แผน ก.ล.ต. สำหรับ Bitcoin ETF เปรียบเสมือน 'สนับสนุนเด็กคนหนึ่งมากกว่าคนอื่น': Grayscale CEO

ในเดือนสิงหาคม Gary Gensler ประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ ข้อเสนอแนะ ในที่สุดหน่วยงานก็อาจเปิดประตูสู่ก Bitcoin ETF—ความเคลื่อนไหวที่จะทำให้นักลงทุนสามารถซื้อสกุลเงินดิจิทัลในรูปของหุ้นได้ง่าย และเพิ่มสภาพคล่องโดยรวมสำหรับ Bitcoin. แต่ความคิดเห็นของเขามาพร้อมกับการจับ

ในคำพูดของเขาซึ่งมาที่การประชุมสุดยอดในแอสเพน Gensler กล่าวว่าสำนักงาน ก.ล.ต. "ตั้งตารอ [ทบทวน] ETF ที่ จำกัด เฉพาะ ... CME-traded ฟิวเจอร์ส Bitcoin".

ในภาษาอังกฤษธรรมดา นี่อาจหมายความว่าสำนักงาน ก.ล.ต. มีแนวโน้มที่จะให้ไฟเขียวแก่แอปพลิเคชัน ETF ที่เชื่อมโยงกับตลาดซื้อขายล่วงหน้า ซึ่งเป็นสัญญาสังเคราะห์ที่เชื่อมโยงกับราคาในอนาคตมากกว่าปริมาณ Bitcoin จริง แทนที่จะเป็นแอปพลิเคชันสำหรับ ETF ที่ได้รับการสนับสนุนโดยตรง Bitcoin.

คำพูดของ Gensler ทำให้หลายคนสับสนและทำให้หลายคนในโลกของ crypto สับสน กำลังรออยู่ สำหรับ Bitcoin ETF เป็นเวลาหลายปี แม้ในขณะที่หน่วยงานกำกับดูแลในประเทศอื่นๆ รวมถึงแคนาดาและในยุโรป ก็ได้รับการอนุมัติมานานแล้ว

Michael Sonnenshein ซีอีโอของ Grayscale ยักษ์ใหญ่ด้านการเข้ารหัสลับ ซึ่งสมัครขอรับ Bitcoin ETF ครั้งแรกในปี 2016 และควบคุม Bitcoin หลายพันล้านดอลลาร์ผ่านทาง Bitcoin Trust ระดับสีเทา.

ในการสัมภาษณ์กับ ถอดรหัสSonnenshein ตั้งข้อสังเกตว่า ก.ล.ต. ในช่วงหลายปีที่ผ่านมาได้อนุมัติ ETF หลายพันตัวที่ไม่ผูกติดอยู่กับตลาดซื้อขายล่วงหน้า และสังเกตว่าการคัดค้านเบื้องต้นของหน่วยงานต่อ Bitcoin ETF เกิดขึ้นจากความเป็นไปได้ที่คนวงในจะจัดการกับราคาของ Bitcoin จะไม่ถูกกำจัดใน กรณีของ ETF ที่เชื่อมโยงกับตลาดซื้อขายล่วงหน้า

“การมีจุดยืนที่พูดว่า 'ฉันพอใจกับ ETF ที่อิงจากอนุพันธ์ของ Bitcoin' หมายความว่าคุณกำลังบอกว่าคุณพอใจกับตลาดอ้างอิง” เขากล่าว

ความชอบที่ชัดเจนของ Gensler สำหรับ Bitcoin ETF ที่เชื่อมโยงกับตลาดฟิวเจอร์สนั้นน่าจะเชื่อมโยงกับความจริงที่ว่าผลิตภัณฑ์ดังกล่าวจะอยู่ภายใต้กฎหมายปี 1940 ที่ให้การคุ้มครองนักลงทุนในวงกว้างกว่ากฎหมายที่คล้ายกันในปี 1933 ซึ่งควบคุม ETF ที่เชื่อมโยงกับตลาดหุ้น

ตาม Grayscale ไม่มีอะไรในกฎหมายปี 1933 ที่จะป้องกันไม่ให้สำนักงาน ก.ล.ต. อนุมัติใบสมัครสำหรับ Bitcoin spot ETF ซึ่งให้คำมั่นว่าจะจับคู่การป้องกันเพิ่มเติมเหล่านั้น การคุ้มครองดังกล่าวรวมถึงข้อกำหนดที่บริษัทต้องมีคณะกรรมการอิสระ ซึ่งเป็นสิ่งที่โฆษกของ Grayscale กล่าวไว้ และบริษัทอื่นๆ ที่ต้องการจดทะเบียนหุ้นใน NASDAQ หรือ NYSE ก็มีอยู่แล้ว

Sonnenshein ยังตั้งข้อสังเกตอีกว่า Bitcoin ETF ที่เชื่อมโยงกับตลาดฟิวเจอร์สจะมีค่าใช้จ่ายในการสร้างมากกว่าตลาดแบบสปอตซึ่งจะทำให้ผู้บริโภคเสียค่าใช้จ่ายมากขึ้น ในขณะเดียวกัน มีคำถามว่ามีนักลงทุนรายย่อยกี่รายที่จะลงทุนในตลาดอนุพันธ์เพื่อซื้อ Bitcoin Futures ETF ซึ่งเป็นตลาดที่ซับซ้อนกว่าและน่ากลัวกว่าตลาด ETF ทั่วไป

นอกจากนี้ยังเป็นไปได้ที่ Gensler กังวลเกี่ยวกับการจำกัดศักยภาพของ Bitcoin spot ETF เพื่อขัดขวางตลาดในวงกว้าง ในรายงานความคิดเห็นของเขา บลูมเบิร์ก เด่น ผู้ที่ต้องการซื้อขาย ETF ในตลาดซื้อขายล่วงหน้าจะต้องวาง “ส่วนต่างที่สำคัญในการซื้อขาย” ซึ่งเป็นขั้นตอนที่จะจำกัดจำนวนผู้ที่ต้องการเข้าสู่ตลาด crypto ETF เพิ่มเติม

ในแง่นี้ นโยบายของ SEC เกี่ยวกับ crypto ETF นั้นสอดคล้องกับการเคลื่อนไหวล่าสุดอีกครั้งโดยหน่วยงานเพื่อปิดประตูสู่ตลาด crypto ที่เป็นมิตรกับผู้ใช้ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Coinbase เปิดเผยว่าหน่วยงานดังกล่าวจะฟ้องหากบริษัทเปิดตัวผลิตภัณฑ์ที่ให้ผลตอบแทนสูงตามแผนสำหรับ stablecoins—ผลิตภัณฑ์ที่น่าจะเข้าถึงได้ง่ายกว่าที่เสนอโดยบริษัทเช่น BlockFi หรือ Compound ซึ่งเป็นที่ชื่นชอบของทหารผ่านศึก crypto

อาจเป็นไปได้ว่าสนามแข่งขันดูเหมือนจะเอียงไปทาง Bitcoin ETF ที่เชื่อมโยงกับตลาดฟิวเจอร์สในตอนนี้ นับตั้งแต่ความเห็นของ Gensler ก.ล.ต. ก็เต็มไปด้วยน้ำท่วม การใช้งาน สำหรับผลิตภัณฑ์ดังกล่าวแม้ว่าจะไม่ชัดเจนว่าเมื่อใดหรือแม้ว่าหน่วยงานจะอนุมัติก็ตาม

ที่มา: https://decrypt.co/80844/sec-bitcoin-futures-etf-grayscale-ceo