กระทรวงการคลังพิจารณาการซื้อคืนพันธบัตร

เฟดกำลังขายและกระทรวงการคลังอาจกำลังซื้อหนี้ของตัวเอง นั่นคือระบบการเงินแบบใหม่ของกลอุบายทั้งหมดและการปฏิบัติน้อยมาก

Federal Reserve Banks ได้ขายพันธบัตรมูลค่า 95 พันล้านดอลลาร์ทุกเดือนตั้งแต่เดือนมิถุนายนโดยไม่นำเงินที่ครบกำหนดกลับมาลงทุนซ้ำ

นั่นนำไปสู่สภาพคล่องในตลาดตราสารหนี้ โดยกระทรวงการคลังได้ทำการสำรวจเมื่อเดือนที่แล้วโดยถามธนาคารต่างๆ ซึ่งทำหน้าที่เป็นตัวแทนจำหน่ายหลักในการซื้อพันธบัตรโดยตรงจากกระทรวงการคลังว่ารัฐบาลสหรัฐฯ ควรพิจารณาการซื้อคืนพันธบัตรหรือไม่

การค้นพบนี้คาดว่าจะเกิดขึ้นในปลายเดือนนี้ โดยกระทรวงการคลังระบุในวันพุธว่า ยังไม่ได้ตัดสินใจใดๆ ว่าจะดำเนินการซื้อคืนหรือไม่ เนื่องจากเรื่องนี้ยังอยู่ระหว่างการศึกษา

โครงการซื้อคืนใด ๆ จะทำงานโดยการซื้อพันธบัตรเก่าของกระทรวงการคลังซึ่งมีสภาพคล่องน้อยกว่า จากนั้นจึงพลิกกลับและออกพันธบัตรใหม่เพื่อให้ครอบคลุม 'การซื้อ'

ดังนั้นไม่ใช่การซื้อคืนหุ้นหรืออุปทานรูปแบบ ethereum แต่อย่างใด แต่เป็น Operation Twist เพื่อเพิ่มอัตราดอกเบี้ยหรือ "การดำเนินการที่ขับเคลื่อนด้วยสภาพคล่องทางยุทธวิธีอย่างหมดจด" ตามที่ Kathy Bostjancic หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของสหรัฐฯ ที่ Nationwide กล่าวไว้

ผลลัพธ์สุดท้ายน่าจะเป็นที่รัฐบาลจ่ายดอกเบี้ยมากขึ้นสำหรับหนี้ของพวกเขาเนื่องจากพันธบัตรเก่าเหล่านี้มีสภาพคล่องน้อยกว่าเพราะพวกเขาอยู่ในอัตราดอกเบี้ยที่เก่ากว่าซึ่งต่ำกว่ามาก

สิ่งเดียวที่ไม่ทราบแน่ชัดคือหนี้ใหม่จะเป็นระยะสั้น ดอกเบี้ยสูง หรือระยะยาว - ดอกเบี้ยต่ำกว่าแต่ยังคงสูงมากเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

จุดประสงค์เดียวของปฏิบัติการทางยุทธวิธีนี้ดูเหมือนจะเป็นเพียงเพื่อให้เฟดยังคงเข้มงวดขึ้นหากพวกเขาต้องการ เนื่องจากเฟดไม่ต้องกังวลว่าสภาพคล่องจะล้นมือ

เห็นได้ชัดว่านี่เป็นการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อซึ่งอยู่ในช่วงขาลงในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา แต่วิธีการที่รัฐบาลจะครอบคลุมอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเหล่านี้ไม่ชัดเจนเกินไปเมื่อพิจารณาจากหนี้ที่มีจำนวนมาก

และไม่ชัดเจนเกินไปว่าทำไม รัฐบาลซึ่งส่วนใหญ่เป็นธนาคารควรได้รับการประกันตัวจากการซื้อพันธบัตรเพื่อขายให้กับพวกเขาทันที

“การซื้อคืนจะช่วยให้ธนาคารถอน [พันธบัตร] ออกจากงบดุลได้เมื่อไม่มีผู้ซื้อ และจะช่วยให้พวกเขาใช้งบดุลได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น” Gennadiy Goldberg นักยุทธศาสตร์ด้านอัตราดอกเบี้ยของ TD Securities กล่าว

นั่นเป็นค่าใช้จ่ายสำหรับผู้เสียภาษีซึ่งเป็นผู้เสียภาษีเดียวกันที่ไม่เห็นอัตราการออมที่สูงขึ้นจากธนาคารเดียวกันที่ทำ 100 พันล้านดอลลาร์ต่อไตรมาส ในการกระจายดอกเบี้ย

แต่ประธานคนปัจจุบันของกระทรวงการคลัง Janet Yellen ได้รับ ล้านดอลลาร์ ในการพูดค่าธรรมเนียมจากธนาคารเหล่านี้ ดังนั้นจึงพิจารณาให้เงินฟรี