Tokenized Real Estate ลงทะเบียนเป็นหลักทรัพย์

โครงการอสังหาริมทรัพย์โดย Nolan Reynolds International (NRI) ซึ่งมีประวัติยาวนานกว่า 130 ปีในการพัฒนาและจัดการอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ ได้ยื่นต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) เพื่อจดทะเบียนหุ้นโทเค็น

โครงการนี้รวมถึง Thesis Hotel ในไมอามี่ โรงแรม 245 ห้องพร้อมพื้นที่จัดประชุม 8,000 ตารางฟุต และร้านอาหาร XNUMX แห่ง ได้แก่ Mamey, Mamey on Third และ Orno

นอกจากนี้ ยังรวมถึงห้องชุดให้เช่าสำหรับพักอาศัย 204 ยูนิต พื้นที่ค้าปลีกเพิ่มเติมประมาณ 30,000 ตารางฟุต และโรงจอดรถ 636 แห่ง

ในการยื่นฟ้อง พวกเขากล่าวว่าพวกเขาได้เริ่มเสนอขายหน่วยหุ้นส่วนจำกัดสูงถึง 85,000,000 เหรียญสหรัฐ ("หน่วย OP") ในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2021 ซึ่งจำกัดเฉพาะผู้ซื้อที่ตรงตามคำจำกัดความของนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง

“หน่วย OP แต่ละหน่วยสามารถแปลงเป็นหุ้นสามัญหนึ่งหุ้นของบริษัท ซึ่งขึ้นอยู่กับการที่บริษัทประสบความสำเร็จในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานที่จำเป็น อาจถูกแสดงเป็นหลักทรัพย์ดิจิทัล (หุ้นแยกประเภทแบบกระจาย) ซึ่งถูกกำหนดให้เป็น NRI Real Estate Security Token ( “Security Token”)” พวกเขา กล่าว.

ในการอธิบายโทเค็นการรักษาความปลอดภัย พวกเขากล่าวว่ามันถูกแบ่งออกเป็นสามชั้นที่แตกต่างกัน

“ชั้นแรกคือโปรโตคอลเครือข่ายบล็อกเชนสาธารณะและโครงสร้างพื้นฐาน เช่น Avalanche, Ethereum หรือบล็อกเชนสาธารณะเลเยอร์อื่น ๆ ซึ่งพัฒนารูปแบบการแลกเปลี่ยนของโทเค็นหลักทรัพย์ดิจิทัล

Security Token แบบดิจิทัลเลเยอร์ที่ XNUMX นั้นเชื่อมโยงกับ XDEX ทางโปรแกรม ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มบล็อกเชนแยกประเภทบัญชีแยกประเภทส่วนตัวที่จำกัดการเข้าถึงระดับที่สองที่ดำเนินการโดย Transfer Agent ซึ่งทำหน้าที่เป็นระบบอิสระในการบันทึกและตรวจสอบเครือข่ายที่ออกแบบมาเพื่อเพิ่มความแม่นยำ การทำงาน และการปฏิบัติตามข้อกำหนดของ เครือข่ายสาธารณะชั้นหนึ่ง”

ในขั้นต้นพวกเขากล่าวว่าพวกเขาจะใช้การแลกเปลี่ยนเช่น Securitize Markets, tZERO หรือ INX แต่สำหรับการซื้อขายพวกเขากำลังจดทะเบียนใน Templum Markets ซึ่งอำนวยความสะดวกในการวางตำแหน่งสำหรับรายการไพรเวทอิควิตี้อื่น ๆ

ดูเหมือนว่าจะเป็นการแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิมมากกว่า โดย LedgerLab LLC จะทำหน้าที่เป็นตัวแทนโอนหลักทรัพย์สำหรับหุ้นสามัญที่ Security Tokens เป็นตัวแทน พวกเขาพูดว่า:

“เช่นเดียวกับกระบวนการชำระบัญชีหลังการซื้อขายในตลาดทุนในปัจจุบัน เมื่อมีการออกโทเค็นความปลอดภัยและซื้อขายในตลาดรองในเวลาต่อมา ตัวแทนซื้อขายหลักทรัพย์และ/หรือแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนจะแจ้งให้ตัวแทนโอนทราบถึงข้อตกลงที่รอดำเนินการเพื่อบันทึก

LedgerLab บันทึกการโอนหุ้นโทเค็นโดยใช้เทคโนโลยีแพลตฟอร์มซอฟต์แวร์ 10XTS XDEX ซึ่งแยกจากกันและแตกต่างจากแพลตฟอร์มองค์กรอื่นๆ และบล็อคเชนสาธารณะอื่นๆ หรือเทคโนโลยีที่คล้ายคลึงกัน”

นั่นทำให้โทเค็นนี้ซับซ้อนและจำกัดมากกว่าที่เราคุ้นเคย คุณไม่สามารถแสดงรายการบน Uniswap ได้ ตัวอย่างเช่น หรือเพียงแค่โอนตามที่คุณต้องการ

คุณต้องผ่านบุคคลที่สามแทน ในกรณีนี้ LedgerLab กับปัญหาทั้งหมดที่อาจเกิดขึ้นเมื่อคุณต้องเชื่อถือบุคคลที่สาม และคุณกำลังเผชิญกับความเสี่ยงจากคู่สัญญา

ข้อจำกัดพื้นฐานเหล่านี้และสิ่งที่เราเรียกว่าความพยายามในการสร้างกระดาษของบล็อกเชน ซึ่งระบบที่ออกแบบมาเมื่อศตวรรษที่ผ่านมาสำหรับการค้าโดยใช้กระดาษถูกนำไปใช้กับการค้าแบบดิจิทัลโดยกำเนิด เป็นหนึ่งในสาเหตุหลักที่โครงการโทเค็นปฏิเสธที่จะลงทะเบียนกับสำนักงาน ก.ล.ต.

เพราะอย่างที่เราเห็นจากโปรเจ็กต์นี้ ทุกสิ่งที่ทำให้โทเค็นเป็นโทเค็นนั้นถูกนำออกไปในกระบวนการ

โทเค็นไม่สามารถแจกฟรีบนบล็อคเชนได้ จะต้องถูกล่ามโซ่ในเลเยอร์ที่สองซึ่งมีการควบคุมที่เข้มงวดและเป็นที่ที่สาธารณะ ทั่วโลก ไม่ได้รับอนุญาต และทุกคนสามารถเข้าถึงส่วนหนึ่งได้ จะถูกลบออก

ทิ้งส่วนแบ่งกระดาษให้คุณในที่สุด ในกรณีนี้ อะไรคือจุดสำคัญของโทเค็น?

โครงการนี้ยังคงเป็นที่น่าสังเกต อย่างไรก็ตาม เป็นหนึ่งในคนแรกๆ ที่พยายามสร้างโทเค็นให้สอดคล้องกับข้อกำหนดของ SEC แต่ผลลัพธ์สุดท้ายก็คือว่านี่ไม่ใช่โทเค็นอีกต่อไป

นั่นเป็นเพราะ ก.ล.ต. มีข้อกำหนดมากมายซึ่งในระบบกระดาษมีความสมเหตุสมผล

เพื่อป้องกันการปลอมแปลงหุ้น เช่น เคยเป็นกรณีที่คุณได้รับใบรับรองกระดาษที่มีชื่อของคุณอยู่บนนั้น และผู้ออกหุ้นมีชื่อของคุณในทะเบียนหุ้น ดังนั้นเมื่อคุณไปไถ่ถอนหุ้น เขาตรวจสอบทะเบียนและทุกอย่างเรียบร้อยหรือไม่

ในการโอนหุ้นนั้น คุณต้องกลับไปที่ผู้ออกนั้นและบอกเขา/เธอ ซึ่งเป็นกระบวนการที่โบรกเกอร์เข้ามาควบคุมตามมาตราส่วนนี้

ดังนั้นกฎหมายจึงบอกว่าคุณต้องลงทะเบียนหุ้นและมีข้อกำหนดมากมายสำหรับกระบวนการโอนนั้นด้วยเหตุผลหลายประการ รวมถึงการป้องกันการปลอมแปลง

blockchain เข้ามาแทนที่ทั้งหมดนี้ บล็อคเชนนั้นเป็นเครื่องบันทึกเงินสด บล็อคเชนนั้นป้องกันการปลอมแปลง บล็อกเชนเองทำให้มั่นใจได้ว่าการถ่ายโอนถูกต้องและเป็น 'การแชร์' ที่ถูกต้อง

การใช้กฎหมายและข้อกำหนดแบบเก่ากับบล็อคเชนทำให้เกิดความขัดแย้งพื้นฐานที่ไม่สามารถประนีประนอมได้เนื่องจากกฎหมายเหล่านั้นสร้างขึ้นสำหรับเทคโนโลยีที่แตกต่างอย่างสิ้นเชิง: กระดาษ

ความพยายามที่จะใส่ลงในกล่องนั้นทำให้บล็อกเชนกลายเป็นเทคโนโลยีในศตวรรษที่ 19 ซึ่งแน่นอนว่าไม่ใช่

อย่างไรก็ตาม จากมุมมองด้านการลงทุน โครงการนี้ดูเหมือนว่าจะมีกำไรด้วยรายรับรวม 8.4 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 2 ปี 2022 และค่าใช้จ่าย 5.1 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกัน

และไม่ใช่โครงการแรกที่พยายามปฏิบัติตามข้อกำหนดของ ก.ล.ต. พวกเขาต่างล้มลงข้าง ๆ แม้ว่าในแง่มุมของโทเค็นนั้นกังวลเพราะหากไม่มีการปรับปรุงข้อกำหนดเพื่อพิจารณาคุณสมบัติเฉพาะของบล็อคเชน การปฏิบัติตามสิ่งเหล่านี้เป็นเพียงการลบบล็อคเชน

สิ่งนี้เป็นที่ทราบกันมาตั้งแต่อย่างน้อยปี 2018 เมื่อตัวแทนในอุตสาหกรรมบอก SEC ว่าพวกเขาไม่สามารถใส่ลงในกล่องได้ แต่ SEC ยังคงยืนกรานและยังคงยืนกรานว่าบล็อคเชนนั้นจะต้องพอดีกับกล่องกระดาษ

บางคนเห็นว่าเป็นความพยายามที่จะปกป้องธนาคารและผู้ดำรงตำแหน่งอื่น ๆ จากการแข่งขันและการหยุดชะงักโดยการวางอุปสรรคและข้อกำหนดที่ไม่สามารถทำได้

แต่อุตสาหกรรมโดยรวมกลับละเลย ก.ล.ต. แทน หรือกำลังต่อสู้กับพวกเขาในศาล เพราะการปฏิบัติตามจะเป็นการฆ่าบล็อคเชน ฆ่านวัตกรรม และย้อนกลับไปในศตวรรษที่ผ่านมา ซึ่งทำให้การตัดสินใจของอุตสาหกรรมค่อนข้างง่ายโดยเฉพาะเช่น ก.ล.ต. ไม่เต็มใจที่จะแก้ไขข้อกังวลใด ๆ