5'den kripto parayı sonsuza dek değiştiren 2022 ders

Açık olmak gerekirse, yatırımcıların maruz kaldığı büyük mali darbenin çoğu teknolojideki bir başarısızlıktan kaynaklanmadı.

Örneğin, Bitcoin blok zinciri için geçen yılın dramalarının hiçbiri önemli değil. Her 10 dakikada bir, her gün, sürekli büyüyen defterine bir işlem bloğu ekler. Bitcoin, Ethereum ve diğer izinsiz blok zincir protokollerini çalıştıran küresel, merkezi olmayan bilgisayar ağlarının, piyasaların iniş ve çıkışlarından bağımsız olarak hiç kimsenin veya kuruluşun müdahale edemeyeceği aracısız değer alışverişi için sistemler oluşturmaya devam ettiğini hatırlatmak isteriz. Bu devasa otonom makinelerin varlığı ve sürekliliği beni hayretler içinde bırakmaya devam ediyor.

Ancak “kripto” protokollerden, akıllı sözleşmelerden ve kriptografiden daha fazlasıdır. Aynı zamanda bu teknoloji karışımının etrafında toplanmış insan topluluğudur. Bu topluluk olmadan, teknoloji gerçek dünyada benimsenemez ve değişimi sonsuza dek teşvik edemez. Ve ne yazık ki 2022'deki başarısızlıklar onların yaptıklarından kaynaklandı. Her ne kadar haklı olarak suçun büyük kısmı birkaç kişiye yüklense de, burada kitlesel bir kolektif sorumluluk var. Hırsızlık, aldatma ve sarsıcı güven ihlali bizim gözetimimizde gerçekleşti.

2022'deki servet yıkımından ders alacak olursak, bunun tamamen Sam Bankman-Fried ve benzerlerinin hatası olduğu sonucuna varamayız. SBF, alacağından emin olduğu hapis cezasını hak ediyor ABD'ye iade, ama asıl soru, onun gibi insanların yaptıklarını yapmasını çok daha zorlaştıracak bir sistemi (yalnızca teknolojik bir sistem değil, aynı zamanda kanunlar ve standartlardan oluşan bir sistem) nasıl yaratacağımızdır.

2023 ve sonrasında bu sistemi kurmak için yapılacak çok iş var. Ama 2022'nin dersleriyle başlıyor. Çok var. İşte en önemli olduğunu düşündüğüm beş tanesi:

Kasım ayında FTX'in çöküşüyle ​​ortaya çıkan tüm manşetlere bakıldığında, yılın ilk aylarında kripto para piyasalarının çok daha büyük kayıplar yaşadığını unutmak kolaydır; bunun nedeni kriptoya özgü bir skandal değil, Federal Reserve'ün faiz oranlarını artırmasıydı. Bu, kripto para birimleri de dahil olmak üzere dünya çapında spekülatif varlıklara akan dolar bolluğuna son verdi. Makro ortam önemlidir.

Bir kripto kurumunun başarısızlığının hızla diğerine yayılmasıyla görülen domino etkisinin eşi benzeri yok. Oradaydı 1997 Asya mali krizi, the 1998 Uzun Vadeli Sermaye Yönetimi çöküşü, 2008 yüksek faizli ipotek kriz ve finans tarihinde buna benzer birçok an. Hepsi aynı özelliklere sahipti: Finansal varlıkların yükseliş ivmesine dair aşırı iyimser inanç, spekülatörlere aşırı miktarda kredi birikmesine yol açtı. Bu inançların asılsız olduğu ortaya çıkınca, çıkışlara yönelik hücum, birbirlerini hep birlikte aşağı çeken alacaklı ve borçlulardan oluşan birbirine bağlı bir ağı ortaya çıkardı. Temel protokollerin merkezi olmayan yapısı ne olursa olsun, kripto spekülasyonu asla bundan muaf olmayacaktı.

2022'deki yüksek profilli çöküşlerin çoğu (FTX, Celsius Network, Voyager Digital, Three Arrows Capital, Genesis), müşteri fonlarını riske atan velayet sahibi CeFi (merkezi finans) şirketlerini içeriyordu. Bu, DeFi destekçilerini harekete geçirdi (merkezi olmayan finansman), en sağlam merkezi olmayan piyasa oluşturma ve takas sistemlerinin tam da bu tür suiistimaller yapabilecek güvenilir bir aracıya sahip olmadıkları için hayatta kaldıklarını haklı olarak belirtiyorlar. (Genesis, aynı zamanda CoinDesk'in ana şirketi olan Digital Currency Group'a aittir.)

Ancak Ekim ayı itibarıyla Chainalytic, DeFi yatırımcılarının Bugüne kadar 3 milyar dolarlık rekor kayıp akıllı sözleşme ihlalleri nedeniyle “halı çeker” kurucular tarafından ve bazı protokollerin temelindeki tokenomiklerin derinden kusurlu olması nedeniyle. (Yıkıcı Terra ekosistemindeki çöküş ikinci örneğin örneğiydi.) DeFi çılgın, değişken, kafa karıştırıcı ve öngörülemez bir yer. Yaygın katılımı sağlamak için güvenilir bağımsız analistlerin veya ödül avcısı geliştiricilerin projelerin kod güvenliğini, kurucu uygulamalarını ve tokenomiklerini değerlendirdiği daha kapsamlı bir denetim modeline ihtiyacı var.

2020 ve 2021'de sosyal medya odaklı Meme paraları çocukları anında milyonerlere dönüştürüyorduDeFi projeleri ödeme yaparken Dünyanın başka hiçbir yerinde bulunmayan verimler Kurumsal ve perakende yatırımlar, kriptonun piyasa değerini 15 kat artırarak neredeyse 3 trilyon dolara ulaştığında, hepimizin daha zor sorular sorması gerekirdi. En önemlisi şu olmalıydı: Bütün bunların altında yatan şey nedir?

Birbirine kenetlenen protokollerin katmanlarını ve vaat ettikleri getirilerin gerekçelerini bir kenara bırakırsak, elimizde sadece spekülasyondan başka bir şey kalmaz. Bunların çoğu momentum ticareti ve "sayıların artacağı" beklentileri üzerine inşa edildi. Temel bilgilere geri dönmenin ve gerçek dünyadaki faydayı aramanın zamanı geldi. Token getirilerinin, sınır ötesi ödemeler, merkezi olmayan enerji, değiştirilemeyen tokenlar tarafından sunulan yeni pazarlama modelleri gibi gerçek değer durumlarına işaret etmesi gerekir (NFT'ler) veya diğer pek çok umut verici kullanım senaryosundan biri.

Elbette bu kendi çıkarını düşünüyor ancak 2022, bu sektörün, içinde çalışan kişi ve kurumları hesap verebilir kılmak için sağlam bir "Dördüncü Kuvvete" ihtiyaç duyduğunun inkar edilemez bir şekilde doğru olduğunu kanıtladı. İzinsiz blok zincirleri, soluduğumuz havanın, içtiğimiz suyun veya sürdüğümüz otoyolların kamu malı olduğu gibi, kamu malı olarak görülmelidir. Bu şekilde korunmaları gerekir, bu da şeffaflığın (bireysel mahremiyete saygı ile dengeli) olması gerektiği anlamına gelir. Hepimiz CoinDesk'in FTX kartlar hanesini açığa çıkarmada oynadığı katalizör rolden son derece gurur duysak da, bu durum bunun neden daha önce yakalanmadığı sorusunu gündeme getiriyor. Cevap: Bu pazarı takip eden, kripto konusunda bilgili, profesyonelce yönetilen, bağımsızlığını koruyan yeterince gazeteci yok. (Bu yüzden New York Times'tan ve diğerlerinden SBF'nin dolandırıcılık davranışlarını örtbas eden o naif softbol makalelerini aldık ve meslektaşım David Morris ateşlendi.)

Yine de üzerinde öleceğim bir tepe var: Gerekli şeffaflık yalnızca Twitter'da veya başka yerlerde “yurttaş gazetecilerin” çalışmalarıyla sağlanabilecek bir şey değil. İddia edenler FTX fiyaskosu, sıradan insanların sosyal medyadaki hafiyelik çalışmalarının kitle kaynaklı olarak kullanılmasıyla ön plana çıkarıldı; erimenin şu kişiler tarafından tetiklendiği gerçeğini göz ardı edin: Ian Allison'ın araştırmacı makalesi, okuyucularının güvenini kazanmak için sahiplerinden bağımsız bir konum edinmiş editörler ve yönetimle birlikte, profesyonelce yönetilen bir haber odası yapısı içinde çalışan eğitimli bir gazeteci. (CoinDesk, DCG'nin bir yan kuruluşudur ancak bağımsız olarak çalışır ve bir temel etik kuralları.) Ian'ın makalesinden önce, Twitter'daki kalabalığın bilgeliği keşfi neredeydi?