ชาเปลฮิลล์ – วันศุกร์ รายงานการจ้างงานในสหรัฐฯ จะสร้างแรงกดดันต่อธนาคารกลางสหรัฐให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป แม้ว่าจะขึ้นดอกเบี้ย 75 จุดพื้นฐานติดต่อกันเป็นครั้งที่สี่แล้วก็ตามที่ประกาศเมื่อวันพุธ
นั่นเป็นไปตามคำกล่าวของ Christian Lundblad รองคณบดีอาวุโสฝ่ายคณาจารย์และการวิจัย และ Richard “Dick” Levin ดำรงตำแหน่งศาสตราจารย์ด้านการเงินที่โดดเด่นที่ University of North Carolina ที่ Kenan-Flagler Business School ของ Chapel Hill Lundblad และ Levin พูดเมื่อวันศุกร์ในการบรรยายสรุปเสมือนจริง
“มีเหตุผลทุกประการที่จะจินตนาการว่า Fed จะยังคงเคลื่อนไหวต่อไป” Lundblad กล่าว “เราไม่เพียงแต่แปลกใจกับจำนวนงานที่สร้างขึ้นเท่านั้น เรายังได้รับการแก้ไขในระดับสูงอีกด้วย”
ข้อมูลล่าสุดจากสำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐพบว่า เศรษฐกิจสหรัฐฯ เพิ่มงาน 261,000 ตำแหน่ง ในเดือนตุลาคมสูงกว่าคาดมาก นอกจากนี้ ตัวเลขเดือนกันยายน 2022 ได้รับการแก้ไขเพิ่มขึ้นจากการเพิ่มงาน 263,000 ตำแหน่งเป็น 315,000 ตำแหน่งงานเพิ่มในระบบเศรษฐกิจ
เมื่อรวมกันแล้ว มีงานมากกว่าที่คาดไว้ถึง 123,000 ตำแหน่ง
“เรายังคงเห็นการเติบโตของงานที่ค่อนข้างดีอย่างต่อเนื่อง” Lundblad กล่าว “โดดเดี่ยวถึงบางภาคส่วนมากกว่าภาคอื่นๆ”
แม้จะมีพาดหัวข่าวจาก Twitter และบริษัทเทคโนโลยีอื่นๆ ที่ประกาศการเลิกจ้างในสัปดาห์นี้ Lundblad ตั้งข้อสังเกตว่า “นี่ดูเหมือนรายงานการจ้างงานที่ค่อนข้างดีต่อสุขภาพ”
ถึงกระนั้น แม้ว่ารายงานจะมีความแข็งแกร่งเกินคาด แต่ “เช้านี้ไม่ได้เคลื่อนไหวตลาดอย่างมีนัยสำคัญ” Lundblad กล่าว
Fed จะทำอย่างไรตอนนี้?
ท้ายที่สุดแล้ว คำถามที่เรากำลังเผชิญอยู่ก็คือว่า Federal Reserve จะต้อง “สร้างทางวิศวกรรมสำหรับภาวะเศรษฐกิจถดถอย” หรือไม่ Lundblad กล่าว
นั่นเป็นเพราะว่าแม้ว่าอัตราการว่างงานจะเพิ่มขึ้นเมื่อเดือนที่แล้ว แต่เศรษฐกิจสหรัฐฯ ก็ยังอยู่ในระดับที่ต่ำเป็นประวัติการณ์ เนื่องจากการมีส่วนร่วมของกำลังแรงงานยังคงล่าช้ากว่าระดับก่อนการแพร่ระบาด
“อัตราการมีส่วนร่วมของกำลังแรงงานลดลงเล็กน้อยมากในเดือนนี้” ลุนด์แบลดกล่าว “นั่นเป็นไปในทิศทางที่ผิด”
แต่อัตราการมีส่วนร่วมของแรงงานวัยสูงอาจยังคงแสดงให้เห็นถึงการจ้างงานที่แข็งแกร่ง แต่อัตราการมีส่วนร่วมของผู้ที่มีอายุ 55 ปีขึ้นไปอาจไม่ฟื้นตัว Lundblad กล่าวหลังจากการระบาดใหญ่ของโควิด-19 และการเปลี่ยนแปลงของตลาดแรงงานที่เป็นผลจากการแพร่ระบาด
ในขณะที่อัตราการว่างงาน 3.7% ยังคง “ต่ำมากจริงๆ และยังคงเป็นตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งมาก” ลุนด์บลาดกล่าว แต่ธนาคารกลางสหรัฐอาจจำเป็นต้อง “เลิกฟองสบู่จากตลาดแรงงาน” เพื่อดูแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ถอย
“ผลที่ตามมาคือค่าจ้างและความกดดันด้านเงินเฟ้อที่เราเห็นว่าเป็นผลให้ Fed ไม่มีทางเลือก และพวกเขาจะต้องวางแผนรับมือกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยหรือไม่” ลุนด์แบลดถาม
“ตลาดแรงงานที่น่าตื่นเต้นในบางแง่มุม และเป็นเรื่องดีที่มีการจ้างงานชาวอเมริกัน” ลุนด์แบลดกล่าว “แต่เฟดอาจถูกบังคับให้ดำเนินการ และในทางหนึ่ง นั่นจะสร้างแรงกดดันในอนาคตว่าเศรษฐกิจจะดำเนินต่อไปในทิศทางใด”
เฟดสร้างประวัติศาสตร์ด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ยสามในสี่ติดต่อกันเป็นครั้งที่สี่
ที่เกิดขึ้นตอนนี้คืออะไร?
พื้นที่ เครื่องมือ CMW FedWatch แสดงให้เห็นว่าเทรดเดอร์และนักวิเคราะห์ได้เปลี่ยนแปลงความคาดหวังไปเล็กน้อยอันเป็นผลมาจากรายงานการจ้างงานในวันนี้
หลังจากการประกาศเมื่อวันพุธว่าธนาคารกลางสหรัฐจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 75 ใน 47 ของเปอร์เซ็นต์หรือ 75 จุดพื้นฐาน มีความน่าจะเป็นประมาณ 50% ที่ในการประชุมเดือนธันวาคม ธนาคารกลางสหรัฐจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก XNUMX พื้นฐาน และความน่าจะเป็นที่เท่ากันของการเพิ่มจุดพื้นฐาน XNUMX
อย่างไรก็ตาม ตอนนี้ความน่าจะเป็นทั้งสองนั้นเพิ่มขึ้นตามรายงานงานเมื่อวันศุกร์ ขณะนี้ มีโอกาส 52% ที่จะเพิ่มขึ้น 50 คะแนนพื้นฐาน และมีโอกาส 48% ที่จะเพิ่มขึ้น 75 คะแนนตาม CME FedWatch Tool
แต่เพียงเพราะธนาคารกลางสหรัฐได้ทำ เพิ่มขึ้น 75 คะแนนพื้นฐานติดต่อกันสี่ครั้ง ในปี 2022 และคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอีกครั้งในเดือนธันวาคมไม่ได้หมายความว่าธนาคารกลางสหรัฐจะเสร็จสิ้นการเพิ่มอัตราเงินของรัฐบาลกลาง Lundblad กล่าว
“จุดสูงสุดจะต้องสูงกว่า 5%” เขากล่าว
