การพิจารณาคดีของ Uniswap สร้าง 'ความผิดปกติ' ตามกฎข้อบังคับสำหรับ DeFi: Legal Scholar - ถอดรหัส

การพิจารณาคดีของ Uniswap สร้าง 'ความผิดปกติ' ตามกฎข้อบังคับสำหรับ DeFi: Legal Scholar – ถอดรหัส

Time Stamp: 1 กันยายน 2023 2:19 น.
การพิจารณาคดีของ Uniswap สร้าง 'ความผิดปกติ' ตามกฎข้อบังคับสำหรับ DeFi: Legal Scholar - ถอดรหัสข้อมูลอัจฉริยะของ PlatoBlockchain ค้นหาแนวตั้ง AI.

ในขณะที่อุตสาหกรรม crypto เผชิญกับสิ่งที่ผู้สนับสนุนกล่าวว่าเป็นมหาสมุทรที่มีความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบในสหรัฐอเมริกา คำตัดสินของผู้พิพากษาเขตเมื่อต้นสัปดาห์นี้มุ่งไปสู่การเงินแบบกระจายอำนาจ (Defi) และอาจทำให้น่านน้ำสำหรับโปรโตคอลเช่น Uniswap สงบลง

ผู้พิพากษา Katherine Polk Failla ยื่นฟ้องดำเนินคดีในชั้นเรียนเมื่อวันพุธ พบ นักลงทุนและนักพัฒนาของ Uniswap ไม่ต้องรับผิดภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ของรัฐบาลกลางสำหรับสิ่งที่เรียกว่าโทเค็นหลอกลวงที่เผาเทรดเดอร์

ในการตัดสินใจ เธอได้แยกวิเคราะห์ลักษณะของโครงการที่ไม่ได้รับอนุญาตซึ่งขับเคลื่อนโดยระบบอัตโนมัติ สัญญาสมาร์ท สร้างสถานการณ์ที่ควรมองการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจแตกต่างจากการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ เช่น Kraken หรือ Coinbase

ในกรณีของ Uniswap ผู้ออกโทเค็นดังกล่าวเป็นผู้ที่เขียนโค้ดเพื่อสร้างและกำหนดให้สามารถซื้อขายได้ผ่านทาง กลุ่มสภาพคล่อง. ด้วยเหตุนี้ Failla จึงเป็นกลุ่มนักพัฒนานามแฝงที่เป็นฝ่ายผิด ไม่ใช่ Uniswap Labs 

ตามคำกล่าวของ Jack Graves ศาสตราจารย์แห่งวิทยาลัยนิติศาสตร์มหาวิทยาลัย Syracuse คำตัดสินดังกล่าวชี้ให้เห็นว่าบริษัทต่างๆ ที่ใช้วิจารณญาณว่าโทเค็นใดบ้างที่จดทะเบียนบนแพลตฟอร์มของตน อาจตกเป็นเหยื่อการกระทำผิดของผู้ออกโทเค็น แต่นั่นหมายถึง DeFi เนื่องจากธรรมชาติของการไม่ได้รับอนุญาตหมายความว่าใครๆ ก็สามารถแสดงรายการโทเค็นใดๆ ก็ได้ และแล่นไปได้ฟรี

“หากคุณเป็น Coinbase และคุณพยายามปกป้องผู้ที่กำลังซื้อขาย คุณจะต้องปฏิบัติตามกฎหมายหลักทรัพย์” เขากล่าว ถอดรหัส. “แต่ถ้าคุณเป็น Uniswap Labs และคุณออกแบบบางสิ่งที่มีการกระจายอำนาจอย่างแท้จริง นั่นก็คือ Wild West”

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) อ้างเมื่อต้นปีที่ผ่านมาว่ามีสกุลเงินดิจิทัลหลายสกุลที่ซื้อขายบนแพลตฟอร์มของ Coinbase หลักทรัพย์ที่ไม่ได้ลงทะเบียน. โดยเรียกเฉพาะเหรียญที่โดดเด่นเช่น โซลานา (SOL) และ รูปหลายเหลี่ยม (MATIC) เป็นตัวอย่างของข้อเสนอที่ทำให้ Coinbase เป็นบริษัทที่ไม่ปฏิบัติตามข้อกำหนด

ในศาล Coinbase มี ที่ถกเถียงกันอยู่ “ไม่มีโทเค็นใด ๆ” ที่สำนักงาน ก.ล.ต. ทำเครื่องหมายว่ามีคุณสมบัติเป็นหลักทรัพย์ และบริษัทยืนหยัดตามกระบวนการตรวจสอบ

Paul Grewal ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกฎหมายของ Coinbase กล่าวว่าสินทรัพย์มากกว่า 90% ที่ได้รับการตรวจสอบโดยบริษัทไม่ได้รับการจดทะเบียน “Coinbase ปฏิเสธสินทรัพย์หลายร้อยรายการ” เขาเขียนไว้ใน โพสต์บล็อก.

ในขณะเดียวกัน บุคคลใดก็ตามสามารถสร้างโทเค็นที่ระบุไว้ในการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของหลักปฏิบัติที่ไม่ได้รับอนุญาตซึ่งเป็นรากฐานของ DeFi โดยรวม

Graves อธิบายว่าช่องว่างด้านกฎระเบียบที่เพิ่งค้นพบระหว่าง Coinbase และ Uniswap นั้นเป็น “ความผิดปกติที่แปลกประหลาด” มันสอดคล้องกับจิตวิญญาณของ Code-is-Law ของ DeFi แต่เขาบอกว่าใคร ๆ ก็สามารถโต้แย้งได้ว่ามันเป็น "ผลลัพธ์ที่ล้าหลัง" ในแง่ของการปกป้องนักลงทุน

ไม่ว่าการพิจารณาคดีของ Failla จะทำให้คณะกรรมการ ก.ล.ต. มีความท้าทายมากขึ้นในการดำเนินการบังคับใช้กับการแลกเปลี่ยนที่มีการกระจายอำนาจอย่างแท้จริง ซึ่งเป็นคุณภาพที่ Failla กำหนดไว้ในข้อเท็จจริงหลายประการในกรณีของ Uniswap Graves กล่าวเสริม 

อย่างไรก็ตาม ในการตัดสินใจของเธอ ผู้พิพากษาเขตตั้งข้อสังเกตว่าจุดตัดของกฎหมายหลักทรัพย์ของรัฐบาลกลางและธุรกรรม DeFi นั้นยังห่างไกลจากที่กำหนดไว้

“ไม่ว่าสิ่งใดก็ตามที่เกี่ยวข้องกับการทำธุรกรรม DeFi จะเกิดขึ้น กฎหมายกำลังพัฒนาเกี่ยวกับการแลกเปลี่ยนเหล่านี้” เธอเขียน “สักวันหนึ่งหน่วยงานกำกับดูแลอาจจัดการกับพื้นที่สีเทานี้”

ในขณะที่เกียร์ของรัฐบาลหมุนไปอย่างช้าๆ แต่ก็มีการเคลื่อนไหวที่เกี่ยวข้องกับ DeFi ในช่วงหลัง ร่างพระราชบัญญัติในสภาคองเกรสคือ เสนอ ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งจะทำให้กระทรวงการคลังสหรัฐฯ มีอำนาจเหนือ DeFi และ ก.ล.ต กล่าวว่า ในเดือนเมษายนจะมีการปรับเปลี่ยนคำจำกัดความของสิ่งที่ถือเป็นการแลกเปลี่ยนเพื่อให้ครอบคลุม DeFi 

“อย่าพลาด: แพลตฟอร์มการซื้อขาย crypto จำนวนมากอยู่ภายใต้คำจำกัดความปัจจุบันของการแลกเปลี่ยน และมีหน้าที่ที่จะต้องปฏิบัติตามกฎหมายหลักทรัพย์” Gensler กล่าวถึง DeFi ในขณะนั้น “นักลงทุนในตลาด crypto จะต้องได้รับการคุ้มครองที่ผ่านการทดสอบตามเวลาเดียวกันกับที่กฎหมายหลักทรัพย์กำหนดไว้ในตลาดอื่น ๆ ทั้งหมด”

ในขณะที่ร่างกฎหมายพัฒนาขึ้นเกี่ยวกับ DeFi และการดำเนินการที่อาจเกิดขึ้นจากสภาคองเกรสก็ปรากฏชัดขึ้น กระแสด้านกฎระเบียบอาจเปลี่ยนแปลงได้ แต่ในขณะนี้ การตัดสินใจของ Failla แบ่งเขต DeFi จากการแลกเปลี่ยน crypto แบบรวมศูนย์ และรับทราบถึงความแตกต่างทางเทคนิคในขณะนั้น

ติดตามข่าวสาร crypto รับการอัปเดตทุกวันในกล่องจดหมายของคุณ

ประทับเวลา:

เพิ่มเติมจาก ถอดรหัส