6. AM Berlin

Perşembe, finansal piyasalar için hareketli bir gün olmaya hazırlanıyor, ancak muhtemelen bugün hiçbir şey Berlin'de sabah saat 6'da zillerin çalmasından daha önemli olmayacak. Kuzey Akım 1'in resmi bakım dönemi sona erdi ve Rusya'dan gelen doğal gazın yeniden başlaması bekleniyor. Başkan Putin, akışların kapasitenin altında kalacağının sinyalini verdi ve eğer akışlar kapanmadan önceki oran olan %40'ta devam ederse, bu muhtemelen Avrupa'nın bekleyebileceği en iyi oran olacaktır. Avrupa Birliği üye devletlere, gelecek yıl Mart ayına kadar gaz kullanımını %15 oranında azaltmaları gerektiğini söyledi ve akışların %40'tan daha hafif olması halinde, Avrupa ve Birleşik Krallık'ın ekonomik tablosu önemli ölçüde kararacak.

Avrupa piyasaları bu hafta ABD hisse senedi piyasalarının ayı piyasasındaki rallisini destekledi. Ancak dün Avrupa realitesi ortaya çıkınca bir tuğla duvarla karşılaştılar. Özellikle EUR/USD 1.0300'ün önünde başarısız oldu ve 1.0200'e geriledi. Avro Bölgesi riskini sınırlayan şey yalnızca doğal gaz değil; İtalya hükümeti, Mario Draghi'nin dün güven oylamasını kazanmasının ardından çökme tehlikesiyle karşı karşıya görünüyor. Ancak koalisyonun en büyük üç üyesinin oylamayı boykot etmesi nedeniyle bu bir truva atıydı. Bay Draghi'nin tekrar istifa etmesi ve yeni seçimleri tetiklemesi bekleniyor. Bu aynı zamanda Kovid-iyileşme fonunun milyarlarca dolarlık diliminin daha ödenmesini tehlikeye atıyor ve İtalya'nın reform yolunu tehdit ediyor ve buna bağlı olarak muhtemelen BTP getirilerini daha da yükseltecek.

ECB yükselişe hazırlanıyor

Bugün öğleden sonra son para politikası kararını açıklayacak olan Avrupa Merkez Bankası'nın yerinde olmak istemezdim. Avrupa'nın savaş zamanı stagflasyonlu ekonomisine ve İtalyanların 1945'ten bu yana düzenli olarak kendi ayaklarına kurşun sıkma yeteneklerine bakarken, eğer tanışmazsan kahretsin. Yüzde 0.25 gibi bir rakam bekleyebiliriz. Enflasyonu öldüren %0.25'e bir artış, mevduatın da aynı derecede korkutucu bir oran olan %-0.25'e yükselmesi. KFK'dan bu yana Danimarka eyaletinde AB ile ilgili bir şeylerin çürümüş olduğunu her zaman söyledim. Dünyanın geri kalanında iki veya üç ekonomik döngüde sıkıştırılacak çok şey varken, Avrupa 2008'den bu yana temel olarak sıfır ila negatif faiz oranlarında kaldı ve o zamandan bu yana bir şekilde niceliksel olarak gevşemeye başladı.

Faiz artırımı bu öğleden sonra ECB için Hobson'un tercihi olsa da, daha fazla dikkatin ECB'nin üye devletler arasındaki devlet tahvili spreadlerini korumaya yönelik parçalanma karşıtı aracına odaklanması muhtemel. Buna hedefli niceliksel genişleme demeyin, tamam mı? Roma'nın Avro Bölgesi'ndeki İtalyan işini mümkün olan en kötü zamanda çekmesi nedeniyle buna er ya da geç ihtiyaç duyulabilir. Eğer piyasalar araç kutusu ve Bayan Lagarde'ın basın toplantısı ve faiz görünümü nedeniyle yetersiz kalırsa, Avrupa hisse senetleri ve euro da bunalmış olabilir ve bu, Rus gazının bu sabah geri dönüp dönmeyeceğini görmemizden önce geçerli.

ABD hisselerindeki ralli, Netflix sonuçlarındaki sıfır toplamlı oyun ve hatta büyük Amerikan havayollarının kar rapor etmesi sayesinde gece boyunca devam etti; kim düşünebilirdi? Tesla'nın sonuçları da iyiydi, her ne kadar bitcoinlerini satarak banyo yapmış olsalar da, kim bunu yapmadı ki? İlginç bir şekilde, Mevcut Konut Satışları, faiz artışlarının canını sıkması nedeniyle Haziran ayında bir önceki aya göre -%5.40 düştü. Hisse senedi piyasaları her zaman olduğu gibi bunu görmezden geldi, ancak ABD getirileri neredeyse değişmese de ABD dolarının oldukça etkileyici bir şekilde yükseldiği çok şey ifade ediyor. Ve sadece boşta kalan euroya karşı da değil. AUD ve NZD gibi Sterlin de desteklendi ve aşağı çekildi ve Asya para birimleri de geri çekildi. Aşağıda bununla ilgili daha fazla bilgi bulabilirsiniz.

Hem Alphabet hem de Microsoft'un "işe alım gereksinimlerini değerlendirdiği" haberi, Asya'da ABD vadeli kontratlarının düşmesine neden oldu. Farklılaşan varlık sınıfı fiyatlarını izlerken söyleyebileceğim tek şey, hisse senedi piyasalarının “armağanlar” taşıdığına karşı dikkatli olunması gerektiğidir. Bunu onlarca yıldır yatırım bankaları hakkında söylüyorum ama bugün de Wall Street'in FOMO cüceleri için uygun görünüyor.

Asya'da bugün Asya Kalkınma Bankası, Asya büyüme tahminlerini bir kez daha düşürürken, enflasyon görünümünü yükseltti. Ayrıca iki önemli merkez bankası toplantımız var. İlk olarak Japonya Merkez Bankası bu sabah politika kararını açıklıyor. BOJ'un büyüme ve enflasyon tahminlerini 2023'e kadar yumuşatması bekleniyor ve mevcut ultra-kolaylık ayarlarında herhangi bir değişiklik olmayacağını haklı olarak varsayabiliriz. ABD getirilerinin bu hafta gerilemesiyle birlikte uzun USD/JPY ticareti de şimdilik bir miktar ivme kaybetti ve muhtemelen bazı iç bürokratik baskıları hafifletti.

Bank Indonesia'yı aramak daha zor. BI, Endonezya'nın covid sonrası toparlanmasını destekleme önceliği iyi duyurulan enflasyon ortamının iyi durumda kalması nedeniyle oldukça isteksiz bir faiz artırımına yöneldi. Geçen hafta Singapur ve Manila'nın plansız sıkılaştırması, bölge genelindeki merkez bankalarının para birimlerinin Kral Doları'nın altında değer kaybetmesi nedeniyle maruz kaldıkları baskıyı ortaya koyuyor. Önemli döviz toplarının geçen hafta dolar karşısında yükselişi Asya döviz alanına anlamlı bir şekilde yansımadı. Aslında bu sabah onlara baktığımızda, 15,000.00 seviyesini dişlemeye devam eden USD/IDR dahil olmak üzere hepsinin son dip seviyelerinde veya yakınında olduğunu görüyoruz. Bu durum BI'nın elini %0.25'lik bir artış yapmaya zorlayabilir, çünkü emtia fiyatları düşerken BI'nın yüksek cari fazladan alacağı yardım azalacaktır.

Türk Merkez Bankası da bu öğleden sonra son politika kararını açıklayacak. Erdoğan-omik Bölüm 10'u izlerken biraz patlamış mısır alıp rahat bir koltuğa oturmaya her zaman değer. John Wick'in devam filminden daha eğlenceli ve daha yüksek ekonomik ceset sayısına sahip. Hiçbir değişiklik beklemeyin. Güney Afrika da açıkladı ve orada yukarı yönlü riskle birlikte çok daha mantıklı bir artışla %0.50'den %5.25'e yükselmeyi bekliyorum. Bu muhtemelen Rand üzerindeki baskıyı hafifletmek için yeterli olmayacak ve Fed'in artışa devam etmesiyle bu hikayenin EM ve Asya FX alanında ikinci yarıda daha fazla yansımasını bekliyorum.

Bu makale yalnızca genel bilgi amaçlıdır. Yatırım tavsiyesi veya menkul kıymet almak veya satmak için bir çözüm değildir. Görüşler yazarlar; OANDA Corporation'ın veya bağlı kuruluşlarının, yan kuruluşlarının, görevlilerinin veya direktörlerinin olması zorunlu değildir. Kaldıraçlı ticaret yüksek risklidir ve herkes için uygun değildir. Yatırdığınız tüm parayı kaybedebilirsiniz.

Spot/marj ticareti ve NDF'lerden döviz opsiyonları ve vadeli işlemlere kadar 30 yılı aşkın FX deneyimiyle Jeffrey Halley, OANDA'nın Asya Pasifik için kıdemli piyasa analistidir ve çok çeşitli varlık sınıflarını kapsayan zamanında ve ilgili makro analiz sağlamaktan sorumludur.

Daha önce Saxo Capital Markets, DynexCorp Döviz Portföy Yönetimi, IG, IFX, Fimat Internationale Banque, HSBC ve Barclays gibi önde gelen kurumlarla çalışmıştır.

Çok aranan bir analist olan Jeffrey, Bloomberg, BBC, Reuters, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia dahil olmak üzere çok çeşitli küresel haber kanallarında ve ayrıca New York Times ve The Wall gibi önde gelen basılı yayınlarda yer aldı. Sokak Gazetesi, diğerleri arasında.

Yeni Zelanda'da doğdu ve Cass Business School'dan MBA derecesi aldı.

Jeffrey Halley'nin son gönderileri (Tümü)