14 yıl sonra, Bitcoin neden büyüme sancılarından kurtulacak?

Önümüzdeki hafta tüm dijital varlık endüstrisi, Satoshi Nakamoto'nun 14 Ocak 3'da ilk Bitcoin bloğunu bastığı anı anarak Bitcoin'in 2009. doğum gününü kutlayacak. O zamandan beri endüstrinin hem büyük hem de küçük kilometre taşlarını kutlamak için nedenleri oldu: Kripto para birimi ilk kez bir yıl sonra gerçek dünyadan bir ürün satın almak için kullanıldı - kesin olarak iki büyük pizza - Amerika Birleşik Devletleri'nin ProShares tarafından çıkarılan ilk Bitcoin vadeli işlem borsa yatırım fonunun uzun zamandır beklenen lansmanına kadar. 2021. 

Endüstrinin yolculuğu kesinlikle lineer olmaktan uzaktır. Artık ergenlik çağının sancılarında olan Bitcoin, düzenleme yeniliği yakalarken, kurumsal veya başka türlü yeni oyuncuların girişi geleceğini şekillendirmeye devam ederken, Bitcoin hala artan sancılar yaşıyor. Sektör, son aylarda en büyük devlerinden bazılarının çöküşüyle ​​boğuşurken, 2023'te Bitcoin'i neler bekliyor? 

Gerçekliğe karşı izlenimler

2022, dijital varlıkların tarihinde herhangi bir şeyle hatırlanacaksa, bu yıl Büyük Kripto Çöküşü — piyasa dalgalanmaları ve fiyat düşüşleri bir yana, dolandırıcılık ve kötü yönetim olayları sektörü zor durumda bıraktı. Birincisi, çöküşü Terra-Luna bu bahar ve bunun sonucunda kripto koruma fonu Three Arrows Capital'in maruz kaldığı kayıplar, bir iflas başvurusu dalgasını tetikledi. Şimdi, müşteri fonlarının kötüye kullanılmasının ardından iflas başvurusunda bulunan kripto paranın en büyük borsalarından biri olan FTX'in ölümü. 

Bu yılın olayları, yavaş yavaş dijital varlıklara ısınan kurumsal yatırımcıları sarstı. Kripto fonları ve projeleri, yüksek getiri ve diğer varlıklarla minimum korelasyon vaat eden "düğmeli" başarı öyküleri olarak övüldü - yaklaşan durgunluk tehdidi, yüksek enflasyonun etkisi ve sürekli artan getiri zorunlulukları arasında oldukça kazançlı bir fırsat . Güven o kadar yüksekti ki, CFA Enstitüsü'nün 2022 Yatırımcı Güven Anketi eyalet veya hükümet emeklilik planlarının %94'ünün sponsor olduğunu buldu küresel kripto paralara yatırım yapıyorlardı. Bu sırada, küresel olarak kurumsal yatırımcıların neredeyse üçte biri Fidelity Digital Assets'e göre 2022'nin ilk yarısına kadar dijital varlıklara yatırım yapmıştı. 

Bu yılın sonuçları acı oldu. Yönetimi altındaki yaklaşık 242.5 milyar CA$ (178.7 milyon ABD$) varlığıyla dünyanın en büyük emeklilik fonlarından biri olan Ontario Teachers' Pension Plan (OTPP), daha önce hem FTX International hem de FTX US'e 75 milyon ABD$ değerinde yatırımlar yapmıştı ve Sırasıyla 20 milyon ABD doları. FTX'in çöküşünün ardından OTPP, FTX'teki yatırımını sıfıra yazıyor. Singapur hükümetine ait Temasek Investments ve risk sermayesi şirketi gibi diğer firmalar Sekoya Başkenti yatırımlarının da sıfırlandığını gördüler.

Özellikle yatırımcılar daha geniş makroekonomik ters rüzgarların etkilerini hafifletmeye çalışırken, alana akan kurumsal paranın azalması muhtemel olduğundan, önümüzdeki yıl temkinli davranılacaktır. Kripto, portföyleri çeşitlendirmek için bir araç olabilir, ancak irade kötü aktörler bugüne kadar yapılan tüm iyi işleri çarçur ederken, fiyatların düşmesine neden olarak parlaklığını kaybeder. Bununla birlikte, bir umut ışığı var – durum tespiti için daha fazla talep ve kurumsal yönetişime yapılan vurgu, hatta belki de daha fazla gözetim risk sermayesi fonlarının kripto ile ilgili portföy yatırımlarının yönetim kurullarında oturduğunu görmek isteyecek sınırlı ortaklardan. Bu yılki olayların şeffaflık eksikliğinden ve yetersiz risk yönetiminden kaynaklandığını ve altta yatan teknolojinin kusursuz bir şekilde çalışmaya devam ettiğini hatırlayarak, daha iyi bir gözetim, sektörün ana akım haline gelmesi için ihtiyaç duyduğu güven ve meşruiyetin oluşturulmasına yardımcı olabilir.

Yeşile gitmek

Yatırımcıların dikkati geçen yıl yalnızca kripto paraya odaklanmadı. Finans sektörü kendisini yüksek karbonlu, yüksek riskli varlıklardan kurtarmaya ve gelecekteki büyüme alanlarını aramaya çalışırken çevre, sosyal ve yönetişim yatırımları yoğunlaştı. ESG varlıklarından elde edilen etkileyici sonuçlar anlaşmayı tatlandırdı ve PwC tarafından yapılan ankete katılan kurumsal yatırımcıların %60'ı ESG yatırımının halihazırda daha yüksek performans verimleri ile sonuçlandı ESG olmayan yatırımlara göre. 

Hem yeşil hem de kripto varlıklara sahip olanlar için, Bitcoin'in büyüme potansiyelinin karesini alma sorunu var. karbon Ayakizi. Yıllardır eleştirmenler sürdürülebilirlik ve Bitcoin madenciliğini çevreleyen enerji verimliliği sorunları destekçiler, operasyonlara güç sağlamak için yenilenebilir enerji kaynaklarının veya fazla enerjinin kullanılmasını vurgularken, böylece enerji üretimindeki israfı azaltır. 

Her iki durumda da, düzenleyiciler hızlı hareket ediyor. Bu Kasım ayında, fosil yakıtla çalışan araçlar için yeni izinlere ilişkin iki yıllık bir moratoryum, işin kanıtı (PoW) madencilik operasyonları yasaya göre imzalanmış New York'ta eyalet, ekonomik kalkınma fırsatlarını iklim hedeflerine karşı yeniden değerlendirmeye çalışırken. Ve aynı ayda, Bitcoin madencilik geliri iki yılın en düşük seviyesine ulaştıağın madencilik zorluğu tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 37 trilyona ulaşarak daha fazla hesaplama enerjisi ve dolayısıyla daha fazla enerji harcaması gerektirdi ve bunun da bir bedeli oldu. 

Bu arada Avrupa Birliği, bir bütün olarak daha sürdürülebilir bir kripto endüstrisi için çağrıda bulunan Kripto Varlık Piyasaları (MiCA) çerçevesini başlattı. PoW'dan açıkça söz edilmesi nihayetinde yasa tasarısından çıkarılmış olsa da, sürdürülebilirlik kesinlikle AB politika yapıcılarının yakın gelecekte izleyecekleri bir alandır. 

Ethereum ağı PoW'dan başarıyla geçiş yaptığından beri hissesini kanıtı (PoS) aracılığıyla “BirleştirmeAnalistler, geçtiğimiz Eylül ayında ETH'nin sürdürülebilir kripto varlıklarının yeni yüzü haline gelebileceğini tartışmakta gecikmediler. Ethereum Vakfı, PoS'a geçişin ağın enerji tüketimini %99.95 oranında azaltacağını tahmin ediyor ve bu yılki Birleşmiş Milletler İklim Değişikliği Konferansı sırasında, Web3 şirketlerinden oluşan bir grup, Ethereum İklim Platformudevam eden bilime dayalı iklim projelerine yatırım yaparak ağın 2015'teki lansmanına kadar uzanan karbon ayak izini "telafi etmeye ve etkisiz hale getirmeye" çalışan. Nihayetinde, yenilenebilir enerjinin alternatif yerine standart hale geldiğini görene kadar, ETH yatırımları ÇSY düşünen yatırımcılar için norm haline gelebilir. 

sıfırdan başlayarak

Ancak, belirsizlikle birlikte fırsat da gelir. Düşen fiyatlar, kararlı HODLers'ın ucuza daha fazla BTC satın almasına izin verirken, kurumsal yatırımcılar bunu piyasada açığa satış yapmak için bir şans olarak gördüler. CoinShares, Kasım ayının son birkaç haftasında, İNDİRİM tüm kurumsal kripto yatırımlarının yüzdesi kısa vadeli kripto yatırım ürünlerine gitti. Şimdi, fiyatların mevcut ekonomik ortamla birleştiğinde olduğu gibi kalması durumunda, yatırımcılar kayıpları önlemek için pozisyonlarını korumayı seçebilirler. Son olaylardan sonra, satıcıların tükenme noktasına gelmiş olabiliriz. Düşük değerli bir varlığa yatırım yapma fırsatı arayan kurumlar, tekrar kriptoya akın etmeyi seçebilir. 

İyi ya da kötü, son birkaç aydır kripto ekosisteminin karşı karşıya olduğu zorluklar, nihayetinde hem yatırımcılar hem de benzer projeler için bir dayanıklılık testi olacak. Bitcoin, önceki döngülerden sağ çıktı ve bir değer saklama işlevi ve yeni proje ve yenilikleri mümkün kılma işlevi sayesinde şüphesiz buna da dayanacak. 

Özellikle Güney Amerika'da ümit verici gelişmeler yaşanıyor — Kasım ayında Brezilya kongresi yeni bir düzenleyici çerçeve onayladı mal ve hizmetler için Bitcoin ve diğer kripto para birimlerinde yapılan ödemelere yasal statü kazandıracak. Çerçeve henüz cumhurbaşkanı tarafından yasayla imzalanmasa ve kripto para birimlerine yasal ihale statüsü verecek kadar ileri gitmeyecek olsa da, hareket hala ileriye doğru atılmış önemli bir adım. İspanyol bankası Santander'in bu yazın başında piyasaya sürmeyi planladığını açıklayan Brezilya şubesi gibi, ülkedeki bazı finans kuruluşları sektöre ilgi duyduklarını şimdiden ifade ettiler. kripto ticaret hizmetleri sunmak müşterilerine. Bununla birlikte, çerçeve, bankaların yaygın kullanımlarını teşvik etmede anahtar olacak kripto ödeme hizmetleri sunmalarına ve kolaylaştırmalarına da izin verecektir.

Her genç gibi, Bitcoin de nihayetinde kendi güven kriziyle karşı karşıya kalacak. Daha fazla düzenleme, kısa vadede tamamen yeni nesil yatırımcıların alana atlamasına olanak tanıyan platformları ve hizmetleri tehdit edebilir. Bununla birlikte, aynı düzenleyici çerçeve, Bitcoin ve kriptonun burada kalacağı güvencesiyle, kurumsal ve bağımsız oyuncuların uzun vadede sahneye girmeleri için daha fazla güven sağlamalıdır. Şimdi, en eski destekçilerinin gücü, daha iyi bir finansal ekosistem sağlama vaadine inanmaya devam eden kendini adamış inşaatçılar ve yenilikçiler, her zamankinden daha fazla fark yaratacak.