การเพิ่มขึ้นของ CBDC - สกุลเงินดิจิทัลเหล่านี้มีลักษณะอย่างไร

เนื่องจากสกุลเงินดิจิทัลได้รับความนิยมและแรงฉุดบางคนก็กลัวว่าลักษณะการกระจายอำนาจที่ไม่มีการควบคุมอาจส่งผลร้ายแรงต่อระบบการเงินทั่วโลก สิ่งนี้นำไปสู่การเรียกร้องให้ธนาคารกลางออกสกุลเงินดิจิทัล (CBDC) ของตนเอง

มูลค่าตลาดรวมของ cryptocurrencies ตอนนี้เกิน $ 2 ล้านล้าน นอกเหนือจากความนิยมทั่วไปในการชื่นชมสินทรัพย์แล้วสกุลเงินดิจิทัลยังมีคุณสมบัติพิเศษหลายประการที่ให้ความสนใจ สิ่งเหล่านี้รวมถึงแง่มุมของเทคโนโลยีบล็อกเชนที่เป็นรากฐานเช่นการกระจายอำนาจและความโปร่งใส 

อย่างไรก็ตามหลายคนในอุตสาหกรรมการเงินแบบดั้งเดิมนั้นมีสกุลเงินดิจิทัลที่รุนแรงกว่ามาก นอกจากบางคนมองว่าพวกเขาเป็นฟองสบู่เก็งกำไรแล้วคนอื่น ๆ ก็กลัวว่าพวกเขาอาจคุกคามระบบการเงินแบบเดิม

บางคนถึงกับคาดเดาว่าธรรมชาติที่ไร้การควบคุมของพวกเขาอาจนำไปสู่หายนะทางการเงินทั่วโลกได้หากพวกเขาได้รับผลประโยชน์ที่เพียงพอ 

จากความกังวลเหล่านี้หน่วยงานด้านการเงินโดยเฉพาะอย่างยิ่งธนาคารกลางได้พัฒนาสกุลเงินดิจิทัลของตนเอง

พวกเขาหวังว่าจะใช้ประโยชน์และประสิทธิภาพของเทคโนโลยีบล็อกเชนที่เป็นพื้นฐานในขณะที่รักษาอำนาจกำกับดูแลและความมั่นคง

การกำหนด CBDC

สกุลเงิน Fiat ที่ออกโดยธนาคารกลางทั่วโลกทำงานในลักษณะเดียวกันอย่างเห็นได้ชัด อย่างไรก็ตามนโยบายการเงินของแต่ละธนาคารมีความแตกต่างกันไปตามสถานการณ์ของแต่ละประเทศหรือภูมิภาคภายใต้อำนาจของธนาคาร

ในทำนองเดียวกัน CBDCs ส่วนใหญ่จะแตกต่างกันไปตามความต้องการของแต่ละประเทศหรือภูมิภาค แม้จะมีศักยภาพสูงในการเปลี่ยนแปลง CBDC หลายแห่งก็น่าจะมีลักษณะที่คล้ายคลึงกัน

ตัวอย่างเช่น CBDC จะเป็นบันทึกอิเล็กทรอนิกส์หรือโทเค็นดิจิทัลที่แสดงถึงรูปแบบเสมือนของสกุลเงินคำสั่งของภูมิภาคใดภูมิภาคหนึ่ง

ด้วยวิธีนี้พวกเขาจะทำหน้าที่เป็นตัวแทนของสกุลเงินคำสั่งของประเทศในรูปแบบดิจิทัล ในทำนองเดียวกันเงินสำรองในปริมาณที่เหมาะสมก็มีแนวโน้มที่จะกลับมาเช่นทองคำหรือเงินสำรองที่เป็นเงินตราต่างประเทศ 

นี่เป็นวิธีหนึ่งที่แตกต่างจากสกุลเงินดิจิทัลซึ่งไม่มีการบำรุงรักษาสำรองเพื่อสำรองการประเมินมูลค่า

ความแตกต่างที่เป็นไปได้อีกประการหนึ่งคือการรวมศูนย์ CBDC แม้ว่า CBDC อาจใช้เทคโนโลยีบล็อกเชน แต่เครือข่ายจะอยู่ภายใต้การควบคุมของหน่วยงานการเงินที่ออก 

Changpeng Zhao CEO ของ Binance การแลกเปลี่ยน cryptocurrency ที่ใหญ่ที่สุดในโลกตามปริมาณ เมื่อเร็วๆ นี้ เน้นความแตกต่างเหล่านี้บางส่วน ในการให้สัมภาษณ์กับ Bloomberg

ตัวอย่างเช่นในขณะที่สกุลเงินดิจิทัลจำนวนมากถูกต่อยอดเพื่อควบคุมแนวโน้มเงินเฟ้อโดยทั่วไปของสกุลเงิน fiat ซึ่งเป็นเครื่องมือของนโยบายการเงินธนาคารกลางจะสามารถออก CBDC ได้มากเท่าที่เห็นสมควร

ความหลากหลายของ CBDC

ในโลกที่เต็มไปด้วยวิธีการชำระเงินที่ซับซ้อนมากมายรวมถึงเงินสดบัตรการโอนเงินผ่านธนาคารและปัจจุบันสกุลเงินดิจิทัลอาจมี CBDC หลากหลายแบบที่มีบทบาทแตกต่างกัน

ธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ (BIS) แสดงให้เห็นสิ่งนี้ในไดอะแกรม 'Money Flower'.

ที่มา: Bank of International Settlements

โดยทั่วไปแล้ว CBDC ส่วนใหญ่จะแบ่งออกเป็นสองประเภทซึ่งรวมอยู่ในแผนภาพด้านบน: CBDC ขายส่งและ CBDC สำหรับวัตถุประสงค์ทั่วไปและขายปลีก

ตาม BIS“ รูปแบบการขายส่งจะ จำกัด การเข้าถึงเฉพาะกลุ่มผู้ใช้ที่กำหนดไว้ล่วงหน้าในขณะที่ผู้ใช้ทั่วไปจะสามารถเข้าถึงได้อย่างกว้างขวาง”

รายงานโดย PwC เกี่ยวกับสถานะปัจจุบันของ CBDC ทั่วโลกทำให้เกิดความแตกต่างที่คล้ายคลึงกัน มันกำหนดลักษณะของ CBDC ค้าปลีกว่าเป็นพลเมืองและธุรกิจ สามารถถือและใช้เป็นเงินสดดิจิทัลได้

การค้าปลีกกับการเงิน

ในทางกลับกัน CBDC แบบขายส่งโดยทั่วไปจะ จำกัด เฉพาะสถาบันการเงินโดยส่วนใหญ่ใช้สำหรับการชำระเงินระหว่างธนาคารและกระบวนการชำระบัญชีทางการเงิน

ตามรายงาน โครงการค้าปลีก CBDC ดูเหมือนจะอยู่ในขั้นที่ก้าวหน้ากว่า โดยเฉพาะอย่างยิ่งใน เศรษฐกิจเกิดใหม่.

ประเทศเหล่านี้อาจขาดระบบการเงินและการชำระเงินที่แข็งแกร่งดังนั้นการรวมทางการเงินจึงเป็นสิ่งสำคัญอันดับแรกสำหรับ CBDC ของร้านค้าปลีกเหล่านี้ รายงานระบุว่าบาฮามาสและกัมพูชามีโครงการ CBDC ค้าปลีกเพียงโครงการเดียวที่ได้เปิดตัวแล้ว

ในขณะเดียวกันรายงานระบุว่าจนถึงขณะนี้ยังไม่มีโครงการ CBDC ขายส่งสด เนื่องจากขั้นตอนการนำร่องของพวกเขามีแนวโน้มที่จะยาวนานกว่า CBDC แบบค้าปลีกแม้ว่าจะมีขั้นตอนการวิจัยที่สั้นกว่าโดยเฉลี่ย

ในขณะที่ CBDC ค้าปลีกมีความโดดเด่นกว่าในประเทศที่มีเศรษฐกิจเกิดใหม่ CBDC ขายส่งกำลังได้รับการพัฒนาในประเทศที่มีเศรษฐกิจก้าวหน้ากว่าซึ่งมีระบบระหว่างธนาคารและตลาดทุนที่เติบโตเต็มที่

ในกรณีส่วนใหญ่โครงการเหล่านี้จะอำนวยความสะดวกในการเชื่อมต่อข้ามพรมแดนและความสามารถในการทำงานร่วมกัน 

การพัฒนา CBDC ในประเทศต่างๆ

จากการสำรวจล่าสุด 80% ของธนาคารกลางของโลก กำลังค้นคว้าหรือทดลองกับการออก CBDC

โครงการจีน

โครงการนำร่องที่ก้าวหน้าที่สุดจนถึงขณะนี้กำลังเกิดขึ้นในประเทศจีน ประเทศเปิดตัวโครงการในเดือนเมษายน 2020

ในปีที่ผ่านมาจีนได้พัฒนาหลายอย่างด้วย“ เงินหยวนดิจิทัล” ของพวกเขาโดยมีการทดลองที่แตกต่างกันออกไป มีการประเมินว่าเงินหยวนดิจิทัลกว่า 150 ล้านหยวน (23 ล้านเหรียญสหรัฐ) กำลังอยู่ในภาวะหมุนเวียน

ธนาคารประชาชนจีน (PBOC) ตั้งเป้าที่จะเพิ่มการใช้เงินหยวนดิจิทัลภายในประเทศภายในโอลิมปิกฤดูหนาวปี 2022 ที่ปักกิ่ง 

อย่างไรก็ตาม มีความกังวลว่าจีนอาจจะ มุ่งมั่นที่จะเป็นสกุลเงินสำรองของโลก ด้วยสกุลเงินดิจิทัลนี้

แม้ว่า Kazushige Kamiyama หัวหน้าฝ่ายระบบการชำระเงินของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BOJ) จะรู้สึกว่าสิ่งเหล่านี้ ความกังวลมีมากเกินไป คามิยามะมั่นใจว่า “สถานะของดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินหลักของโลกจะไม่เปลี่ยนแปลงง่ายๆ เช่นนี้” 

คามิยามะยังแสดงความสงสัยเกี่ยวกับเงินหยวนดิจิทัล เขาตั้งข้อสังเกตว่า PBOC ได้ดำเนินการเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลมาตั้งแต่ปี 2014

“ ฉันเชื่อว่าเทคโนโลยีมีการพัฒนาอย่างต่อเนื่องและเทคโนโลยีที่ใช้อยู่ในปัจจุบันอาจล้าสมัยไปแล้ว”

“ มันอาจเป็นอุปสรรคต่อนวัตกรรมทางเทคโนโลยีต่อไป” เขากล่าว

นอกจากนี้เขายังกล่าวอีกว่าการที่สกุลเงินจะเป็นที่นิยมนั้นจะต้องปลอดภัยมีมูลค่าที่มั่นคงและเคลื่อนไหวได้โดยไม่มีข้อ จำกัด ซึ่งหมายความว่าเงินหยวนไม่เป็นไปตามมาตรฐานเหล่านั้น

คามิยามะยังรับผิดชอบในการวิจัยและพัฒนาสกุลเงินดิจิทัลของประเทศของเขาเอง

เมื่อเดือนที่แล้ว BOJ ได้ริเริ่มการทดลองระยะแรกสำหรับ CBDC Kamiyama กล่าวว่า BOJ มีส่วนร่วมในการศึกษาแบบกลุ่มกับธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศและธนาคารกลาง XNUMX แห่งรวมถึงธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และธนาคารกลางยุโรป

แม้จะเข้าสู่ขั้นตอนการทดลองแล้วคามิยามะกล่าวว่า BOJ ไม่มีแผนเฉพาะในการออก CBDC 

สกุลเงินดิจิทัลในสหรัฐอเมริกา

ในขณะเดียวกัน สหรัฐฯ กำลังดำเนินการทดลองของตนเองเพื่อพัฒนา “ดอลลาร์ดิจิทัล” โครงการ Digital Dollar (DDP) ซึ่งเป็นความร่วมมือไม่แสวงหาผลกำไรระหว่างบริษัทที่ปรึกษา Accenture และมูลนิธิ Digital Dollar กำลังเปิดตัวอย่างน้อย ห้าโครงการนำร่องในปีหน้า

โครงการนี้ตั้งใจที่จะเสริมงาน CBDC ที่สำคัญอื่น ๆ รวมถึงงานของ Federal Reserve Bank of Boston และ Massachusetts Institute of Technology

ในการให้สัมภาษณ์กับ 60 Minutes เมื่อเร็ว ๆ นี้ นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) กล่าวถึง การพัฒนาของเงินดอลลาร์ดิจิทัล. เขากล่าวว่าเฟดกำลัง "ประเมิน" อยู่

จากข้อมูลของ Powell เฟดกำลังพิจารณาว่าเงินดอลลาร์ดิจิทัลจะเป็นประโยชน์ต่อสาธารณะในเศรษฐกิจขั้นสูงที่มีการชำระเงินแบบดิจิทัลอย่างรวดเร็วหรือไม่

นอกจากนี้ในขณะที่การใช้เงินสดลดลงอย่างมากในประเทศอื่น ๆ ในสหรัฐอเมริกา“ คนอเมริกันยังคงชอบใช้เงินสด” พาวเวลล์กล่าว

ในท้ายที่สุด Powell เน้นย้ำว่าเฟดจะใช้เวลาในการส่งมอบเงินดอลลาร์ดิจิทัล เนื่องจากความสำคัญของเงินดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินสำรองของโลก

“ เราไม่จำเป็นต้องเป็นคนแรกที่ทำสิ่งนี้” เขาเน้น “ เราต้องการทำให้ถูกต้องและนั่นคือสิ่งที่เรากำลังจะทำ”

ข้อดีและข้อเสียของ CBDC

อย่างไรก็ตามบางประเทศอาจไม่ออก CBDC เนื่องจากการทำเช่นนี้มาพร้อมกับรายการประโยชน์และข้อเสีย

ประโยชน์ที่เป็นไปได้อย่างหนึ่งคือการลดต้นทุนที่สูงในการจัดการและโอนเงินสด

สำหรับ CBDC รายย่อยการขยายการรวมทางการเงินจะช่วยให้ผู้ที่ไม่ได้รับการฝากเงินสามารถเข้าถึงเงินได้ง่ายและปลอดภัยยิ่งขึ้น ซึ่งอาจสะดวกพอ ๆ กับการเข้าถึงเงินผ่านโทรศัพท์

ในที่สุดสิ่งที่ใหญ่และไม่คุ้มค่าพอ ๆ กับนโยบายการเงินสามารถไหลเวียนได้อย่างรวดเร็วและราบรื่นมากขึ้นผ่านการใช้ CBDC

อย่างไรก็ตามมีอยู่ ข้อเสียที่เป็นไปได้หลายประการ ที่ธนาคารกลางจะต้องต่อสู้อย่างจริงจังเช่นกัน

การรวมศูนย์ระบบที่ออกแบบมาให้เป็นส่วนตัวอาจทำให้เกิดการย้อนกลับของผู้ใช้และสร้างความเสี่ยงด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์ อำนาจกำกับดูแลของธนาคารกลางอาจถูกทำลายได้เนื่องจากกฎระเบียบในปัจจุบันอาจไม่พร้อมที่จะจัดการกับเงินรูปแบบใหม่ 

ธนาคารรายย่อยมักทำหน้าที่เป็นกันชนระหว่างผู้บริโภคและธนาคารกลาง ด้วยเหตุนี้การออก CBDC โดยตรงให้กับประชาชนเพื่อใช้เป็นเงินสดอาจทำให้บทบาทและเสถียรภาพของธนาคารกลางลดลง

ตัวอย่างเช่นประชาชนสามารถถอนเงินออกจากธนาคารได้มากเกินไปในคราวเดียว สิ่งนี้อาจกระตุ้นให้เกิดการดำเนินการกับธนาคารซึ่งอาจสร้างความเสียหายให้กับหน่วยงานการเงินส่วนกลางของประเทศ

การลบบัฟเฟอร์นี้อาจส่งผลให้ธนาคารกลางในระบบการเงินมีอยู่ในวงกว้างขึ้น สิ่งนี้อาจทำให้พวกเขาตกอยู่ภายใต้อิทธิพลของการแทรกแซงทางการเมือง

มองไปข้างหน้า

แม้ว่าจะยังไม่มีความชัดเจนว่าสกุลเงินดิจิทัลจะมีความโดดเด่นได้อย่างไร แต่ธนาคารกลางก็ไม่ได้มองข้ามช่องทางการเงินใหม่ ๆ เหล่านี้ ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้าจะมีความชัดเจนขึ้นว่า CBDC จะกลายเป็นศูนย์กลางและจุดไหนที่พวกเขาจะล้มเหลว