำเป็นต้องเป็นคุณลักษณะของผู้เล่นที่ประพฤติตัวเลวทราม อาจจะมีหรือไม่มีก็ได้ ไม่ทราบว่า ก.ล.ต. กำลังตรวจสอบอยู่หรือไม่ สิ่งที่เกิดขึ้นคือมันเป็นไปได้เพราะทุกอย่างถูกเก็บไว้ในบัญชีรถโดยสารประจำทางที่มีชื่อสายไม่ชัดเจนเพื่อให้มีการเข้าถึงการแชร์ชอร์ตเพื่อให้มีส่วนแบ่งการชอร์ตมากขึ้นในการลอยตัว
แต่ถ้าคุณใช้ระบบบล็อคเชนที่คุณรู้ว่าทุกหุ้นอยู่ที่ไหนตลอดเวลาและใครเป็นเจ้าของผลประโยชน์ตลอดเวลา คุณได้รับการคุ้มครองผู้ลงทุนที่แท้จริงซึ่งไม่มีอยู่ในปัจจุบันเพราะทุกอย่างถูกเก็บไว้ในบัญชีรถโดยสารขนาดใหญ่บัญชีเดียว ที่ อบต. และนี่คือปัญหา และมีวิธีอัพเกรดสิ่งนี้และสร้างการคุ้มครองผู้ลงทุน ในขณะที่สร้างตลาดที่มีสภาพคล่องสูง ในขณะที่จริง ๆ แล้วเป็นเงินทุนและประหยัดต้นทุนมากขึ้น ที่บ้าๆ บอๆ — และบางครั้งผู้คนไม่รู้เรื่องนี้ — ก็คือโบรกเกอร์จำนวนมากไม่ได้ให้ลูกค้าของพวกเขาทำการซื้อขายด้วยมาร์จิ้น พวกเขากำลังซื้อขายเงินสด ดังนั้นพวกเขากำลังชำระด้วยเงินสด แต่มีอยู่ในบัญชีที่ไม่สามารถขายการค้าได้เป็นเวลาสองวันเพราะนั่นคือรอบการชำระบัญชี ดังนั้นนายหน้าจึงต้องนำเงินไปเพื่อการค้า ดังนั้นนี่คือการซื้อขายด้วยเงินสดและนายหน้าก็ติดเบ็ด และการเรียกเงินทุนอาจผันผวนอย่างมากขึ้นอยู่กับจำนวนหุ้นที่เคลื่อนไหว แต่พวกเขายังมีเงินสดอยู่ที่นั่น
ดังนั้น คุณจึงมีปัญหาเชิงวัฏจักรอย่างมาก ซึ่งคุณจะได้รับการเรียกเงินทุนจำนวนมหาศาลที่ยืดหยุ่นจาก 15 พันล้านดอลลาร์ที่ NSCC เป็น 30 พันล้านดอลลาร์ นั่นเป็นการโทรที่ยิ่งใหญ่และบ้ามาก ฉันหมายความว่าใครสามารถเตรียมการได้? ไม่มีใครปล่อยให้เงิน 15 พันล้านดอลลาร์โกหก ดังนั้น คุณมีเงินทุนจำนวนมากที่จะถูกดึง ในบางกรณี ไม่ได้โปร่งใสมาก ด้วยระบบของเรา คุณสามารถดูได้ตลอดทั้งวันในแบบเรียลไทม์ว่ามาร์จิ้นของคุณจะเป็นอย่างไรกับผู้เข้าร่วมทั้งหมดของคุณ ดังนั้นคุณจึงรู้ในแบบเรียลไทม์และการจัดการความเสี่ยงแบบเรียลไทม์ ไม่ใช่เรื่องบ้าที่จะมี แต่ตอนนี้ไม่มีอยู่จริง การจัดการความเสี่ยงแบบเรียลไทม์ — คุณจะเห็นได้ว่าการเรียกเงินทุนเพิ่มขึ้น แต่ทำไมจู่ๆ คุณถึงต้องมีเงิน 15 พันล้านดอลลาร์ที่คุณต้องโพสต์ ถ้าคุณมีเงินจากลูกค้าในบัญชีถึงสองวันนี้ .
ดังนั้นควรเปลี่ยนทั้งระบบไปในทางที่ต่างออกไป และนั่นคือสิ่งที่เราทำกับระบบการชำระเงิน Paxos ของเรา และตอนนี้ อีกครั้ง นี่คือจดหมายไม่ดำเนินการ เรากำลังเปลี่ยนจากจดหมายไม่ดำเนินการและกำลังจะสมัครหน่วยงานหักบัญชี และเมื่อเรามีสิ่งนั้น เราจะสามารถดำเนินการได้ตามปกติในแง่ของการเพิ่มขึ้น เป็นหุ้นทั้งหมด และยอมรับผู้เข้าร่วมตลาดทั้งหมด แน่นอนว่าต้องใช้เวลาพอสมควร แต่นั่นคือที่ที่เราจะไป เราหวังว่าจะเป็นปีนี้ในแง่ดี ฉันคิดว่านั่นเป็นแผนสำหรับเรา และฉันคิดว่านั่นจะเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่สำหรับตลาด เพราะตอนนี้จะมีการแข่งขันกันเป็นครั้งแรกในการตั้งถิ่นฐาน
ลอร่าชิน:
ทั้งหมดนี้ที่คุณพูดน่าสนใจมาก ที่จริงฉันมีสามสิ่งที่อยากจะพูดเกี่ยวกับเรื่องนั้น ก่อนอื่น นี่เป็นสำหรับคนที่ไม่ฟังรายการของฉัน ฉันได้สัมภาษณ์ที่ยอดเยี่ยมกับ Caitlin Long จาก Morgan Stanley ที่พูดคุยเกี่ยวกับปัญหานี้: ถ้าคุณมีหุ้นที่ใช้บล็อคเชน อย่างเช่น การชอร์ตโดย มากกว่าร้อยเปอร์เซ็นต์จะไม่เกิดขึ้น หรือคุณสามารถทำให้มันเกิดขึ้นไม่ได้ ดังนั้นผู้ที่สนใจจะได้ยินเกี่ยวกับเรื่องนั้น คุณควรตรวจสอบตอนนั้น ดังนั้นชาด ฉันแค่อยากจะชี้แจงด้วย ดังนั้นสำหรับวิธีแก้ปัญหาของคุณ หุ้นทั้งหมดที่คุณกำลังซื้อขายและคุณบอกว่าสามารถซื้อขายด้วยวิธีนี้ พวกเขาจะต้องกลายเป็นหุ้นที่ใช้บล็อคเชน จะมีเหมือนหุ้นตัวนี้ในเวอร์ชั่น tokenized หรือไม่? นั่นเป็นวิธีที่จะทำงาน?
ชาร์ลส์ คาสคาริลลา:
เราสร้างความเข้ากันได้แบบย้อนหลัง วันนี้เรามีบัญชีผู้เข้าร่วมเต็มรูปแบบที่ DTC นั่นคือสิ่งที่ทำให้เราทำสิ่งนี้ได้ เมื่อเรามีหน่วยงานหักบัญชีแล้ว เราจะเชื่อมต่อกับ DTC โดยอัตโนมัติและพวกเขามาหาเรา สิ่งที่เปิดใช้งานโดยสิ่งนี้คือความเข้ากันได้แบบย้อนหลัง ดังนั้นหากการแชร์ถูกโทเค็นและมีคนไม่อยู่ในระบบของเราและพวกเขากำลังตั้งค่าตามปกติ เราสามารถยกเลิกโทเค็นและย้อนกลับได้ และนั่นคือจุดสำคัญ เรารู้ว่ามันยากมากที่ผู้คนจะสามารถเปลี่ยนกระบวนการได้ และแน่นอนว่าการพยายามทำทั้งหมดหรือไม่ทำอะไรเลยก็ไม่เป็นผล ดังนั้นเราจึงจงใจทำให้มันเข้ากันได้ เพื่อให้ผู้เข้าร่วมสามารถทำการค้าขายในลักษณะนี้ หรือฉันควรบอกว่าการตั้งถิ่นฐานในลักษณะนี้ และพวกเขายังคงใช้วิธีการแบบเดิมเมื่อจำเป็น
ลอร่าชิน:
และเมื่อคุณกำลังพูดถึงวิธีการเล็กน้อยที่เหมือนกับการเลือกประเภทการผจญภัยของคุณเอง อะไรคือวิธีที่เร็วที่สุดที่ระบบของคุณสามารถจัดการในแง่ของการตั้งถิ่นฐาน?
ชาร์ลส์ คาสคาริลลา:
เรายังไม่ได้พยายามทำสิ่งที่ดูเหมือนการชำระราคารวมแบบเรียลไทม์ เพราะจริงๆ แล้วผู้เข้าร่วมทุกคนคิดว่ามันไม่สามารถทำได้ในขณะนี้ แต่แน่นอนว่างานระหว่างวันสามารถทำได้ทุกสองสามชั่วโมง คุณสามารถทำสามหรือสี่ชุดในช่วงวันที่ T+0 สิ้นสุดวัน T+0 คือสิ่งที่เราได้เผยแพร่ในข่าวประชาสัมพันธ์บางฉบับ และเราได้ดำเนินการกับผู้เข้าร่วมบางคนแล้ว ดังนั้น อาจเร็วกว่านั้นด้วยซ้ำ โดยมีหลายชุดต่อวัน ฉันคิดว่าการได้ยอดรวมแบบเรียลไทม์นั้นยากเพราะคุณกำลังพูดถึงการตั้งถิ่นฐานหลายร้อยล้านครั้ง และเพื่อให้ผู้เข้าร่วมต้องเตรียมเงินสดล่วงหน้าและหุ้นทุนล่วงหน้าเพื่อให้อยู่ในสถานะ ดังนั้นคุณจึงทำไม่ได้ในตอนนี้ แต่ลองนึกภาพโลกในอนาคตที่กล่าวว่ามีสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง
ดังนั้นเงินสดทั้งหมดอยู่ในบล็อคเชน และจินตนาการถึงโลกที่การแบ่งปันทั้งหมดอยู่บนบล็อกเชน ทีนี้ จู่ๆ สิ่งต่าง ๆ ก็ดูเปลี่ยนไปมากในแง่ของการแลกเปลี่ยน แต่ก็สามารถอำนวยความสะดวกให้กับประเภทของการจัดการเงินคงคลังที่จะอนุญาตให้มีการชำระยอดรวมตามเวลาจริงได้เป็นอย่างดี แต่ฉันคิดว่านั่นเป็นทางออกที่ชัดเจน นั่นเป็นส่วนหนึ่งของการเดินทางที่ฉันพูดถึงว่าผู้เข้าร่วมต้องไปต่อ คุณไม่สามารถไปถึงที่นั่นได้ในชั่วข้ามคืน แต่คุณสามารถไปถึงที่นั่นได้ ฉันคิดว่าเร็วกว่าความเร็วที่เรากำลังทำอยู่ตอนนี้
อี:
ตอนของวันนี้ได้รับการสนับสนุนโดย EY Blockchain Ernst and Young มุ่งมั่นที่จะสนับสนุนการรวมระบบนิเวศทางธุรกิจของโลกเข้ากับ Ethereum blockchain สาธารณะ เข้าร่วมการประชุมสุดยอดบล็อกเชนประจำปีครั้งที่ 18 และชุดการศึกษาในวันที่ 21-XNUMX พฤษภาคม เพื่อเจาะลึกเทคโนโลยีความเป็นส่วนตัวที่ปราศจากความรู้ กฎการบัญชีและภาษี ตลอดจนอนาคตของการเงิน ลงทะเบียนและเรียนรู้เพิ่มเติมที่ ey.com/globalblockchainsummit หรือ blockchain.ey.com
Crypto.com
ด้วยผู้ใช้มากกว่า 10 ล้านคน Crypto.com เป็นสถานที่ที่ง่ายที่สุดในการซื้อและขาย cryptocurrencies กว่า 90 รายการ ดาวน์โหลดแอป Crypto.com ตอนนี้และรับ $ 25 พร้อมรหัส:“ LAURA” หากคุณเป็น Hodler Crypto.com Earn จะจ่ายอัตราดอกเบี้ยชั้นนำของอุตสาหกรรมให้กับเหรียญกว่า 30 เหรียญรวมถึง Bitcoin ด้วยดอกเบี้ยสูงถึง 8.5% และดอกเบี้ยสูงถึง 14% สำหรับ Stablecoins ของคุณ เมื่อถึงเวลาที่ต้องใช้เงินดิจิทัลของคุณไม่มีอะไรจะเหนือกว่าบัตรวีซ่า Crypto.com ซึ่งจะจ่ายเงินคืนสูงสุด 8% ให้คุณทันทีและให้เงินคืน 100% สำหรับการสมัครสมาชิก Netflix, Spotify และ Amazon Prime ของคุณ ไม่มีค่าธรรมเนียมรายปีหรือรายเดือนให้ต้องกังวล! ดาวน์โหลดแอป Crypto.com และรับ $ 25 เมื่อใช้รหัส“ LAURA” - ลิงก์อยู่ในคำอธิบาย
เครือข่าย Kyber:
DMM Dynamic Market Maker ของ Kyber เป็นตัวเปลี่ยนเกมใน DeFi ซึ่งเป็นโปรโตคอลแรกที่ออกแบบมาเพื่อตอบสนองต่อสภาวะตลาดเพื่อเพิ่มค่าธรรมเนียมในขณะที่ให้ประสิทธิภาพเงินทุนที่สูงมากสำหรับผู้ให้บริการสภาพคล่อง
ค่าธรรมเนียมจะปรับแบบไดนามิกตามสภาวะตลาดเพื่อเพิ่มผลตอบแทนสูงสุดและลดผลกระทบจากการสูญเสียที่ไม่แน่นอน ผู้ให้บริการสภาพคล่องสามารถปรับแต่งเส้นโค้งการกำหนดราคาเพื่อสร้างกลุ่มขยายที่ปรับปรุงประสิทธิภาพเงินทุนและลดความคลาดเคลื่อนทางการค้าได้อย่างมาก
การฝากโทเค็นเพื่อรับค่าธรรมเนียมนั้นรวดเร็วและง่ายดายด้วยสภาพคล่องนี้สามารถเข้าถึงได้ง่ายโดย Dapps ผู้รวบรวมข้อมูลหรือผู้ใช้รายอื่น
ไปที่ dmm.exchange เลย!
ลอร่าชิน:
ฉันอยากจะลองดูว่าสถานการณ์ GameStop จะเป็นอย่างไรภายใต้เงื่อนไขประเภทต่างๆ เหล่านี้ ดังนั้นเราจึงสามารถพูดคุยเกี่ยวกับ T+0 ซึ่งเป็นเป้าหมายสูงสุด แต่ถึงอย่างนั้น คุณก็รู้ ชาด สิ่งที่คุณอธิบายไว้ซึ่งคุณสามารถทำการซื้อขายระหว่างวันหรือการตั้งถิ่นฐานได้ ดังนั้น และคุณคนใดคนหนึ่งสามารถตอบได้ แต่ฉันแค่สงสัยว่าในกรณีของสิ่งนี้ ที่คุณมีหุ้นเหล่านี้ที่ขึ้น ๆ ลง ๆ คุณรู้ คุณรู้ วลาด ฉันอยากรู้ รู้ว่าสิ่งที่จำเป็นสำหรับ Robinhood ในการวางหลักประกันเช่นในสภาพแวดล้อม T+0? จริงหรือไม่ที่คุณไม่จำเป็นต้องวางอะไรเลย และสิ่งที่อยู่ในบัญชีของลูกค้าก็เพียงพอแล้ว? ฉันแค่อยากรู้ว่าคุณคิดว่าการปรับปรุงเทคโนโลยีนี้จะเปลี่ยนผลลัพธ์จากเหตุการณ์ในฤดูหนาวปีที่แล้วได้อย่างไร
วลาด เทเนฟ:
ฉันคิดว่ามันขึ้นอยู่กับการดำเนินการ จุดสิ้นสุดของวัน T+0 จะจำกัดหลักประกันให้เท่ากับสิ่งที่สามารถสะสมได้ตลอดวันซื้อขาย ไม่ได้ทำให้ปัญหาหมดไปโดยสมบูรณ์ แต่ลดระดับลงอย่างมาก หากคุณสามารถชำระเป็นแบตช์ระหว่างวันและแบทช์เหล่านั้นขึ้นอยู่กับปัจจัยต่างๆ เช่น ขนาดของเน็ตคงค้างตามตำแหน่ง — ดังนั้นจึงเป็นแบบตามเหตุการณ์มากกว่าตามเวลา — ฉันเชื่อว่าจะแก้ปัญหาได้อย่างมีประสิทธิภาพ . และฉันคิดว่ามีกลุ่มสินทรัพย์ที่ทำงานในลักษณะนี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ ตลาด Cryptocurrency ที่คุณกำลังแปลงจาก fiat เป็น crypto นั้นทำงานโดยพื้นฐานในลักษณะที่มีการชำระบัญชีระหว่างวันแบบเฉพาะกิจ ซึ่งคุณสามารถอธิบายได้ว่าเป็น T+0 และฉันคิดว่า DeFi ประเภทของ crypto กับการซื้อขาย crypto เป็นตัวอย่างที่ดีของสิ่งที่ Chad พูดก่อนหน้านี้เกี่ยวกับอนาคตที่อาจดูเหมือน ที่คุณรู้ คุณมีเหรียญที่มีเสถียรภาพซึ่งอยู่บนบล็อคเชน คุณมีสินทรัพย์ที่แตกต่างกัน บล็อกเชน และคุณสามารถทำสิ่งเหล่านี้ได้ เช่น การแลกเปลี่ยนอะตอมข้ามสายโซ่ ที่ประมาณว่าการชำระบัญชีแบบเรียลไทม์จะมีลักษณะเป็นอย่างไร
ลอร่าชิน:
แล้วชาดล่ะ แล้วคุณล่ะ? คุณคิดว่าโลกนี้จะดูแตกต่างออกไปอย่างไร?
ชาร์ลส์ คาสคาริลลา:
ฉันคิดว่ามันจะแตกต่างกันอย่างมาก วิธีการทำงานในวันนี้ ถ้าคุณทำ T+0 จนจบวัน มันก็จะขึ้นอยู่อีกครั้ง อย่างที่วลาดพูด มันถูกสร้างขึ้นมาอย่างไร? นั่นอาจลดระยะขอบได้เกือบตลอดทางเพราะตอนนี้มาร์จิ้นของคุณยังไม่ได้รับการโพสต์จนกว่าจะสิ้นสุดวันหรือวันถัดไป คุณลองนึกดูว่าถ้าคุณจะชำระภายในเวลา 5 น. ของ T+00 นั่นอาจเป็นสิ่งที่ต้องทำส่วนใหญ่ ดังนั้น คุณสามารถจินตนาการได้ว่าการลดลงจากเงินทุน 0 ล้านดอลลาร์ที่จำเป็นในการรับประกัน เนื่องจากคุณมีตัวกลางที่รวมศูนย์ที่รับประกันทุกการซื้อขายให้กับผู้เข้าร่วมทั้งหมดที่อยู่กันเองในเวลา 15 น. และคุณเพียงแค่ต้องถือไว้เล็กน้อยเผื่อว่ามีคนไม่ให้ทุน
นั่นเป็นการปรับปรุงครั้งใหญ่ ฉันหมายความว่า คุณกำลังพูดถึงการประหยัดเงินทุน 90+% ฉันจะเดา 95% ถ้าคุณทำแบทช์ระหว่างวัน ฉันคิดว่า คุณก็รู้ โดยพื้นฐานแล้ว คุณกำลังไปถึงจุดนั้น คุณยังคงต้องการรวบรวมมาร์จิ้นอยู่ดี เพื่อความปลอดภัยเป็นพิเศษ แต่นั่นไม่ใช่วิธีการทำงานของระบบในตอนนี้ ไม่มีแม้แต่การรับประกันการค้าจนกระทั่งเมื่อไม่นานมานี้จนถึงคืน T+1 ดังนั้นเมื่อเราอยู่ที่ T+3 การตั้งถิ่นฐาน การรับประกันการค้าจึงเริ่มขึ้นในคืน T+1 คุณรู้ไหม การไปถึง T+0 นั้นดีกว่าที่สำนักหักบัญชีเคยทำมามาก และคุณต้องจำไว้ว่าสำนักหักบัญชีไม่เคยมีใครแตะมาก่อน คุณประสบอุบัติเหตุในปี 87 คุณมีวิกฤตทางการเงินในเอเชีย คุณประสบปัญหาระบบดอทคอม คุณทำให้ Knight Capital ล่มสลายครั้งใหญ่
สิ่งเหล่านี้ ไม่เคยแตะต้องวิกฤตการณ์ทางการเงินเลยสักครั้ง ไม่เคยแตะกองทุนสำนักหักบัญชีเลยสักครั้ง นี่เป็นเงินจำนวนมหาศาลที่ติดอยู่ และมันก็เป็นสิ่งที่ดีที่มี แต่ถ้ามันไม่เคยใช้ และฉันเดาว่าเมื่อถึงจุดหนึ่งก็สามารถใช้มันได้ ฉันไม่รู้ว่าเมื่อไหร่ มันไม่เคยถูกใช้แม้แต่ในช่วงวิกฤตที่ใหญ่ที่สุดของทั้งหมด จะใช้เมื่อไหร่? เราอาจย้ายไปยังจุดอื่นที่เราสามารถปล่อยทุนนี้ได้เช่นกัน และมันจะไม่เป็นวัฏจักรที่ผู้คนจะได้รับเงินทุน 15 พันล้านดอลลาร์และจะยืดหยุ่นจาก 15 พันล้านดอลลาร์เป็น 30 พันล้านดอลลาร์ แต่คุณสามารถนั่งที่นี่และใช้งาน พูด T+0 หรือแบทช์ ปลดปล่อยเงินทุนนั้นเพื่อใช้ในการขยายธุรกิจ เพื่อสร้างผลิตภัณฑ์ใหม่ สร้างการซื้อขายมากขึ้น สร้างสภาพคล่องมากขึ้นในการทำสิ่งต่าง ๆ ทุกประเภท ลงทุนในธุรกิจของตน
คุณรู้ว่ามันจะเป็นชัยชนะที่แท้จริงสำหรับสังคมทั้งหมดอย่างตรงไปตรงมา และนั่นเป็นเหตุผลว่าทำไมเรื่องนี้ถึงเป็นปัญหาใหญ่เพราะมันเยอะมาก และอีกอย่าง นั่นเป็นเพียงเงินทุนในกองทุนค้ำประกัน นั่นไม่ใช่เมืองหลวงในวันนิคม วันชำระบัญชียาวนานและช้ามาก สภาพคล่องอยู่ที่ 30 พันล้านดอลลาร์ถึง 60 พันล้านดอลลาร์ติดอยู่ตลอดทั้งวันโดยมีภาระผูกพัน นั่นหมายความว่าทั่วทั้ง Wall Street คุณมีสภาพคล่องประมาณ 45 พันล้านดอลลาร์ถึง 90 พันล้านดอลลาร์ถึง 100 พันล้านดอลลาร์ที่ผูกติดอยู่กับกระบวนการชำระบัญชีที่สามารถปล่อยได้จริงๆ ที่ที่สามารถไป? ฉันหมายความว่า คุณสามารถนึกถึงสถานที่ต่างๆ มากมาย เงิน 100 แสนล้านเหรียญอาจนำไปใช้ประโยชน์ได้ดีกว่านี้ ถ้าคุณใช้กระบวนการรับประกันและการชำระเงินที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น
ลอร่าชิน:
สิ่งเหล่านี้เป็นความไร้ประสิทธิภาพอย่างมาก ดังนั้นฉันจึงสงสัย เพราะเห็นได้ชัดว่า คุณรู้ ชาด คุณบอกว่าคุณหวังว่าคุณจะสามารถเปิดวิธีแก้ปัญหาให้กับกลุ่มที่กว้างขึ้นได้ภายในปีนี้ และเห็นได้ชัดว่าวลาดสนใจเรื่องระยะเวลาในการตั้งถิ่นฐานที่สั้นลงอย่างมาก ดังนั้นตลาดจะมีลักษณะอย่างไรหากมีเพียงบางแพลตฟอร์มที่จัดการอย่างรวดเร็วและบางแพลตฟอร์มที่ตกลงช้ากว่า สิ่งนั้นจะเกิดขึ้นได้หรือไม่? เป็นไปได้ไหมที่จะเกิดขึ้น? หาก DTCC อยู่บนเส้นทางนี้เพื่อทำ T+1 และคุณกำลังบอกว่าคุณสามารถเผยแพร่สิ่งนี้ให้กับกลุ่มใหญ่ภายในปีนี้ จะเกิดอะไรขึ้น เรามีเพียงสองระบบที่แตกต่างกันในขณะที่?
ชาร์ลส์ คาสคาริลลา:
ใช่. โดยทั่วไปคุณมีกลไกการเชื่อมโยง จึงมีตลาดการให้กู้ยืมที่มีอยู่ในปัจจุบัน ตลาดการให้กู้ยืมในสกุลเงินดอลลาร์หรือหุ้นสามารถช่วยเชื่อมโยงผู้เข้าร่วมได้ ดังนั้นผู้เข้าร่วมบางคนจึงตั้งรกรากใน T+0 และพวกเขาซื้อขายเพื่อชำระที่ T+0 และคุณสามารถชำระ T+0 ได้ คุณสามารถชำระ T+1 ได้ คุณสามารถใส่แท็กในวันนี้ในการซื้อขายของคุณและเมื่อคุณต้องการให้การตั้งถิ่นฐานเกิดขึ้น คุณสามารถสร้างกรอบเวลาการชำระบัญชีที่แตกต่างกันได้ด้วยกระบวนการปกติ ไม่ว่าจะผ่านการซื้อขาย OTC การซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์ การซื้อขายระบบการซื้อขายทางเลือก หรือการซื้อขายแลกเปลี่ยน การซื้อขายแลกเปลี่ยนตอนนี้ต้องเป็น T+2 ดังนั้น ก.ล.ต. จะเปลี่ยนแปลงสิ่งนั้น แต่ผู้เข้าร่วมรายอื่น การซื้อขายอื่นๆ สามารถเป็นกรอบเวลาอื่นได้ มีกรอบเวลาอื่นๆ ผู้เข้าร่วมสามารถตกลงตามกรอบเวลาอื่นๆ เหล่านั้นได้ และพวกเขาเพียงแค่ต้องจัดสรรพื้นที่โฆษณาใหม่เพื่อจัดการกับกระบวนการที่เหลือในการชำระตามกฎของ SEC ที่อนุญาต อีกครั้ง ก.ล.ต. สำหรับการแลกเปลี่ยนคือ T+2 ถ้านั่นย้ายไปหรือบางทีพวกเขาสร้างความยืดหยุ่นที่ T+0 ผู้เข้าร่วมทั้งหมดอาจมีความเป็นไปได้ในการตัดสินใจเมื่อพวกเขาต้องการชำระ
ลอร่าชิน:
ดังนั้นจึงดูเหมือนว่าถ้าแพลตฟอร์มสามารถไปถึงที่นั่นได้เร็วกว่านั่นเป็นเพียงความได้เปรียบทางการแข่งขันอย่างมาก มันจะช่วยลดต้นทุนได้มากทีเดียว เราจะได้คุยกันมากกว่านี้ แต่เรายังมีอีกหัวข้อที่จะพูดคุยกัน ซึ่งเป็นเรื่องใหญ่อีกเรื่องหนึ่งที่เริ่มมีขึ้นในปีนี้ ซึ่งก็คือคริปโต เหตุใดเราไม่ทำการสำรวจความคิดเห็นครั้งที่สามเพราะเราต้องการดูว่าผู้ชมอยู่ที่ใดในแง่ของระดับประสบการณ์ในเรื่องนี้ สำหรับคำถามนี้คือ คุณเคยซื้อ crypto หรือไม่? ถ้าเป็นเช่นนั้นจากที่ไหน? ตัวเลือกคือ ฉันไม่เคยซื้อ crypto และไม่มีแผน ฉันไม่เคยซื้อ crypto แต่ฉันต้องการ ซื้อ crypto ผ่านแอป Robinhood ฉันซื้อ crypto ผ่าน PayPal หรือแอปเงินสดของ Square และสุดท้ายคือฉันได้ซื้อ crypto ผ่าน Coinbase, Gemini หรือบริษัทเฉพาะ crypto อื่น ๆ ดังนั้นไปข้างหน้าและทำการเลือกของคุณแล้วเราจะดู มากกว่าครึ่งได้ซื้อผ่าน Coinbase, Gemini หรือบริษัทอื่นที่เจาะจง crypto อย่างที่สองคือฉันซื้อ crypto ผ่าน Robinhood ประการที่สามคือฉันไม่เคยซื้อ crypto แต่ฉันต้องการ และสุดท้ายคือ PayPal แล้วก็ไม่เคยซื้อเลย ชัดเจน ใช่แล้ว สิ่งที่เราเห็นในข่าวที่ผู้คนจำนวนมากเข้าสู่ crypto ก็กำลังพูดถึงเรื่องนี้ในการสนทนานี้เช่นกัน
ชาร์ลส์ คาสคาริลลา:
นั่นเป็นส่วนแบ่งการตลาดที่ดีของวลาด
ลอร่าชิน:
วลาด คุณเป็นหนึ่งในแอพ FinTech แรกที่เพิ่ม crypto ทำไมคุณถึงทำอย่างนั้นก่อนที่ความสนใจครั้งใหญ่นี้จะเริ่มต้นขึ้นในกระแสหลัก?
วลาด เทเนฟ:
เราได้เพิ่ม crypto ในช่วงต้นปี 2018 ซึ่งในขณะนั้นรู้สึกสายไปบ้าง แต่ตอนนี้ฉันเดาว่าเกิดอะไรขึ้นในช่วงสามปีที่ผ่านมา เหตุผลที่เราตัดสินใจเพิ่มนั้นเป็นความต้องการของลูกค้าเป็นหลัก เราพิจารณาการวิเคราะห์ที่แตกต่างกันสำหรับสิ่งที่ลูกค้าต้องการลงทุนบนแพลตฟอร์มของเรา ตัวอย่างเช่น เราเห็นการค้นหาที่ไม่สำเร็จ ดังนั้นผู้คนจึงค้นหาสิ่งต่าง ๆ บนแพลตฟอร์ม ในช่วงเวลานั้น เราเริ่มได้รับการค้นหา cryptocurrencies จำนวนมากที่ยังไม่ได้ผล เราก็เลยเริ่มดู และจากนั้นก็เป็นที่ชัดเจนว่าโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงนั้นของตลาดสกุลเงินดิจิทัล ผู้คนส่วนใหญ่ให้ความสนใจว่าเป็นสินทรัพย์ที่น้อยกว่า ดังนั้นในฐานะที่เป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนกับธุรกรรมทางอำนาจ และกรณีการใช้งานของสกุลเงินดิจิทัลเป็นสินทรัพย์เพื่อกระจายการถือครองของคุณนั้นสอดคล้องกับความสามารถหลักของ Robinhood ดังนั้นเราจึงคิดว่าเราสามารถทำอะไรบางอย่างที่พิเศษจริงๆ สำหรับลูกค้า และทำให้มันทำงานได้ดีมาก และในขณะเดียวกันก็ตอบสนองความต้องการของลูกค้าได้ เราภาคภูมิใจในผลิตภัณฑ์ที่เราสร้างขึ้น
ลอร่าชิน:
แล้วการดำเนินการเข้ารหัสลับของ Robinhood ทำงานอย่างไรในแบ็กเอนด์? เมื่อมีคนซื้อ Bitcoin หรือสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นใน Robinhood เหรียญเหล่านั้นมาจากไหน? แล้วตอนขายมีขายที่ไหนครับ? และโมเดลรายได้ของคุณสำหรับการซื้อขาย crypto คืออะไร? เช่น คุณทำเงินเพียงเล็กน้อยจากส่วนต่างราคาเสนอซื้อ หรือมันทำงานอย่างไร
วลาด เทเนฟ:
ใช่ มันมีโครงสร้างคล้ายกับธุรกิจหุ้นและออปชั่นของเรา ฉันหมายถึงผู้ทำตลาดที่แตกต่างกัน แต่ก็มีความคล้ายคลึงกัน ดังนั้นเราจึงกำหนดเส้นทางคำสั่งซื้อของลูกค้าผ่านผู้ดูแลสภาพคล่อง จากนั้นผู้ดูแลสภาพคล่องเหล่านั้นจะไปและจัดหาสภาพคล่องผ่านการแลกเปลี่ยนและศูนย์การตลาดต่างๆ มากมาย และเราได้รับเหรียญและขายเหรียญผ่านทางพวกมัน และรูปแบบรายได้ก็คล้ายกัน เรารวบรวมเงินคืนจากผู้ดูแลสภาพคล่องของเราสำหรับธุรกรรม crypto ซึ่งคล้ายกับวิธีการทำงานในตราสารทุนหรือธุรกรรมออปชั่น
ลอร่าชิน:
ตกลง. ดังนั้นการชำระเงินสำหรับแบบจำลองลำดับการสั่งซื้อด้วย พวกคุณเพิ่งเผยแพร่บล็อกโพสต์โดยบอกว่าคุณเห็นผู้ใช้ crypto ใหม่หกล้านรายบนแพลตฟอร์มของคุณและในช่วงสองสามเดือนแรกของปี 2021 เทียบกับ 401,000 ในเดือนเดียวในปี 2020 อย่างไรก็ตาม ฉันแน่ใจว่าคุณคงทราบดี รู้บน Twitter ฉันเห็นมัน หลายคนสงสัยว่าทำไมเมื่อพวกเขาซื้อ crypto บน Robinhood พวกเขาไม่สามารถถอน crypto ไปยังกระเป๋าเงินของตัวเองได้? คุณคิดว่าคุณจะสามารถเปิดใช้งานผู้ซื้อ crypto เพื่อย้ายสินทรัพย์ของพวกเขาออกจากแพลตฟอร์มเมื่อใด
วลาด เทเนฟ:
ใช่คำถามกระเป๋าเงิน ฉันเคยได้ยินเรื่องนี้บ่อยมากเมื่อเร็ว ๆ นี้ ดังนั้นฉันเดาถึงเหตุผล: เหตุใดเราจึงไม่เปิดตัวด้วยกระเป๋าเงินเพื่อเริ่มต้นในปี 2018 การพิจารณาอย่างแน่นอนว่าเรากำลังถกเถียงกันภายในว่าเราควรจะเปิดตัวและให้ผู้คนสามารถทำธุรกรรมหรือนำมันออกไปได้ ไม่มีความสามารถในการถอนและฝาก เราตัดสินใจว่ามีกรณีการใช้งานที่สำคัญมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับผู้ที่ไม่เข้าใจเทคโนโลยีโดยเฉพาะ และพวกเขาไม่เข้าใจวิธีการทำงานของคีย์สาธารณะ-ส่วนตัว มันเหมือนกับการใช้ตัวจัดการรหัสผ่าน ฉันไม่รู้ว่าพวกคุณใช้โปรแกรมจัดการรหัสผ่านหรือเปล่า บางทีคุณอาจจะใช้ แต่ถ้าคุณได้พยายามอธิบายให้คนที่ไม่ใช่นักวิทยาศาสตร์คอมพิวเตอร์หรือช่างเทคนิครู้ว่าพวกเขาควรจะมีรหัสผ่านในสิ่งนี้และมีปรมาจารย์ ข้อความรหัสผ่านและทุกอย่างควรเป็นแบบติดกระดุมในลักษณะนั้น
เป็นสิ่งที่ถูกต้องที่จะทำ และเห็นได้ชัดว่ามันยอดเยี่ยมสำหรับการรักษาความปลอดภัย แต่คุณได้ลดจำนวนคนที่ต้องเจอปัญหานี้ลงอย่างมาก ดังนั้นเราจึงปรับให้เหมาะสมเพื่อให้ทำในสิ่งที่คนส่วนใหญ่ต้องการทำได้ง่ายที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ ซึ่งก็คือการแสดงสินทรัพย์เหล่านี้ด้วยต้นทุนที่ต่ำที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ และนั่นเป็นเสาหลักของประสบการณ์ผลิตภัณฑ์ของ Robinhood เราต้องการให้ผู้คนมีต้นทุนที่ต่ำที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ และเราต้องการมอบประสบการณ์ที่ดีที่สุดให้กับลูกค้า นั่นก็เหมือนกับ—มันได้ผล ฉันคิดว่าเราทำสำเร็จแล้ว และตอนนี้ด้วยขนาดและภาระที่เรากำลังเผชิญอยู่ เราได้ว่าจ้างทีมงานเข้ารหัสลับอย่างมาก และเรามุ่งมั่นที่จะทำเช่นนี้ เราต้องการส่งมอบกระเป๋าเงินให้กับผู้คน และเราต้องการดำเนินการอย่างปลอดภัยและรวดเร็วที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ในขณะที่สร้างสมดุลให้กับความต้องการของธุรกิจที่กำลังเติบโตซึ่งต้องการการสนับสนุนลูกค้าคุณภาพสูง การบริการ ความพร้อมใช้งาน และความน่าเชื่อถือ เราจะไปถึงที่นั่น แต่ไม่ใช่เรื่องเล็กน้อยเหมือนกับการพลิกไฟล์การกำหนดค่า และลูกค้าหลายล้านรายเหล่านี้สามารถย้ายเหรียญของพวกเขาไปรอบๆ ได้ในทันที
ลอร่าชิน:
และจากความเข้าใจของฉันเกี่ยวกับธุรกิจนี้ ฉันคิดว่าการสร้างสิ่งที่ป้องกันการฉ้อโกงเป็นสิ่งสำคัญจริงๆ ในสถานการณ์แบบนี้ ดังนั้นฉันแน่ใจว่าอาจมีบทบาท
วลาด เทเนฟ:
อย่างแน่นอน ใช่. ฉันพูดซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่า Robinhood ให้ความสำคัญกับความปลอดภัยเป็นอย่างมาก เป็นมูลค่าสูงสุดของเรา เราเป็นบริษัทที่เน้นความปลอดภัยเป็นหลัก และนั่นไม่ได้หมายความถึงแค่การปกป้องลูกค้าเท่านั้น แต่ยังต้องแน่ใจว่าเราปกป้องระบบการเงินในวงกว้างอีกด้วย และเราทำงานร่วมกับหน่วยงานกำกับดูแลและคู่สัญญาอื่นๆ เพื่อปกป้องระบบที่ธุรกรรมของพวกเขาพึ่งพา
ลอร่าชิน:
เวลาของเราใกล้จะหมดลงแล้ว แต่เนื่องจากเราเริ่มช้าไปสักหน่อย ฉันจะตอบคำถามสองข้อสุดท้ายอย่างรวดเร็ว คุณทั้งคู่มีธุรกิจที่เกี่ยวกับ crypto ล้วนๆ โดยเกี่ยวข้องกับการขายสินทรัพย์ด้วยตัวมันเอง แต่คุณยังมีธุรกิจเหล่านี้ที่เกี่ยวกับการซื้อขายหลักทรัพย์ ซึ่งอาจถูกรบกวนโดยเทคโนโลยีบล็อคเชน ฉันก็เลยอยากรู้ว่าถ้าคุณจะวางแผนออกไป อาจจะห้าปีหรือหรือเลือกหมายเลขของคุณในอนาคต ธุรกิจใดที่คุณคิดว่าจะเป็นธุรกิจที่ใหญ่กว่าสำหรับคุณแต่ละคน
ชาร์ลส์ คาสคาริลลา:
คุณช่วยอธิบายให้ละเอียดหน่อยได้ไหม: ธุรกิจใดที่หมายถึง crypto หรือการซื้อขายหุ้นจะเป็นธุรกิจที่ใหญ่กว่าสำหรับเรา
ลอร่าชิน:
ใช่.
ชาร์ลส์ คาสคาริลลา:
ในฐานะที่เป็นรั้นในขณะที่ฉันอยู่ใน crypto มันยากสำหรับฉันที่จะจินตนาการว่า crypto อาจมีมูลค่าตามราคาตลาดเท่ากับหุ้นสหรัฐ ซึ่งฉันคิดว่าตอนนี้มีมูลค่า 45 ล้านล้านดอลลาร์ และนั่นเป็นเพียงหุ้นของสหรัฐฯ เท่านั้น ซึ่งไม่ใช่พันธบัตรหรือหลักทรัพย์ประเภทอื่นๆ ฉันคิดว่านั่นอาจจะเป็นประเภทสินทรัพย์ที่ใหญ่กว่า crypto เสมอ แต่ในทางกลับกัน การเข้ารหัสลับมีความเป็นไปได้ที่จะเพิ่มขึ้นอย่างมากจริงๆ ได้รับความสนใจอย่างมาก และตอนนี้ สเปรดค่อนข้างกว้าง ดังนั้นผู้คนจึงทำเงินได้มากมาย ฉันคิดว่าประเด็นทั้งหมดของ Paxos คือเราไม่ได้พยายามเลือกผู้ชนะ
เรากำลังพยายามที่จะเป็นโครงสร้างพื้นฐาน และสุดท้ายแล้ว ถ้าฉันผิดและ crypto นั้นใหญ่ที่สุด ยอดเยี่ยม และคุณก็รู้ ถ้าฉันพูดถูก และหุ้นใหญ่ที่สุด ยอดเยี่ยม เพราะเรากำลังดำเนินการกับทั้งสองสิ่งนี้ ดังนั้นเป้าหมายของเราคือเราเป็นโครงสร้างพื้นฐาน ดังนั้นเราจึงไม่จำเป็นต้องรู้แน่ชัดว่าสินทรัพย์ใดจะเป็นสินทรัพย์ที่เหมาะสม และสิ่งที่ฉันต้องการให้แน่ใจว่าใครก็ตามที่ต้องการสร้างธุรกิจเพื่อให้บริการกับลูกค้าปลายทางนั้นมีวิธีที่ง่ายที่จะทำ ดังนั้นหากเราทำได้สำเร็จ สินทรัพย์ใดๆ ก็ตามที่อาจปรากฏขึ้นโดยที่เราไม่รู้ด้วยซ้ำ เราก็สามารถให้บริการได้เช่นกัน
วลาด เตเนฟ
โดยทั่วไปฉันเห็นด้วยกับสิ่งนั้นจากมุมมองโดยตรงสู่ธุรกิจผู้บริโภค เราต้องการให้แน่ใจว่าเรากำลังเสนอประเภทการลงทุนที่ลูกค้าต้องการลงทุน ฉันคิดว่าจากมุมมองของเทคโนโลยี เรามีแนวโน้มที่จะเห็นการบรรจบกันมากขึ้น ไม่ว่าคุณจะมีสินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิมเหล่านี้ถูกแปลงเป็นโทเค็นหรือผ่านการสังเคราะห์ มีงานที่น่าสนใจมากมายเกิดขึ้นในพื้นที่สังเคราะห์ เทคโนโลยีบล็อคเชนน่าจะเจาะโลกแบบเดิมๆ ได้อีกเล็กน้อย และคุณจะเห็นการบรรจบกันระหว่างสองสิ่งนี้ หากคุณไม่สามารถเอาชนะพวกเขาได้ ให้เข้าร่วมตอบพวกเขา
ลอร่าชิน:
ได้เลย และสุดท้าย อะไรต่อไปสำหรับแต่ละบริษัทของคุณ Bloomberg รายงานว่า Robinhood ได้ยื่นคำร้องต่อสาธารณะแล้ว แม้ว่าฉันคาดหวังว่า Vlad จะไม่สามารถพูดคุยเรื่องนี้ได้ และชาด มีรายงานว่า PayPal อาจเปิดตัว stablecoin ซึ่งชัดเจนใน wheelhouse ของ Paxos และคุณเพิ่งบอก The Block เมื่อพูดถึงการเพิ่มเงิน 300 ล้านดอลลาร์ของคุณว่าคุณคิดว่าคุณสามารถเพิ่มลูกค้าหนึ่งรายที่มีขนาดเท่ากับ PayPal ในปีนี้ แต่ตอนนี้คุณคิดว่าคุณสามารถเพิ่มสามถึงห้าได้ แล้วคุณแต่ละคนสามารถบอกอะไรเราได้บ้างว่าบริษัทของคุณจะเป็นอย่างไรต่อไป?
วลาด เทเนฟ:
ดีฉันจะบอกว่าฉันไม่สามารถพูดมากเกินไปอย่างชัดเจนเกี่ยวกับการเสนอขายต่อสาธารณะใด ๆ แต่ฉันสามารถพูดได้ว่าเรายังมีงานอีกมากรออยู่ข้างหน้า เราต้องการให้แน่ใจว่าเรายังคงรับฟังลูกค้าทั้งคริปโตและหลักทรัพย์ ตราสารทุน และออปชั่น และเราได้พัฒนาทีมให้เติบโตเพื่อตอบสนองความต้องการทั้งหมด และทำให้แน่ใจว่าเราจะสร้างสรรค์สิ่งใหม่ๆ ต่อไป ฉันคิดว่านวัตกรรมในพื้นที่นี้กำลังเร่งตัวขึ้น และมันจะมีความสำคัญมากขึ้นเรื่อยๆ ที่จะตอบสนองความต้องการของผู้คน
ชาร์ลส์ คาสคาริลลา:
อะไรที่ขับเคลื่อนการเติบโตให้กับเรา สิ่งที่คุณเพิ่งพูดถึงคือ ลอร่า ที่คุณพูดถึง ซึ่งบางทีเราอาจเพิ่มบริษัทหนึ่งแห่งให้มีขนาดเท่ากับ PayPal และตอนนี้ ฉันคิดว่าเราสามารถเพิ่มสามถึงห้าได้ นั่นคือการย้ายจากผู้ใช้รายแรกไปสู่กระแสหลัก เรากำลังพูดถึงเรื่องนี้กันมาก และมันเกิดขึ้นเร็วกว่าที่ฉันคิดไว้มาก และนั่นเป็นเหตุผลส่วนหนึ่งว่าทำไมเราจึงเพิ่มทุนนั้น เนื่องจากเราต้องการใช้สิ่งนี้เพื่อใช้ประโยชน์จากโอกาสที่นี่คือหน้าต่างแห่งโอกาสในการลงทุนในธุรกิจของเราอย่างแท้จริง ใช้ประโยชน์จากสิ่งที่เกิดขึ้นกับบริษัทขนาดใหญ่จำนวนมากที่เข้ามา พื้นที่. ฉันประหลาดใจมากที่มีการเปลี่ยนแปลง ฉันคิดว่าส่วนหนึ่งเป็นเพราะ PayPal และเห็นได้ชัดว่า Vlad และ Robinhood เสนอ crypto เร็วมาก แต่ฉันคิดว่า PayPal ได้สร้างการเปลี่ยนแปลงที่ผู้คนกลัวก่อน PayPal และพวกเขากลัวหลังจาก PayPal ด้วยเหตุผลที่แตกต่างกัน — กลัวที่จะเป็นคนแรกและตอนนี้ก็กลัว ว่าพวกเขาจะถูกทิ้งไว้ข้างหลัง
และเห็นได้ชัดว่ามีผู้ใช้รายแรกๆ ที่จุดประกายเส้นทางที่ทำให้ PayPal สะดวกสบาย และฉันคิดว่า Robinhood เป็นหนึ่งในนั้นอย่างชัดเจน และตอนนี้กำลังสร้างผลกระทบ ผลกระทบดังกล่าวเป็นสิ่งที่เราเห็นเนื่องจากตำแหน่งของเราเป็นโครงสร้างพื้นฐาน และเราเห็นแล้วว่าบริษัทต่างๆ ต้องการเข้ามาและมีโซลูชันแบบเบ็ดเสร็จเพื่อให้สามารถซื้อและขาย crypto ได้ แต่คุณก็รู้ว่าสามารถส่งและรับตามที่ Vlad กำลังพูดถึงอยู่ คุณรู้ไหม นั่นเป็นสิ่งที่ซับซ้อน เราทำเพื่อลูกค้า แล้วพวกเขายังมองว่านี่เป็นวิธีการเพิ่มสินทรัพย์ต่างๆ ทุกประเภท และท้ายที่สุด คุณมีสินทรัพย์ดิจิทัลที่เป็นสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างแท้จริง แล้วคุณมีสินทรัพย์บล็อกเชนที่ไม่ใช่เจ้าของภาษาซึ่งเรากำลังช่วยใส่ในโลกของบล็อกเชนเพราะการปรับโครงสร้างระบบใหม่ทั้งหมดในโลกที่ใช้บล็อกเชนจะทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงอย่างมหาศาล
ฉันแค่ลองนึกภาพว่าถ้าทุกสินทรัพย์ในโลกทุกวันนี้นั่งอยู่บนบล็อคเชน ระบบการเงินจะหน้าตาเป็นอย่างไร? ฉันหมายความว่ามันเกือบจะยากที่จะชอบทำการทดลองทางความคิดอย่างเต็มที่ มันเปลี่ยนไป ไม่ใช่แค่ปัญหาในระบบประปา ซึ่งเป็นสิ่งที่เรากำลังทำอยู่ แต่ประเด็นเกี่ยวกับการแลกเปลี่ยน ประเด็นเกี่ยวกับการขอสินเชื่อ ประเด็นเกี่ยวกับวิธีที่ผู้คนสามารถเข้าถึงระบบการเงินที่พวกเขาไม่สามารถเข้าถึงได้ มีหลายอย่างที่จะเกิดขึ้นที่นี่ และเป็นเรื่องที่น่าตื่นเต้นที่ได้เห็นบริษัทกระแสหลักตัดสินใจว่าพวกเขาต้องการเป็นส่วนหนึ่งของระบบนิเวศนี้ เพราะนั่นคือสิ่งที่ดึงดูดใจผมเมื่อ 10 ปีที่แล้ว เรายังอยู่ในช่วงแรกจากอินนิ่งแรก มีทรัพย์สินเพียง 80 พันล้านดอลลาร์ที่ได้รับโทเค็นแล้ว นั่นคือดอลลาร์สำหรับการซื้อขาย crypto เราเพิ่งเริ่มต้นที่นี่ ลองนึกภาพว่าจะหน้าตาเป็นอย่างไรเมื่อคุณได้รับการรับเลี้ยงบุตรบุญธรรมอย่างแท้จริง
ลอร่าชิน:
ใช่. ฉันชอบที่คุณส่งมาเพราะว่าจริงๆ แล้วมันเป็นคำถาม ซึ่งฉันต้องออกจากห้องตัดเพราะเวลา แต่ฉันอยากรู้ที่จะให้พวกคุณอธิบายว่าโลกนั้นจะเป็นอย่างไรเพราะฉันรู้สึกทึ่งกับคำถามนั้น แต่ยังไงก็ตาม ขอบคุณทั้งคู่อีกครั้งสำหรับการให้ข้อมูลเชิงลึกที่ดีแก่เรา ขอบคุณทุกคนที่เข้าร่วมการสนทนาของเรา
หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับวลาดและโรบินฮูดและชาร์ลส์และปาซอส อย่าลืมตรวจสอบหมายเหตุการแสดง ลงชื่อสมัครรับจดหมายข่าวซึ่งฉันจะประกาศเกี่ยวกับการสั่งซื้อล่วงหน้าสำหรับหนังสือของฉันเร็วๆ นี้: “The Cryptopians: ความเพ้อฝัน ความโลภ การโกหก และการสร้างความคลั่งไคล้ Cryptocurrency ครั้งใหญ่ครั้งแรก มุ่งหน้าสู่ unchainedpodcast.com และการสมัครรับจดหมายข่าวทางอีเมลจะอยู่ที่หน้าแรก ฉันโปรดิวซ์ Unchained ลอร่า ชิน ด้วยความช่วยเหลือจากแอนโธนี่ ยุน, แดเนียล นุส และมาร์ค เมอร์ด็อค ขอขอบคุณสำหรับการฟัง.
- 000
- 2020
- เข้า
- ลงชื่อเข้าใช้
- การบัญชี
- การกระทำ
- Ad
- การนำมาใช้
- ความได้เปรียบ
- การผจญภัย
- ข้อตกลง
- การเล็ง
- ทั้งหมด
- อเมซอน
- ในหมู่
- การวิเคราะห์
- การประกาศ
- app
- ปพลิเคชัน
- รอบ
- สินทรัพย์
- สินทรัพย์
- แลกเปลี่ยนอะตอม
- ผู้ฟัง
- ความพร้อมใช้งาน
- ธนาคาร
- ธนาคาร
- ที่ดีที่สุด
- ที่ใหญ่ที่สุด
- พันล้าน
- บิต
- Bitcoin
- blockchain
- เทคโนโลยี blockchain
- บล็อก
- บลูมเบิร์ก
- พันธบัตร
- สะพาน
- โบรกเกอร์
- สร้าง
- รั้น
- พวง
- ธุรกิจ
- ธุรกิจ
- หน้าอก
- ซื้อ
- การซื้อ
- เคทลิน ลอง
- โทรศัพท์
- เมืองหลวง
- ตลาดทุน
- กรณี
- เงินสด
- Cash App
- ที่เกิดจาก
- ธนาคารกลาง
- ธนาคารกลางสกุลเงินดิจิตอล
- ผู้บริหารสูงสุด
- เปลี่ยนแปลง
- รับผิดชอบ
- Charles
- ผู้ร่วมก่อตั้ง
- รหัส
- coinbase
- เหรียญ
- มา
- บริษัท
- บริษัท
- การแข่งขัน
- ผู้บริโภค
- ต่อ
- การสนทนา
- ค่าใช้จ่าย
- คู่
- Crash
- การสร้าง
- วิกฤติ
- การเข้ารหัสลับ
- การยอมรับ Crypto
- สินทรัพย์ crypto
- การซื้อขายแบบ crypto
- Crypto.com
- คริปโตเคอร์เรนซี่
- cryptocurrency
- ตลาด cryptocurrency
- เงินตรา
- ปัจจุบัน
- เส้นโค้ง
- ประสบการณ์ของลูกค้า
- Customer Support
- ลูกค้า
- DApps
- วัน
- จัดการ
- การซื้อขาย
- Defi
- ความต้องการ
- DID
- ดิจิตอล
- สกุลเงินดิจิตอล
- ดอลลาร์
- การขับขี่
- ปรับตัวลดลง
- ก่อน
- ในช่วงเริ่มต้น
- ระบบนิเวศ
- บรรณาธิการ
- การศึกษา
- มีประสิทธิภาพ
- อย่างมีประสิทธิภาพ
- อีเมล
- ปลายทาง
- สิ่งแวดล้อม
- ethereum
- เหตุการณ์
- เหตุการณ์
- ตลาดแลกเปลี่ยน
- แลกเปลี่ยน
- การทดลอง
- ความล้มเหลว
- ธรรม
- แฟชั่น
- ลักษณะ
- ค่าธรรมเนียม
- เงินตรา
- คำสั่งเพื่อ crypto
- เงินทุน
- ทางการเงิน
- วิกฤติทางการเงิน
- โครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน
- สถาบันการเงิน
- บริการทางการเงิน
- Fintech
- ชื่อจริง
- ครั้งแรก
- แก้ไขปัญหา
- ความยืดหยุ่น
- ไหล
- ฟอร์บ
- ข้างหน้า
- ฟรี
- เติมเต็ม
- เต็ม
- สนุก
- ฟังก์ชัน
- กองทุน
- ได้รับทุนสนับสนุน
- อนาคต
- เมถุน
- General
- ให้
- เหตุการณ์ที่
- ดี
- สีเทา
- ยิ่งใหญ่
- บัญชีกลุ่ม
- ขึ้น
- การเจริญเติบโต
- การเจริญเติบโต
- ผม
- หัว
- โปรดคลิกที่นี่เพื่ออ่านรายละเอียดเพิ่มเติม
- จุดสูง
- ถือ
- หน้าแรก
- หวัง
- สรุป ความน่าเชื่อถือของ Olymp Trade?
- ทำอย่างไร
- HTTPS
- ใหญ่
- ร้อย
- ความคิด
- ส่งผลกระทบ
- รวมทั้ง
- เพิ่ม
- โครงสร้างพื้นฐาน
- นักวิเคราะห์ส่วนบุคคลที่หาโอกาสให้เป็นไปได้มากที่สุด
- ข้อมูลเชิงลึก
- สถาบัน
- บูรณาการ
- อยากเรียนรู้
- อัตราดอกเบี้ย
- สัมภาษณ์
- สินค้าคงคลัง
- เงินลงทุน
- นักลงทุน
- ปัญหา
- IT
- ร่วม
- นักข่าว
- กระโดด
- คีย์
- กุญแจ
- ความรู้
- ใหญ่
- เปิดตัว
- นำ
- เรียนรู้
- นำ
- กฎหมาย
- การให้กู้ยืมเงิน
- ชั้น
- เบา
- ถูก จำกัด
- Line
- LINK
- ของเหลว
- สภาพคล่อง
- โหลด
- เงินให้กู้ยืม
- นาน
- มอง
- ความรัก
- หลัก
- สื่อกระแสหลัก
- สำคัญ
- ส่วนใหญ่
- เครื่องชง
- การทำ
- การจัดการ
- มีนาคม
- เครื่องหมาย
- ตลาด
- Market Cap
- ตลาด
- ภาพบรรยากาศ
- กลาง
- สมาชิก
- ล้าน
- แบบ
- เงิน
- เดือน
- มอร์แกนสแตนลีย์
- ย้าย
- ชื่อ
- ใกล้
- สุทธิ
- Netflix
- เครือข่าย
- ผลิตภัณฑ์ใหม่
- ข่าว
- จดหมายข่าว
- การเสนอ
- เสนอ
- ถูก
- ออนไลน์
- เปิด
- การดำเนินงาน
- การดำเนินการ
- โอกาส
- ตัวเลือกเสริม (Option)
- Options
- ใบสั่ง
- คำสั่งซื้อ
- OTC
- อื่นๆ
- เจ้าของ
- การระบาดกระจายทั่ว
- กระดาษ
- รหัสผ่าน
- รหัสผ่าน
- แพซอส
- การชำระเงิน
- เพย์พาล
- คน
- เวที
- แพลตฟอร์ม
- มา
- สระว่ายน้ำ
- อำนาจ
- กด
- การตั้งราคา
- ความเป็นส่วนตัว
- ผลิต
- ผลิตภัณฑ์
- ผลิตภัณฑ์
- โครงการ
- ป้องกัน
- สาธารณะ
- การซื้อสินค้า
- คุณภาพ
- ยก
- ราคา
- เกิดปฏิกิริยา
- เหตุผล
- ลด
- หน่วยงานกำกับดูแล
- สัมพันธ์
- รายงาน
- ผู้รายงานข่าว
- ความต้องการ
- ทรัพยากร
- REST
- ผลสอบ
- รับคืน
- รายได้
- ความเสี่ยง
- การบริหาจัดการความเสี่ยง
- Robinhood
- เส้นทาง
- กฎระเบียบ
- วิ่ง
- ปลอดภัย
- ความปลอดภัย
- เข้าใจ
- ขนาด
- สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต.
- หลักทรัพย์
- ความปลอดภัย
- ขาย
- วุฒิสภา
- ชุด
- บริการ
- การตั้งถิ่นฐาน
- Share
- หุ้น
- เปลี่ยน
- สั้น
- shorting
- กางเกงขาสั้น
- ง่าย
- หก
- ขนาด
- เล็ก
- So
- สังคม
- โซเชียลมีเดีย
- สังคม
- ขาย
- แก้
- ช่องว่าง
- ใช้จ่าย
- ผู้ให้การสนับสนุน
- จุด
- Spotify
- กระจาย
- stablecoin
- Stablecoins
- สแตนเลย์
- เริ่มต้น
- ข้อความที่เริ่ม
- Status
- สต็อก
- การซื้อขายหุ้น
- หุ้น
- จำนวนชั้น
- ถนน
- ประชุมสุดยอด
- สนับสนุน
- ระบบ
- ระบบ
- การพูดคุย
- ภาษี
- เทคโนโลยี
- วิชาการ
- เทคโนโลยี
- เทคโนโลยี
- เวลา
- ราชสกุล
- ด้านบน
- การค้า
- ธุรกิจการค้า
- เทรด
- การทำธุกรรม
- การทำธุรกรรม
- พูดเบาและรวดเร็ว
- us
- ผู้ใช้
- ความคุ้มค่า
- กับ
- รายละเอียด
- วีซ่า
- การระเหย
- ปริมาณ
- Wall Street
- กระเป๋าสตางค์
- ความหมายของ
- WHO
- ชนะ
- ภายใน
- งาน
- โรงงาน
- โลก
- ปี
- ปี
- YouTube