Wynn Loan to Macau Unit Negative Sign, อื่น ๆ สามารถติดตาม, Morgan Stanley PlatoBlockchain Data Intelligence กล่าว ค้นหาแนวตั้ง AI.

Wynn Loan to Macau Unit Negative Sign, อื่น ๆ สามารถติดตาม, Morgan Stanley กล่าว

ประทับเวลา: 15 มิถุนายน 2022 11:32 น

Wynn Resorts (NASDAQ:WYNN) ขยายวงเงินสินเชื่อ 500 ล้านดอลลาร์ให้กับหน่วย Wynn Macau เป็นสัญญาณเชิงลบ แต่ผู้รับสัมปทานรายอื่นในศูนย์คาสิโนที่ใหญ่ที่สุดในโลกสามารถปฏิบัติตามได้ ตามที่นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley

มาเก๊า มาเก๊า
รีสอร์ทครบวงจรของ Wynn Macau Morgan Stanley มีความกังวลเกี่ยวกับบริษัทที่ได้รับเงินทุนจากบริษัทแม่ในสหรัฐฯ (ภาพ: Wynn Resorts Macau)

ธนาคารกล่าวว่าการย้ายโดย Wynn หมายความว่าผู้ประกอบการในมาเก๊ากำลังเผชิญกับปัญหาในการรับเงินทุนจากธนาคาร ซึ่งเป็นสัญญาณที่เป็นลางไม่ดีในเวลาที่ นักวิเคราะห์มีความกังวลเกี่ยวกับ อัตราการเผาผลาญเงินสดความสามารถในการทำกำไรเป็นเรื่องยากและผลตอบแทนจากหนี้องค์กรที่ออกโดยผู้รับสัมปทานกำลังระเบิดออก

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสำหรับ Wynn Macau คือ 12% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสำหรับผู้ประกอบการมาเก๊ารายอื่น ๆ ส่วนใหญ่ยังอยู่ที่ > 10% ทำให้การจัดหาเงินทุนพันธบัตรมีราคาแพง” นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley กล่าว

แม้จะมีการขยายเวลาของ วงเงินสินเชื่อ 500 ล้านดอลลาร์ สำหรับหน่วยของมาเก๊า Wynn ให้เสียงที่ดีต่อโอกาสระยะยาวของเขตบริหารพิเศษ (SAR)

“ข้อตกลงเน้นย้ำทั้ง Wynn Resorts และความเชื่อมั่นของบริษัท (Wynn Macau) ในศักยภาพการเติบโตในระยะยาวของมาเก๊า และความพร้อมใช้งานของสิ่งอำนวยความสะดวกเสริมความแข็งแกร่งให้กับสถานะทางการเงินของบริษัทแล้ว” บริษัทกล่าวในเอกสารกำกับดูแล

Wynn Resorts เป็นเจ้าของ 72% ของ Wynn Macau

ผู้ประกอบการรายอื่นในมาเก๊าสามารถปฏิบัติตามได้

นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley ระบุว่า Wynn อาจไม่ใช่บริษัทแม่รายสุดท้ายในการขยายทุนไปยังหน่วยของมาเก๊า

“เราคาดว่า Sands China และ SJM จะประกาศข้อตกลงที่คล้ายกันในเร็วๆ นี้ เว้นแต่ SJM จะทำการรีไฟแนนซ์ให้เสร็จในเร็วๆ นี้” นักวิเคราะห์กล่าว

พระราชวัง Grand Lisboa ผู้ดำเนินการ SJM Holdings อาจเป็นผู้ประสบภัยทางการเงินมากที่สุดในบรรดาผู้รับสัมปทานมาเก๊าทั้งหกราย แต่บริษัทกำลังรอกลุ่มเจ้าหนี้เพื่ออนุมัติเงินกู้ 2.4 พันล้านดอลลาร์ซึ่งอาจเป็นเส้นชีวิตที่สำคัญ

สำหรับ Las Vegas Sands (NYSE:LVS) ที่ให้เงินทุนแก่การดำเนินงานของ Sands China นั้น Morgan Stanley ไม่ได้คาดการณ์อย่างแน่นอนว่าจะเกิดขึ้นเมื่อไร เมื่อเดือนกันยายนที่ผ่านมา ผู้ดำเนินการรีสอร์ทแบบบูรณาการของมาเก๊าห้าแห่งได้แก้ไขข้อตกลงกับกลุ่มเจ้าหนี้ ในเดือนมีนาคม Sands China ดึง 201 ล้านเหรียญ ในปืนพกเครดิต ซื้อเวลาเพื่อสนับสนุนการดำเนินงานอย่างน้อยก็สิ้นปีนี้

ความกังวลเรื่องการเผาผลาญเงินสด

มอร์แกนสแตนลีย์คาดการณ์รายรับจากการเล่นเกมรวม (GGR) ในไตรมาสที่สองของมาเก๊าเพียง 1.1 พันล้านดอลลาร์ซึ่งจะทำเครื่องหมายไตรมาสที่แย่ที่สุดเป็นอันดับสามนับตั้งแต่ปี 2020

“เราประมาณการ 2Q22 [กำไรของบริษัทก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย (EBITDA)] สำหรับมาเก๊าที่ [ขาดทุน 600 ล้านดอลลาร์สหรัฐถึง 700 ล้านดอลลาร์สหรัฐ] เทียบกับ [ขาดทุน 9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ] ในไตรมาส 1/22 ส่วนของกระแสเงินสดอิสระในไตรมาส 2 (หลังต้นทุนการพัฒนา) อาจติดลบ 1.6 พันล้านดอลลาร์ถึง 1.7 พันล้านดอลลาร์สำหรับอุตสาหกรรม เทียบกับขาดทุน 1 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 1/22” ธนาคารกล่าวเสริม

ด้วยเหตุนี้ อัตราการเผาผลาญเงินสดจึงเพิ่มขึ้น ในขณะที่นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley ระบุว่า Wynn Macau มีเงินสดเพื่อความอยู่รอดอย่างน้อย 38 เดือน บริษัทวิจัยประเมินว่าผู้ประกอบการรายนี้ใช้เงิน 2 ล้านดอลลาร์ต่อวันในไตรมาสปัจจุบัน หรือ 82% เหนือระดับไตรมาสแรก

MGM China Ltd, Sands China และ SJM Holdings มีเงินสดน้อยกว่าหนึ่งปีตามข้อมูลของ Morgan Stanley รายงานของธนาคารไม่ได้กล่าวถึง MGM Resorts International (NYSE:MGM) ที่อาจให้เงินทุนแก่ MGM China ผู้ปกครองที่อยู่ในสหรัฐเป็นเจ้าของประมาณ 56% ของหน่วยมาเก๊า

โพสต์ Wynn Loan to Macau Unit Negative Sign, อื่น ๆ สามารถติดตาม, Morgan Stanley กล่าว ปรากฏตัวครั้งแรกเมื่อ คาสิโน.org.

ประทับเวลา:

เพิ่มเติมจาก คาสิโน