Balancer, Balina İle Uzun Yönetişim Savaşını Bitirdi

DEX Üyeleri, VE Tokenomics Üzerine Düelloda Yatırımcıyla Barışmak İçin Oy Verdi

4 numaralı merkezi olmayan borsa Balancer'da yönetişim uygulamalarını aylardır kaynayan uzun bir savaş karıştırıyor.

Salı günü, kilitli toplam değeri 1.6 milyar doları bulan Balancer, "Humpy" olarak bilinen verimli bir çiftçilik balinasıyla sekiz aydır süren anlaşmazlığı çözmek için bir barış anlaşmasını kabul etti.

Dengeleyicinin topluluk üyeleri tarafından oybirliğiyle onaylanan önlem, oy emaneti (VE) belirteçleri adı verilen ve az anlaşılan bir deneyle ilgili bir anlaşmazlığı çözmek için tasarlandı.

Yönetim Hakları

VE belirteçleri Yönetişim haklarını taşıyan VE-belirteçlerini söz konusu yerel belirteci belirli bir süre boyunca kilitleyen kullanıcılara dağıtarak bir projenin yerel belirtecinden yönetişim haklarını ayırın.

Merkezi olmayan borsalar, yerel belirteçlerini "göstergeler" aracılığıyla likidite sağlayıcılarına vermek için VE belirteçlerini kullanır. VE-token sahipleri, hangi göstergelerin en çok token çıkardığını oylayabilir ve kullanıcıları ve-token biriktirmek için varlıklarını kilitlemeye teşvik eder.

Önde gelen stablecoin DEX olan Curve, 2021'de VE tokenomics'e öncülük etti. Sistem, Curve'ün TVL'sinde ve CRV tokeninin fiyatında bir artış sağlarken, aynı zamanda "Eğri savaşları” rakip grupların Curve'ün yönetişimi üzerinde kontrol için rekabet ettiği yer.

Messari şuraya yaklaşım, belirteç sahipleri ve protokoller arasında sürtüşme yaratabilir. 

“Kişisel çıkar için BAL birikimini caydıracak yeterince yüksek bir fiyat duvarı veya koruma önlemleri olmadan, [VE] sistemi, aktörlerin veBAL varlıklarını… protokole çok az geri dönerken bileşik oylama gücünü biriktirmek için kullanabilecekleri asalak çarkları davet ediyor/ DAO. Emisyon sifonlaması yönetişim gücünü yoğunlaştırır, enflasyon harcamalarını verimsiz bir şekilde dağıtır ve zehirli davranışı ödüllendirir.”

Balancer, sekiz ay önce VE tokenomics ile deneyler yapmaya başladığında, veBAL'ın arzının %35'ini toplayan bir balina olan Humpy'nin dikkatini çekti. Balancer, o zamandan beri Humpy'nin kar amaçlı faaliyetlerini DAO'nun hedefleriyle uyumlu hale getirmek için mücadele etti ve bu, Balancer yönetiminin iki varlık arasındaki bir kedi-fare oyununa boyun eğdirmesine neden oldu.

Humpy'nin Stratejisi

"Humpy'nin stratejisi basitti: Bir Dengeleyici havuzunun likiditesine hakim olun, göstergede agresif bir şekilde oy kullanın ve BAL emisyonlarını toplayın." tweeted Traver Normandi, Messari'de bir araştırmacı. "Tek sorun, kullandığı göstergelerin Balancer için çok az gelir sağlamasıydı."

Mayıs ayında Humpy, kontrol ettikleri bir CREAM/WETH likidite havuzuna altı hafta boyunca 1.8 milyon dolarlık BAL yönlendirmek için veBAL sistemini manipüle etti. Buna karşılık havuz, aynı dönemde Balancer için yaklaşık 18,000 $ protokol geliri elde etti.

Bir Balancer katılımcısı ve yönetişim delegesi olan Solar Curve, Humpy'nin stratejisinin düşük likidite havuzlarında kullanılmasını engellemeye ve CREAM/WETH göstergesini kapatmaya yönelik yönetişim teklifleri başlattı. Humpy, tekliflere karşı oyların% 44'ünü seferber etmesine rağmen, teklifler Temmuz ayında kabul edildi.

Humpy, veBAL aracılığıyla elde edilen karı maksimize eden stratejiler tasarlamak için çabalarını artırdı. Teminatı Balancer'da süresiz olarak kilitleyerek veBAL getirisini optimize etmek için agresif bir yaklaşım kullanan bir getiri toplayıcı olan Tetu'yu kullanmaya başladılar. 

[Gömülü içerik]

Humpy, veBAL/tetuBAL havuzunun likit olmayan havuzlara dayatılan ölçüm limitlerini aşmasına izin veren bir boşluk tespit etti. Daha sonra 8.7 saat boyunca havuza 24 milyon dolardan fazla enjekte ettiler ve veBAL/tetuBAL göstergesini doldurmak için teşvikler için oy kullandılar.

Ancak balina, Tetu'nun temelini oluşturan kodu yanlış anladı. döngü sözleşmesi havuza yatırılan varlıkların tetuBAL'da konsolide edilmesi ve tetuBAL sahiplerinin pozisyonlarından çıkmalarının tek yolunu oluşturan veBAL/tetuBAL havuzu. 

Sonuç olarak, tetuBAL artık havuzun varlıklarının %90'ını temsil ediyor ve tetuBAL'ın veBAL'a olan çıpasını çökertmekle tehdit ediyor. Humpy, havuzun likiditesinin %80'ini talep ediyor.

İki seçenek

Messari, "Humpy'nin iki seçeneği var," dedi. “Ya tetuBAL'ın likit olmayan bir veBAL pozisyonuna sahip olduğunu kabul edin ya da likit olmayan LP yatırımını ödüller için göstergeyi yükseltmek için kullanın. İkincisi, karşılığında, BAL token emisyonlarını süngerleyecek ve Humpy'nin stratejisini savunmak için topyekun savaşı kabul edecekti.

Humpy agresif bir şekilde BAL emisyonları biriktirmeye ve kendi kendine hizmet eden yönetişim önlemlerini geçirmeye çalışırken çatışma tırmandı. Humpy, Tetu'nun tüm yönetim gücünü Humpy'yi savunan bir topluluk üyesi olan Andrea Cianfriglia'ya devretmeyi başardı.

Ancak Balancer topluluğu, hayatta kalması borsanın başarısına bağlı olan Balancer üzerine kurulu bir getiri protokolü olan Aura'da bir müttefik buldu. Aura, Balancer tekliflerine oy vermek için tüm oylama gücünü toplamasına izin veren bir meta yönetişim sistemi kurdu. VeBAL'ın en büyük sahibini oluşturan Aura ile Aura, Humpy'nin yönetişim gücüne karşı etkili bir denge oluşturuyordu.

Bununla birlikte, her iki taraf da sırayla birbirinin önerilerini reddederek, yönetişim çıkmazı kötüleşmeye devam etti. Taraflardan hiçbiri geri adım atmak istemediğinden, her iki tarafı da uzlaşmaya teşvik etmek için bir barış anlaşması müzakere edildi.

Son Dengeleyici yönetişim önerileri ve Humpy'nin oylama pozisyonları. Kaynak: Mesari.

Anlaşma, Humpy'nin BAL yetiştirmeye devam etmesine izin verecek, ancak veBAL/tetuBAL havuzuna tahsis edilen verimler, ileriye dönük olarak dağıtılan emisyonların %17.5'i ile sınırlandırılmıştır. 

Kara listeye almak

Humpy ve Andrea Cianfriglia, Aura'nın birleşik bir blok olarak oy kullanma kapasitesini sınırlamayı ve çoklu imzasını yönetişim katılımından kara listeye almayı amaçlayan yönetişim tekliflerinden geri adım atmayı kabul ettiler. Humpy ayrıca kalan oylarını BAL teşviklerinde ürettiklerinden daha fazla gelir sağlayan havuzlar için kullanacak.