Blockchain Teknolojisi: Finansın Geleceği mi Yoksa Uzak Bir Hayal mi?

Blockchain Teknolojisi: Finansın Geleceği mi Yoksa Uzak Bir Hayal mi?

Zaman Damgası: 22 Aralık 2023 7:57
Blockchain Teknolojisi: Finansın Geleceği mi Yoksa Uzak Bir Hayal mi? PlatoBlockchain Veri Zekası. Dikey Arama. Ai.

Blockchain, sermaye piyasalarının temellerini yeniden şekillendirmeyi vaat eden dönüştürücü bir güç olarak ortaya çıktı. Bu benzeri görülmemiş inovasyon çağında ilerlerken, dijital varlıklar ve dağıtılmış defter teknolojisi (DLT) ile ilgili hem potansiyel faydaları hem de benimsenme zorluklarını anlamak zorunlu hale geliyor. Bu yazıda blockchain alanındaki önemli gelişmelere ve bunların finansın geleceğine olan etkilerine ışık tutmaya çalışacağım. 

Farklı hedef hedefler doğrultusunda DLT'nin benimsenmeye devam edilmesi 

Blockchain'in benimsenmesinde ve finansal hizmetler kapsamında varlıkların tokenleştirilmesinde herhangi bir azalma görmüyoruz ve bir dizi farklı hedefte ilgi görmeye devam ediyor. Citi'nin tahminleri

önermek 4 yılına kadar potansiyel olarak 5-2030 trilyon dolarlık bir piyasa değeri, yani blok zincirlerde "kilitlenmiş" gerçek dünya varlıklarının mevcut değerinden 80 kat artış. Euroclear ve Oliver Wyman

hesaplanmış DLT'nin sektör için yıllık 12 milyar dolara kadar önemli maliyet tasarrufları sağlayabileceğini söyledi. 

Menkul kıymetlerde bunun, mevcut menkul kıymetlerin dijitalleştirilmesinin yanı sıra dijital olarak yerel menkul kıymetlerin kademeli olarak benimsenmesini birleştiren bir modele doğru evrildiğini görüyoruz. 

Özellikle ticaret sonrası operasyonel maliyetlerin azaltılması, ticaret işlemlerinin kolaylaştırılması, ödeme sürelerinin kısaltılması ve çoklu mutabakatların ortadan kaldırılması, finansal hizmetler genelinde blockchain kullanım durumları için temel hedef alanlar olmaya devam ediyor.

Benzer şekilde, J.P. Morgan'ın Onyx gün içi repo anlaşmalarında görüldüğü gibi, sermaye verimliliğine odaklanan kullanım senaryoları, özellikle teminat tahsisi ve repoda bankalar için bir önceliktir.

işleme 950'deki lansmanından bu yana blockchain ağında 2020 milyar doların üzerinde para var. 

Gelir artışı, entegre modeller ve varlık şeffaflığı yoluyla özel pazarları daha geniş bir satın alma tarafına açan blockchain ile uzun vadeli bir hedef olmaya devam ediyor.

Evlat edinme yolundaki zorluklar

Dijital varlıkların kurumsal olarak benimsenmesine yönelik daha geniş yoldaki temel zorluklardan biri, gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesidir; bu, bir varlığa ilişkin hakların bir blok zincir üzerinde dijital bir tokena dönüştürülmesini içerir. Bu süreç, dijital temsillerin yasal olarak uygulanabilir olmasını sağlamak için açık yasal çerçeveler gerektirir. 

Mevcut aracılı menkul kıymetler kanunları, deftere dayalı menkul kıymetlerin desteklenmesine çok iyi katkıda bulunduğundan, İsviçre'de bu tür bir yasal netlik uzun yıllardan beri mevcuttur. 

Menkul kıymetler sıkı bir şekilde denetlenmektedir ve bir menkul kıymeti temsil eden herhangi bir dijital varlığın, kayıt, ifşa ve uyumluluk gereklilikleri de dahil olmak üzere mevcut menkul kıymetler yasalarına uyması gerekir. Yenilikçi teknoloji bağlamında bu düzenlemelerde gezinmek karmaşıktır. 

Dahası, geleneksel finansta menkul kıymet işlemleri genellikle karşı taraf ve takas risklerini yöneten aracıları içerir. Blockchain tabanlı bir sistemde bu riskler farklı şekilde yönetilebilir ve bu da işlemin kesinliğinin nasıl sağlanacağı ve karşı taraf riskinin nasıl azaltılacağı konusunda soruları gündeme getirebilir. 

Ayrıca, çözülmesi gereken önemli bir engel olmaya devam eden geleneksel sistemlerle entegrasyon konusunda da önemli çabalar sarf edilmektedir. 

Ayrıca siber güvenlik ve dolandırıcılığın önlenmesiyle ilgili zorlukların da altını çizeceğim: dijital varlıklar, doğaları gereği, geleneksel varlıklara göre farklı siber güvenlik risklerine karşı hassas olabilir. Bilgisayar korsanlığını, dolandırıcılığı ve yetkisiz erişimi önlemek için sağlam güvenlik önlemlerinin sağlanması, gerçek dünya menkul kıymetleriyle bağlantılı veya kendileri de gerçek dünya menkul kıymetleri olan dijital varlıklarla uğraşan kurumlar için büyük bir endişe kaynağıdır. 

Son olarak, kabul edilmiş evrensel standartlar ve üzerinde anlaşmaya varılmış tanımlar ve terminoloji hâlâ mevcut değildir.

Finansal Piyasa Altyapılarının (FMI'lar) Rolü

SDX gibi Finansal Piyasa Altyapıları (SIX Dijital DeğişimSIX Group'un bir parçası), blockchain tabanlı sermaye piyasalarının gelişmesinde önemli bir rol oynuyor. FMI'ların yalnızca aracılar olarak kabul edildiği, blockchain öncesi teknolojinin sınırlamaları nedeniyle pozisyonları "gerekli bir kötülük" olan ve artık gereksiz hale getirilen iddianın aksine, FMI'lar aslında blockchain tabanlı hizmetlerin benimsenmesi ve ölçeklendirilmesi için hayati öneme sahiptir. . Bu, özellikle düzenlenmiş hizmetler bağlamında geçerlidir. 

FMI'lar, geleceğin blockchain tabanlı finansal piyasa altyapısına yasal bir temel sağlayan ve sağlam yönetişim yoluyla düzenlemeyi kolaylaştıran tarafsız üçüncü tarafların rolünü yerine getirecek benzersiz bir konuma sahiptir. Sektör, merkezi olmayan blockchain tabanlı sermaye piyasalarına doğru ilerledikçe, FMI'lar, geleneksel tokenize edilmiş piyasalar ile köprü kurarak hizmet ve varlık akıllı sözleşmelerinin yönetimini, AML/KYC'nin karşı taraflarının tanımlanmasını ve izin verilmesini yönetmek için çok uygundur. 

Unutmayalım ki geleneksel pazar yapıları bir gecede ortadan kalkmayacaktır. Yeni blockchain tabanlı modeller ile geleneksel altyapı arasında etkili köprüler kurulmadığı takdirde, yeni blockchain tabanlı işletim modellerinin benimsenmesi ciddi şekilde kısıtlanacaktır. Tarafsız taraflar olarak FPA'lar bu tür köprüleri sağlayacak benzersiz bir konuma sahiptir. FMI'ların, ihraççıların ve yatırımcıların yararına, banka tarafından ihraç edilen tokenlerin bir araya getirilmesinde kritik bir rol oynamasını da bekleyebiliriz. FMI'lar, aksi takdirde şu anda bireysel bankalar tarafından konuşlandırılan ayrı banka tokenizasyon adalarında kilitli kalabilecek likiditeye tarafsız ve adil erişim sağlayabilir. 

FMI'lar ve bankalar birlikte ortaklık kurarak bu varlıkları kendi tekliflerine entegre edebilecek, teknoloji konusunda daha az bilgili bireysel müşterilere ve şirketlere kullanıcı dostu seçenekler (örneğin, cüzdan soyutlama çözümleri) sunarak bu teknolojinin benimsenmesini kolaylaştırabilecekler. 

Eksik parça: tokenize edilmiş Merkez Bankası parası (wCBDC)

Blockchain tabanlı sermaye piyasası altyapısının ölçeklenebilirliğini sağlamak için tokenize edilmiş merkez bankası parasının dahil edilmesini savunuyoruz. Stabilcoinler ve tokenize mevduatlar gerçek risksiz ödemeler için yetersizdir. 

Örneğin 1 Aralık 2023'te dijital tahvil
ihraçlar Basel-City ve Zürih Kantonları tarafından, İsviçre Ulusal Bankası (SNB) tarafından SDX üzerinden ihraç edilen gerçek CHF toptan merkez bankası dijital para birimi (wCBDC) kullanılarak uzlaşıldı. Bu, SNB'nin dağıtılmış defter teknolojisine dayanan bir finansal piyasa altyapısı üzerinde İsviçre frangı cinsinden gerçek wCBDC'yi ilk kez ihraç etmesidir.

Finansal evrimin bir sonraki bölümüne girerken, sektörün blockchain teknolojisine dayalı sağlam, güvenli, ölçeklenebilir ve duyarlı bir sermaye piyasası altyapısı oluşturma konusundaki kararlılığı ortaya çıkıyor. Önümüzdeki yolculuk zorluklar vaat ediyor ama aynı zamanda bildiğimiz finansal manzarayı yeniden şekillendirme ihtimalini de taşıyor.

Zaman Damgası:

Den fazla Fintextra