เหตุใดการซื้อ Bitcoin มูลค่า 400 ล้านดอลลาร์ล่าสุดของ MicroStrategy จึงแตกต่างจากที่อื่น

บริษัทซอฟต์แวร์คลาวด์ MicroStrategy ประกาศ วันนี้ตั้งใจจะซื้อเพิ่มอีก 400 ล้านดอลลาร์ใน Bitcoin เพื่อเพิ่ม 92,079 BTC (3.3 พันล้านดอลลาร์) ที่ถืออยู่ในคลังแล้ว นอกจากนี้ยังประกาศว่า Bitcoins เหล่านั้นจะถูกจัดขึ้นภายใต้บริษัทย่อยแห่งใหม่ที่เรียกว่า MacroStrategy

400 ล้านดอลลาร์จะช่วยให้บริษัทซื้ออีก 11,215 ในราคาปัจจุบัน เพื่อหาเงินสำหรับการซื้อ MicroStrategy กลับมาที่กระเป๋าของกลเม็ดและขายพันธบัตร พันธบัตรเป็นหนี้ที่ผู้คนสามารถซื้อได้ โดยสัญญาว่าจะได้รับเงินต้นและดอกเบี้ยคืน ในกรณีนี้ สถาบันต่างๆ สามารถซื้อหนี้ใน MicroStrategy ซึ่งบริษัทจะใช้เพื่อซื้อ Bitcoin เพิ่มเติม ซึ่งเชื่อว่าจะเพิ่มมูลค่า (หรืออย่างน้อยก็รักษามูลค่าไว้ได้ดีกว่าดอลลาร์)

ในการขายนี้ MicroStrategy กำลังออกธนบัตรที่มีหลักประกันอาวุโสซึ่งจะครบกำหนดในปี 2028 ในการขายพันธบัตรครั้งก่อน MicroStrategy ได้ขายตั๋วเงินอาวุโสที่แปลงสภาพได้ ความแตกต่างพื้นฐานคือโน้ตแปลงสภาพมีตัวเลือกในการ have แปลง ลงในหุ้น MSTR

แต่ถ้าข้อมูลตลาดเป็นสิ่งบ่งชี้ นักลงทุนอาจไม่พอใจกับการแสวงหา Bitcoin เชิงรุกของบริษัท ซึ่งทำให้มีเงินสดในมือเพียงเล็กน้อย เช่น บลูมเบิร์ก บันทึก: “เฉพาะบุคคลนั้นสูงกว่ากระแสเงินสดจากการดำเนินงานทั้งหมดของบริษัท 23 ล้านดอลลาร์ตั้งแต่ปี 2016” MicroStrategy เห็นได้ชัดว่าเป็นซอฟต์แวร์คลาวด์และบริษัทวิเคราะห์ ได้กลายเป็นกองทุน Bitcoin ที่มีการซื้อขายในสาธารณะ

หุ้นของบริษัทร่วงลง 3% ในวันนี้จากข่าว โดยอยู่ที่ระดับต่ำกว่า 470 ดอลลาร์ พันธบัตรที่มีอยู่ของบริษัทได้รับผลกระทบมากขึ้นในตลาดตราสารหนี้ โดยมูลค่าลดลง 9% พันธบัตรแปลงสภาพมูลค่า 900 ล้านดอลลาร์ที่ขายในเดือนกุมภาพันธ์ที่ 101.25 ดอลลาร์ ลดลงเหลือ 66.62 ดอลลาร์ ข้อมูลจาก Morningstar.

บลูมเบิร์ก อธิบายหนี้องค์กรที่ออกสำหรับการซื้อ Bitcoin ล่าสุดว่าเป็น “พันธบัตรขยะ” ซึ่งหมายความว่ามีความเสี่ยงสูงที่จะผิดนัด 

ราวกับจะขีดเส้นใต้ว่ากำลังเล่นเกมที่มีความเสี่ยงสูงกับสินทรัพย์ที่ผันผวน MicroStrategy โพสต์ที่ยื่นต่อ SEC บนเว็บไซต์ระบุว่าบริษัทขาดทุนจากการด้อยค่า 284.5 ล้านดอลลาร์ “จากความผันผวนของราคาตลาดของ bitcoin ในช่วงไตรมาสที่สองของปี 2021” การด้อยค่าทั้งหมดสูงถึง $500 ล้านต่อ บลูมเบิร์ก. ขาดทุนจากการด้อยค่าลดมูลค่าของสินทรัพย์ในงบดุลของบริษัทเป็นราคาต่ำสุดในไตรมาสนั้น ซึ่งหมายความว่า MicroStrategy มีมูลค่าอย่างเป็นทางการน้อยกว่าเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

ราคาของ Bitcoin ลดลงจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 63,501 ดอลลาร์ในวันที่ 12 เมษายน เหลือประมาณ 35,600 ดอลลาร์ในวันนี้ แม้ว่าการสูญเสียการด้อยค่าบางส่วนเกิดจากกฎการบัญชีที่ลึกลับ แต่ก็เป็นที่แน่ชัดว่าการเดิมพัน Bitcoin ของ MicroStrategy นั้นไม่ได้ผลกำไรอย่างที่เคยเป็นมาอีกต่อไป

ที่กล่าวว่าบนกระดาษได้จ่ายเงินออก จากข้อมูลของ MicroStrategy ได้ซื้อ Bitcoin ที่ราคาเฉลี่ย 24,450 ดอลลาร์ต่อ BTC แม้จะอยู่ในช่วงฤดูใบไม้ผลิที่น่าเบื่อหน่ายของ Bitcoin แต่ MicroStrategy ก็ทำเงินได้มากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ในกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง (ก่อนที่จะพิจารณาถึงผลกระทบทางภาษี)

แต่ Michael Saylor CEO ของ MicroStrategy จะไม่ขาย วิธีการที่ เทสลาขายแล้ว Elon Musk กล่าวว่าการลงทุน Bitcoin มูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์เมื่อต้นปีนี้เพื่อพิสูจน์สภาพคล่องของ Bitcoin Saylor พูดให้ชัดเจนซ้ำแล้วซ้ำเล่า และทำให้ชัดเจนอีกครั้งเมื่อเขาปรากฏตัวบนเวทีในการประชุม Bitcoin 2021 ในไมอามีเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาและกอด Bitcoin podcaster Max Keizer หลังจากที่ Keiser กรีดร้องว่า “เราไม่ขาย! ไอ้อีลอน!" 

บริษัทที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์มีประมาณ 72% ของคลังใน Bitcoin ทำให้หุ้นของบริษัทใกล้เคียงที่สุดกับ Bitcoin ETF ในตลาดสหรัฐฯ ด้วยการซื้อเพิ่มเติมนี้ มันจะเชื่อมโยงโชคชะตากับ Bitcoin ต่อไป คาดว่าจะมีการซื้อเพิ่มขึ้น 

ที่มา: https://decrypt.co/72983/why-microstrategy-latest-400-million-bitcoin-buy-differentothers