เรารู้แนวคิดของกฎของ Gresham — แต่ไม่สามารถใช้กับ bitcoin ได้โดยตรงหากไม่มีการแก้ไข
Bitcoin คือเงิน นั่นหมายความว่ามันกำลังแข่งขันอย่างเปิดเผยกับระบอบการเงินของคำสั่ง การหมุนเวียนเงินสองประเภทร่วมกันไม่เคยมีมาก่อน และหลักการทางเศรษฐกิจที่อธิบายผลลัพธ์เรียกว่ากฎของเกรแชม การใช้ข้อมูลเชิงลึกของ Gresham กับ bitcoin-fiat dynamic เราพบว่า HODLing มีความสมเหตุสมผลทางเศรษฐกิจภายใต้สภาวะปัจจุบัน
ลำดับขั้นของความต้องการทางการเงิน
เพื่อให้เข้าใจถึงความสมเหตุสมผลของ HODLing เรามาสรุปกันสั้นๆ ว่าทำไมอารยธรรมขั้นสูงจึงต้องการเงินที่ใช้งานได้อย่างเหมาะสม
การกระทำของมนุษย์เป็นพฤติกรรมที่มีจุดมุ่งหมาย และจุดประสงค์ที่สำคัญที่สุดในใจของทุกคนคือการตอบสนองความต้องการเร่งด่วนที่สุดของพวกเขาก่อน ถ้าเจ้าของเงินและความต้องการพื้นฐานของพวกเขาไม่เป็นที่พอใจ พวกเขามักจะเลือกที่จะ ตลาดแลกเปลี่ยน เงินของพวกเขาสำหรับอาหาร เสื้อผ้า และที่พักพิงก่อนสิ่งอื่นใด เมื่อความต้องการขั้นพื้นฐานของพวกเขาได้รับการตอบสนองแล้ว เงินก็สามารถเป็นได้ ที่บันทึกไว้ เพื่อตอบสนองความต้องการที่ซับซ้อนมากขึ้นในอนาคต
เงินต้องทำงานเป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนก่อนและสำคัญที่สุด แต่ความเร่งด่วนของฟังก์ชันนี้จะอิ่มตัวอย่างรวดเร็ว และฟังก์ชันเก็บค่าของเงินจะกลายเป็นสิ่งสำคัญที่สุดอย่างรวดเร็ว
ตัวกลางในการแลกเปลี่ยนหรือเก็บมูลค่า?
เราสามารถแสดงให้เห็นถึงหน้าที่ของเงินทั้งสองและความสัมพันธ์ในรูปแบบของถัง สื่อในการแลกเปลี่ยนเป็นถังแรกที่เราต้องกรอกเพื่อตอบสนองความต้องการขั้นพื้นฐานของเรา เมื่อที่เก็บข้อมูลนั้นเต็มแล้ว มันจะล้นเข้าไปในที่เก็บของที่เก็บข้อมูลมูลค่า สื่อของถังแลกเปลี่ยนมีความจุจำกัด เนื่องจากมีสินค้าและบริการจำนวนจำกัดที่เราต้องซื้อและบริโภคในกรอบเวลาอันสั้น ในทางกลับกัน การจัดเก็บถังมูลค่ามีความจุไม่จำกัด เนื่องจากเราสามารถเพิ่มขนาดของเงินออมได้เสมอ
ปัญหาคือเงิน Fiat ไม่ใช่ตู้เก็บออมที่ดีมาก Fiat คือเงินที่มีอุปทานไม่สิ้นสุด และแต่ละดอลลาร์ใหม่จะทำให้กำลังซื้อของดอลลาร์ที่คงค้างอยู่ลดลง ในช่วง 20 เดือนตั้งแต่มกราคม 2020 ดอลลาร์สหรัฐ ปริมาณเงิน เพิ่มขึ้น 35% นั่นคือ 5.4 ล้านล้านดอลลาร์ และส่งผลให้ราคาพุ่งสูงขึ้นทั่วทั้งกระดาน: สินค้าอุปโภคบริโภค วัสดุ บ้าน เครื่องมือทางการเงิน เฟียตเป็นถังที่รั่วมาก เพราะทุกอย่างที่ประหยัดได้จะค่อยๆ สูญเสียกำลังซื้อ
ด้วยข้อมูลเชิงลึกเหล่านี้ เรามาดูกันว่า Bitcoin เข้ากันได้อย่างไร
Gresham พบกับ Nakamoto
Bitcoiners บางครั้งใช้กฎของ Gresham เป็นเหตุผลว่าทำไม Bitcoin จะประสบความสำเร็จ แต่ความจริงก็คือมันไม่สามารถนำมาใช้ในรูปแบบเดิมกับสถานการณ์ปัจจุบันได้
การวิเคราะห์ของ Gresham ครอบคลุมกรณีของสองสกุลเงินที่รัฐบาลกำหนดมูลค่าหน้าบัตรของทั้งสองสกุลเงิน ตัวอย่างทางประวัติศาสตร์ที่ดีที่สุดของกฎของ Gresham คือยุคของ bimetallism ระหว่างปี ค.ศ. 1792–1873 มูลค่าที่ตราไว้ของทองคำและเงินได้รับการแก้ไขในตอนแรกในอัตราส่วน 15 ต่อ 1 ดังนั้นเงิน 15 ออนซ์จึงเท่ากับทองคำหนึ่งออนซ์ แต่ปัญหาคืออัตราส่วนราคาของทองคำและเงินจะแกว่งไปมารอบ ๆ ความเท่าเทียมกันนี้เมื่อเวลาผ่านไป ส่งผลให้โลหะชนิดหนึ่งมีมูลค่าสูงเกินไป และโลหะที่สองถูกตีราคาต่ำเกินไป รัฐบาลได้ปรับเปลี่ยนอัตราส่วนมูลค่าตามตราสารคงที่นี้หลายครั้ง จนกระทั่งในที่สุดก็ยกเลิกแนวคิดเรื่องไบเมทัลลิซึมและเปลี่ยนเป็นมาตรฐานทองคำบริสุทธิ์ในปี พ.ศ. 1873
ดังที่ Murray Rothbard ชี้ให้เห็นใน “รัฐบาลทำอะไรกับเงินของเราบ้าง” การใช้ถ้อยคำที่ถูกต้องของกฎหมายของ Gresham ไม่ใช่ “เงินเลวขับเงินดีออก” ที่ได้รับความนิยม แต่เป็น “เงินที่รัฐบาลตีราคาเกินจริงจะขับออกจากการหมุนเวียนของเงินที่ประเมินค่าต่ำเกินจริง”
เห็นได้ชัดว่าสิ่งนี้ใช้ไม่ได้กับ bitcoin-fiat dynamic เนื่องจากรัฐบาลไม่ได้กำหนดมูลค่าที่ตราไว้ของ bitcoin ดังนั้น เพื่อที่จะใช้ข้อมูลเชิงลึกของกฎของ Gresham ในบริบทของ bitcoin เราจำเป็นต้องแยกแยะความเข้าใจของ Gresham และสร้างกฎหมายฉบับดัดแปลงที่คำนึงถึงการหมุนเวียนร่วมของเงิน fiat และ non-fiat
เพื่อสิ่งนี้ ฉันเชื่อว่าเราจำเป็นต้องแปลการตีความกฎของเกรแชมของรอธบาร์ดอีกครั้ง แท้จริงแล้วเงินประเภทหนึ่งหมายความว่าอย่างไร ขับออกไป อื่น ๆ จากการไหลเวียน? ผ่านเลนส์ของฟังก์ชันการเงิน หมายความว่าสกุลเงินหนึ่งทำหน้าที่เป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน และอีกสกุลเงินหนึ่งเป็นตัวเก็บมูลค่า
ดังนั้น กฎหมายของ Gresham ฉบับที่ผ่าแล้วจึงอ่านได้ว่า:
เงินที่มีมูลค่าสูงเกินไปจะกลายเป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนเงินตราในระบบเศรษฐกิจ ในขณะที่เงินที่มีมูลค่าต่ำเกินไปจะกลายเป็นตัวเก็บมูลค่าหลัก
นี่คือสิ่งที่เกิดขึ้นในยุคไบเมทัลลิซึมอย่างแม่นยำ เมื่อทองคำกลายเป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนเงินตรา ในขณะที่เงินถูก "กักตุน" เพื่อสะสมมูลค่า
ในที่สุด ในการนำข้อมูลเชิงลึกนี้ไปใช้กับ bitcoin กับ fiat เราต้องกำจัดพารามิเตอร์ที่ประเมินค่าสูงเกินไปและต่ำเกินไป ฉันเชื่อว่าสิ่งเหล่านี้สามารถถูกแทนที่ด้วยการประเมินนโยบายการเงินของ fiat และ bitcoin ที่เป็นการคาดการณ์ล่วงหน้า Fiat เป็นเงินประเภทหนึ่งที่อาจออกได้ไม่จำกัด ในขณะที่ bitcoin เป็นเงินประเภทหนึ่งที่มีการค้ำประกันและการออกตราสารหนี้แบบตายตัว (สำหรับผู้ที่สงสัยว่าการออก bitcoin นั้นรับประกันได้จริงหรือไม่ ผมแนะนำให้อ่านจาก Parker Lewis' “Bitcoin ไม่ได้รับการสนับสนุนโดยไม่มีอะไร” ซึ่งเขาอธิบายความน่าเชื่อถือของนโยบายการเงินของ bitcoin)
ถือว่าปลอดภัยที่จะสรุปว่าเฟียตจะยังคงพองตัวต่อไปและทำให้กำลังซื้อของหน่วยที่ค้างอยู่ทั้งหมดเจือจางลง
นอกจากนี้ยังปลอดภัยที่จะสันนิษฐานว่า bitcoin จะยังคงเป็นไปตามนโยบายการเงินของการออกตราสารหนี้ ดังนั้นกำลังซื้อของหน่วยที่คงค้างจะไม่ถูกลดทอนลงในอนาคต
ตอนนี้ เราสามารถทบทวนกฎของ Gresham เพื่อพิจารณาการหมุนเวียนร่วมของเงิน fiat และ non-fiat
นำเสนอ
กฎของนากาโมโตะ-เกรแชม
Bitcoin ขับออกคำสั่งเพื่อเก็บมูลค่า
Fiat ขับไล่ bitcoin เป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน
ในแง่ของฆราวาส การใช้จ่าย fiat และ HODL bitcoin นั้นสมเหตุสมผล Fiat สูญเสียคุณค่าของมันไปตามกาลเวลา ดังนั้นเราจึงมองหาวิธีที่จะกำจัดมันออกไปโดยธรรมชาติ Bitcoin มีมูลค่าเพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป ดังนั้นเราจึงมองหาวิธีที่จะรักษามันไว้
เราจะเห็นผลของการเสริมความแข็งแกร่งของกฎของ Nakamoto-Gresham เมื่อผู้คนจำนวนมากขึ้นตระหนักดีว่า (1) คำสั่ง fiat จะยังคงล้มเหลวในบทบาทของมันในฐานะตัวเก็บมูลค่า และ (2) bitcoin จะยังคงได้รับแรงฉุดจากฟังก์ชั่นการจัดเก็บมูลค่า ส่วนใหญ่มาจากความน่าเชื่อถือที่เพิ่มขึ้นของการเป็นเครื่องมือทางการเงินหนึ่งเดียวของโลกที่มีนโยบายการเงินที่คาดการณ์ได้
อย่างไรก็ตาม กฎของนากาโมโตะ-เกรแชมมีสองเงื่อนไข:
เงื่อนไข A: Fiat สามารถใช้เป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนได้. นี่ไม่ใช่กรณีในบางประเทศ (โดยเฉพาะในกรณีของการชำระเงินข้ามพรมแดน) ดังนั้นเราอาจเห็น bitcoin ถูกใช้เป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนในสถานที่ดังกล่าว การใช้เครือข่าย Lightning ที่เพิ่มขึ้นของเอลซัลวาดอร์สำหรับการชำระเงินด้วยการโอนเงินเป็นตัวอย่างที่ดีของ bitcoin ที่ใช้เป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนเนื่องจากข้อบกพร่องของคำสั่ง
เงื่อนไข ข: บุคคลหรือบริษัทได้รับรายได้คำสั่ง. ผู้มีรายได้ Fiat จะมองหาการกำจัดคำสั่งก่อน bitcoin หากบุคคลหรือบริษัทที่กำหนดได้รับ bitcoin อย่างสมบูรณ์แล้วและจัดการ bitcoin เท่านั้น bitcoin ก็จะกลายเป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนเช่นกัน
Bitcoin ป้องกันการเสื่อมโทรมของอารยธรรม
นักเศรษฐศาสตร์ ผู้เชี่ยวชาญ และนักพูดทุกประเภทที่วิพากษ์วิจารณ์ bitcoin ว่าไม่ได้เป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนที่แพร่หลายนั้นขาดประเด็น ในสภาพแวดล้อมถังรั่วที่เราอยู่ เราไม่ต้องการสื่อในการแลกเปลี่ยนอื่น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อคำสั่งยังคงทำหน้าที่นี้อย่างน่าพอใจและค่าจ้างส่วนใหญ่ของเรายังคงอยู่ในคำสั่ง การใช้จ่าย bitcoin ค่อนข้างไม่สมเหตุสมผลในขณะที่เรายังมีคำสั่งให้ใช้จ่าย HODLing bitcoin เป็นการกระทำที่มีเหตุผลอย่างแท้จริง เพราะมันทำให้เรามีฟังก์ชั่นการจัดเก็บมูลค่าที่คำสั่งล้มเหลวมากขึ้นเรื่อยๆ
เมื่อคำสั่งหยุดตอบสนองบทบาทของตัวกลางในการแลกเปลี่ยน หรือเมื่อบุคคลได้รับรายได้ทั้งหมดเป็น bitcoin แล้วจึงสมเหตุสมผลที่จะใช้จ่าย bitcoin เป็นประจำในการซื้อรายวัน
Bitcoin กลายเป็นแหล่งสะสมมูลค่าอย่างแพร่หลายอาจพิสูจน์ได้ว่าเป็นเหตุการณ์ที่ช่วยอนุรักษ์อารยธรรม อารยธรรมที่พัฒนาแล้วจำเป็นต้องมีคลังเก็บมูลค่าที่เชื่อถือได้เพื่อสร้างและรักษาความมั่งคั่ง เมื่อเราไม่สะสมเงินออมและใช้ทุกสิ่งที่เราหามาได้ (และมากกว่านั้น ผ่านทางหนี้สิน) โครงสร้างพื้นฐานของเราจะเปราะบาง ค่านิยมในสังคมก็เสียหาย และอนาคตก็จะถูกลดราคาลงอย่างมาก เราเห็นว่าสิ่งนี้นำไปสู่ตัวอย่างทางประวัติศาสตร์มากมาย: การทำลายฐานเหรียญของกรุงโรมโบราณนำไปสู่การล่มสลายของจักรวรรดิ hyperinflations ของศตวรรษที่ 20 และ 21 นำไปสู่สงครามเผด็จการและความอดอยาก เราสามารถหลบหนีชะตากรรมนี้ได้ทั้งในระดับบุคคลและระดับสังคมโดยการโอบรับ Bitcoin
นี่คือแขกโพสต์โดย Josef Tětek ความคิดเห็นที่แสดงออกมาเป็นความคิดเห็นของตนเองทั้งหมด และไม่จำเป็นต้องสะท้อนความคิดเห็นของ BTC, Inc. หรือ นิตยสาร Bitcoin.
ที่มา: https://bitcoinmagazine.com/business/what-is-nakamoto-greshams-law
- 2020
- ลงชื่อเข้าใช้
- ข้าม
- กระทำ
- การกระทำ
- ทั้งหมด
- แล้ว
- การวิเคราะห์
- เหมาะสม
- APT
- รอบ
- กำลัง
- ที่ดีที่สุด
- Bitcoin
- คณะกรรมการ
- BTC
- สร้าง
- ซื้อ
- ความจุ
- เหรียญ
- บริษัท
- บริโภค
- ผู้บริโภค
- ภาชนะ
- ประเทศ
- ข้ามพรมแดน
- สกุลเงิน
- เงินตรา
- ปัจจุบัน
- หนี้สิน
- พัฒนา
- ไม่
- ดอลลาร์
- ดอลลาร์
- ขับเคลื่อน
- พลวัต
- รายได้
- ด้านเศรษฐกิจ
- เศรษฐกิจ
- สิ่งแวดล้อม
- โดยเฉพาะอย่างยิ่ง
- เหตุการณ์
- ทุกอย่าง
- ตัวอย่าง
- ตลาดแลกเปลี่ยน
- ใบหน้า
- เงินตรา
- เงินเฟียต
- ในที่สุด
- ทางการเงิน
- ชื่อจริง
- อาหาร
- ฟอร์ม
- สุขุม
- เต็ม
- ฟังก์ชัน
- อนาคต
- ทองคำ
- ดี
- สินค้า
- รัฐบาล
- แขก
- โพสต์ของผู้เข้าพัก
- ลำดับชั้น
- อย่างสูง
- Hödl
- ถือ
- บ้าน
- สรุป ความน่าเชื่อถือของ Olymp Trade?
- HTTPS
- ความคิด
- สำคัญ
- อิงค์
- เพิ่ม
- โครงสร้างพื้นฐาน
- ข้อมูลเชิงลึก
- IT
- มกราคม
- ที่รู้จักกัน
- กฏหมาย
- ชั้นนำ
- นำ
- ชั้น
- ฟ้าแลบ
- Lightning Network
- ถูก จำกัด
- ตลาด
- กลาง
- โลหะ
- ใจ
- เงิน
- เดือน
- มากที่สุด
- เครือข่าย
- ความคิดเห็น
- ใบสั่ง
- อื่นๆ
- การชำระเงิน
- คน
- นโยบาย
- นโยบาย
- ยอดนิยม
- อำนาจ
- นำเสนอ
- ราคา
- ปัญหา
- ให้
- การซื้อสินค้า
- การอ่าน
- ปะยางรถ
- การส่งเงิน
- ปลอดภัย
- ความพอใจ
- ความรู้สึก
- บริการ
- ชุด
- ที่พักอาศัย
- สั้น
- เงิน
- ขนาด
- So
- ใช้จ่าย
- จัดเก็บ
- จัดหาอุปกรณ์
- การพูดคุย
- ตลอด
- เวลา
- ร่วมกัน
- เรา
- us
- ความคุ้มค่า
- กับ
- สงคราม
- ความมั่งคั่ง
- อะไร
- ความหมายของ
- WHO
- ไม่มี
- งาน
- ของโลก
- ปี