ทุกคนในสื่อ crypto ต่างมองดูดวงจันทร์เกี่ยวกับ TerraUSD (UST) ซึ่งเป็นเหรียญที่มีเสถียรภาพซึ่งกำลังจ่ายอัตราดอกเบี้ย 20% อยู่ในขณะนี้ คุณอ่านถูกต้องแล้ว Stablecoin นี้จ่ายมากกว่า 300x อัตราดอกเบี้ยของธนาคารแบบดั้งเดิม
จำกฎสองข้อของเราเกี่ยวกับ อัตราดอกเบี้ยเงินดิจิตอล:
- ถ้ามันดูดีเกินจริงก็มักจะเป็นเช่นนั้น
- ผลตอบแทนที่มากขึ้นมักจะมาพร้อมกับความเสี่ยงที่มากขึ้น
เราไม่ได้มาที่นี่เพื่อโฆษณา เราอยู่ที่นี่เพื่อช่วย ในส่วนนี้ เราจะช่วยคุณซึ่งเป็นนักลงทุน crypto ที่ชาญฉลาด ทำความเข้าใจว่าเหตุใด Terra (และโทเค็น Luna ที่เป็นคู่หูของมัน) จึงมีความเสี่ยงในการลงทุนมากกว่า และเหตุใดคุณจึงอาจต้องการหลีกเลี่ยงการติดตามผู้คนในเรื่องนี้
Terra และ Luna: พวกมันทำงานอย่างไร
Terra เป็นตระกูล Stablecoin ที่ออกแบบมาเพื่อรักษามูลค่าเมื่อเทียบกับสกุลเงินดั้งเดิม (ถ้าคุณยังใหม่อ่านของเรา คำแนะนำเกี่ยวกับ Stablecoins ชั้นนำ).
แตกต่างจากเหรียญ Stablecoin ส่วนใหญ่ที่ใช้กับดอลลาร์สหรัฐฯ ความทะเยอทะยานของ Terra คือการสร้างเหรียญที่มีเสถียรภาพสำหรับสกุลเงินทั้งหมดของโลก ดังนั้นจึงไม่ได้มีแค่ TerraUSD (ซึ่งเท่ากับ 1 ดอลลาร์สหรัฐ) แต่ยังมี TerraEUR (1 ยูโร) TerraCNY (1 หยวน) และอื่นๆ อีกมากมาย
Stablecoin เรือธงคือ TerraSDR ซึ่งผูกติดอยู่กับสิทธิถอนเงินพิเศษของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ นี่เป็นนวัตกรรมที่น่ายินดี เนื่องจาก SDR เป็นสิ่งที่ใกล้เคียงกับเงินทั่วโลกมากที่สุด
ในอีกด้านหนึ่ง เรามี Stablecoin ตระกูล Terra ที่ออกแบบมาให้มีความเสถียรหรือต่อสายดิน (ด้วยเหตุนี้จึงเป็นชื่อ) สิ่งเหล่านี้ได้รับการปรับสมดุลโดยโทเค็นอื่นที่เรียกว่า Luna ซึ่งตั้งชื่อตาม Moon ซึ่งเป็นที่ที่ crypto ทุกคนต้องการการลงทุนของพวกเขา
Luna เป็นตัวแทนของพลังการขุดในเครือข่าย Terra: ในการเปรียบเทียบ หากคุณเป็นเจ้าของ 10% ของ Luna ทั้งหมด มันจะเหมือนกับการเป็นเจ้าของ 10% ของคอมพิวเตอร์ทั้งหมดที่ขุด bitcoin การมี Luna มากขึ้นมาพร้อมกับ "รางวัลการขุด" ที่มากขึ้น ทำให้มีค่ามากขึ้น
Terra และ Luna มีความสัมพันธ์แบบผลัก/ดึง เช่น โลกและดวงจันทร์ ในฐานะที่เป็น กระดาษสีขาว Terra อธิบายว่า:
- เมื่อราคาของ TerraSDR < 1 SDR ผู้ใช้และอนุญาโตตุลาการสามารถส่ง TerraSDR 1 รายการไปยังระบบและรับ Luna มูลค่า 1 SDR
- เมื่อราคาของ TerraSDR > 1 SDR ผู้ใช้และอนุญาโตตุลาการสามารถส่ง Luna มูลค่า 1 SDR ไปยังระบบและรับ 1 TerraSDR
นี่คือวิธีที่ความเสถียรของอัลกอริธึมส่วนใหญ่รักษาการตรึง: ผ่านโทเค็นอื่นที่ทำหน้าที่เป็น "บาลานเซอร์" (มารยาท การวิจัยเน็คไท)
จนถึงตอนนี้มันได้ผลเป็นส่วนใหญ่ หลังจากเริ่มสั่นคลอนไม่กี่ครั้ง TerraUSD (รสชาติของตระกูล Terra Stablecoin ในสหรัฐอเมริกา) ได้เข้าใกล้ $1.00 มาก:
ในขณะเดียวกัน โทเค็น LUNA ได้ไปที่ดวงจันทร์แล้ว:
แต่จะดีขึ้นเพราะนอกจากจะถือ Luna แล้ว คุณยังสามารถนำ Terra เข้าบัญชีออมทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงผ่านแอป Web3 ที่ชื่อว่า โปรโตคอล Anchorและรับ 20% APY
ฟังดูดีเกินจริง และในคริปโต ถ้าฟังดูดีเกินจริงก็มักจะเป็น.
Terra และ Luna มาพร้อมกับความเสี่ยงใหญ่สามประการ
ความเสี่ยง Terra/Luna #1: อัลกอริธึม Stablecoins
Stablecoins ทั้งหมดนั้น “ได้รับการสนับสนุน” โดยบางสิ่งบางอย่าง มีบางอย่างใน "ห้องนิรภัย" ไม่ว่าจะเป็นดอลลาร์จริง (ดี) เงินดิจิตอลอื่น ๆ (เสี่ยง) หรือส่วนผสมบางอย่าง (แม้จะเสี่ยงกว่า)
ด้วยอัลกอริธึม stablecoins เช่น Terra การ “สำรอง” มาในรูปแบบของรหัสคอมพิวเตอร์ ระบบเอง — ด้วยความช่วยเหลือของผู้ค้ามนุษย์ — กำลังปรับ Terra และ Luna เพื่อรักษาสมดุล
มันดูดีบนกระดาษ (และ กระดาษสีขาว สง่างามจริงๆ) แต่ประวัติโดยย่อของ crypto นั้นเกลื่อนไปด้วยเนื้อความของ stablecoins อัลกอริธึมที่ล้มเหลว
ตัวอย่างเช่นนี่คือ ดอลลาร์ Steemซึ่งเป็นอัลกอริธึม stablecoin ที่ล้มเหลวซึ่งเกิดขึ้นก่อนการล่มสลายของเครือข่าย Steem ในยุค 2017:
คุณสามารถดูการเล่นนี้แบบเรียลไทม์ด้วย NeutrinoUSD ซึ่งเป็นอัลกอริธึม stablecoin ที่สร้างขึ้นบนบล็อคเชนของ Waves ซึ่งดูเหมือนว่าจะสูญเสียการตรึงในขณะนี้:
Algorithmic Stablecoins นั้นมีความเสี่ยงมากที่สุดในบรรดา Stablecoin ทั้งหมด เนื่องจากพวกเขา “ได้รับการสนับสนุน” โดยไม่มีอะไรนอกจากความเชื่อในโค้ด
ฉันขอแนะนำกระดาษที่ยอดเยี่ยมมาก สร้างขึ้นเพื่อล้มเหลว: ความเปราะบางโดยธรรมชาติของ Stablecoins อัลกอริทึม โดยศาสตราจารย์ด้านกฎหมาย Ryan Clements เวอร์ชัน TLDR คือ:
- อัลกอริธึม stablecoin ใดๆ ที่ถือว่าระดับฐานของอุปสงค์จะลดลงหากความต้องการลดลง
- อัลกอริธึม stablecoin ใดๆ ที่อาศัยผู้ค้าเก็งกำไรเพื่อรักษาหมุดสามารถพังทลายได้ในช่วงวิกฤต
- ในช่วงเวลาแห่งความตื่นตระหนก Algorithm Stablecoins มีความไม่สมมาตรของข้อมูล แม้แต่ crypto “oracles” ก็สามารถพังทลายได้ จึงไม่มีใครรู้ราคาที่แท้จริง
เอกสารนี้มีรายละเอียดเกี่ยวกับความล้มเหลวของ Iron Finance ในปี 2021 ซึ่งเป็นอัลกอริธึม stablecoin ที่ทำงานเหมือนกับ Terra และ Luna (มีเพียงพวกเขาเท่านั้นที่เรียกว่า IRON และ TITAN)
ในความล้มเหลวของอัลกอริธึม stablecoin ส่วนหนึ่งของระบบจะพังทลายลง ทำให้เกิด “การวนกลับเชิงลบ” ไปยังส่วนอื่น ๆ ของระบบ ส่งผลให้เกิด “เกลียวมรณะ”
ถ้าลูน่ากลายเป็นคนโง่ กล่าวอีกนัยหนึ่ง Terra ก็ตกลงสู่พื้นโลก
ความเสี่ยง Terra/Luna #2: APYs ที่ให้ผลตอบแทนสูง
เลิกใช้อัลกอริธึมกัน แล้วใช้สามัญสำนึกบ้าง หากคุณซื้อ Terra ให้ล็อกไว้ใน Anchor Protocol และเริ่มรับ 20% APY ของคุณ เงินนั้นมาจากไหน?
ในธนาคารแบบดั้งเดิม เราทุกคนเข้าใจว่าธนาคาร "ใช้" เงินของคุณโดยการกู้ยืม และแบ่งปันดอกเบี้ยเล็กน้อยที่พวกเขาเรียกเก็บจากผู้กู้
พวกเขาล็อคใน APY 20% ที่รับประกันได้อย่างไร
พื้นที่ สมอกระดาษสีขาว อธิบายโปรโตคอลของพวกเขาว่าเป็น “มาตรฐานทองคำสำหรับรายได้แบบพาสซีฟบนบล็อคเชน” (ธงแดง: ไม่มีสิ่งที่เรียกว่ารายได้แบบพาสซีฟ กระแสรายได้ทั้งหมดต้องการการบำรุงรักษาอย่างแข็งขัน)
Anchor เป็นผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ของ DeFi ที่ผู้ค้าใส่ ETH และรับโทเค็น bETH ซึ่งพวกเขาสามารถใช้เพื่อยืม ETH ได้มากขึ้นเป็นต้น ได้รับการสนับสนุนโดย UST ของ Terra ดังนั้นจึงเป็นโครงการอนุพันธ์แบบหลายชั้นโดยอิงจากอัลกอริธึม stablecoin
ถ้ามันดูดีเกินจริงก็มักจะเป็นเช่นนั้น แน่นอนว่าทีมธรรมาภิบาล Terra เพิ่งโหวตให้ลบ APY 20% ที่ "ล็อคอยู่" ผ่าน ข้อเสนอใหม่ เพื่อให้อัตราดอกเบี้ยเป็น "ตัวแปร"
ในระหว่างนี้ APY 20% ที่ "รับประกัน" จะจ่ายผ่านเงินสำรอง Terra เมื่อเงินหมด APY จะกลับลงมายังโลก
ความเสี่ยง Terra/Luna #3: บล็อกเชนใหม่
ข้อควรจำ: Terra ไม่ได้สร้างขึ้นบน Ethereum เช่นเดียวกับโครงการ DeFi ส่วนใหญ่ เป็นบล็อกเชนที่แยกจากกัน ซึ่งหมายความว่าไม่มี ผลกระทบเครือข่าย ที่เราประกาศอย่างสม่ำเสมอ
หากปราศจากระบบนิเวศน์อันสมบูรณ์ของแอปพลิเคชัน นักพัฒนา และนักลงทุน Terra จะดำเนินการโดยลำพัง ดังที่ Liam Kelly ได้กล่าวไว้ในตอนล่าสุดของเขา ถอดรหัส DeFi จดหมายข่าว ขณะนี้มากกว่า 72% ของ UST ถูกฝากใน Anchor
ในคำอื่น ๆ Anchor ได้กลายเป็นความเสี่ยงอย่างใหญ่หลวงต่อระบบ Terra. หากจู่ๆ นักลงทุนตัดสินใจถอนเงินออกจาก Anchor นั่นคือระบบนิเวศส่วนใหญ่ของ Terra มันจะเหมือนกับการวิ่งบนธนาคารขนาดยักษ์ที่ประกอบขึ้นเป็น ¾ ของเศรษฐกิจของประเทศ
นี่เป็นความเสี่ยงในการลงทุนในบล็อคเชนใหม่ ซึ่งระบบนิเวศไม่มีขนาดและขนาดที่จะรับมือกับการกระแทกประเภทนี้
สรุป: ความเสี่ยงมีมากกว่ารางวัล
นักลงทุนใน Terra Stablecoins (และโดยการขยาย LUNA token) กำลังรับความเสี่ยงสามระดับแยกกัน:
- ความเสี่ยงของอัลกอริธึม stablecoins ซึ่งมักจะล้มเหลว
- ความเสี่ยงของ APY ที่ให้ผลตอบแทนสูง ซึ่งมักจะตกลงมาสู่พื้นโลก
- ความเสี่ยงของ blockchain ใหม่ซึ่งยังเด็กและไม่ได้รับการพิสูจน์
นักลงทุนควรได้รับ APY 20% สำหรับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นทั้งหมด
ในขณะเดียวกัน นักลงทุน crypto ที่ชาญฉลาดสามารถพึงพอใจกับ 6% APY ของเราบน เหรียญมั่นคงที่มีคุณภาพ … ซึ่งยังคงเป็น 100 เท่าของอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแบบดั้งเดิม
โพสต์ คู่มือนักลงทุนสำหรับ Terra และ Luna ปรากฏตัวครั้งแรกเมื่อ วารสารตลาด Bitcoin.
- 2021
- เกี่ยวกับเรา
- ลงชื่อเข้าใช้
- คล่องแคล่ว
- นอกจากนี้
- เพิ่มเติม
- อัลกอริทึม
- อัลกอริทึม
- ทั้งหมด
- อื่น
- app
- การใช้งาน
- อนุญาโตตุลาการ
- รอบ
- ธนาคาร
- ธนาคาร
- กลายเป็น
- บิต
- Bitcoin
- blockchain
- blockchains
- แบ่ง
- สร้าง
- ซื้อ
- สาเหตุที่
- รับผิดชอบ
- รหัส
- เหรียญ
- การผสมผสาน
- อย่างไร
- มา
- ร่วมกัน
- คอมพิวเตอร์
- คอมพิวเตอร์
- ไม่หยุดหย่อน
- เนื้อหา
- สร้าง
- วิกฤติ
- การเข้ารหัสลับ
- สกุลเงิน
- ขณะนี้
- Defi
- ความต้องการ
- ได้รับการออกแบบ
- รายละเอียด
- นักพัฒนา
- ดอลลาร์
- ดอลลาร์
- ลง
- การวาดภาพ
- ได้รับ
- รายได้
- โลก
- เศรษฐกิจ
- ระบบนิเวศ
- ETH
- ethereum
- ยูโร
- ตัวอย่าง
- ยอดเยี่ยม
- ความล้มเหลว
- ครอบครัว
- ข้อเสนอแนะ
- เงินทุน
- ชื่อจริง
- ดังต่อไปนี้
- ฟอร์ม
- กองทุน
- เงิน
- ได้รับ
- เหตุการณ์ที่
- ไป
- ทองคำ
- ดี
- การกำกับดูแล
- ยิ่งใหญ่
- รับประกัน
- ให้คำแนะนำ
- ช่วย
- โปรดคลิกที่นี่เพื่ออ่านรายละเอียดเพิ่มเติม
- อย่างสูง
- ประวัติ
- ถือ
- โฮลดิ้ง
- สรุป ความน่าเชื่อถือของ Olymp Trade?
- HTTPS
- ใหญ่
- เป็นมนุษย์
- ความคิด
- ในอื่น ๆ
- เงินได้
- ข้อมูล
- นักวิเคราะห์ส่วนบุคคลที่หาโอกาสให้เป็นไปได้มากที่สุด
- อยากเรียนรู้
- อัตราดอกเบี้ย
- International
- การลงทุน
- การลงทุน
- เงินลงทุน
- นักลงทุน
- นักลงทุน
- IT
- ตัวเอง
- กฏหมาย
- ชั้น
- Line
- น้อย
- เงินให้กู้ยืม
- ล็อค
- ทำ
- เก็บรักษา
- ส่วนใหญ่
- การทำ
- ตลาด
- ภาพบรรยากาศ
- การทำเหมืองแร่
- เงิน
- ดวงจันทร์
- ข้อมูลเพิ่มเติม
- มากที่สุด
- แห่งชาติ
- เชิงลบ
- เครือข่าย
- จดหมายข่าว
- อื่นๆ
- เป็นเจ้าของ
- ต้องจ่าย
- ความหวาดกลัว
- กระดาษ
- ที่ผ่านไป
- รูปแบบไฟล์ PDF
- งวด
- ชิ้น
- เล่น
- เป็นไปได้
- อำนาจ
- ราคา
- ผลิตภัณฑ์
- โครงการ
- โปรโตคอล
- ราคา
- RE
- รับ
- แนะนำ
- ความสัมพันธ์
- แสดงให้เห็นถึง
- ต้องการ
- รางวัล
- ความเสี่ยง
- ความเสี่ยง
- เสี่ยง
- กฎระเบียบ
- วิ่ง
- ขนาด
- โครงการ
- ความรู้สึก
- ชุด
- ใช้งานร่วมกัน
- สั้น
- ขนาด
- สมาร์ท
- So
- บาง
- บางสิ่งบางอย่าง
- พิเศษ
- stablecoin
- Stablecoins
- มาตรฐาน
- เริ่มต้น
- เริ่มต้น
- Steem
- ระบบ
- การ
- ทีม
- โลก
- ตลอด
- ผูก
- ผูก
- เวลา
- โทเค็น
- ราชสกุล
- ด้านบน
- ผู้ประกอบการค้า
- แบบดั้งเดิม
- เข้าใจ
- us
- เงินดอลลาร์สหรัฐ
- ใช้
- ผู้ใช้
- มักจะ
- ความคุ้มค่า
- หกคะเมน
- นาฬิกา
- คลื่น
- Web3
- ยินดีต้อนรับ
- ว่า
- คำ
- ทำงาน
- คุ้มค่า
- จะ
- หยวน