Ethereum จะแซงหน้า Bitcoin หรือไม่? นี่คือ “การพลิกแพลง”

Flippening คืออะไร?

Bitcoin เป็นผู้นำในอุตสาหกรรม cryptocurrency ด้วยมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดตั้งแต่บล็อคแรก บล็อกกำเนิดถูกขุดในปี 2009 Ethereum เข้าร่วมการแข่งขันในปี 2015 ด้วยสัญญาที่ชาญฉลาดเพื่อวางรากฐานสำหรับการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) และโทเค็นที่ไม่สามารถใช้ร่วมกันได้ (NFT)

ผู้สนับสนุนบางคนโต้แย้งว่า Bitcoin เป็นสกุลเงินดิจิทัลที่มีการกระจายอำนาจอย่างแท้จริงเพียงสกุลเดียวที่ถูกกำหนดให้ครองตลาดสกุลเงินดิจิทัลด้วยอุปทานที่จำกัด ผู้สนับสนุน Ethereum ไม่เห็นด้วยและเชื่อว่าผู้บุกเบิกสัญญาอัจฉริยะนั้นโชคชะตาจะแซงหน้า Bitcoin เหตุการณ์สมมุตินี้เรียกว่า “การพลิกกลับ”

Flippening กลายเป็นหัวข้อสนทนายอดนิยมบนแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย Reddit และ Twitter ในปี 2017 เนื่องจากการครอบงำตลาด crypto ของ Bitcoin ลดลงจาก 95.88%   ในเดือนมีนาคมเป็น 51.37% ภายในเดือนสิงหาคม

ราคาและความนิยมที่เพิ่มขึ้นของ Ethereum มีบทบาทหลักในการขจัดการครอบงำตลาดของ Bitcoin เมื่อวันที่ 18 มิถุนายน 2017 Ethereum เข้าใกล้ The Flippening มากที่สุด เนื่องจากการครอบงำของ Bitcoin ลดลงเหลือ 40.6% เมื่อ Ethereum กลืนตลาดไป 32% ตามข้อมูล ข้อมูลศูนย์บล็อกเชน. 

กรณีของ Ethereum — น้ำมันดิจิทัล

มีกรณีตัวอย่างที่ชัดเจนสำหรับ The Flippening สำหรับหนึ่ง ระบบสัญญาอัจฉริยะของ Ethereum นั้นได้รับความนิยมสูงสุดในพื้นที่คริปโตและเป็นแหล่งรวมของ DeFi 4,000 แอปพลิเคชั่นกระจายอำนาจ (dApps) ณ เดือนกันยายน 2022

Ethereum นำเสนอฟังก์ชันสัญญาอัจฉริยะให้กับโลกของบล็อกเชนในปี 2015 เมื่อรวมกับความสามารถในการโปรแกรมของเครือข่าย นักพัฒนา 3,920 รายในปี 2021 สู่ระบบนิเวศของเว็บ 3.0 โดยทำให้ Ethereum เป็นเครือข่ายบล็อกเชนที่มีผู้สร้างที่ใช้งานมากที่สุด สัญญาอัจฉริยะของ Ethereum ช่วยให้นักพัฒนาสร้างนวัตกรรมและทดลองกับกรณีการใช้งานที่สร้างสรรค์ เช่น การแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์, Stablecoins และ NFT

ในขณะนี้ Ethereum เป็นเครือข่ายชั้นนำสำหรับการขาย NFT ตลอดเวลาด้วยมูลค่าประมาณ 30 พันล้านเหรียญสหรัฐ ตามมาด้วยเครือข่าย Ethereum sidechain Ronin ที่มียอดขาย 4 พันล้านเหรียญสหรัฐ ตามข้อมูล ข้อมูลจาก CryptoSlam.

Ethereum มักจะถูกเปรียบเทียบกับน้ำมัน เชื้อเพลิง หรือก๊าซ เนื่องจากเป็นสินทรัพย์ที่อิงตามยูทิลิตี้ และมูลค่าของมันถูกกำหนดโดยกลไกอุปสงค์และอุปทานเป็นส่วนใหญ่ ดังนั้น "น้ำมันดิจิทัล" เช่นเดียวกับที่ห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกขับเคลื่อนด้วยน้ำมันดิบ พื้นที่ DeFi ส่วนใหญ่ทำงานบน Ethereum หรือเชื่อมโยงกับสัญญาอัจฉริยะของเครือข่าย 

ในเดือนสิงหาคม 2021 Ethereum ได้เปิดตัวกลไกการเผาไหม้สำหรับสกุลเงินดิจิทัล Ether ภายใต้ EIP-1559 (Ethereum Improvement Proposal) ซึ่งรวมอยู่ใน ลอนดอนฮาร์ดฟอร์ค. การอัปเกรดได้ยกเลิกรูปแบบค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมตามการประมูล หันมาใช้ค่าธรรมเนียมพื้นฐานที่กำหนดไว้ ซึ่งภายหลังจะถูกเผาหรือตัดออกจากการหมุนเวียน เครือข่ายถูกไฟไหม้ 2.6 ล้าน ETHณ เดือนกันยายน 2022  

การพัฒนาของ Ethereum ได้รับการดูแลโดย Ethereum Foundation และนำโดย Vitalik Buterin หนึ่งในบุคคลที่สำคัญที่สุดในพื้นที่คริปโต นักวิจารณ์บางคนได้เน้นโครงสร้างว่าทำไมสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) ควรจัดประเภท Ether เป็นหลักทรัพย์

Ethereum เผชิญกับการแข่งขันที่สำคัญจากโครงการที่เพิ่มขึ้นซึ่งรู้จักกันในชื่อ 'นักฆ่า Ethereum'. บล็อกเชนอย่าง Cardano, Solana และ BNB Chain ของ Binance กำลังพยายามกัดกินส่วนแบ่งการตลาดของ Ethereum และการครอบงำ DeFi โดยเสนอธุรกรรมที่รวดเร็วและถูกกว่า 

Ethereum: เกิดขึ้นจาก The Merge

“The Merge” ของ Ethereum เป็นการอัปเกรดที่เปลี่ยนเครือข่ายเป็นโปรโตคอลฉันทามติที่พิสูจน์การมีส่วนได้ส่วนเสียเมื่อวันที่ 15 กันยายน โดยคาดว่าจะลดการใช้พลังงานลง 99.95% ตามที่นักวิจัยของ Ethereum Foundation กล่าว คาร์ล บีคูเซน. การผสานรวมเป็นการปูทางสำหรับการอัปเกรดความสามารถในการปรับขนาดในการอัปเกรด Ethereum 2.0 ที่กำลังดำเนินอยู่ของเครือข่าย เช่น sharding ซึ่งจะเพิ่มความจุของเครือข่ายและปริมาณงานธุรกรรม 

การผสานแทนที่นักขุด Ether ด้วย stakers ซึ่งทำหน้าที่เป็นผู้ตรวจสอบความถูกต้อง เปลี่ยนแปลงสิ่งจูงใจทางเศรษฐกิจ และลดแรงกดดันในการขายของ cryptocurrency ก่อนหน้านี้ซึ่งขับเคลื่อนโดยนักขุด

ลักษณะเงินฝืดของ Ether คาดว่าจะเสริมความแข็งแกร่งหลังการควบรวมกิจการ โดยมีนักลงทุนจำนวนมากขึ้นล็อค Ether เพื่อสำรองที่นั่งที่โต๊ะของผู้ตรวจสอบความถูกต้อง 

แต่ไม่เหมือน Bitcoin อุปทานทั้งหมดของ Ether นั้นไม่จำกัด 

กรณีของ Bitcoin — ทองคำดิจิทัล

Bitcoin ซึ่งเป็นสกุลเงินดิจิทัลสกุลแรกของโลกยังคงครองบัลลังก์ตลาดสกุลเงินดิจิทัลอย่างเหนียวแน่น เครือข่ายเริ่มผลิตบล็อคในปี 2009 ทำให้ Bitcoin blockchain เป็นผู้นำใน Ethereum หกปี

Bitcoin ได้รับการรักษาความปลอดภัยโดยโหนดกว่า 15,000 โหนดและอ้างว่าเป็นสกุลเงินดิจิทัลหลักของสถาบันการเงิน การลงทุนจาก Whales (ผู้ถือ crypto ขนาดใหญ่) และสถาบันต่าง ๆ มีส่วนสำคัญในการยอมรับ cryptocurrencies กระแสหลัก และจนถึงตอนนี้ Bitcoin ได้เป็นผู้นำ 

ผู้สร้าง Bitcoin นามแฝง Satoshi Nakamoto มีบทบาทสำคัญในการประสานให้ Bitcoin เป็นเหมือนต้นแบบของการกระจายอำนาจโดยปล่อยให้ cryptocurrency อยู่ในมือของชุมชน ขณะนี้เครือข่ายทำงานโดยไม่มีผู้นำคนเดียว 

Bitcoin มักถูกมองว่าเป็นตัวเก็บมูลค่าดิจิทัลที่ปลอดภัยที่สุดโดยนักลงทุน ด้วยโครงสร้างอุปทานที่จำกัดซึ่งเลียนแบบโลหะมีค่า ทำให้ได้รับสมญานามว่า “ทองคำดิจิทัล” สินทรัพย์ดังกล่าวถูกนำเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจผ่านกระบวนการที่เรียกว่าการขุด 

รูปแบบฉันทามติในการพิสูจน์การทำงานของ Bitcoin เป็นขั้นตอนที่ใช้พลังงานมาก ซึ่งได้จุดประกายการวิพากษ์วิจารณ์ว่าเครือข่ายอาจเป็นอันตรายต่อสิ่งแวดล้อม 

แม้ว่า Bitcoin จะได้รับตราประทับการอนุมัติสินค้าโภคภัณฑ์จากประธาน ก.ล.ต. Gary Gensler แต่คณะกรรมาธิการของเขาได้ปฏิเสธกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน Bitcoin (ETF) ทั้งหมดจนถึงปัจจุบัน โดยอ้างถึงความกังวลเกี่ยวกับ การจัดการตลาดและขาดการเฝ้าระวัง.

เสียงจากอุตสาหกรรม

Ben Caselin หัวหน้าฝ่ายวิจัยและกลยุทธ์การแลกเปลี่ยน Crypto เชื่อว่ามีโอกาสน้อยสำหรับ Ethereum ที่จะพลิก Bitcoin 

“Bitcoin และ Ethereum ยังคงมีความสัมพันธ์กันสูง ทำให้ไม่น่าเป็นไปได้ที่ The Flippening จะเกิดขึ้นเร็วๆ นี้” เขากล่าว ส้อม. “ปริมาณการซื้อขายบน Ether นั้นมีความสำคัญ แต่เมื่อพิจารณาจากความสัมพันธ์และปริมาณการซื้อขายใน Bitcoin ซึ่งมากกว่า Ether เกือบสองเท่า ผมจะบอกว่าโอกาสนั้นต่ำ”

“ถ้าฉันต้องเดิมพัน ฉันจะบอกว่ามันคือ 5% ในอีก 2 ปีข้างหน้า และ 40% ในอีก 5 ปีข้างหน้า” Anderson Mccutcheon ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ Chains.com กล่าว พร้อมเสริมว่าการเพิ่มขึ้นของยูทิลิตี้อาจเป็น ตัวเร่งที่เป็นไปได้สำหรับ The Flippening 

“L1s (เลเยอร์ 1) นำโดย Ethereum เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับ BTC เมื่อเทียบกับยูทิลิตี้ที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในปี 2017 เนื่องจาก ICO, DeFi, NFT และเกมในปี 2021 เมื่อเราค้นพบยูทิลิตี้ที่ยอดเยี่ยมตัวต่อไปหรือแอพพลิเคชั่นที่ปรับขนาดได้มากขึ้นของยูทิลิตี้ปัจจุบัน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง NFT เราอาจเห็นการเพิ่มขึ้นอย่างมากใน L1 ซึ่งจะเปิดใช้งานได้” Muccutcheon กล่าว

ผู้ก่อตั้ง เครือข่ายอิสระJames Key เชื่อว่าไม่น่าเป็นไปได้ที่ Ethereum จะแซงหน้า Bitcoin ในระยะยาว เนื่องจากตลาด cryptocurrency ทั่วไปมีความเกี่ยวข้องสูงกับ Bitcoin 

“โอกาสที่จะเกิดการพลิกคว่ำอย่างต่อเนื่องยังคงต่ำมาก” คีย์กล่าว ส้อม. “ETH มีแนวโน้มที่จะได้รับประสบการณ์สั้น ๆ จากความสนใจในช่วงหลายสัปดาห์ที่นำไปสู่และระหว่างการรวมหากประสบความสำเร็จ แต่จะต้องเพิ่มมูลค่าตลาดเป็น 3 เท่าเพื่อพลิก BTC”

บางคนมองโลกในแง่ดีขึ้น 

Joshua Tobkin ซีอีโอของ SupraOraclesเชื่อว่า The Flippening อาจเกิดขึ้นได้ภายในปี 2035

“ฉันคิดว่ามีโอกาสมากกว่า 70% ที่แพลตฟอร์มสัญญาอัจฉริยะ เช่น Ethereum จะพลิก Bitcoin แต่ฉันก็คิดว่ามันอาจใช้เวลามากกว่า 10 ปีกว่าที่จะเกิดขึ้น” ทอบกินบอก ส้อม ในอีเมลตอบกลับ “คุณลักษณะหลักที่อาจทำให้แพลตฟอร์มสัญญาอัจฉริยะอย่าง Ethereum สามารถแซงหน้า Bitcoin ได้คือความสามารถในการตั้งโปรแกรม ซึ่งทำให้เกิดกรณีการใช้งานอื่นๆ นอกเหนือจากเงินหรือทองคำดิจิทัล”

ปลาวาฬเพชรฆาต Yutaro Mori ผู้ร่วมก่อตั้งยังเชื่อว่าการ Flippening อาจเกิดขึ้นได้ภายในปี 2030: “โอกาสค่อนข้างดีที่ Bitcoin จะไม่ขึ้นอันดับหนึ่งภายในสิ้นทศวรรษนี้ Yahoo เป็นเว็บไซต์ที่โดดเด่นบนอินเทอร์เน็ตจนถึงช่วงปลายยุค 2000 ตอนนี้พวกเขาไม่ได้อยู่ใน 10 อันดับแรกด้วยซ้ำ”

Valentin Pletnev ซีอีโอและผู้ก่อตั้ง ควอซาร์การเงินเชื่อว่าการย้ายของ Ethereum ไปสู่องค์ประกอบเงินฝืดอาจทำให้ Ether แซงหน้า BTC ได้ชั่วคราวในปี 2023 หรือ 2024 

“แทบจะหลีกเลี่ยงไม่ได้ที่จะเกิด Flippening — คำถามคือ Ethereum จะยังคงอันดับหนึ่งต่อไปหรือไม่” เพลตเนฟบอก ส้อม. “ฉันพบว่ามันยากที่จะเชื่อกับการแข่งขันในพื้นที่แพลตฟอร์มบล็อกเชน”

Pletnev เสริมว่า Achilles heel ของ Ethereum จะยังคงมีค่าใช้จ่ายที่สูงต่อไป