การใช้อนุพันธ์ Bitcoin เพื่อแยกแยะการเก็งกำไรจากโมเมนตัมที่แท้จริง

ด้านล่างเป็นข้อความที่ตัดตอนมาจาก Bitcoin Magazine Pro ฉบับล่าสุด นิตยสาร Bitcoin จดหมายข่าวตลาดพรีเมี่ยม เพื่อเป็นหนึ่งในคนกลุ่มแรกๆ ที่ได้รับข้อมูลเชิงลึกเหล่านี้และการวิเคราะห์ตลาด bitcoin บนเครือข่ายโดยตรงไปยังกล่องจดหมายของคุณ สมัครวันนี้.

บทความนี้ครอบคลุมการกระทำล่าสุดบางส่วนในตลาดอนุพันธ์ของ bitcoin เช่นเดียวกับความสัมพันธ์ที่พัฒนาระหว่าง bitcoin และระบบการเงินดั้งเดิม

การดำเนินการในตลาดทุนทั่วโลกนั้นรุนแรง ด้วยความผันผวนอย่างมากในสกุลเงินต่าง ๆ การขายพันธบัตรที่มากขึ้น และการเบี่ยงเบนระยะสั้นของ Bitcoin ซึ่งทำให้ตลาดกระทิงตื่นเต้น

เมื่อ bitcoin ดันตัวกลับมาเหนือ 20,000 ดอลลาร์ อาจมีการแยกส่วนที่อาจเกิดขึ้น เนื่องจาก bitcoin เพิ่มขึ้นมากกว่า 7% ในขณะที่ตลาดหุ้นสหรัฐลดลงประมาณ 4% ในสัปดาห์ที่แล้ว แม้ว่าเราจะชอบที่จะเห็นช่วงเวลาที่ bitcoin ได้รับการบรรเทาจากสภาพแวดล้อมที่วุ่นวายมากขึ้นในระบบการเงินแบบดั้งเดิม แต่เรายังคงไม่เชื่อในผลลัพธ์นี้ในอนาคตอันใกล้นี้ เนื่องจากข้อมูลไม่สนับสนุน

เราไม่สามารถเน้นได้มากพอว่าสภาพแวดล้อมการซื้อขาย bitcoin ในปัจจุบันนั้นเกี่ยวกับ bitcoin น้อยลงและเกี่ยวกับดอลลาร์มากขึ้น เมื่อผลตอบแทนตลอดอายุครบกำหนดและสกุลเงินต่าง ๆ สูงขึ้น มูลค่าของสินทรัพย์ทั่วโลกก็ลดลงตามกัน ซึ่งจะนำไปสู่วันแห่งการคำนวณเมื่อทุกอย่างขายควบคู่กัน

อย่างที่เราชอบพูดกัน ฟองสบู่ทุกอย่างกำลังคลี่คลาย เนื่องจากสินทรัพย์ที่ยืนอยู่ที่ฐานของทั้งหมด พันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ยังคงไหลออกอย่างต่อเนื่อง

กลับมาที่ bitcoin สักครู่ ระยะเวลาที่ทำผลงานได้ดีกว่าคืออะไร และเราจะคาดหวังมากกว่านี้ในเร็วๆ นี้ได้ไหม

คำตอบง่ายๆ ก็คือ ประเภทของการซื้อที่เกิดขึ้น — ตำแหน่งระยะยาวในตลาดฟิวเจอร์สของ bitcoin — ไม่เคยมีลักษณะที่ยั่งยืน

มูลค่าการซื้อสุทธิของ bitcoin นับหมื่นกลายเป็นผู้ขายสุทธิในเวลาไม่กี่ชั่วโมง เนื่องจากกระแสความสนใจแบบเปิดที่นำไปสู่การเพิ่มขึ้นของราคาตลาดลดลงอย่างรวดเร็วใต้น้ำ 

ความเชื่อของเราเกี่ยวกับตลาดอนุพันธ์ bitcoin และข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับสถานะของวัฏจักรตลาดมีดังต่อไปนี้:

เมื่ออัตราดอกเบี้ยผันแปรติดลบอย่างมีนัยสำคัญ ความรุนแรงของการขายทันทีและการใช้เลเวอเรจจะคลี่คลายลง อัตราดอกเบี้ยที่ผันแปรในคอมเพล็กซ์ Perpetual Futures สามารถให้ข้อมูลเชิงลึกแก่เราว่าตลาดกระทิงหรือตลาดหมีนั้นรุนแรงเกินไปหรือไม่

เมื่ออัตราการระดมทุนติดลบอย่างมีนัยสำคัญ อาจเป็นเพราะการปิดตำแหน่งซื้อทั้งสองผลักดันราคาให้ต่ำกว่าตลาดสปอต หรือเนื่องจากตำแหน่งขายเชิงรุกกดดันราคาให้ต่ำลง อัตราการระดมทุนในสภาพแวดล้อมของตลาดปัจจุบันค่อนข้างเงียบกว่าความบ้าคลั่งที่เห็นในปี 2021

ความคาดหวังของเราคือความผันผวนในตลาดดั้งเดิมจะนำไปสู่การชำระบัญชีครั้งใหญ่ในอนุพันธ์ของ bitcoin ทำให้ราคาต่ำกว่าตลาดสปอตในขณะที่ผู้ค้าระยะสั้นซ้อนกัน สิ่งนี้จะเห็นได้จากอัตราการระดมทุนฟิวเจอร์สที่ติดลบอย่างรุนแรงตลอดกาล (อัตราดอกเบี้ยผันแปรที่จูงใจให้ผู้ค้าตั้งราคาใกล้เคียงกับอัตราตลาดสปอต)

เราไม่ได้เห็นสิ่งนั้นในแง่ของระดับที่ตลาดปี 2020 และ 2021 ถึงจุดต่ำสุด

ตลาดไม่ได้อยู่ที่นั่นในวันนี้ ในการประเมินของเรา

ประเด็นที่เกี่ยวข้อง: