ไขความเข้าใจผิดเกี่ยวกับมูลค่าตลาด กระแสเงินสดไหลเข้า การเปลี่ยนแปลงของสกุลเงินดิจิทัล

เผยแพร่ซ้ำโดยเพลโต

ผู้ติดตาม: 0

ไขความเข้าใจผิดเกี่ยวกับมูลค่าตลาด กระแสเงินสดไหลเข้า พลวัตของสกุลเงินดิจิทัล PlatoBlockchain Data Intelligence ค้นหาแนวตั้ง AI.

มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดเป็นผลคูณของราคาและอุปทาน ซึ่งแสดงถึงมูลค่าตลาดรวมในปัจจุบันของสินทรัพย์
ความเข้าใจผิดที่แพร่หลายเกี่ยวข้องกับความเชื่อที่ว่ามูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดสะท้อนถึงการไหลเข้าของเงินทุนทั้งหมดเข้าสู่สินทรัพย์หนึ่งๆ
ในตลาดสกุลเงินดิจิทัล ความสัมพันธ์ระหว่างการซื้อหรือการขายกับผลกระทบต่อมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดและราคานั้นมีอิทธิพลซึ่งกันและกันโดยได้รับอิทธิพลจากสภาพคล่องและสภาวะตลาด

เมื่อเร็ว ๆ นี้ชุมชน cryptocurrency ได้เห็นเหตุการณ์ที่แปลกประหลาด ตลาดสกุลเงินดิจิทัลมีประสบการณ์เพิ่มขึ้น 10.6% ในราคาของ Moons ซึ่งเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่มีถิ่นกำเนิดในแพลตฟอร์ม Reddit หลังจากการซื้อที่ค่อนข้างเรียบง่ายประมาณ 60,000 Moons มูลค่าประมาณ 19,000 ดอลลาร์ ราคาที่พุ่งสูงขึ้นอย่างน่าทึ่งนี้ส่งผลให้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดเพิ่มขึ้นถึง 3.8 ล้านดอลลาร์ การพัฒนาทำให้เงินสดจริงที่ใช้ในการซื้อกิจการแคบลงถึง 200 เท่า

เหตุการณ์ที่คล้ายกันนี้เกิดขึ้นเมื่อวันก่อน โดยเกี่ยวข้องกับการซื้อดวงจันทร์ประมาณ 32,000 ดวง คำถามหลังจากเหตุการณ์เหล่านี้เกี่ยวข้องกับการที่มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดสามารถขยายตัวได้มากกว่าการเพิ่มทุนได้อย่างไร คำถามนี้สะท้อนถึงความเข้าใจผิดทั่วไปที่ยังคงอยู่ในชุมชนสกุลเงินดิจิทัลมานานหลายปี

ความเข้าใจผิดเกี่ยวกับการตีความมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด

ความเข้าใจผิดที่แพร่หลายเกี่ยวข้องกับความเชื่อที่ว่ามูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดสะท้อนถึงการไหลเข้าของเงินทุนทั้งหมดเข้าสู่สินทรัพย์หนึ่งๆ ในอีกแง่หนึ่ง สมมติว่าการซื้อ X ดอลลาร์จะส่งผลให้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดเพิ่มขึ้น X ดอลลาร์

ความเข้าใจผิดนี้มักเกิดขึ้นเมื่อพูดคุยถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากแหล่งเงินทุนใหม่เข้าสู่ตลาด เป็นเรื่องง่ายที่จะเห็นว่าทำไมความเข้าใจผิดนี้ยังคงมีอยู่ มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดเป็นผลคูณของราคาและอุปทาน ซึ่งแสดงถึงมูลค่าตลาดรวมในปัจจุบันของสินทรัพย์ โดยสังหรณ์ใจเราอาจคาดหวังว่าสิ่งนี้จะสะท้อนถึงกระแสเงินสดสุทธิที่ไหลเข้าในการซื้อ อย่างไรก็ตาม นี่ยังห่างไกลจากความจริง จำเป็นต้องชี้แจงว่าราคาและมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดมีอิทธิพลอย่างไร นี่เป็นแนวคิดพื้นฐานที่ไม่มีเทรดเดอร์หรือนักลงทุนคนใดควรเข้าใจผิด

สภาพคล่องของตลาดในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ (CEXes)

เพื่อให้เข้าใจว่าการซื้อ X ดอลลาร์ส่งผลต่อมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดอย่างไร เราต้องพิจารณาสภาพคล่องของตลาดที่มีอยู่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ (CEX) ในบริบทนี้ สภาพคล่องหมายถึงขอบเขตและความหนาแน่นของคำสั่งจำกัดที่ระบุไว้ในสมุดคำสั่งของการแลกเปลี่ยน ซึ่งครอบคลุมระดับราคาต่างๆ

ตัวอย่างเช่น หากราคาเสนอซื้อปัจจุบันของ Bitcoin (BTC) ใน Binance อยู่ที่ 27,000 ดอลลาร์ แสดงว่าคำสั่งขายจำกัดที่ถูกที่สุดสำหรับ BTC ในการแลกเปลี่ยนนั้นมีราคาอยู่ที่ 27,000 ดอลลาร์ โดยพื้นฐานแล้ว ราคาเสนอซื้อของ CEX แสดงถึงราคาที่มีคำสั่งขายที่เหมาะสมที่สุดที่มีอยู่ในปัจจุบัน

เพื่อแสดงให้เห็น สมมติว่าวาฬใน Binance เสนอ 1,000 BTC ที่ 27,000 ดอลลาร์ ซึ่งกำหนดราคาเสนอซื้อของ BTC ในการแลกเปลี่ยนนั้นได้อย่างมีประสิทธิภาพ ทีนี้ ลองจินตนาการถึงวาฬอีกตัวหนึ่งซึ่งทำหน้าที่เป็นผู้ซื้อ เริ่มคำสั่งซื้อตามตลาดเพื่อซื้อ 999 BTC ในสถานการณ์นี้ ผู้ซื้อได้รับ 999 BTC ทั้งหมดจากผู้ขาย โดยเหลือ 1 BTC ไว้ขายที่ 27,000 ดอลลาร์ น่าประหลาดใจที่แม้ผู้ซื้อจะได้รับ BTC มูลค่าเกือบ 27 ล้านดอลลาร์ แต่ราคาและมูลค่าตลาดยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

สถานการณ์ที่ตัดกัน

ในทางตรงกันข้าม ให้พิจารณาสินทรัพย์สมมุติชื่อ SlippageCoin (SPC) ที่มีสภาพคล่องต่ำกว่า Bitcoin อย่างมาก ด้วยการจัดหา 10 ล้านเหรียญ SPC ซื้อขายเฉพาะใน Binance ด้วยราคาเสนอซื้อที่ 5 ดอลลาร์ เนื่องจากคำสั่งซื้อขายไม่เพียงพอ ดังนั้นมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ SPC อยู่ที่ 50 ล้านดอลลาร์

ตอนนี้ ลองนึกภาพสถานการณ์ที่คำสั่งขายจำกัดที่ถูกที่สุดถัดไปของ SPC เป็นเพียงสองเหรียญที่ 5.50 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งบอกถึงสภาพคล่องที่ต่ำมาก ผู้ซื้อตัดสินใจซื้อเหรียญ SPC 2 เหรียญเพื่อดำเนินการซื้อขาย เหรียญแรกถูกซื้อจากผู้ขายในราคา $5 โดยมีเหรียญเดียวระบุไว้ในราคานั้น ส่งผลให้ราคาเสนอซื้อเปลี่ยนแปลงไปเป็น $5.50 (ซึ่งเป็นปรากฏการณ์ทั่วไปใน CEX) ต่อจากนั้น เหรียญที่สองจะได้มาจากผู้ขายในราคา 5.50 ดอลลาร์ รวมเป็นรายจ่าย 10.50 ดอลลาร์ รวมถึงการคลาดเคลื่อนของราคา 50 เซ็นต์ด้วย ดังนั้น ราคาเสนอซื้อของ SPC บน Binance จึงปรับเป็น 5.50 ดอลลาร์ ซึ่งสอดคล้องกับมูลค่าตลาดที่ 55 ล้านดอลลาร์ น่าประหลาดใจที่การซื้อมูลค่า 10.50 ดอลลาร์นี้ทำให้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดเพิ่มขึ้น 5 ล้านดอลลาร์

อ่าน: การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ Curve Finance สูญเสียเงิน 61 ล้านดอลลาร์จากการแฮ็ค crypto

แหล่งรวมสภาพคล่องในการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX)

ในการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEXes) พลวัตการซื้อขายจะแตกต่างจาก CEXes ซึ่งควบคุมโดยกลุ่มสภาพคล่องเป็นหลักมากกว่าที่จะสั่งซื้อหนังสือ กลุ่มสภาพคล่องครอบคลุมสินทรัพย์คู่หนึ่ง โดยอนุญาตให้เทรดเดอร์แลกเปลี่ยนสินทรัพย์หนึ่งกับอีกสินทรัพย์หนึ่งกับการถือครองของพูล ราคาของพูลขึ้นอยู่กับอัตราส่วนระหว่างปริมาณของสินทรัพย์ทั้งสองภายในพูล ตัวอย่างเช่น พูล MATIC/USDC ที่ประกอบด้วย 10 ล้าน MATIC และ 5 ล้าน USDC ให้ราคา 0.5 USDC ต่อ MATIC (เนื่องจากอัตราส่วน 2:1) การซื้อขาย DEX จะเปลี่ยนอัตราส่วนนี้โดยการเพิ่มหรือลบสินทรัพย์จากด้านใดด้านหนึ่งของพูล

ในสถานการณ์ที่มีพูลขนาดใหญ่ ลองจินตนาการถึงการรับ 10,000 MATIC จากพูล MATIC/USDC ซึ่งในตอนแรกประกอบด้วย 10 ล้าน MATIC และ 5 ล้าน USDC ธุรกรรมนี้เกี่ยวข้องกับการลบ 10,000 MATIC ออกจากพูลในขณะที่เพิ่ม 5,000 USDC เข้าไป ดังนั้น องค์ประกอบของพูลจะเปลี่ยนเป็น 9.99 ล้าน MATIC และ 5.005 ล้าน USDC ส่งผลให้มีการปรับราคาเป็น 0.501 USDC ต่อ MATIC การซื้อครั้งนี้ทำให้ราคาของ MATIC ในกลุ่มรวมเพิ่มขึ้น 0.2% ได้อย่างมีประสิทธิภาพ

การเปลี่ยนแปลงของราคา

การเปลี่ยนแปลงของราคาจะแตกต่างกันอย่างมากในสถานการณ์คู่ขนานที่มีกลุ่มหลักทรัพย์ขนาดเล็ก แต่มีสินทรัพย์และมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดเท่ากัน ราคาเสนอซื้อของ MATIC ยังคงอยู่ที่ 0.50 ดอลลาร์ และการซื้อ 10,000 MATIC จากพูลขนาดเล็ก (ประกอบด้วย 100,000 MATIC และ 50,000 USDC) ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงที่คล้ายคลึงกันในองค์ประกอบของพูล พูลจบลงด้วย 90,000 MATIC และ 55,000 USDC โดยเปลี่ยนอัตราส่วนจาก 2:1 เป็น 1.63:1 ดังนั้นจึงกำหนดราคาของ MATIC ในกลุ่มที่ 0.611 USDC ด้วยเหตุนี้ การซื้อครั้งนี้ทำให้ราคา MATIC ภายในพูลเพิ่มขึ้น 22%

โดยสรุป การซื้อสินทรัพย์เดียวกันโดยมีมูลค่าตลาดเท่ากัน อาจส่งผลให้เกิดผลกระทบด้านราคาที่แตกต่างกันอย่างมาก ขึ้นอยู่กับสภาพคล่องและขนาดของพูลที่เกี่ยวข้อง

สรุป

ในตลาดสกุลเงินดิจิทัล ความสัมพันธ์ระหว่างการซื้อหรือการขายกับผลกระทบต่อมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดและราคานั้นมีอิทธิพลซึ่งกันและกันโดยได้รับอิทธิพลจากสภาพคล่องและสภาวะตลาด การซื้อขายขนาดเล็กอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดและราคา ในขณะที่ธุรกรรมขนาดใหญ่อาจทิ้งร่องรอยไว้เพียงเล็กน้อย จำเป็นต้องรับรู้ว่าการคำนวณผลกระทบด้านราคาของการค้าจำเป็นต้องมีความเข้าใจที่ครอบคลุมเกี่ยวกับรายการสั่งซื้อ กลุ่มสภาพคล่องในตลาดต่างๆ และระดับความขัดแย้งในการเก็งกำไร ราคาในตลาดสกุลเงินดิจิทัลไม่ได้ถูกแยกออกจากกัน พวกเขาพัฒนาอย่างอิสระในการแลกเปลี่ยนที่หลากหลาย และกระทบยอดผ่านกลไกการเก็งกำไร และในที่สุดก็มาบรรจบกันสู่สมดุลระดับโลก

อ่าน: ผลกระทบของเศรษฐกิจ cryptocurrency และภูมิทัศน์ทางการเงิน