เจาะลึกถึงการแยกตัวของ UST-USD และวิธีที่ LUNA ร่วงลง 99%

เทอร์ราUSDT (UST) คือ (แม้ว่า “เคย” อาจจะดีกว่า)Algorithm Stablecoin ที่มีกลไกความมั่นคงมาจากคำมั่นสัญญาว่าจะจ่ายเงินด้วย LUNA. ให้ผู้ค้าสร้างและเผาโทเค็นตามความจำเป็นเพื่อให้มั่นใจถึงความเสถียรของ UST จากความไว้วางใจในบล็อกเชนของ Terra

อย่างไรก็ตาม ระหว่างวันที่ 9 ถึง 10 พฤษภาคม ราคาของ UST ก็ร่วงลง โดยตกลงต่ำกว่า XNUMX เซ็นต์และเสียหลักไปโดยสิ้นเชิง ก่อนที่จะแยกตัวออกจาก USD UST เป็นเหรียญที่มีเสถียรภาพที่ใหญ่เป็นอันดับสามตามมูลค่าตลาด สิ่งนี้ทำให้การล่มสลายเป็นหนึ่งในการพัฒนาที่เกี่ยวข้องกับ crypto มากที่สุด และเป็นสิ่งที่ทุกคนที่น่าสนใจใน blockchain จำเป็นต้องเข้าใจ 

ทำไม UST ซึ่งมีเสถียรภาพมาเป็นเวลานานจึงแยกส่วน? ผลที่ตามมาคืออะไร?

อัลกอริธึม Stablecoins แตกต่างจาก Stablecoins อื่นๆ

ก่อนที่จะวิเคราะห์การแยกตัวของ UST เรามาดูกันว่ามันแตกต่างจากเหรียญ stablecoin ที่ถูกกฎหมายและมีหลักประกันมากเกินไปอย่างไร

• อัลกอริธึม stablecoin ไม่ต้องการหลักประกันใดๆ แทนที่จะปรับจำนวนโทเค็นที่ถือโดยผู้ใช้ผ่านความผันผวนของราคาสกุลเงิน 
• Fiat และเหรียญที่มีหลักประกันเกินต้องการหลักประกัน ตัวอย่างเช่น Tether (USDT) ถือหลักประกันในสกุลเงิน fiat USD Hyper-collateralized coins ใช้ BTC และ ETH เป็นหลักประกัน เนื่องจากความผันผวนของราคา BTC และ ETH ที่สูง หลักประกันจึงต้องมีหลักประกันมากเกินไป

UST เป็น Stablecoin ที่ยึดติดกับ $1 แต่ไม่มีหลักทรัพย์ค้ำประกันที่เพียงพอ เมื่อราคาโทเค็นลดลงต่ำกว่า 1 ดอลลาร์ ระบบนิเวศทั้งหมดของมัน รวมถึง LUNA และ สมอ โปรโตคอลถูกลากลงมาด้วย

การแยกตัวของ UST: ก่อนและหลัง

ราคาโทเค็น UST คงที่ที่ $1 

ข้อมูลการวิเคราะห์รอยเท้าแสดงให้เห็นว่า UST มีเสถียรภาพที่ประมาณ 1 ดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นเวลาประมาณ 1 ปี ตั้งแต่วันที่ 27 พฤษภาคม 2021 ถึง 8 พฤษภาคม 2022 ในช่วงเวลานี้ ราคาของ LUNA เพิ่มขึ้น 2 ครั้งใหญ่ โดยสูงสุดที่ $116.32

เสถียรภาพของ UST ที่จุดยึด $1 เป็นแรงผลักดันเบื้องหลังการเติบโตของระบบนิเวศของ Terra

• สภาพคล่องของโปรโตคอล Anchor ในอดีตคิดเป็น 50% ของ Terra TVL และรายได้จากการจัดเก็บที่เสถียรสนับสนุนความเสถียรของ UST ที่ 1 ดอลลาร์ มันให้เงินสำรองรายได้ UST มากกว่า 267 ล้านดอลลาร์ ซึ่งอนุญาตให้ผู้ใช้ได้รับ APY 20% โดยการฝาก UST บนโปรโตคอล ซึ่งสูงกว่าผลตอบแทนจากเหรียญที่มีเสถียรภาพอื่นๆ อัตราผลตอบแทนสูงเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันความต้องการ Stablecoin และยังทำให้ Anchor ดึงดูด $17.2 พันล้านดอลลาร์ใน TVL

 

• Luna Foundation Guard (LFG) ก่อตั้งขึ้นในเดือนมกราคม 2022 เพื่อสนับสนุนความมั่นคงของ UST และอำนวยความสะดวกในการพัฒนาระบบนิเวศ Terra ในเดือนกุมภาพันธ์ บริษัทได้ระดมทุน 1 พันล้านดอลลาร์จาก VC หลายรายผ่านการขาย LUNA ซึ่งได้รับการสนับสนุนโดย BTC เพื่อช่วยยึด UST และพัฒนาระบบนิเวศของ Terra

อย่างไรก็ตาม กลไกและเงินสำรองเหล่านี้ไม่เพียงพอที่จะรักษาเสถียรภาพของ UST

ทำไม UST ถึงแยกไม่ออก?

ราคาของ UST ตกลงจาก 1 ดอลลาร์ในวันที่ 8 พ.ค. เป็น 0.18 น. ในวันที่ 14 พ.ค. มันดีดตัวขึ้นชั่วครู่ โดยล้อเลียนว่าบางทีกลไกอาจมีความยืดหยุ่นเพียงพอ แต่แล้วก็กลับมาตกต่ำอีกครั้ง 

เมื่อวันที่ 16 พฤษภาคม UST ดูเหมือนจะตายแล้วและได้ทำลายความเชื่อมั่นของตลาดในอัลกอริทึมที่มีเสถียรภาพเหรียญเช่นกัน

เกิดอะไรขึ้น?

• วาฬขนาดยักษ์ขาย UST มูลค่า 285 ล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 7 พฤษภาคม ซึ่งเป็นสาเหตุที่กระตุ้นให้เกิดการแยกตัวของ UST ออกจากเงินดอลลาร์
• เมื่อ UST ทำหมุดหาย LUNA ก็เริ่มพิมพ์งาน นี้เป็นเพราะ ผู้ใช้ละทิ้ง USTs ที่แยกจากกันในมือของพวกเขา ส่งผลให้มีการผลิต LUNA มากขึ้น ซึ่งจะทำให้ LUNA ลดลงอย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้น
• อย่างไรก็ตาม การลดค่าของ LUNA เกิดขึ้นอย่างรวดเร็วจนไม่สามารถซื้อคืนได้มากพอที่จะทำให้ UST เหลือ $1 
• ทั้ง LUNA และ UST พังทลายเป็นเซนต์ 
• Anchor ซึ่งอาศัยกองทุน Terra เพื่อเติมสำรองอย่างต่อเนื่องเพื่อให้ครอบคลุม 20% APY ก็ล้มเหลวเช่นกัน

 

• BTC สำรองของ LFG ควรจะทำหน้าที่เป็นแบ็คสต็อปเพื่อช่วยยึด UST อย่างไรก็ตาม ราคาของ BTC ลดลงตั้งแต่จุดสูงสุดในเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว ณ วันที่ 16 พฤษภาคม ราคาของ BTC ลดลงต่ำกว่า $30,000 

สิ่งนี้มีผลกระทบในทางลบต่อการทอดสมอของ UST และการพัฒนาระบบนิเวศของ Terra

 

• UST แตกต่างจากสกุลเงิน fiat ที่มีเสถียรภาพและไม่มีสินทรัพย์หลักประกันเพียงพอ

การล่มสลายของการลดลงของราคา UST ส่งผลต่อระบบนิเวศของ Terra และ Crypto

ด้วยการล่มสลายอย่างรวดเร็ว ระบบนิเวศของ Terra ดูเหมือนจะตายไปแล้ว  

ด้วย UST ต่ำกว่า $1 ราคาและความเชื่อมั่นของตลาดในโทเค็น LUNA ดั้งเดิมของ Terra ก็ทรุดตัวลง ข้อมูลการวิเคราะห์รอยเท้าแสดงให้เห็นว่าราคาโทเค็นของ LUNA ที่ลดลงและการละทิ้ง UST อย่างรวดเร็วโดยผู้ถือ UST ส่งผลให้มีการผลิต LUNA เพิ่มขึ้น ซึ่งทำให้ LUNA ลดลงมากขึ้นไปอีก ณ วันที่ 16 พฤษภาคม ราคาโทเค็นของ LUNA ลดลงต่ำกว่า 0.11 ดอลลาร์จากระดับสูงสุดที่ 116.32 ดอลลาร์ ลดลง 99.9% ในเวลาน้อยกว่าหนึ่งเดือน

มูลค่าตามราคาตลาดของ UST และ LUNA กลับด้าน โดยมูลค่าตลาดของ LURA นั้นเล็กกว่า UST เมื่อ LUNA ล่มสลาย โดยทั่วไปจะมีการสงวนพื้นที่การชำระบัญชีที่เพียงพอเพื่อหลีกเลี่ยงสถานการณ์ที่รุนแรงของการล้มละลาย ตอนนี้มูลค่าตามราคาตลาดลดลงเหลือ 1.2 พันล้านดอลลาร์สำหรับ LURA และ 1.15 พันล้านดอลลาร์สำหรับ UST การลดลงนี้อาจทำให้ความมั่นใจพังทลายได้ง่ายและเกิดเกลียวมรณะ

แน่นอน นอกเหนือจากราคาสกุลเงิน มูลค่าตามราคาตลาด และตัวชี้วัดอื่นๆ ที่ได้รับผลกระทบแล้ว ยังมีโปรโตคอลระบบนิเวศของ Terra TVL ที่แสดงการเติบโตติดลบอีกด้วย โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับโปรโตคอลเช่น Anchor และ สถานที่พักผ่อน, TVL ลดลงมากกว่า 100% Anchor ได้รับผลกระทบมากที่สุดจากสกุลเงินที่เสถียรของอัลกอริธึม UST ในขณะที่ Lido ได้รับผลกระทบจากราคาที่ลดลงของ LUNA

สรุป

ความตื่นตระหนกของตลาดในปัจจุบันยังคงแพร่กระจาย อัลกอริธึม Stablecoin UST ไม่ได้รับการรองรับอย่างรุนแรง และราคาโทเค็น LUNA ดูเหมือนจะได้รับผลกระทบอย่างรุนแรง ในขณะที่การอยู่รอดของมันดูไม่น่าจะเป็นไปได้ แต่สิ่งบ้าๆ ก็สามารถเกิดขึ้นได้ในโลกของคริปโต

 

วันที่ & ผู้แต่ง: พฤษภาคม. 2022 วินซี่

แหล่งข้อมูล: การวิเคราะห์รอยเท้า – การวิเคราะห์ Stablecoin อัลกอริธึม

งานชิ้นนี้สนับสนุนโดย การวิเคราะห์รอยเท้า ชุมชน

Footprint Community เป็นที่ที่ผู้สนใจข้อมูลและ crypto ทั่วโลกช่วยกันทำความเข้าใจและรับข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับ Web3, metaverse, DeFi, GameFi หรือพื้นที่อื่น ๆ ของโลกที่เพิ่งเริ่มต้นของ blockchain ที่นี่คุณจะได้พบกับเสียงที่กระตือรือร้นและหลากหลายซึ่งสนับสนุนซึ่งกันและกันและขับเคลื่อนชุมชนให้ก้าวไปข้างหน้า

 

การวิเคราะห์รอยเท้าคืออะไร?

Footprint Analytics เป็นแพลตฟอร์มการวิเคราะห์แบบ all-in-one เพื่อแสดงภาพข้อมูลบล็อคเชนและค้นพบข้อมูลเชิงลึก มันทำความสะอาดและผสานรวมข้อมูลบนเครือข่ายเพื่อให้ผู้ใช้ทุกระดับประสบการณ์สามารถเริ่มค้นคว้าโทเค็น โปรเจ็กต์ และโปรโตคอลได้อย่างรวดเร็ว ด้วยเทมเพลตแดชบอร์ดมากกว่าหนึ่งพันแบบพร้อมอินเทอร์เฟซแบบลากและวาง ทุกคนสามารถสร้างแผนภูมิที่กำหนดเองได้ในเวลาไม่กี่นาที เปิดเผยข้อมูลบล็อคเชนและลงทุนอย่างชาญฉลาดยิ่งขึ้นด้วย Footprint  

• เว็บไซต์รอยเท้า
• ไม่ลงรอยกัน
• Twitter
• Telegram
• YouTube

โพสต์ เจาะลึกถึงการแยกตัวของ UST-USD และวิธีที่ LUNA ร่วงลง 99% ปรากฏตัวครั้งแรกเมื่อ CryptoSlate.

• คอยน์สมาร์ท การแลกเปลี่ยน Bitcoin และ Crypto ที่ดีที่สุดในยุโรป
• เพลโตบล็อคเชน Web3 Metaverse ข่าวกรอง ขยายความรู้. เข้าฟรี
• คริปโตฮอว์ก เรดาร์ Altcoin ทดลองฟรี.
• ที่มา: https://cryptoslate.com/ust-decouples-from-usd-and-luna-plummets-by-99-9/