Kripto opsiyon piyasası 2020'nin ikinci çeyreğinde hızla gelişiyor. TokenInsight'ın son kripto türevleri endüstrisine göre raporişlem hacimleri 166'un ikinci çeyreğine kıyasla yıllık %2 artış gösteriyor.
Bu hacimleri yönlendiren türev ürünler vadeli işlemler ve opsiyonlardır. Vadeli işlemler tüccarların bir hisse üzerine bahis oynamasıyla büyürken yükseliş fiyatı hissiyat, hem açık pozisyonlar hem de opsiyon hacimleri tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştı.
Tüm zamanların en yüksek seviyeleri
Çarşamba günü Ether'e açık pozisyon (ETH) opsiyonları Deribit'te 351 milyon dolar ve OKEx'te 37 milyon dolar ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Aslına bakılırsa Ether opsiyonlarına olan açık ilgi, Temmuz ayının başına göre 2.5 kat daha yüksek.
Büyük Bitcoin’den bir gün önce (BTC) opsiyonların vadesinin dolması olayı 3 Temmuz'da görüldü, Bitcoin opsiyon faizi tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 1.7 milyon dolara ulaştı Deribit'te 268 milyon dolar ve CME'de 47,500 milyon dolar olurken, Deribit'te günlük hacimler tüm zamanların en yüksek seviyesini ikiye katlayarak 28 Temmuz'da işlem gören XNUMX sözleşmeyi aştı.
Ayın son Cuma günü sona ermeden bir gün önce görülen bu tüm zamanların en yüksek seviyesi, özellikle OI'nin dünyadaki en büyük türev borsası olan CME'de bile rekor kırdığı göz önüne alındığında, genellikle opsiyonların ve yapılandırılmış ürünlerin artan kabulü anlamına gelebilir.
Deribit'in baş ticari sorumlusu Luuk Strijers, OI'nin piyasayı ölçmek için en iyi gösterge olduğunu belirterek Cointelegraph'a şunları söyledi: "Açık faiz, piyasanın benimsenmesini değerlendirmek için en iyi göstergedir ve grafiklere baktığımızda, buna yakın olduğumuz açık. Temmuz sonundaki en yüksek seviyeler.” Şunları ekledi: "BTC opsiyonlarının açık faizi şu anda 116 milyar ABD doları tutarında kavramsal değere sahip 1.5 bin sözleşmedir."
Yatırımcılar için yeni ufuklar
Opsiyonlar, yatırımcıların sahip oldukları sözleşmenin türüne bağlı olarak dayanak varlığı satın almalarına veya satmalarına olanak tanıyan finansal araçlardır. Alım opsiyonları, sahiplerine belirli bir zaman dilimi içerisinde kullanım fiyatından bir varlık satın alma hakkı verirken, satım opsiyonları, sahiplerine bir varlığı benzer koşullarda satma hakkı verir. Kripto borsası ve kurumsal komisyonculuk sağlayıcısı BeQuant'ın araştırma başkanı Denis Vinokourov, Cointelegraph'a şunları söyledi:
“Seçenekler, Bitcoin veya Ethereum spotu ve hatta vadeli/sürekli sözleşmeler olsun, temel ürüne maruz kalma riskinden korunmanın çok etkili bir yoludur. Buna ek olarak, 'getiri' sunacak ürünleri yapılandırmak daha kolaydır ve özellikle yatay piyasa fiyat hareketlerinin ardından piyasa katılımcılarının özellikle ilgisini çeken şey de budur.”
OKEx kripto borsasının finansal piyasalar direktörü Lennix Lai, Cointelegraph'a yaptığı açıklamada yatırımcıların dikkatli olması gerektiğini, çünkü "yüksek OI'ler tek başına piyasanın yükseliş veya düşüş yönlü olduğunu göstermediğini" söyledi ve ayrıca yatırımcıların uzun stratejilere yöneldiğini de sözlerine ekledi:
“Sadece uzun vadeli BTC portföylerini hedge etmek için seçeneklerden yararlanan çok daha fazla profesyonelin olduğunu fark ettik. Ayrıca piyasada, verimi artırmak veya egzotik getiri sağlamak amacıyla profesyonellere özel olarak tasarlanmış çok daha fazla yapılandırılmış ürün mevcut.”
Bitcoin fiyatı ile Bu ayın başlarında birkaç kez kısaca 11,900 dolar sınırını aştıkripto para birimlerine olan genel ilgi artıyor. Bitcoin, 27 Temmuz'dan bu yana %1 oranında değer kazandı ve bu 2020'de görülen en yüksek artış oldu. Bitcoin opsiyonları şu anda esas olarak Deribit, CME, OKEx ve LedgerX'te işlem görürken, önde gelen geleneksel borsa Intercontinental Exchange'in sahip olduğu kripto borsası Bakkt sıfır seçenek görüyor Ürün listelenmiş olmasına rağmen hacimler.
Ek olarak, satım alım oranı 0.52 Ağustos'ta aylık 0.76'den 6'ya yükseldi; bu, alım opsiyonlarıyla karşılaştırıldığında daha büyük oranda satış opsiyonu satıldığı anlamına geliyor. Bu, yatırımcıların şu anda sahip olduğu yükseliş eğiliminin güçlü bir göstergesi. Lai bu düşünceye şunları ekledi:
“Bitcoin opsiyonlarına, OI'ye ve hacme yönelik artan talebe bakıldığında, yatırımcıların hala Bitcoin fiyatı konusunda yükselişe geçtikleri ve ABD doları fiyatındaki düşüş ve tüm zamanların en yüksek seviyesi gibi daha büyük makro faktörlere sahip oldukları görülüyor. Altın, genel olarak Bitcoin'e olan talebin arttığını gösteriyor."
Ethereum 2.0 ve DeFi talebi artırıyor
2020'de daha fazla yatırımcı opsiyonları kullanarak ETH'ye maruz kalacak gibi görünüyor. Kripto para birimi alanında Bitcoin'in ikincisi olan Ether, büyük kurumsal ve girişimci gelişim toplulukları tarafından desteklenen blockchain ölçeklenebilirliği için ana deneysel laboratuvarlardan biri haline geldi. Bu nedenle, daha merkezi olmayan uygulamalar geliştirildikçe ETH'nin spekülatif bir varlık haline gelmesi doğaldır.
İlgili: Ethereum 2.0 Staking'in Açıklaması
Yaklaşan Ethereum 2.0 kanıtı hissesini Ethereum'daki değişim ve DeFi alanının hızlı büyümesi, ağa daha fazla güvenilirlik katarken yükseliş eğilimini artıran büyük değişkenler olduğunu kanıtladı. Ether opsiyonlarının çoğunlukla perakende yatırımcılar tarafından alınıp satıldığını düşünürsek, bu noktada henüz CME ve Bakkt gibi düzenlenmiş borsalarda işlem görmedikleri için büyüme, topluluğun ilgisinin bir başka kanıtıdır. Strijers, Deribit'te işlem gören Ether opsiyonları ve vadeli işlemlere ilişkin istatistikler hakkında daha fazla bilgi verdi:
“ETH'nin kullanım durumlarının sayısı artmaya devam ediyor ve yatırımcılar bu potansiyeli değerlendiriyor. Deribit ETH opsiyon açık pozisyonları altı ay önceki 7-30 milyon ABD dolarından 50 kat artarak 350 milyon ABD dolarına yükseldi ve bu da %90'lık bir pazar payını temsil ediyor. ETH spot fiyatları zirveye ulaşırken, aynı şey tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 1.5 milyar dolara neredeyse ulaşan ETH vadeli işlem açık pozisyonları için de geçerli.”
Aylık %60'ın üzerinde kazançlar ve YTD'de %200'ü aşan kazançlar kaydeden ETH, Ağustos ayının başında 400 $ fiyat sınırını kırdı. Ethereum 2.0'ın piyasaya sürülmesinin etkisi son PoS test ağı “Medalla” ve bunun DeFi alanı üzerinde yaratacağı etkiler artık piyasa tarafından algılanıyor. Haberlerde kurumsal ilgi de ortaya çıktı. Arca Labs Ethereum tabanlı bir fon başlatıyor Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na kayıtlıdır.
Pastayı mı büyütüyorsun?
Deribit şu anda opsiyon alanında en büyük pazar payına sahip olsa da, yatırımcıların ilgisindeki bu artıştan yararlanmaya çalışan yeni oyuncular da var. Strijers, pastanın büyümesine yardımcı olacağı için alanda daha fazla rekabeti memnuniyetle karşılasa da Lai'ye göre bazı karmaşıklıklar söz konusu olabilir:
“Likit opsiyon piyasasının ön koşullarından biri eşit veya daha fazla likit bir vadeli işlem piyasasıdır. Delta ürünü benzeri vadeli işlemlerden çok daha karmaşık olan tasfiye, marka fiyatı ve marjin işlemlerinin karmaşıklığından bahsetmiyorum bile.
Vinokourov, bir kripto türev borsasının işletilmesi ile bir spot borsanın işletilmesi arasındaki farkları karşılaştırarak bu bakış açısını daha da ileri götürdü. Riskleri yönetmek için kurumsal düzeyde bir sisteme ek olarak, ana zorlukların "çeşitli vade tarihleri ve kullanım fiyatları boyunca, ani volatilite patlamalarına dayanacak kadar sağlam bir eşleştirme motoruyla" likit bir emir defteri tutmanın çevrelediğini ortaya çıkardı. Ayrıca şunları söyledi:
"Tüm bunlar yeterli değilse, müşteri edinimi spot eşdeğerinden çok daha zordur çünkü bu ürünlerin ticaretini yapan daha az firma vardır ve bunlar kurumsal düzeyde müşteri yönetimi gerektirir; bu da kripto borsalarının her zaman sunamayacağı bir şeydir."
Opsiyon pastasının nasıl bölündüğüne bakılmaksızın, özellikle CME gibi borsaların artık alanda daha öne çıkan bir oyuncu haline gelmesiyle, boyutunun daha da büyümesi bekleniyor. BTC ve ETH'nin yükseliş hissi, yatırımcılara daha fazla spekülasyon fırsatı vererek bu büyümeyi daha da desteklemeye hizmet edecek.