PrimeXBT Analisti Kim Chua, Piyasa Satışlarının Düşük Değerlenmişken ETH Biriktirmek İçin İyi Bir Fırsat Sunduğunu Söyledi
Geçen haftaki haber akışı, BTC'nin büyük ani düşüşüne ve uzun vadeli yatırımcıların daha fazla biriktirme şansını nasıl değerlendirdiğine odaklandı. BTC. Ancak hiç kimse ikinci en büyük kripto para ETH'den bahsetmiyor gibi görünüyor. ETH bu seviyelerde iyi bir satın alma mıdır?
Defi'deki yükseliş, bu boğa koşusunda ETH talebine en büyük katkıyı sağlayan tek faktör oldu çünkü ETH, ETH blok zincirini verim çiftçiliği için kullanmak için hem teminat hem de yakıt olarak kullanılıyor. NFT'ler gibi diğer gelişmeler de ETH'nin popülaritesine büyük ölçüde katkıda bulunurken, şu ana kadar ETH'ye olan talebin %90'ı Defi kullanımına yönelik oldu. Bu nedenle, ETH'nin şu anda değerli bir yatırım olup olmadığını incelemek için odak noktamız hala Defi üzerinde, özellikle de Defi'nin ilerleyişiyle ilgili trend üzerinde olmalıdır.
ETH, Defi'de tartışmasız lider olmasına rağmen, Binance Smart Chain (BSC) ve Polygon (MATIC) gibi diğer blockchainlerle bazı rekabetler gördü. DeFi kullanımında ETH'ye karşı olan argümanların bir kısmı, yüksek gaz ücreti ve yavaş hızıydı; bu da hem verim çiftçilerinin hem de protokollerin BSC ve Polygon (MATIC) gibi diğer daha ucuz blok zincirlere geçmesine neden oldu. Bu, ETH blok zincirinden bazı değerlerin diğer blok zincirlerine taşınmasıyla sonuçlandı.
Ancak mayıs ayında piyasa düşüşe geçmeye başladığında, diğer blockchainlerdeki projelerde Defi projelerindeki istismarlar çok fazla artarken, ETH'deki projelerde bu durum gözlemlenmedi. En büyük yarışmacı olan BSC, en iyi protokolleri olan Venus (XVS) ve Bunny (BUNNY) topluluğunun istismarlar nedeniyle milyarlarca stake edilmiş fonu kaybettiğini gördü. Bu trend çok geçmeden MATIC'teki projelerde de gerçekleşmeye başladı; şimdiye kadarki en hızlı ve en büyük çekişme (geliştiricinin çiftçilerin parasıyla kaçması) Iron Finance'in başına geldi; bu proje, sofistike yatırımcı Mark Cuban'ın bile açıkça olumlu karşıladığı bir projeydi. Iron Finance tamamen çöktü ve milyarlarca yatırımcı fonunu yok etti. Görünen o ki, bu projelerin başarılı olmasının nedenleri, kalkışamamalarının da asıl nedeni haline geldi. Ucuz ve hızlı olmak, kötü aktörlerin avantaj elde etmesine olanak tanır, çünkü bir dolandırıcının yeni bir protokol oluşturması neredeyse sıfıra mal olur ve blok zinciri hızlı olduğu için tespit edilmeden önce protokolden fon alabilirler. Belki de ETH'nin daha yüksek gas ücreti ve daha yavaş hızı, buradaki istismarların nadir olmasının nedeni olabilir. ETH ile etkileşime geçmek daha pahalı olduğundan, buradaki projeler ve kullanıcılar daha uzun vadeli düşünme eğiliminde oluyor ve daha az "yozlaşmış" olabiliyor.
DeFi istismarlarıyla ilgili sorunlar, son iki ay içinde hem BSC hem de MATIC'teki DeFi projelerinde pazar çapında bir fon akışına neden oldu. BSC'de Kilitli USD Toplam Değeri (TVL) 30 milyar dolarlık zirveden %10 kayıpla 67 milyar dolar gibi düşük bir seviyeye düşerken, BNB tokeni %69 oranında değer kaybı gördü. MATIC'teki TVL, %11 kayıpla 4.3 milyar dolardan 63 milyar dolara düşerken, MATIC tokeni satış sırasında en düşük noktasında %65 kayıp yaşadı. Her iki projede de TVL'nin yeniden yükselişe geçtiği görüldü; BSC şu anda yaklaşık 13 milyar dolar, MATIC ise 5 milyar dolar civarında seyrediyordu. Daha iyi bir bakış açısı sağlamak için yüzde cinsinden alıntı yapalım. BSC için TVL hâlâ %60 daha düşükken, BNB token fiyatı ATH'sinden %290 kayıpla 60 dolara yükseldi. MATIC'e gelince, token fiyatı şu anda 1.10 dolar civarında, bu da zirveden %55 daha düşük ve aynı zamanda %55 TVL kaybının oldukça iyi bir yansıması.
Bunu, ETH üzerinde çalışan protokollerdeki TVL yalnızca %61 düşerken fiyatının %4,373 düşüşle 1,700 dolardan en düşük 42 dolara düştüğü ETH ile karşılaştırın. ETH projeleri zirvede toplam 117 milyar dolar alırken, mayıs ayında en düşük noktada %67 düşüşle 42 milyar dolara düştü. Ancak ETH'nin fiyatı bu süre zarfında %61 oranında düştü ve TVL'deki düşüşten %20 daha fazla düştü.
ETH fiyatı en düşük seviyesinden toparlanmış olsa da hala en yüksek seviyesinden %55 daha düşük, TVL ise zirveden yaklaşık %77 daha düşük olan yaklaşık 35 milyar dolara yükseldi ve %20'lik tutarsızlık hala kendini gösteriyor. Bu, diğer iki rakibin aksine, ETH fiyatındaki düşüşün TVL'deki düşüşle orantılı olarak daha sert olduğunu ortaya koyuyor, bu da ETH'deki satışın abartıldığına işaret ediyor olabilir. Akıllı sözleşme blockchain alanında lider olan ve kendisine fiyat primi vermesi gereken ETH, şu anda benzerleriyle karşılaştırıldığında TVL'ye göre orantısız bir fiyat indirimiyle işlem görüyor gibi görünüyor. Bu, ETH'nin değerinin altında olduğu veya diğer iki blok zincirinin aşırı değerli olduğu anlamına gelebilir.
Birkaç DeFi blok zincirinin muhtemelen aşırı değerlenmiş veya düşük değerlenmiş olup olmadığını tespit etmek için, geçen yıl DeFi'nin benimsenmesini inceleyelim. Aşağıdaki grafikte görülebileceği gibi, DeFi'nin benimsenmesi 2021'in başlarından bu yana kademeli olarak artıyor. DeFi kullanıcılarının aylık büyümesi istikrarlıydı; Ocak 292,000'den bu yana her ay 2021 yeni kullanıcı kaydoldu. Haziran ayında, piyasadaki olumsuz duruma rağmen yeni DeFi kullanıcılarının sayısı düşmedi, hatta bu sayı arttı. 300,000'e. Bu, DeFi'nin benimsenmesindeki büyümenin sadece azalmakla kalmayıp aslında hızlandığını da gösteriyor ki bu da agresif bir büyüme gidişatını gösteriyor. Agresif bir şekilde büyüyen bir sektördeki değerlemenin bir primi olmalıdır, bu da onların prim değerlemesini yönetmesi gerektiği anlamına gelir. Dolayısıyla bu, hiçbir şekilde DeFi yapan blockchain'ler için daha düşük bir değerleme tahmininin garanti edilmesi gerektiği anlamına gelmez. Bu bakımdan ETH aşırı değerli değildir. Aslında ETH'nin değeri oldukça düşük çünkü ETH şu anda Temmuz ayı gibi yakın zamanda bazı büyük güncellemeler yapma yolunda ilerliyor.
ETH'deki büyük düşüş, açgözlü yatırımcıların yaklaşan yükseltme heyecanı sırasında yüksek kaldıraç pozisyonları almaları, ancak piyasa döndüğünde büyük tasfiyelere maruz kalmaları nedeniyle olabilir; bu, marj tasfiyelerinin fiyatları düşürmesiyle sarmal bir etki başlattı ve daha sonra sonuçlandı. diğer yatırımcılara yönelik daha fazla marj tasfiyesi, bir dizi fiyat düşüşünü başlattı. Tasfiyenin büyük bir kısmından sonra fiyatların konsolidasyona geçmesiyle, değer arayan yatırımcılar birikim yapma konusunda daha başarılı olabilirler. ETH fiyatı şu anda hala düşük değerdeyken.
ETH için en önemli risk olayı elbette ETH2.0'ın başarısızlığı olabilir. Ancak ETH kurucusu Vitalik Buterin'in 2022 yılına kadar sorunsuz bir geçiş beklememesi yönünde önceden uyarıda bulunmasıyla yatırımcılar zihinsel olarak hazırlıklı oldular ve herhangi bir uygulama gecikmesine karşı tepkiler sert olmayacak.
Bu nedenle, kilit yükseltmenin ücret indiriminde ve piyasadaki ETH arzını azaltmada beklenenden daha iyi sonuçlar vermesi halinde, yukarı yönlü sürprizlere daha fazla yer var gibi görünüyor. ETH bana şu anki 2,000 dolar seviyesinde iyi bir satın alma gibi görünüyor.
Kim Chua hakkında, PrimeXBT Pazar Analisti:
Kim Chua, Deutsche Bank, China Merchants Bank ve daha fazlası dahil olmak üzere önde gelen bankalara uzanan başarı geçmişine sahip kurumsal bir ticaret uzmanıdır. Chua daha sonra yedi yıl boyunca sürekli olarak üç haneli getiri sağlayan bir hedge fonu kurdu. Chua ayrıca, bilgilerini yeni nesil analistlere aktarmak için kendi özel ticaret müfredatını geliştiren bir eğitimcidir. Kim Chua, hem geleneksel hem de kripto para piyasalarını yakından takip ediyor ve iki büyük farklı varlık sınıfı birleşmeye başladığında gelecekteki yatırım ve ticaret fırsatları bulmaya hevesli.