เหตุใด Gary Gensler ประธาน ก.ล.ต. จึงเล่นไม้แข็งกับ crypto?

ระหว่างความหายนะและความเศร้าโศก มีตัวบ่งชี้ที่ชี้ให้เห็นถึงความเป็นจริงด้านกฎระเบียบใหม่นี้ว่าเป็นการตั้งค่าที่เป็นไปได้สำหรับกฎหมายสินทรัพย์ดิจิทัล

ความชัดเจนของกฎระเบียบที่เข้ามา

ในวันอาทิตย์ที่ 26 กันยายน แนนซี เปโลซี ประธานสภาผู้แทนราษฎรแห่งสหรัฐฯ ระบุด้วยความมั่นใจในระดับหนึ่งว่าในที่สุดร่างกฎหมายโครงสร้างพื้นฐานมูลค่า 1 ล้านล้านดอลลาร์จะผ่านพ้นไปในสัปดาห์นี้ ซึ่งน่าจะเป็นวันที่ 30 กันยายน อย่างที่คุณคงจำได้ เมื่ออยู่ในวุฒิสภา เป็นที่ถกเถียงกันอย่างมากสำหรับพื้นที่สินทรัพย์ดิจิทัล

โดยสรุป เจเน็ต เยลเลน รัฐมนตรีคลังคนปัจจุบันและอดีตประธานเฟด มีรายงานว่า กลุ่มสมาชิกวุฒิสภา—Warner-Portman-Sinema—เพื่อรวมกฎระเบียบด้านการเข้ารหัสลับไว้ในใบเรียกเก็บเงิน มันจะเพิ่มอำนาจการกำกับดูแลเหนือ DeFi ด้วยเคล็ดลับง่ายๆ คำจำกัดความของ "นายหน้า" ที่ขยายออกไป แม้ว่าจะคลุมเครือ แต่ก็จะรวมทุกฟันเฟืองในพื้นที่บล็อกเชน—นักพัฒนากระเป๋าเงิน ผู้ขุด และการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ

ในทางกลับกัน ก.ล.ต. ก็จะมีอำนาจในการปฏิบัติต่อพวกเขาเช่นนั้น โดยต้องจดทะเบียนเพื่อกำกับดูแลและวัตถุประสงค์ด้านภาษี เมื่อทราบข่าว นักพัฒนาหลายคนก็ประกาศแล้วว่ากำลังจัดกระเป๋า แม้ว่าจะมีความพยายามที่จะแนะนำภาษาที่ชัดเจนขึ้นผ่านทาง การแก้ไข Wyden-Lumis-Toomeyมันไม่ผ่านเนื่องจากการแทรกแซงอย่างน่าประหลาดใจของ ส.ว. Richard Shelby

ฉันสนับสนุน @เซนตูมีย์ สกุลเงินดิจิทัล ฉันรู้ถึงความสำคัญต่อนวัตกรรมและการสร้างงาน แต่ฉันเชื่อว่ามันแย่เมื่อเปรียบเทียบกับความมั่นคงของประเทศของเรา นั่นคือเหตุผลที่ฉันเรียกร้องให้ลงคะแนนเสียงเกี่ยวกับโครงสร้างพื้นฐานด้านการป้องกันของฉัน น่าเสียดายที่ Dems บล็อก amdts ทั้งสอง

– ริชาร์ด เชลบี (@SenShelby) สิงหาคม 10, 2021

เนื่องจากการเรียกเก็บเงินโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่และการล็อบบี้ crypto ที่ท่วมท้น สถานการณ์ที่เป็นไปได้มากที่สุดคือการเรียกเก็บเงินโครงสร้างพื้นฐานจะผ่านการแก้ไข crypto ในรูปแบบเดิม แม้ว่าสิ่งนี้จะทำให้รัฐบาลมีเวลาสูงสุดในการกดดัน แต่ก็มีการตีความที่แตกต่างกันถึงความหมาย อดีต CTO ของ Coinbase คิดว่าการแก้ไขในที่สุดสามารถเกิดขึ้นได้โดยตรงหลังจาก Bitcoin:

อย่าพลาด นี่คือการแบน Bitcoin ลับๆ

การปฏิบัติตามเป็นไปไม่ได้ จุดประสงค์ของพวกเขาคือการทำให้โหนดเต็ม โหนดสายฟ้า และกระเป๋าเงิน Bitcoin ส่วนใหญ่เป็นอาชญากร

และพวกเขาไม่ชอบการพิสูจน์การทำงานจริงๆ การเรียกเก็บเงินครั้งต่อไปจะมีบางสิ่ง ESG ที่จะโจมตีด้วย https://t.co/rnBXNTRDPd

— บาลาจิ ศรีนิวาสัน (@balajis) สิงหาคม 6, 2021

อย่างไรก็ตาม มีวิธีการที่สมดุลมากขึ้นในการดูความหมายของการแก้ไข crypto ที่น่าประหลาดใจ

จุดยืนของ Gensler ต่อหลักทรัพย์

ตั้งแต่ร่างกฎหมายโครงสร้างพื้นฐานได้รับการแนะนำ Gary Gensler ประธานของ สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต.ได้กล่าวหลายครั้งว่าพื้นที่บล็อคเชน—ตั้งแต่โปรโตคอล DeFi ไปจนถึง Bitcoin— จำเป็นต้องยอมรับกฎระเบียบ ล่าสุด เมื่อวันที่ 27 กันยายน ที่งาน Code Conference ที่ Beverly Hills Gensler กล่าวถึง ปมของเรื่อง:

“มีสถานที่ซื้อขายและสถานที่ให้กู้ยืมที่พวกเขารวมตัวกันอยู่รอบ ๆ เหล่านี้และพวกเขาไม่ได้มีเพียงสิบ แต่มีหลายร้อยและบางครั้งก็เป็นพันโทเค็น” เกนส์เลอร์พูดต่อ

“สิ่งนี้จะไม่จบลงด้วยดีหากอยู่นอกพื้นที่การกำกับดูแล”

กล่าวอีกนัยหนึ่ง จำเป็นต้องมีความแตกต่างระหว่างประเภทของโทเค็น - เป็นหลักทรัพย์หรือสินค้าโภคภัณฑ์? ภายใต้พระราชบัญญัติหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ พ.ศ. 1934 โครงสร้างทางกฎหมายเรียกว่า การทดสอบ Howey ถูกคิดค้นขึ้นเพื่อพิจารณาว่าสินทรัพย์สามารถจัดประเภทเป็นหลักทรัพย์ได้หรือไม่ ข้อควรพิจารณาที่สำคัญ ได้แก่ :

• ไม่ว่าจะลงทุนด้วยเงิน
• ไม่ว่าจะมีความคาดหวังผลกำไรซึ่งขึ้นอยู่กับความพยายามของผู้ก่อการหรือบุคคลที่สาม
• ไม่ว่าจะเกี่ยวข้องกับ วิสาหกิจทั่วไป

ตามเกณฑ์เหล่านี้ แม้แต่เหรียญที่มีเสถียรภาพก็ผ่านการทดสอบความปลอดภัยได้ เมื่อไหร่ Sen. Pat Toomey ท้า Gensler วิธีที่ Stablecoin สามารถผ่านการทดสอบ Howey ได้หากพวกเขาไม่มี “ความคาดหวังของผลกำไรโดยธรรมชาติ” Gensler ตอบว่า “พวกเขาอาจเป็นหลักทรัพย์ได้เช่นกัน” แม้ในกิจกรรมทางการเงินอันดับสอง สำหรับการตอบสนองที่คลุมเครือนี้ Toomey ได้เรียกร้องให้มีความชัดเจนด้านกฎระเบียบก่อนที่จะมีการบังคับใช้

ที่น่าสนใจ Gensler ดูเหมือนจะเห็นด้วยกับ Toomey แต่บอกเป็นนัยว่ามือของเขาถูกผูกมัดโดยกฎหมายหลักทรัพย์ในวงกว้างตั้งแต่ปี 1933 และ 1934 ซึ่งมาจากช่วงเวลาที่ไม่มีคอมพิวเตอร์ด้วยซ้ำ จำเป็นต้องพูด มันคงเป็นเรื่องใหญ่หากต้องควบคุมความมั่นคงของเหรียญให้เป็นหลักทรัพย์ เนื่องจากเป็นสะพานเชื่อมจากคำสั่ง fiat ไปสู่ ​​crypto

ตราบใดที่มีภาระภาษี ผู้คนจะต้องแปลงจากคำสั่งเป็น crypto และในทางกลับกัน โดยไม่คำนึงว่าบุคคลหนึ่งสามารถบรรลุถึง crypto-nirvana ของการจ่ายเงินทุกอย่างด้วยสินทรัพย์ดิจิทัลหรือไม่ นอกจากนี้ส่วนใหญ่ การชำระเงินด้วยบัตรเครดิตออนไลน์ ได้รับการอำนวยความสะดวกโดยมีค่าธรรมเนียมต่ำกว่า 3% ซึ่งถูกกว่าค่าธรรมเนียมก๊าซมาตรฐานสำหรับการทำธุรกรรม ETH การชำระเงินออนไลน์ได้กลายเป็นบทบาทพื้นฐานในเศรษฐกิจปัจจุบัน และเหรียญที่มีเสถียรภาพก็อยู่ในตำแหน่งที่ดีที่จะมีบทบาทสำคัญที่นี่

การติดตั้งระเบียบข้อบังคับคืออะไร?

หากเราตรวจสอบพัฒนาการของอินเทอร์เน็ต โดยเฉพาะอย่างยิ่งการพูดคุยเรื่องกฎระเบียบในช่วงแรกๆ ของสินทรัพย์ดิจิทัล เราอดไม่ได้ที่จะสังเกตเห็นความคล้ายคลึงกันหลายประการ ในช่วงคลื่นอินเทอร์เน็ตครั้งแรก ยุโรปพลาดเรือเพื่อการลงทุนด้านเทคโนโลยี ใน รายงาน 2014บริษัทที่ปรึกษาระดับโลก AT Kearney สังเกตเห็นการลดลงของภาคส่วนเทคโนโลยี โดยมีเพียง 9 ใน 100 บริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ในยุโรปที่มีสำนักงานใหญ่อยู่ในยุโรป ในทางกลับกัน สหรัฐฯ กลายเป็นแหล่งเพาะพันธุ์ของบริษัทเทคโนโลยีในยุคแรกๆ ของอินเทอร์เน็ต

ตอนนี้เราอยู่ในเกณฑ์ที่จะประสบกับสิ่งที่คล้ายกับ DeFi ในอเมริกา หรือเรา? โดยการตีความใดๆ Bitcoin ไม่ผ่านการทดสอบ Howey เนื่องจากมีการกระจายอำนาจเพียงพอด้วย กรมสรรพากรได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ Bitcoin เป็น 'ทรัพย์สิน' เพื่อวัตถุประสงค์ทางภาษี แม้แต่นายธนาคารที่ถูกไล่ออกมากที่สุดก่อนหน้านี้ก็ยังมา:

#Bitcoin ราคาอาจถึง 10 เท่าในอีกห้าปีข้างหน้า – เจมี่ ไดมอน ซีอีโอของเจพีมอร์แกน เชส pic.twitter.com/LOXiu6HmaC

- นิตยสาร Bitcoin (@BitcoinMagazine) September 27, 2021

ในตอนนี้ หากโทเค็นส่วนใหญ่ถูกจัดประเภทเป็นหลักทรัพย์ เฉพาะนักลงทุนสถาบันรายใหญ่ที่สุดเท่านั้นที่จะได้รับประโยชน์จากภาระมากมายที่เกี่ยวข้องกับประเภทสินทรัพย์ดังกล่าว ในขณะเดียวกัน กฎเกณฑ์ด้านหลักทรัพย์ที่บังคับใช้กับสินทรัพย์ดิจิทัลอาจนำไปสู่การอพยพของบริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลจำนวนมาก ออก ของสหรัฐอเมริกา

---

การอ่านที่เกี่ยวข้อง: ซูมออก: ประเด็นสำคัญจากการอภิปรายเรื่องสินทรัพย์ดิจิทัลของวุฒิสภา

---

มีเหตุผลหรือไม่ที่จะคิดว่านายธนาคารและหน่วยงานกำกับดูแลจะอนุญาตให้การเงินแบบกระจายอำนาจย้ายออกจากสหรัฐอเมริกาไปยังทุ่งหญ้าสีเขียวที่เป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อมราวกับว่าพวกเขาไม่สามารถรับรู้ถึงผลที่ตามมาได้?

เมื่อเราพิจารณาการเงินแบบดั้งเดิม แม้แต่รูปแบบการซื้อขายที่มีการเก็งกำไรมากที่สุด—เช่น ซื้อขายตัวเลือกไบนารี—ไม่ได้ผิดกฎหมายแต่ถูกควบคุมอย่างเข้มงวดโดย ก.ล.ต. และ CFTC ในแง่นี้ สถานการณ์ที่น่าจะเป็นไปได้คือหน่วยงานกำกับดูแลกำลังเล่นฮาร์ดบอลเพื่อกำหนดเงื่อนไขสำหรับการควบคุมสินทรัพย์ดิจิทัลในอนาคต ทั้งกฎหมายเข้ารหัสลับที่ฝังอยู่ในร่างกฎหมายโครงสร้างพื้นฐานและกฎหมายหลักทรัพย์ที่ล้าสมัยให้พื้นที่สำหรับกำหนดเงื่อนไข

จากนั้น เมื่อระบบนิเวศของสินทรัพย์ดิจิทัลเห็นการเขียนบนกำแพงแล้ว การออกกฎหมายที่เหมาะสมก็มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นเนื่องจากความชั่วร้ายที่เลื่องลือในคำภาษิตซึ่งทำให้เกิดความโล่งใจ

บางคนอาจมองว่านี่เป็นความคิดที่ปรารถนา แต่ในขณะที่สหรัฐฯ กำลังจะขึ้นเพดานหนี้อีกครั้ง ตัวชี้วัดจำนวนมากชี้ให้เห็นว่ารัฐบาลสหรัฐฯ ต้องการทุกโอกาสทางการเงินที่มีอยู่

ชอบสิ่งที่คุณเห็น? สมัครรับข้อมูลอัปเดต

ที่มา: https://cryptoslate.com/why-is-sec-chairman-gary-gensler-playing-hardball-with-crypto/