Bitcoin'in blok ödülünün yarıya indirilmesi (BTC) uzun zamandır lanse 2020'nin ilk yarısında BTC'nin kısa vadeli fiyat eğilimini yönlendirecek iyimser bir faktör olarak. Ancak tarihsel veriler, yarılanmanın mutlaka Bitcoin fiyatındaki ani bir artışla aynı zamana denk gelmediğini gösteriyor.
Bitcoin ağında madenciler, bilgi işlem gücünü kullanarak ödeme verilerini esasen doğrulamak ve onaylamak için Bitcoin işlemlerini kaydeden bloklar oluşturur. Dolu büyük ölçekli madencilik merkezleri aracılığıyla ASIC madencilik çipleri Madenciler, BTC madenciliği yapmak için büyük miktarda elektrik kullanıyor ve yüksek bakım maliyetlerine sahip. Bireysel veya küçük üreticiler, Bitcoin bloklarını çıkarmak için bilgi işlem güçleriyle katkıda bulunarak birlikte çalışan bir grup madenciden oluşan havuzlar aracılığıyla BTC madenciliği yapabilir.
Her dört yılda bir, Bitcoin madenciliğinin ödülü yarıya iniyor ve madencilerin gelirleri %50 oranında düşüyor. Madenciler genellikle yarılanmadan sonra Bitcoin'in fiyatı düşse bile işletmelerinin ayakta kalabilmesini sağlamak için tampon olarak altı ila 12 aylık nakit biriktirerek yarılanmalara hazırlanıyor.
Tarihsel veriler ne diyor?
Bitcoin ağının ilk yarılanması 28 Kasım 2012'de gerçekleşti. O zamanlar Bitcoin ticaretini kolaylaştıran yalnızca bir avuç büyük kripto para borsası vardı ve hala nispeten zor Bitcoin satın almak için. Bu nedenle birçok analist, sınırlı sayıda borsanın olduğu 2016 öncesindeki piyasa verilerinin güvenilir olmayabileceğini öne sürdü.
BTC USDT 1 aylık grafik. Kaynak: TradingView
2012'deki ilk yarılanmanın ardından Bitcoin fiyatının parabolik bir ralliye girmesi yaklaşık 11 ay sürdü ve bu da yukarı doğru ivmeyi güvence altına aldı. Kasım 2012'de Bitstamp'ta fiyat 12 dolar civarında seyrediyordu. Kasım 2013'te Bitcoin, fiyatında %1,100'lik bir artış kaydederek 7,562 dolara kadar yükseldi.
Bitcoin ağının ikinci yarılanması Temmuz 2016'da gerçekleşti. 1,100 dolardan keskin bir fiyat düşüşünden sonra BTC'nin fiyatı 600 dolar civarında istikrar kazandı. Fiyat, yarılanmanın gerçekleşmesinden tam olarak 2017 ay sonra, Mayıs 11'de, tıpkı 2012'de olduğu gibi, güçlü bir yükseliş görmeye başladı. Yani, son iki yarılanma, Bitcoin fiyatının, yarılanmaların gerçekleşmesinden 10 ila 11 ay sonra dikey bir yükseliş görme eğiliminde olduğunu gösteriyor. yer, ancak hemen sonra değil.
Bitcoin fiyatı yarılanmalardan aylar sonra neden yükseliyor?
Büyük madenciler, madencilik geliri kesintisinin ardından BTC fiyatının düşme riski her zaman mevcut olduğundan, blok ödülünün yarıya indirilmesinden önce 12 aya kadar nakit tamponu biriktirme eğilimindedir. Ancak küçük madencilerin halvinge önceden hazırlanmak için gerekli finansal araçları veya kaynakları yok.
Digital Assets Data'nın 21 Günlük Madenci Envanteri de dahil olmak üzere çeşitli veri noktaları, madencilerin son haftalarda ürettiklerinden daha fazla BTC sattıklarını gösteriyor. Joe007 gibi büyük yatırımcıların da ima ettiği gibi, tartışmasız en büyük balina Bitfinex'te madenciler tarafından BTC'nin potansiyel satışı piyasada fiyatlandırılmadı.
Küçük madenciler Bitcoin'lerini satmaya devam ettiğinde, bu, kripto para birimi döviz piyasasında artan satış baskısı oluşturur. Bazı madenciler kripto varlıklarını tezgah üstü piyasa aracılığıyla satma eğiliminde; Ancak zamanla OTC verileri kripto para birimi döviz piyasasına da yansıyor.
Mart ortasında Joe007 uyardı Halving gerçekleştiğinde "aşırı kaldıraçlı madenciler" inanılmaz derecede zarar görecek, bu da bazı madencilerin teslim olması ve sonuçta Bitcoin'in hem borsalar hem de OTC platformları aracılığıyla satılması anlamına gelebilir.
Yatırımcılar neden halvingden sonra Bitcoin fiyatının artmasını bekliyor?
Mayıs ayında blok ödülünün yarıya indirilmesinin ardından Bitcoin fiyatında kısa vadeli bir artış olacağı yönündeki yaygın beklentinin ardındaki ana neden, başabaş fiyatı TradeBlock'un araştırma başkanı John Todaro'nun açıklamasına göre, Bitcoin madenciliği oranı 12,000 ila 15,000 $ arasında bir seviyeye yükseliyor. belirtilen 2020'nin başlarında. Birçok yatırımcı, Bitcoin madenciliğinin maliyeti 12,000 dolar olduğundan, halvingden sonra BTC fiyatının 12,000 doların üzerinde olmasının mantıklı olacağını öne sürüyordu.
BTC gelecekte 12,000 ila 15,000 dolar aralığına girebilecek olsa da, büyük madenciler yarılanmanın ardından Bitcoin fiyatında olası bir düşüşe karşı tam olarak bir karşı önlem olarak büyük nakit tamponları hazırlıyor.
Todaro'nun araştırması ayrıca Bitmain ve Canaan gibi büyük şirketler tarafından daha yeni madencilik ekipmanlarının sürekli olarak geliştirildiğini ve bunun da onu madenciliğin başa baş fiyatının hesaplanmasında bir değişken haline getirdiğini buldu. Verimli madencilik ekipmanı, daha ucuz elektrik ve kaynaklarla birlikte, önemli ölçüde azaltmak TradeBlock'un araştırmasına göre yarılanma gerçekleştikten sonra bile madenciliğin başabaş fiyatı.
Yeni madencilik ekipmanlarını hızlı bir şekilde elde etmek için nakit tamponu ve kaynaklara sahip büyük madenciler için, otomatik ayarlamalar yoluyla madencilik zorluğundaki nihai düşüş, yarılanmayı takip eden ilk aylarda işlerini sürdürmeyi mümkün kılıyor.
BTC için sırada ne var?
Bitcoin fiyat eğilimi, 2012 ve 2016'da görüldüğü gibi tarihsel performansı takip ederse, Bitcoin'in, Mayıs ayında etkinleştirilmesi planlanan halvingden 2021 ila 10 ay sonra, 11 ortasında önemli ölçüde artması bekleniyor. Bu nedenle, fiyatın önümüzdeki birkaç ay içinde madenciliğin başabaş fiyatının oldukça altında kalması ihtimali güçlü.
Bununla birlikte, Bitcoin ağının hash oranının madencilik gelirlerindeki düşüşü yansıtabileceği ve dolayısıyla Bitcoin ağ güvenliğini ciddi şekilde düşürecek bir "ölüm sarmalına" yol açabileceği yönündeki popüler teorinin, tarihsel verilere dayanarak doğruluğu kanıtlanmadı. ve zincir üstü araştırma.
Yarılanmanın üzerinden bir ay geçmesine rağmen Bitcoin ağının hash oranı yalnızca Aralık 2019 seviyelerine düştü. Çünkü ağın hash oranı sürekli olarak yeni rekor yüksekler Geçtiğimiz iki yıl boyunca yarılanmanın hash oranı üzerinde gözle görülür derecede büyük bir olumsuz etkiye sahip olma ihtimali düşük.
Kaynak: Blockchain.com
BitMEX tarafından yapılan bir araştırma bulundu "Yarılanmanın ağ hashrate'inde çok daha büyük bir etkisi var, %47'lik bir düşüşe neden oluyor" veya "yarılanmanın ağ hashrate'inde yalnızca %12'lik bir düşüşe neden olduğu" gibi çeşitli senaryolar gerçekleşebilir.
Bu, Bitcoin'in fiyatı BTC madenciliği maliyetinin altında kalsa ve önümüzdeki üç ila dört ay boyunca bu şekilde kalsa bile, büyük madencilerin önceden hazırlık yapma eğiliminde olduğu ve hash oranının nadiren büyük bir farkla düştüğü göz önüne alındığında, hash oranının yüksek olacağı anlamına gelir. Bitcoin ağının büyük bir kısmı, BTC fiyatı madencilik maliyetini yansıtmaya başlayana kadar muhtemelen sabit kalacaktır.
Yarılanma, yakın vadede aşırı kaldıraçlı ve küçük madencileri sarsabilir; tıpkı Bitcoin fiyatındaki bir düşüşün aşırı kaldıraçlı tüccarları sarsabileceği gibi, BTC'de ani bir fiyat artışını tetiklemesi muhtemel değildir. Ancak orta ve uzun vadede Bitcoin ağının ve madencilik ekosisteminin temellerinin güçlü kalması bekleniyor.
Madencilik sektöründe hem küçük hem de büyük satın almalar, piyasadaki düşüşe ve kripto para piyasasındaki durgunluğa rağmen devam ediyor. 2.8 milyon dolarlık satın alma 30 Mart 2020'de Kanada'nın Quebec kentinde bir Bitcoin madencilik merkezinin açılışı. Bu, madencilerin küresel kripto para madenciliği sektöründe kısa vadeli bir düşüş ancak uzun vadede bir toparlanma beklediklerini gösteriyor.