Maker คืออะไร?

Maker ผู้ให้กู้ crypto เป็นหนึ่งในผู้บุกเบิกการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) Maker ใช้สัญญาอัจฉริยะบน Ethereum blockchain เพื่อกู้ยืมโดยใช้ DAI ซึ่งเป็นเหรียญที่มีความเสถียร 

MakerDAO เป็นองค์กรความร่วมมือที่จัดการโปรโตคอล Maker ในฐานะหนึ่งในแพลตฟอร์มที่มีคุณค่าและใช้กันอย่างแพร่หลายที่สุดใน DeFi นักลงทุนและผู้ใช้สกุลเงินดิจิทัลกำลังจับตาดูอย่างใกล้ชิดว่ารูปแบบการกำกับดูแลและการดำเนินงานของ Maker พัฒนาไปอย่างไร 

นับตั้งแต่ Ethereum เปิดตัวในปี 2015 มันก็กลายเป็นโฮสต์ของแอปพลิเคชั่นกระจายอำนาจ (dApps) หลายร้อยรายการ ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดคือ dApps สำหรับการให้ยืม การยืม และการแลกเปลี่ยนโทเค็น เนื่องจากบริการเหล่านี้สามารถดำเนินการได้โดยไม่ต้องใช้ตัวกลาง เช่น ธนาคารหรือชุดให้คะแนนเครดิต โปรโตคอล Maker อยู่ในแนวหน้าของ DeFi

ที่มาและจุดประสงค์ของผู้สร้าง

ในปี 2014 รูน คริสเตนเซน ที่สร้างขึ้น MakerDAO สำหรับระบบนิเวศของ Maker เขาเป็นผู้ประกอบการชาวเดนมาร์กที่ศึกษาอยู่ที่มหาวิทยาลัยโคเปนเฮเกน 

ด้วยแรงบันดาลใจจาก Ethereum Foundation เขาได้เปิดตัว Maker Foundation ในปี 2017 โดยเป็นองค์กรประสานงานสำหรับโปรแกรมเมอร์และเริ่ม Maker ซึ่งเป็นโครงการโอเพ่นซอร์สเพื่อเป็นหัวหอกในระบบธนาคารแบบกระจายอำนาจและไม่ได้รับอนุญาตโดยสมบูรณ์โดยไม่มีธนาคาร

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ภารกิจของ Maker คือการสร้างและรักษาสินทรัพย์ดิจิทัลออนไลน์ที่มีความเสถียรซึ่งผูกกับมูลค่าของเงินดอลลาร์ — DAI Stablecoin.. เพื่อทำเช่นนั้น Maker จึงปรับใช้สัญญาอัจฉริยะที่ทำให้การออกสินเชื่อและหลักประกันหนี้/เหรียญมีเสถียรภาพเป็นแบบอัตโนมัติ 

จากจุดเริ่มต้นแบบรวมศูนย์นี้ Maker Foundation ค่อยๆ โอนการควบคุมไปยัง MakerDAO ซึ่งเป็นหน่วยงานกำกับดูแลแบบกระจายอำนาจสำหรับโปรโตคอล Maker ใช้ MKR เป็นโทเค็นการกำกับดูแลที่ให้สิทธิ์ในการลงคะแนนเสียงในทุกด้านของการจัดการและการพัฒนาของ Maker

การเปลี่ยนแปลงนี้กำลังดำเนินอยู่ และมีเหตุร้ายอยู่บ้าง ในช่วงปลายปี 2018 มูลนิธิ Maker ได้จัดตั้งกองทุน Maker Ecosystem Growth Fund (MEGF) กองทุนนี้ดูแลคลังโทเค็น MKR เพื่อกระตุ้นการนำระบบนิเวศของ MakerDAO มาใช้ เนื่องจากไม่เห็นด้วยกับวิธีการจัดสรรเงิน สมาชิกคณะกรรมการจำนวน XNUMX ใน XNUMX คน ถูกไล่ออก โดยคริสเตนเซน.

ผลิตภัณฑ์หลักของ MakerDAO คือ Dai stablecoin เปิดตัวในเดือนธันวาคม 2017 และรับประกันโดย Ethereum ในเดือนพฤศจิกายน 2019 MakerDAO อัพเกรด การออก DAI ดังนั้นจึงได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์เข้ารหัสลับหลายสิบรายการ แต่โดยหลักแล้ว เหรียญ USDC ที่มีเสถียรภาพ.

Maker's Dai (DAI) Stablecoin

เพื่อให้บริการให้กู้ยืมบล็อคเชนมีความน่าเชื่อถือ หลักประกันที่ใช้สำหรับการกู้ยืมจะต้องมีความเสถียร ด้วยเหตุนี้ ระบบนิเวศการให้กู้ยืมทั้งหมดของ Maker จึงหมุนรอบ DAI โปรโตคอล Maker ใช้สัญญาอัจฉริยะเพื่อสร้าง Maker Vaults เหล่านี้เป็นที่เก็บโทเค็นที่นักลงทุนเพิ่มสภาพคล่อง ดังนั้น Maker Vaults จึงทำหน้าที่เป็นแหล่งรวมสภาพคล่องเพื่อเป็นหลักประกัน Dai Stablecoin

หลังจากเพิ่มสภาพคล่องใน Maker Vaults แล้ว พวกเขาก็จะสร้าง DAI stablecoin ใหม่ ในทางกลับกัน เหรียญ Stablecoin Dai ที่เพิ่งสร้างใหม่จะถูกค้ำประกันโดยสินทรัพย์เข้ารหัสลับที่ให้มา โดยทั่วไปแล้ว นักลงทุนจะเพิ่ม USDC เพื่อสร้าง DAI ใหม่ ควบคู่ไปกับ Wrapped Bitcoin และ Ethereum 

เหตุผลในการจัดสรรนี้คือทั้ง Ethereum และ Bitcoin เป็นสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าตลาดมากที่สุด ดังนั้น พวกเขาจึงมีแนวโน้มน้อยที่สุดที่จะเกิดการแกว่งตัวของราคาอย่างรุนแรง ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการตรึงค่าเงินดอลลาร์แบบหนึ่งต่อหนึ่งของ DAI ในทางกลับกัน USD Coin เป็นเหรียญเสถียรแบบรวมศูนย์ที่ใช้มากที่สุด เนื่องจากได้รับการสนับสนุน 100% ด้วยเงินสดสำรองหรือเทียบเท่า USD

ด้วยเหตุนี้ DAI จึงห่างไกลจากการกระจายอำนาจ อย่างไรก็ตาม มีศักยภาพที่จะเป็นเช่นนั้นได้ หากโครงสร้างหลักประกันเปลี่ยนจากเหรียญเสถียรแบบรวมศูนย์ เช่น USDC หรือ USDT. การตัดสินใจดังกล่าวอยู่ในมือของผู้ถือโทเค็น MKR

การกำกับดูแล MKR ของ Maker

เพื่อให้มีการกระจายอำนาจอย่างแท้จริง ทุกคนที่มีส่วนได้ส่วนเสียในโปรโตคอลจะต้องสามารถลงคะแนนให้กับคุณสมบัติต่างๆ ของมันได้ เช่นเดียวกับผู้ถือหุ้นในบริษัท ผู้ถือโทเค็น MKR สามารถทำได้สำหรับโปรโตคอล Maker พวกเขาสามารถใช้โทเค็น MKR เป็นน้ำหนักการลงคะแนนเพื่อ:

• เลือกสินทรัพย์ crypto ใหม่ที่จะเพิ่มเป็นหลักประกัน DAI
• กำหนดจำนวนที่จะเกินหลักประกัน DAI กับสินทรัพย์ crypto แต่ละรายการ ซึ่งจะช่วยลดหรือเพิ่มความเสี่ยงต่อความไม่มั่นคงของหมุดของ DAI 
• กำหนดอัตราผลตอบแทนจากการปักหลักสำหรับ DAI stablecoin
• อนุมัติหรือเสนอการอัพเกรด Maker ใหม่
• เลือกหรือเพิ่มเครือข่าย oracle ที่ป้อนข้อมูลนอกเครือข่ายไปยังสัญญาอัจฉริยะแบบออนไลน์ เช่น Chainlink
• เลือกอัตราส่วนการชำระบัญชีสำหรับสินเชื่อเพื่อเป็นหลักประกันสินทรัพย์ดิจิทัลแต่ละรายการ โดยปกติแล้ว สิ่งนี้จะสะท้อนถึงมูลค่าตลาดของเหรียญ ยิ่งราคาต่ำ (ต่ำกว่า 10 พันล้านดอลลาร์) แนวโน้มจะมีความผันผวนมากขึ้น
• ค่าธรรมเนียมความมั่นคงและการชำระบัญชี ค่าธรรมเนียมแรกคือค่าธรรมเนียม Dai สำหรับการเรียกคืนหลักประกัน ในขณะที่ค่าธรรมเนียมที่สองคือค่าธรรมเนียม (ค่าปรับ) ที่จ่ายหากสินทรัพย์ของ Maker Vault ถูกชำระบัญชี 

เช่นเดียวกับโปรโตคอลการกำกับดูแลบล็อคเชนอื่น ๆ ผู้ถือโทเค็น MKR มีอำนาจในการลงคะแนนมากเท่ากับที่มีโทเค็น หากถือว่า Maker Vault มีความเสี่ยงเกินไป ก็จะถูกชำระบัญชีผ่านการประมูลอัตโนมัติ เพื่อสร้าง DAI ใหม่

เนื่องจากผู้ถือโทเค็น MKR จะต้องตัดสินใจในทุกแง่มุมของโปรโตคอล Maker บทบาทการกำกับดูแลจึงเป็นประโยชน์เช่นกัน เมื่อเริ่มต้นสัญญาอัจฉริยะสำหรับการลงคะแนนเสียง โทเค็น MKR หนึ่งโทเค็นจะเท่ากับหนึ่งโหวต เช่นเดียวกับที่พวกเขาจะเพิ่มสภาพคล่องให้กับกลุ่มสภาพคล่องของสัญญาอัจฉริยะ ผู้ถือโทเค็น MKR จะเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นในสัญญาอัจฉริยะสำหรับการลงคะแนนเสียงที่ถูกล็อค

นอกเหนือจากการลงคะแนนเสียงแล้ว MKR ยังสนับสนุนกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่มีความรับผิดชอบ หากระบบนิเวศสินเชื่อของ Maker มีหนี้มากเกินไป อุปทานของ MKR ก็จะเพิ่มขึ้นเพื่อเป็นตัวสำรอง เนื่องจากการทำเช่นนี้จะทำให้ราคาของ MKR แต่ละรายการลดลง จึงไม่สนับสนุนการเสี่ยงอย่างไม่มีความรับผิดชอบ

การออกสินเชื่อของ Maker ทำงานอย่างไร

dApps จำนวนมากเชื่อมโยงกับโปรโตคอล Maker เพื่อออกสินเชื่อ หนึ่งในนั้นก็คือ Oasis.app. เมื่อผู้ใช้ต้องการเงินกู้ผ่าน dApp ดังกล่าว โปรโตคอลของ Maker จะออกสัญญาอัจฉริยะที่เรียกว่าสถานะหนี้ที่มีหลักประกัน (CDP)

สมมติว่าผู้กู้ยืมต้องการค้ำประกันเงินกู้ CDP ของตนด้วย ETH ซึ่งเป็นสกุลเงินดิจิทัลดั้งเดิมของ Ethereum จากนั้น ETH จะถูกนำมาใช้เพื่อสร้าง DAI stablecoin ผ่าน Maker Vault กล่าวอีกนัยหนึ่ง ETH ทำหน้าที่เป็นหลักประกันเงินกู้ที่ออกใน DAI

เมื่อชำระคืนเงินกู้แล้ว โทเค็น DAI ที่สร้างเสร็จแล้วจะถูกเผา กล่าวคือ จะถูกลบออกจากอุปทานหมุนเวียนอย่างถาวร

โทเคโนมิกส์ของ Maker (MKR)

เมื่อ MakerDAO เปิดตัวครั้งแรกในเดือนธันวาคม 2017 ได้ออกโทเค็น MKR 1,005,577 รายการ ซึ่งเป็นอุปทานสูงสุด ณ เดือนกันยายน 2022 อุปทาน 97% มีการหมุนเวียนอยู่ ในราคาสูงสุด MKR สูงถึง 6,339 ดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคม 2021 และเพิ่มขึ้นเป็น 5.98 พันล้านดอลลาร์ในช่วงตลาดกระทิง 

ตามที่ระบุไว้ก่อนหน้านี้ แม้ว่า MKR จะมีอุปทานสูงสุด แต่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ด้วยการลงคะแนนเสียงเสมอ ขึ้นอยู่กับจำนวนหนี้ที่อยู่ในระบบ ด้วยเหตุนี้มูลค่าของ MKR จึงเปลี่ยนแปลงไปตามกระแสลมของตลาด

ตัวอย่างเช่น หากการจัดหาเหรียญ Stablecoin ของ DAI เกินเกณฑ์พื้นฐานที่จำเป็นเพื่อให้แน่ใจว่ามีหลักประกันสินเชื่อ ส่วนเกินจะถูกนำมาใช้เพื่อซื้อโทเค็น MKR และเผาทิ้ง เมื่อสิ่งนี้เกิดขึ้น อุปทานหมุนเวียนของ MKR จะลดลง ซึ่งโดยทั่วไปจะเพิ่มราคา ตามกฎหมายเศรษฐกิจของอุปสงค์และอุปทาน

นอกเหนือจากการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ เช่น Uniswap แล้ว โทเค็น Maker ยังมีให้บริการในการแลกเปลี่ยนหลักทั้งหมด เช่น Binance, Coinbase, Kraken และ OKX

ข้อจำกัดความรับผิดชอบของซีรีส์:

บทความชุดนี้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นแนวทางทั่วไปและข้อมูลสำหรับผู้เริ่มต้นที่เข้าร่วมใน cryptocurrencies และ DeFi เท่านั้น เนื้อหาของบทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำทางกฎหมาย ธุรกิจ การลงทุน หรือภาษี คุณควรปรึกษากับที่ปรึกษาของคุณสำหรับความหมายและคำแนะนำทางกฎหมาย ธุรกิจ การลงทุน และภาษีทั้งหมด Defiant จะไม่รับผิดชอบต่อเงินที่สูญหาย โปรดใช้วิจารณญาณและการปฏิบัติอย่างดีที่สุดของคุณก่อนที่จะโต้ตอบกับสัญญาอัจฉริยะ