3Ç22 CCP Hacimleri ve IRD'deki Payı

Clarus ÇKPGörünüm her biri tarafından yayınlanan günlük hacim ve açık faiz verilerine sahiptir. ÇKPhacimlerin anlamlı karşılaştırmalarına izin vermek için filtrelenen, normalleştirilen ve toplanan .

Bugün, 3Ç22 Hacmi ve IRD'deki pazar payına aşağıdakiler için bakıyoruz:

• USD Swapları (LIBOR, OIS, SOFR)
• EUR Swapları (EURIBOR, OIS, €STR)
• GBP Swapları (LIBOR, SONIA)
• JPY Swapları (IBOR, TONA)
• AUD Swapları (BBSW, AONIA)
• CAD Swapları (IBOR, CORRA)
• EMEA Swapları
• AsiaPac Swapları
• LatAm Swapları
• Çapraz Döviz Swapları

Grafikler, veriler ve ayrıntılar üzerine.

Hacimler ve Pazar Payı

Başlıca para birimleri ve bölgeler için, IBOR'ları referans alan vanilya takasları ve RFR'leri referans alan OIS Swapları.

Yıl, Çeyrek veya Ay olmak üzere bir dönem boyunca tek taraflı brüt kavramsal ve netleştirilmiş hacim kullanıyoruz.

USD Swapları (Libor)

• 2022Q3'deki 12 trilyon dolara kıyasla 15.6 trilyon dolar ile 2022Ç2
• Son 3 çeyreğin her birinde önemli ölçüde düşüş, ancak SOFR'ye geçiş göz önüne alındığında hala şaşırtıcı derecede yüksek
• Bu nedenle, daha iyi bir karşılaştırma yapmak için şu anda IRS içinde olan FRA hacmine (tek dönemlik takaslar, SPS olarak yürütüldüğü şekliyle) bakmamız gerekiyor, aşağıdaki sonraki tabloya bakın.
• 11.7Q2022'te 3 trilyon $ ve 15.3Q2022'de 2 trilyon $ ile LCH SwapClear
• CME OTC, 238Ç2022'de 2 milyar dolar ve 295Q2022'de 2 milyar dolar
• 2022Q3 Payı, LCH %98 ve CME %2'dir, 98.1Q1.9'deki %2022'e karşı %2'a çok benzer, ancak yukarıda belirtilen FRA sorunu göz önüne alındığında, gerçekten bir elma-elma karşılaştırması değildir

Aynı dönem için çeyreğe göre USD FRA'larını gösteren bir grafik açıklayıcıdır.

• 2022Q3'deki 0.6 trilyon dolara kıyasla sadece 7 trilyon dolar ile 2021Q3
• Faiz sabitleme riski için portföy koruma faaliyetinin oldukça sabit olduğunu (geniş bir hata payı ile) varsayarsak, 7Q2021'teki 3 trilyon $'lık FRA hacminin çoğunun Tek Dönem Swapları (SPS) olarak 2022Q3 IRS hacimleri içinde olduğunu varsayabiliriz.
• Dolayısıyla, 12Q2022'te 3 trilyon $'lık IRS hacmi, 7 trilyon $'a kadar SPS tutabilir, bu da düzeltilmiş IRS hacmini yaklaşık 5 trilyon $ yapar; bu, hala oldukça büyük, ancak piyasa Haziran 2023'e kadar SOFR Swap'lara doğru hareket ederken Libor IRS'de önemli bir düşüş.

USD OIS (Tümü)

Fed Fonlarına veya SOFR'ye atıfta bulunmak.

• 2022Q3'deki 36.7 trilyon dolara ve 36Q2022'teki 2 trilyon dolara kıyasla 15.5 trilyon dolar ile 2021Q3
• Yani bir yıl öncesine göre önemli ölçüde ve önceki çeyreğe göre biraz yukarı
• LCH SwapClear 35.6Ç2022'de 3 trilyon dolar ve 15.3Q2021'de 3 trilyon dolar
• CME OTC, 1Ç2022'de 3 trilyon dolar ve 0.18Q2021'de 3 trilyon dolar
• 2022Ç3 Payı, 97.1Q2.9'deki %98.8'e karşı %1.2'ya kıyasla LCH %2021 ve CME %3'dir

USD Swapları (SOFR)

SOFR'ye (OIS veya Temel) başvuran sonraki ayırma Takasları, aya göre hacimler.

• 2022 trilyon dolarla Eylül 7.9, şimdiye kadarki en yüksek ay
• (Önceki en yüksek seviye 2022 trilyon dolarla Mart 7.5 idi)
• 2022 trilyon $ ile 3. Çeyrek, önceki çeyreklerde 20.8 trilyon $, 19.3 trilyon $ ve 18 trilyon $'dan yükseldi
• SOFR hacimlerinde güçlü artan hacim eğilimleri
• SOFR hacmi, son çeyrekte toplam OIS hacminin %56'sı oldu
• 2022Ç3 Payı, 93.6Q6.4'deki %94.8'e karşı %5.2'ya kıyasla LCH %2022 ve CME %2'dir

Bugünlük USD için bu kadar.

EUR Swapları (Euribor)

• 2022Q3'deki 13.2 trilyon Euro'ya kıyasla 9.3 trilyon Euro ile 2021Ç3
• LCH SwapClear 12.4Ç2022'de 3 trilyon Euro ve 8.7Q2021'de 3 trilyon Euro ile
• Eurex, 0.78Ç2022'de 3 trilyon Euro ve 0.60Q2021'de 3 trilyon Euro ile
• 2022Ç3 pazar payı LCH %94.1, Eurex %5.9
• 2021Q3 payı sırasıyla %93.5 ve %6.5 iken

EUR OIS (Tümü)

EONIA veya €STR'ye atıfta bulunmak, ancak son çeyreklerde tümü €STR olmalıdır.

• 2022Q3'deki 20.9 trilyon Euro'ya kıyasla 5.6 trilyon Euro ile 2021Ç3
• Çarpıcı bir artış ve yukarıdaki USD OIS'dekinden orantılı olarak daha yüksek
• LCH SwapClear 20.5Ç2022'de 3 trilyon Euro ve 5.3Q2021'de 3 trilyon Euro ile
• Eurex, 0.44Ç2022'de 3 trilyon Euro ve 0.28Q2021'de 3 trilyon Euro ile
• 2022Ç3 pazar payı LCH %97.9, Eurex %2.1
• 2021Q3 payı sırasıyla %94.9 ve %5.1 iken

EUR Swapları (€STR)

OIS veya Temel olarak €STR'yi referans alan sonraki izolasyon Takasları.

• 9.3 trilyon Euro'luk Eylül hacmi ikinci en yüksek ay ve Haziran'daki 10.1 trilyon Euro'dan çok da uzak değil.
• Şubat 2022'den itibaren her ay > 7 trilyon Euro'luk hacimler
• 2022Q3'deki 21.2 trilyon €'dan 25.1 trilyon € ile 2022Q2
• 2022Ç3 Payı, 97.9Q2.1'deki %98.8'e karşı %1.1'a kıyasla LCH %2022 ve Eurex %2'dur

GBP Swapları (Libor)

• GBP Libor'un sonunu gösteren güzel bir grafik (30+ yıllık takas ticaretinden sonra)
• Önceki çeyreklerde 1.2 milyar sterlin ve 2022 milyar sterlin olan küçük bir miktar, 3Q3.7'te 17 milyar sterlin düştü

Ve 2021Q4'ten bu yana GBP FRA veya Baz hacmi olmamıştır.

Değiştirme oranına geçelim, SONIA.

GBP OIS (SONIA)

• 2021Q4, 16 trilyon £ ile, 2020 trilyon £ ile 1Q18'den bu yana en yüksek çeyrek (gösterilmemiştir)
• 2022Ç3'e benzer ve 11Q2022'deki 2 trilyon Sterlin'e kıyasla 9.6 trilyon sterlin ile 2021Ç3
• %99.9 payla LCH SwapClear

JPY Swapları (IBOR)

• JPY Libor'un sonunu gösteren bir başka güzel grafik (Tibor JSCC'de kalırken)
• 10Q2022'deki 3 trilyon Yen'den 160Ç2021'de küçük bir miktar 3 milyar Yen'e düştü

Gelelim ikame oranına, TONA.

JPY OIS (TONA)

• 2022Ç3'teki 395 trilyon Yen ve 345Q2022'deki 2 trilyon Yen ile karşılaştırıldığında 112 trilyon Yen ile 2021Ç3
• JPY Libor'un sonu ve RFR TONA'ya geçişle sağlanan muhteşem bir artış
• 286Q2022'teki 3 trilyon Yen'e kıyasla 82Ç2021'de 3 trilyon Yen ile JSCC
• LCH SwapClear, 109Q2022'teki 3 trilyon Yen'e kıyasla 30Ç2021'de 3 trilyon Yen ile
• 23Ç2022'de 1 milyar Yen ile CME OTC
• 2022Q3'deki %72.3 ve %27.6.3'e kıyasla 67.7Ç32.3 Pay JSCC %2022, LCH %2'tür

AUD Swapları

Avustralya, hem AONIA hem de BBSW ile çok oranlı bir yetki alanı olduğundan, hem OIS hem de IRS ürünlerini birlikte listeleyeceğiz.

• 2022Q3'deki 9 trilyon Avustralya Doları'na kıyasla 5 trilyon Avustralya Doları ile 2021Ç3
• LCH SwapClear 8.2Ç2022'de 3 trilyon A$ ve 4.5Q2021'de 3 trilyon A$ ile
• ASX, 0.79Ç2022'de 3 trilyon A$ ve 0.56Q2021'de 3 trilyon A$ ile
• 2022Ç3 Payı, 91.3Q8.7'dekiyle aynı, LCH %2022 ve ASX %2'dir

CAD Swapları (IBOR)

• 2022Q3'deki 1.9 trilyon C$'a kıyasla 1.8 trilyon C$ ile 2021Q3
• Hacmin %99.9'i ile LCH SwapClear

CAD OIS (CORRA)

• 2022Q3'deki 1.7 trilyon C$'a kıyasla 0.6 trilyon C$ ile 2021Q3
• LCH SwapClear, son çeyrekte hacmin %99.9'u ile

EMEA Swapları

Şimdi EMEA Swaplarına (tüm türler) ve para birimine göre hacimlere geçelim.

• Her çeyrekte tutarlı bir şekilde 3 trilyon dolarlık hacimle
• ZAR, 2022Q3'teki 930 milyar $'dan 820 milyar $ ile 2021Q3'ün en büyüğü
• CHF, 820Q700'teki 2021 milyar $'dan 3 milyar $'a yükseldi
• 360 milyar dolarlık SEK, 460 milyar dolardan düştü
• 270 milyar dolarlık PLN, 340 milyar dolardan düştü
• 240 milyar $ ile CZK, 2021Q3'e benzer
• NOK, 230 milyar dolardan 180 milyar dolara yükseldi
• 119 milyar dolarlık ILS
• 77 milyar dolarlık HUF
• 21 milyar dolar ile DKK

Aşağıdakiler dışında her para biriminde LCH'nin tüm dönem için >%98 paya sahip olduğu CCP'ye göre pazar payı grafikte gösterilmemiştir:

• PLN, LCH %94.1, KDPW %3.6, CME %2.3
• SEK, %95.9 ile LCH, %4 ile Nasdaq OMX
• HUF, %97.7 ile LCH, %2.3 ile CME

AsiaPac Swapları

Şimdi AsiaPac Swap'larına (tüm türler) ve para birimine göre hacimlere geçelim.

• Her çeyrekte 4 trilyon ila 5 trilyon dolar aralığında
• EMEA için maddi olarak 3 trilyon dolardan çok daha büyük
• CNY 2022 trilyon dolar ile 3Ç1.5'in en büyüğü
• Sırada 800 milyar dolarla NZD var
• 630 milyar dolar ile INR
• 496 milyar dolar ile KRW
• 390 milyar SGD
• 275 milyar dolarlık HKD
• 153 milyar dolar ile THB
• 100 milyar dolarlık TWD

Aşağıdakiler dışında her para biriminde LCH'nin tüm dönem için %100 paya sahip olduğu CCP'nin pazar payı grafikte gösterilmemiştir:

• CNY, %56.4 ile Şanghay, %43.4 ile LCH, %0.2 ile HKEX
• INR, %63.4 ile LCH, %36.6 ile CCIL
• HKD, %97.6 ile LCH, %1.6 ile HKEX, %0.8 ile CME

LatAm Swapları

Ve son olarak, LatAm Swap'larına bakalım.

• Her çeyrekte 1.8 trilyon ila 2.8 trilyon dolar aralığında
• Hem EMEA hem de LatAm'dan çok daha düşük
• Ama sonra 4 ve 9'e kıyasla sadece 8 ülke temsil edildi
• MXN, 2022Q3'teki 1.35 trilyon $'dan 1.1 trilyon $ ile 2021Q3'ün en büyüğü
• BRL, 630 milyar dolardan 560 milyar dolara yükseldi
• CLP, 450 milyar dolardan 270 milyar dolara yükseldi
• 105 milyar dolardan 123 milyar dolara düşen COP

Tabloda gösterilmeyen, ÇKP'nin pazar payıdır, burada tüm dönem için pay:

• MXN, %90.7 ile CME, Asigna/Mexder %7.6, LCH %1.7
• BRL, CME %99.2, LCH %0.8
• CLP, CME %98.6, LCH %1.4
• COP, CME %98.4, LCH %1.6

Çapraz Döviz Swapları

HKEX, Çapraz Para Birimi Swap hacimleri temizlenen tek CCP'dir.

• 2022Q3'deki 22 milyar $'dan 7.8 milyar $'a yükselen 2021Ç3
• 2022'nin her çeyreğinde artan hacimler
• Çoğu hacim USDCNH'de ve bazıları USDHKD'de

LCH SwapAgent, XCCY Swap'larını takas etmez, ancak bunlar için iki taraflı işleme, teminatlandırma ve uzlaşma sunar. Ciltler düzenli olarak mevcut değildir, ancak LCH basın açıklaması SwapAgent'ın 10,186'de yıllık %2021 artışla 489 işlem gerçekleştirdiğini.

Bu kadar

18 Genel bir bakış için çizelgeler.

Hala bakılacak çok daha fazla veri

Para birimine göre Hacim, DV01 ve Açık Faiz.

Tüm önemli para birimlerinde ve ABD Hazine hacimlerinde IR Vadeli İşlemleri.

Kredi Türevleri ve Döviz Türevleri.

Daha fazla ayrıntı için lütfen İletişim Bir için ÇKPGörünüm gösteri.