อนาคตของสินทรัพย์ดิจิทัล: ไม่ใช่เกมที่ไม่มีผลรวม

blockchain เทคโนโลยีและสินทรัพย์ดิจิทัลเพิ่มขึ้นสู่ระดับใหม่ในปี 2021 ด้วยการลงทุนสูงถึง 30 หมื่นล้านเหรียญ ความสนใจในภาค FinTech ภาคส่วนนี้ไม่เคยแข็งแกร่งเท่านี้มาก่อน แต่เกิดอะไรขึ้นกับเงินทั้งหมดนั้น? นั่นเป็นหัวข้อล่าสุดของปี พ.ศ. 1871 Tech Talk: สินทรัพย์ดิจิทัลและ Cryptocurrency: ปีที่ฝ่าวงล้อมโดยผู้เชี่ยวชาญกำลังชั่งน้ำหนักว่าการพัฒนาสินทรัพย์ดิจิทัลจะดำเนินต่อไปอย่างไรในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

เป็นหัวข้อกว้างๆ ตั้งแต่ cryptocurrencies ไปจนถึง tokenized Securities และ CBDC สินทรัพย์ดิจิทัลรวมเอาเทคโนโลยีที่หลากหลายมากตามวัตถุประสงค์ที่แตกต่างกัน ไม่ว่าจะเป็นการพัฒนาผลิตภัณฑ์สตาร์ทอัพด้านเทคโนโลยีหรือเพิ่มขึ้นภายในสถาบันการเงินแบบเดิม ดิ blockchain รวบรวมทั้งหมดเข้าด้วยกัน – ข้อมูลที่ห่อหุ้มด้วยตรรกะอันชาญฉลาดเพื่อขับเคลื่อนประสิทธิภาพ

“นั่นคือ Web 3.0 – เว็บเชิงความหมาย” Arijit Das หัวหน้ากลุ่มเทคโนโลยี Digital Asset Innovation ของ Northern Trust กล่าว “ข้อมูลเป็นอิสระ แจกจ่าย และมีเหตุผลกับข้อมูลที่ช่วยให้คุณกำหนดวัตถุประสงค์ของข้อมูลได้”

สำหรับสถาบันแบบดั้งเดิมเช่น Northern Trust ตรรกะนั้นท้ายที่สุดแล้วจะใช้ในการสร้างสะพานเชื่อมระหว่างระบบการเงินแบบดั้งเดิมกับระบบใหม่ ท้ายที่สุด ไม่ว่านวัตกรรมจะเป็นเช่นไร เครื่องมือการธนาคารแบบเดิมๆ ก็ไม่น่าจะหมดไปในเร็วๆ นี้ แต่จะได้อย่างไร blockchain ทำให้พวกเขาทำงานได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นในขณะที่ยังเปิดใช้งานผลิตภัณฑ์ใหม่?

“เราได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์สองสามอย่าง ครั้งแรกในพื้นที่ไพรเวทอิควิตี้ที่นำมา blockchain ไปยังพื้นที่นั้น” Das กล่าว “เรามีผลิตภัณฑ์ในปีที่แล้วที่เปิดตัวในสิงคโปร์ ซึ่งเราใช้พันธบัตรทั้งหมดที่เราดูแลและแสดงเป็นโทเค็นในการแลกเปลี่ยนที่มีการควบคุมที่นั่น พวกเขาแยกส่วนของพันธบัตรออก ดังนั้นนักลงทุนรายย่อยจึงสามารถซื้อและขายพันธบัตรแบบค้าส่งได้”

ใช้ประโยชน์จากเทคโนโลยีบล็อคเชนเป็นเครื่องมือปฏิวัติ

ความสามัคคี - การผสมผสานเทคโนโลยีใหม่เข้ากับสินทรัพย์ที่มีการควบคุมแบบดั้งเดิม - เป็นกุญแจสำคัญในกลยุทธ์ที่สถาบันการเงินใช้ นอกจากนี้ยังเป็นการปฏิวัติไม่น้อยสำหรับรากเหง้าในการทำธุรกิจแบบเก่า

"ฉันคิด blockchain เทคโนโลยีจะปฏิวัติธุรกิจหลักทรัพย์ทั้งหมดจากมุมมองของการชำระบัญชีและการชำระบัญชี” Lilya Tessler หุ้นส่วนและหัวหน้าฝ่าย FinTech ของ Sidley และ blockchain กลุ่ม. “ฉันไม่เห็นว่าทำไมเราถึงไม่สามารถชำระเงินทันทีสำหรับธุรกรรมหลักทรัพย์ได้ – เราทำเพื่อเงินดิจิตอล”

เป็นนวัตกรรมที่มาถึงแล้ว – Boston Options Exchange (BOX) เพิ่งได้รับการอนุมัติ ก.ล.ต. สำหรับการร่วมทุนกับบริษัท crypto tokenization tZero สำหรับ Boston Security Token Exchange (BSTX) ซึ่งจะใช้ข้อมูลการตลาด blockchain ผลิตภัณฑ์เพื่อเสนอธุรกรรมการชำระบัญชีทันทีในอุดมคติและรายการใหม่อื่น ๆ blockchain- โซลูชันที่ขับเคลื่อนด้วยการออกแบบเพื่อปรับปรุงการซื้อขายในขณะที่เข้าถึงบริษัทและสินทรัพย์อื่น ๆ ที่เป็นประชาธิปไตย

พวกเขาไม่ได้อยู่คนเดียว การแลกเปลี่ยนหลายแห่งกำลังมองหาแนวคิดในการขยายการแลกเปลี่ยนที่มีการควบคุม บางคนถึงกับมองหาศักยภาพของผลิตภัณฑ์ เช่น ETF และ DeFi ที่เปิดตลาดการลงทุนที่กว้างขึ้นสำหรับบุคคลโดยไม่จำเป็นต้องมีคนกลางเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์

Renata Szkoda กรรมการผู้จัดการและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของ Blue Fire Capital Europe ของ Galaxy Digital กล่าวว่า "การทำสิ่งนี้เพื่อการค้าปลีกเป็นเรื่องที่เข้มข้นมากจากมุมมองด้านกฎระเบียบ แต่มันกำลังเกิดขึ้น “ผู้คนกำลังทำงานทั้งกลางวันและกลางคืนเพื่อพัฒนากองเหล่านี้ โซลูชันที่แตกต่างกันเหล่านี้สำหรับการซื้อขาย การให้กู้ยืม สำหรับการปักหลัก สำหรับการให้ผลผลิต และพวกเราทุกคนจะมีสิทธิ์เข้าถึงเพื่อเป็นนักลงทุนของเราเอง บางทีบริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์เหล่านี้อาจอยู่เคียงข้างกัน แต่เรามีตัวเลือกที่จะทำสิ่งนี้ด้วยตัวเราเอง และฉันคิดว่ามันน่าตื่นเต้นจริงๆ”

กระบวนการกำกับดูแลนั้นกำลังเพิ่มขึ้น ในที่สุด รัฐบาลต่างๆ ทั่วโลกก็เริ่มที่จะคาดเดาว่าเทคโนโลยีนี้เกี่ยวข้องอะไรและทำอะไรได้บ้าง อย่างไรก็ตาม ยังมีหนทางอีกยาวไกล โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากกฎเกณฑ์ดังกล่าวยังคงมีความขุ่นมัวจนน่าหงุดหงิดใจ ไม่ใช่ว่า cryptocurrencies เช่นไม่มีการควบคุม แต่เป็นการรู้แน่ชัดว่าใครมีอำนาจเหนือผลิตภัณฑ์ใด

ก.ล.ต. เรียกร้องเขตอำนาจศาลเหนือหลักทรัพย์ซึ่งระบุว่าการเข้ารหัสลับอยู่ภายใต้ อย่างไรก็ตาม สิ่งเหล่านี้ถือได้ว่าเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งนำมาซึ่ง CFTC หน่วยงานกำกับดูแลด้านการธนาคารก็กำลังอ้างสิทธิ์ของตนเช่นกัน เนื่องจากบริษัทเข้ารหัสลับจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ เข้าสู่ขอบเขตของบริการทางการเงินแบบดั้งเดิม และยังมีคนอื่น ๆ ทีละขั้นตอนตลอดเวลา

“ล่าสุด เราได้เห็นแถลงการณ์สาธารณะจากสำนักการเงินคุ้มครองผู้บริโภคเกี่ยวกับเขตอำนาจศาลในการบังคับใช้ผลิตภัณฑ์ที่เสนอให้กับผู้บริโภค” Tessler กล่าว “เราได้เห็น Federal Reserve วางแนวทาง – และมุ่งเน้นไปที่ธนาคารที่อยู่ภายใต้การควบคุมของ Federal Reserve แต่ก็เป็นคนที่พิจารณาว่ารัฐบาลควรเสนอ CBDC หรือไม่ ด้วยการใช้ bitcoin เป็นรูปแบบของสกุลเงิน สมาชิกวุฒิสภาและสมาชิกสภาหลายคนได้กล่าวถึงความจำเป็นในการออกกฎระเบียบเพิ่มเติมเกี่ยวกับการใช้สิ่งเหล่านี้เป็นสกุลเงิน แล้วก็มีกฎระเบียบที่ทับซ้อนกันมากมายสำหรับเหรียญ stablecoin โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่เกิดขึ้นในปีที่แล้ว”

การขาดความชัดเจนนั้นน่าจะเป็นอุปสรรคใหญ่สุดท้ายสำหรับ blockchain ที่จะเอาชนะได้ก่อนที่จะถูกมองว่าแพร่หลายทั่วทั้งอุตสาหกรรมอย่างแท้จริง ตั้งแต่ NFTs ไปจนถึง DeFi และอื่นๆ กฎเกณฑ์อาจมีอยู่จริง แต่ก็ไม่ได้เข้าใจกันดีเสมอไป

“ด้วย NFT มีแอปพลิเคชั่นขนาดใหญ่ที่เรานึกไม่ถึง” Das กล่าว “แต่กฎระเบียบไม่ชัดเจน มีความคลุมเครือมากมายเกี่ยวกับสิ่งที่ถูกควบคุม ใครเป็นผู้ควบคุม วิธีการควบคุม และจนกว่าจะชัดเจนขึ้น ก็จะไม่ต้องลงทุนอะไรมากมายกับมัน ผู้คนต้องการรู้ว่ากฎเกณฑ์คืออะไร และจนกว่าเราจะสามารถชี้แจงสำหรับ NFTs ได้ มันก็จะอยู่ที่ขอบของการลงทุนสถาบัน”

นั่นจะเป็นความจริงเท่าเทียมกันสำหรับการลงทุนของ DeFi โดยการคุ้มครองผู้บริโภคมีความสำคัญในการป้องกันระดับที่ไม่เคยปรากฏมาก่อนของการควบคุมการลงทุนส่วนบุคคลจากการกลายเป็นดาบสองคมมากเกินไปสำหรับผู้บริโภครายย่อย

อนาคตจะเป็นอย่างไร?

การเดินขบวนไปข้างหน้าดูเหมือนหลีกเลี่ยงไม่ได้ในขณะนี้ เนื่องจากการลงทุนยังคงเติบโตทุกปี เรายังคงเข้าใกล้อนาคตที่สินทรัพย์ดิจิทัลกลายเป็นบรรทัดฐาน และการตั้งถิ่นฐานในทันทีกลายเป็นความคาดหวังง่ายๆ ในการทำธุรกิจ ถึงเวลาแล้วที่สถาบันต่างๆ จะต้องเข้าร่วม เช่นเดียวกับที่หลายๆ สถาบันมีอยู่แล้ว

“ฉันไม่คิดว่าจะต้องมีผู้แพ้ในพื้นที่นี้” Das กล่าว “มันไม่ใช่เกมผลรวมศูนย์ สิ่งที่พ่อค้าคนกลางและผู้ดูแลทำอาจแตกต่างกัน แต่ถ้าคุณก้าวออกไปในระดับมหภาค สิ่งนี้จะนำประสิทธิภาพเข้าสู่ระบบ ซึ่งเป็นการลดต้นทุนค่าโสหุ้ยในระบบ ช่วยเพิ่มความสามารถของผู้ใช้ปลายทางในการโต้ตอบโดยตรงมากขึ้น และพายก็เติบโตขึ้น เราแค่ต้องทำให้มันถูกต้อง และเราทุกคนก็สามารถชนะได้”

- เจสสิก้า เพอร์ดี้