Bir Diğer Önde Gelen DEX, Sipariş Defteri Mekanizmasını Seçiyor

olarak Defi En net uygulama senaryolarına ve en güçlü talebe sahip segmentte merkezi olmayan borsalar (DEX) her zaman en çok ilgiyi çekiyor.

Aynı zamanda en büyük rekabet gücünün yanı sıra en güçlü sermaye etkisini de bünyesinde barındırır.

Geçen yılın ortasındaki düşük ve istikrarlı performansından bu yana DEX'in toplam işlem hacmi hızla arttı ve aylık rakam Mayıs ayında 162.8 milyar dolara yükseldi.

Halen merkezi borsanın (CEX) gerisinde kalsa da yüz milyarlarca dolarlık pazar büyüklüğünün göz ardı edilemeyeceği aşikar.

DEX'in yükselişi ve popülaritesi söz konusu olduğunda, AMM önemli bir rol oynamaktadır.

AMM ilk olarak, tarafından yazılan "X *y = K Piyasa Yapıcılarının Ön Koşu Dirençlerinin Geliştirilmesi" başlıklı bir makaleyle doğdu. Ethereum'nin kurucu ortağı Vitalik, bir dizi projeyle giderek daha popüler hale geldi. Örneğin Uniswap de modeli benimsiyor.

Yepyeni AMM ilkesi “X * Y = K”, DEX'in CEX modellerini ve fiyat tekliflerini kopyalama yönündeki düşünce eğilimini kırıyor ve DEX'e yenilikçi bir yaklaşım sağlıyor.

Debank'a göre, bunların üstünde 6 kadar AMM DEX projesi var. Defi Uniswap, Curve, SushiSwap, Balancer而是 vb. dahil olmak üzere TVL sıralamaları.

Bir dizi AMM DEX'in kolektif olarak ortaya çıkışı, CEX'in kripto para birimi ticaret pazarındaki hakimiyetini kırdı ve lisanssız, açık, basit ve verimli blockchain ticaretinin mümkün olduğu bir çağ başlattı.

Şu ana dönüp baktığımızda AMM DEX'in patlamasının tesadüf olmadığını görebiliriz. Her şeyden önce, AMM DEX'in özellikleri (örneğin, açık kaynak ve lisanssız), yeni ortaya çıkan projelerin açık ticaret platformlarına olan talebini karşılıyor ve dolayısıyla pazar trendiyle uyumlu.

İkincisi, AMM DEX'in piyasa oluşturma ve ticarete yönelik basit yaklaşımı, likidite sağlayıcıları (LP'ler) ve tüccarlar için engelleri azaltarak blockchain "yerlilerinin" bu yeni rolleri hızlı bir şekilde anlamalarına ve bunlara dahil olmalarına olanak tanıyor.

Ayrıca, yeni bir token mekanizması olan likidite madenciliği, sıradan kullanıcıların projenin erken tokenlarını almaları için bir kanal açtı ve böylece AMM DEX'e sürekli bir taze kan (kullanıcılar ve fonlar) akışı çekti.

Bugün, AMM modeline dayanan DEX blok zinciri projeleri, genellikle krediler ve türevler gibi finansal hizmetleri birleştirir ve DeFi sisteminde yeri doldurulamaz bir altyapı haline gelmiştir. Üzerine kurulu uygulamaların çalışmasını ve yenilenmesini desteklerler.

AMM olmasaydı, DeFi'nin bugün olduğu kadar muhteşem olmayacağını, en azından bu kadar hızlı olmayacağını söylemek abartı olmaz.

AMM şüphesiz çok başarılı olduğunu kanıtladı. Ancak henüz üç buçuk yıllık yepyeni bir mekanizma olarak bazı dezavantajları da var.

Daha önce Odaily, AMM'nin kullanıcı deneyimi açısından dört açıdan özetlenebilecek eksikliklerine ilişkin kısa bir inceleme yayınlamıştı: "tek işlev", "büyük kayma", "yüksek maliyet ve uzun süre" ve "başarısız işlemler veya ön çalıştırma riskleri" ”.

İlk kusur sınırlı işlevdir. AMM DEX'in kotasyonu ve ticareti, takas havuzunun gerçek zamanlı durumuna ve değişimine bağlıdır. Yardımcı hizmetlerin eklenmesi olmadan DEX'in büyük çoğunluğu yalnızca flash ticareti destekleyebilir.

Yani kullanıcılar, bekleyen emirlere katılmak ve ideal bir fiyatla işlem yapmak yerine, emri piyasa fiyatından tamamlamak için yalnızca geleneksel emir defterine ve eşleştirmeye güvenebilirler. AMM bu nedenle kullanıcılar için çok esnek veya kullanışlı değildir.

İkinci olarak AMM DEX'in likiditesi tamamen hedef swap havuzuna bağlıdır. Tek bir işlemin boyutu takas havuzu için çok büyük olduğunda, genellikle büyük bir kayma kaybı meydana gelir.

Çözümlerden biri, tek bir işlemi birden fazla küçük işleme bölmek ve arbitraj robotlarının birden fazla borsadaki fiyatları sabitlemesini beklemektir, bu da açıkça ek işletme maliyetlerine yol açacaktır.

Ayrıca blockchain ortamına en uygun ticaret mekanizması olan AMM, piyasa oluşumundan alım satıma kadar tüm süreci blockchain üzerinde tamamlıyor.

Bu nedenle tüm işlemlerin onaylanmasının blockchain paketlemesini beklemesi gerekiyor, bu da ağ tıkanıklığı olduğunda oldukça uzun zaman alabiliyor. Blockchain üzerindeki işlemler aynı zamanda yüksek gas maliyetleri anlamına da geliyor.

Küçük tüccarlar veya likidite sağlayıcılar için çoğu durumda, ticaret veya piyasa oluşturma karları işlem maliyetlerini bile karşılamamaktadır.

Son olarak, kullanıcılar işlemlerinin paketlenmesini beklemek zorunda kaldıklarından, özellikle işlem hacmi büyük olduğunda madencilerin avantajlarından yararlanabilmesi için sıklıkla önden çalışan sorunla karşı karşıya kalıyorlar.

Ayrıca birçok AMM DEX kullanıcısı muhtemelen bazı noktalarda işlem başarısızlığı yaşamıştır. Ağustos ayı sonlarında Uniswap'in kurucusu Hayden Adams, Uniswap'in geçmişteki işlem başarısızlık oranının %15 kadar yüksek olduğunu tweetledi.

Bu kusurları çözmek ve kullanıcı deneyimini iyileştirmek için birçok AMM DEX, çeşitli düzeylerde çeşitli girişimlerde bulundu.

Örneğin, bazıları Gelato ve diğer akıllı sözleşmeleri, bekleyen emirleri etkinleştirmek için tetikleme araçları olarak entegre etmeyi, kayma sorununu çözmek için AMM eğrisini ayarlamayı veya yüksek işlem maliyeti sorunlarını çözmek için yeni bir katmana yerleştirmeyi seçiyor. düşük hız veya önden çalışan sorunu çözmek için EDEN ve diğer MEV karşıtı çözümleri entegre etmek.

Aynı zamanda, diğer DEX'ler, etkileri DEX'te güçlü bir şekilde kanıtlanmış olan sipariş defterlerinin uygulanabilirliğini test etmeye ve bir emir defteri pazarı oluşturmaya veya entegre etmeye çalışıyor.

Bunların arasında MDEX var.

Resmi yol haritasına göre MDEX.com, 30 Ekim 2021'de kullanıcıların ticaret deneyimini daha da iyileştirmek için bir sipariş defteri özelliği başlattı.

Kullanıcılar limit emri yoluyla tokenleri istedikleri fiyattan alıp satabilirler. Belirli bir işlemin başarısı, CEX'in ne olduğu gibi hem alıcının hem de satıcının bekleyen emirlerine bağlıdır ve bu, kullanıcıları piyasaya bakmaktan kurtarabilir.

DEX için emir defteri, emir defteri ve AMM likidite havuzundan oluşan ve kullanıcıların önerilerinin tam olarak benimsendiği teknik bir yeniliktir.

Bu, piyasada mevcut farklı emir defteri derinliklerinden kaynaklanan işlem başarısızlıkları sorununu çözecek ve kullanıcılara daha iyi bir ticaret deneyimi sunabilecektir.

HECO'daki en iyi DeFi projesi olan MDEX, tüm DEX alanı için dönüm noktası niteliğinde olan sipariş defteri işlevini başlatmayı seçiyor.

Daha önce, sipariş defteri işlevini tercih eden çoğu DEX projesi, düşük pazar payına, sınırlı varlıklara ve az sayıda kullanıcıya sahip olan projelerdi.

dYdx de emir defterini kullansa da ağırlıklı olarak sözleşme işlemlerine odaklanıyor ve nispeten küçük spot işlem hacmine sahip.

MDEX'in ortaya çıkışı, değişikliğin işaretidir ve sipariş defteri işlevini kullanan ilk olgun DEX projesini temsil eder. Peki sipariş defteri gerçekten AMM'nin eksikliklerini giderebilir mi?

Her ne kadar MDEX'in yeni işlevini gerçekten deneyebilmek için Cumartesi gününe kadar beklememiz gerekse de, CES'teki ticaret deneyimleri DEX'in başına bela olan yukarıda belirtilen tüm kusurların etkili bir şekilde çözülebileceğini gösteriyor gibi görünüyor.

Bekleyen emir, emir defteri mekanizmasının en temel fonksiyonudur. Gözlemlerini harekete geçirebilen ve önleyici tedbirler alabilen kullanıcılara, belirlenen fiyattan emir bekleme olanağı sağlar.

Aynı zamanda sabit fiyat, AMM'nin karakterize ettiği kayma ve önden çalışma gibi yaygın sorunların da büyük ölçüde hafifletileceği anlamına geliyor.

Yüksek işlem maliyetlerinin ana kurbanları Ethereum'da bulunan DEX projeleridir. MDEX, Ethereum'da da konuşlandırılsa da, ana savaş alanı, düşük işlem maliyetleriyle ünlü, yeni ortaya çıkan bir halka açık zincir olan Heco'dur.

Bu nedenle MDEX, fahiş işlem ücretleri sorunundan muaftır.

DEX ekosistemindeki bir diğer önemli rol olan likidite sağlayıcıları (LP'ler) için emir defteri fonksiyonunun başlatılması, yepyeni bir piyasa oluşturma kanalına sahip oldukları anlamına geliyor.

Emir defteri mekanizmasında profesyonel LP'ler piyasaları daha esnek ve sık hale getirerek piyasa yapıcılık getirilerini artırırlar.

Tabii ki MDEX orijinal AMM ürününden vazgeçmeyecek ve sıradan LP'ler AMM havuzundan para kazanmaya devam edebilecek.

DeFi patlamasının ardından birçok kripto uzmanı AMM'yi emir defteri modelinin sistem yükseltmesi olarak gördü.

Sırasıyla CEX ve DEX'in en başarılı piyasa yapıcı modelleri olan sipariş defteri ve AMM karşılaştırılamaz. Hiç kimse diğerinden üstün değildir. Ancak bunun yerine, yalnızca farklı bir kullanıcı deneyimi sağlarlar.

Özünde, emir defteri modeli proaktif bir piyasa oluşturma mekanizması iken AMM pasif bir mekanizmadır. Farklı çalışma felsefeleri tamamen farklı çalışma mekanizmalarını zorunlu kılmaktadır.

Emir defteri modeli, piyasada bekleyen tüm emirleri eşleştirmek için bir eşleştirme sistemine ihtiyaç duyarken, AMM mekanizması yalnızca havuzdaki fon giriş ve çıkışlarına ihtiyaç duyar.

Bu fark aynı zamanda emir defteri modelinin daha yüksek düzeyde esnekliğe izin verirken, AMM'nin daha evrensel ve sıradan kullanıcılar için uygun olduğu anlamına da geliyor.

Ayrıca sipariş defteri modeli daha fazla fonksiyona sahip olsa da AMM daha şekillendirilebilir. Tek kelimeyle, her ikisi de kullanıcıların pratik işlem ihtiyaçlarını karşılamayı amaçlıyor ancak benimsenen spesifik yaklaşımlar açısından farklılık gösteriyor.

DeFi'nin başlangıcında, pazarın tanıtımı kolay, açık ve basit bir ticaret ürününe ihtiyacı vardı. AMM bu nedenle gereksinimlere mükemmel şekilde uyar. Ancak, temel DeFi işlevleri olgunlaştıkça, kullanıcıların sipariş defteri mekanizmasına hitap eden daha çeşitli hizmetler için artan bir talebi var.

DEX'in sipariş defteri mekanizmasını kullanma yönüne bağlı olduğuna inanıyoruz. MDEX ilk değil. Ayrıca son olmayacak.