Önerilen teklifle ilgili #CryptoPH BlockDevs Asia'nın Yorumlarını paylaşma SEC Düzenleyici Korumalı Alan biz neredeyiz Kural Oluşturma Dilekçesi ve Token Güvenli Liman muafiyetine ilişkin yeni bölümler için önerildi (ABD SEC Komiseri Peirce'in teklifinden kabul edilmiştir).
Önerilerimizi desteklemek için topluluğu bir araya getirebileceğimizi umuyoruz. BlockDevs'in teklifini onayladığınızı SEC'e bildirmek için henüz geç değil (intech@sec.gov.ph adresine e-posta gönderin).
Tekliflerimizdeki +1'iniz, SEC'in Filipinler'de token güvenli liman muafiyeti sağlamayı ciddi olarak düşünmesine yardımcı olacaktır.
(Devamını oku: SEC, Gelişen Teknolojilerin Düzenlenmesi İçin Kamu Katkısı Arıyor)
Mektup şu şekilde:
12 Ekim 2023
PhiliFintech İnovasyon Ofisi
Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC)
7907 Makati Bulvarı, Salcedo Köyü
Barangay Bel-Air, Makati Şehri 1209
fintech@sec.gov.ph
Dikkat: Avukat. Paolo Montano M. Ong, Menkul Kıymetler Danışmanı II
Yanıt: Taslak SEC Düzenleyici Korumalı Alan Çerçevesi Hakkında Yorumlar
Sayın Av. Paolo,
BlockDevs Asia Inc. (“BDA”), 2019 yılında kurulan anonim bir şirket, Filipinler ve Asya Pasifik'teki blockchain geliştiricilerinden oluşan, üyelerinin çıkarlarını desteklemeye ve blockchain ile kripto tabanlı ekosistemlerin büyümesini teşvik etmeye adanmış, gönüllü odaklı, kar amacı gütmeyen bir dernektir.
BDA adına, önerilen taslakta önerilen bazı değişiklikler de dahil olmak üzere bu Yorumu sunuyoruz. SEC Düzenleyici Korumalı Alan Çerçevesi ( "SEC RSF").
Uygun faaliyetlerin kapsamlı listesi (Bölüm 3)
Aşağıdaki küçük değişikliği öneriyoruz: Bölüm 3 Taslak SEC RSF:
Bölüm 3. Sandbox'ta İzin Verilen Özel Faaliyetler – Potansiyel Sandbox Katılımcılarına ve kamuoyuna netlik sağlamak için SEC, düzenleyici sandbox'a girmesine ve burada çalışmasına izin verilen uygun faaliyetlerin ve yeniliklerin kapsamlı ancak münhasır olmayan bir listesini periyodik olarak web sitesinde yayınlayacak ve sürdürecektir.
xxx xxx xxx
Önerilen değişikliğin amacı, SEC tarafından yayınlanabilecek uygun faaliyetlerin kapsamlı listesinin yalnızca bir kılavuz olarak tasarlandığını ancak uygun yeniliklerin kapalı bir listesi olarak yorumlanmaması gerektiğini açıkça ortaya koymaktır. Çığır açan herhangi bir yeniliğin kavramsal olarak öngörülemez olduğu göz önüne alındığında, korumalı alana uygun etkinliklerin tam bir listesini çıkarmak son derece pratik ve gerçekçi olmayacaktır.
Finansal teknolojiler hızla gelişiyor ve bu nedenle bugünün “kapsamlı” listesi yarın veya gelecek ay artık kapsamlı olmayabilir. Yenilikçi bir ürün veya faaliyetin yanlışlıkla en son SEC listesinden çıkarılması nedeniyle potansiyel bir katılımcıyı başvuru yapmaktan diskalifiye etmek iyi bir politika olmayacaktır.
Korumalı alan süreci (Bölüm 6)
Aşağıdaki değişikliği öneriyoruz: Bölüm 6 Taslak SEC RSF:
Bölüm 6. Korumalı Alan Süreci – Düzenleyici bir sanal alan aşağıdaki aşamaları içerecektir:
xxx xxx xxx
Değerlendirme
xxx xxx xxx
Korumalı alanın amaç ve ilkelerini veya değerlendirme kriterlerinden herhangi birini karşılayamayan bir başvuru reddedilebilir: Tedarik edilen, SEC, başvuruyu reddetmeden önce başvuru sahibine başvurunun sakıncalı kısımlarını değiştirmesi için makul bir süre verecektir. Başvurusu reddedildikten sonra başvuru sahibi, sandbox'ın amacını, ilkelerini ve değerlendirme kriterlerini karşılamaya hazır olduğunda sandbox'a yeniden başvurabilir.
xxx xxx xxx
Önerilen bu değişiklik, sanal alan başvuru sahibine, gönderimlerinin belirli bir bölümünü değiştirme veya güncelleme fırsatı sağlamayı ve SEC'in düzenleyici sanal alan uygulamasıyla ilgili olarak sahip olabileceği ilk itirazları veya endişeleri gidermeyi amaçlamaktadır. Bu başvurunun yenilikçiliği ve son derece teknik niteliği nedeniyle, SEC'e yeniden yeni bir başvuruda bulunmak yerine, başvuru sahibine gerekli değişiklikleri yapması için bir miktar alan tanımak daha verimli ve etkili olacaktır.
Son olarak, Sandbox Başvuru Formu'nun (SAF) şu şekilde başvurulduğunu fark ettik: Ek 1 Taslağın 7. Bölümünde SEC RSF, SEC tarafından 28 Eylül 2023'te kamuoyunun görüşlerine sunulmak üzere yayınlanan taslağa henüz dahil edilmemiştir. Korumalı Alan Başvuru Formu'nun korumalı alan kurallarının ayrılmaz bir parçası ve potansiyel başvuru sahipleri tarafından dikkate alınması gereken önemli bir belge olacağı göz önüne alındığında, SAF'nin Taslak SEC RSF'nin sonraki sürümlerine dahil edilmesini önemle tavsiye ederiz.
Minimum Gereksinimler; fon ayırma gerekliliği (Bölüm 8)
Değiştirmeyi teklif ediyoruz Bölüm 8 Fonların, ayırma amacıyla Bangko Sentral ng Pilipinas'a (BSP) kayıtlı bir bankaya yatırılması zorunluluğunu ortadan kaldıran SEC RSF taslağı:
Bölüm 8. Minimum Gereksinimler – Korumalı alan başvurusunda bulunan kişi, önerilen test planına aşağıdaki önlemleri dahil etmelidir:
xxx xxx xxx
4. Sandbox katılımcı fonlarının ve yatırılan müşteri fonlarının ayrılması; Bangko Sentral ng Pilipinas'a kayıtlı bir bankada;
xxx xxx xxx
Son 15 yılda finansal teknolojide yaşanan gelişmeler (özellikle kripto para birimleri, blockchain ve merkezi olmayan finans (DeFi), bir finansal işlemin yürütülmesinde müşteri fonlarının gözetim altına alınmasının artık kesinlikle gerekli olmadığını gösterdi. Fon ayrımını zorunlu kılma politikasının sağlamlığını sorgulamıyor olsak da, SEC'in fonların ticari bir banka gibi geleneksel bir finans kurumuna yatırılmasını katı bir şekilde zorunlu tutmasının inovasyona zarar vereceğine kesinlikle inanıyoruz.
Korumalı alan katılımcısı, uygun ayırmayı sağlamak için müşteri fonlarını ticari bir bankaya serbestçe yatırabilir ancak bu bir zorunluluk olarak dayatılmamalıdır. Bunu yapmak, kripto varlıkları aşağıdakilere yatırmak gibi finansal hizmetlerin sağlanmasında alternatif saklama yaklaşımları veya düzenlemeleri kullanan önemli sayıda kullanım senaryosu ve projeyi diskalifiye edecektir: (a) lisanslı bir sanal varlık hizmet sağlayıcısına (VASP); veya (b) tutuklu olmayan bir kişiye (yani., kendi kendine saklanan veya "barındırılmayan") yalnızca müşteri tarafından kontrol edilen cüzdan; veya (c) çoklu imzaya (multisig) müşterinin gerekli birden fazla özel anahtardan birini kontrol ettiği cüzdan;[1] veya (d) akıllı bir sözleşmeyle desteklenen merkezi olmayan bir emanete; veya (e) veya atomik takas yoluyla.[2]
Bizim hipotezimiz, teknolojinin saklama gibi finansal hizmetlerin yerini alabileceği ve hatta bazı yönlerini geliştirebileceği yönünde. Merkezi olmayan teknolojilerin önemini kavramak için kişinin kişisel olarak bu hipoteze katılmasına gerek yoktur. Filipinler'de ve yurt dışında hızla artan sayıda insanın bunları çeşitli ekonomik ve finansal işlemler için aktif olarak kullanması yeterlidir. Eğer bu kadarı doğruysa, merkezi olmayan teknolojiler kamu yararına hizmet ediyor demektir.
Hipotezimiz sanal alanda deneylerle test edilmeli ve incelenmelidir. Başlangıçta katılımcıların kesinlikle müşteri fonlarını muhafaza etmek için geleneksel finans kurumlarını çalıştırmaları istenecekse bu mümkün olmayacaktır. Önerilen minimum gerekliliği dayatmak yerine, müşteri fonlarının katılımcı tarafından nasıl ayrıldığı ve güvence altına alındığı, bunun yerine değerlendirme aşamasında SEC tarafından değerlendirilmelidir; süreç boyunca sıkı bir stres testine tabi tutularak, ring tarafı gözetimi gerçekleştirilmeli ve ihtiyaç duyulabilecek tavsiyeler sunulmalıdır. deneme aşaması. Gözetim riski tamamen ortadan kaldırılamaz, ancak korumalı alanın amacı, SEC onaylı Test Planına uygun olarak kontrollü bir ortamda risk azaltma çözümlerinin geliştirilmesinin yanı sıra bu tür risklerin nasıl etkili bir şekilde yönetileceğini incelemek ve öğrenmektir.[3]
Kural koyma dilekçesi (Bölüm 14)
Değiştirmeyi teklif ediyoruz Bölüm 14 SEC RSF taslağının, korumalı alan katılımcılarına kural koyma için dilekçe (PRM) sunma yetkisi verecek ek bir madde getirmesi, dolayısıyla:
Bölüm 14. Halka Arza Geçiş; Kural koyma dilekçesi – Korumalı alan Düzenleyici sanal alandan mezun olan Katılımcılar, düzenlemeye tabi olarak tamamlama sertifikası aracılığıyla Korumalı Alan Komitesinin onayıyla, mali ürün veya hizmeti genel olarak halka sunmak için gerekli lisans için SEC'ye resmi olarak başvuruda bulunabilirler. söz konusu faaliyetin kaydedilmesine izin veren özel kurallar. Sandbox Katılımcıları işbu belge ile SRC, Revize Edilmiş Şirket Yasası (RA No. 11232), Yatırım Şirketi Yasası (RA)'nın ilgili hükümlerinin uygulanması amacıyla SEC tarafından yayımlanan bir kural veya yönetmeliğin yayınlanması, değiştirilmesi veya yürürlükten kaldırılması için teklifte bulunma veya dilekçe verme yetkisine sahiptir. No. 2629), Borç Verme Şirketi Düzenleme Yasası (RA No. 9474), Finansman Şirketi Yasası (RA No. 8556), Finansal Ürünler ve Hizmetler Tüketicinin Korunması Yasası (RA No. 11765) ve SEC tarafından yönetilen diğer yasalar. Söz konusu Kural Oluşturma Dilekçesi (PRM), önerilen yeni kuralları, değişiklikleri veya silmeleri ekleyecek, teklifin yasal dayanağı ve politika hususları hakkında açıklayıcı notlar sunacak ve önerilen kuralın yabancı bir yargı yetkisinden, uluslararası bir ülkeden kabul edilmesi durumunda kaynak veya alıntıyı içerecektir. kuruluş veya başka bir düzenleyici kurum. SEC, önerilen yeni kuralları inceleme, yorum ve tavsiyeler için uygun departmana veya ofise onaylayacaktır. SEC, alınmasından itibaren on beş (15) gün içinde, önerilen yeni kurallar ve açıklayıcı notlarla birlikte PRM'yi kamuoyunun yorumları için yayınlayacaktır. SEC, yayınlandıktan sonra en az on beş (15) gün içinde kamuoyunun PRM hakkında yorum yapmasına izin verecektir. SEC, PRM'ye göre hareket edecek ve ilgili departmanların veya ofislerin ve kamuoyunun yorumlarını dikkate aldıktan sonra değişikliklere tabi olarak önerilen yeni kuralları kabul edebilir.
Yukarıda önerilen değişiklik, SEC'in mevcut kural ve düzenlemelerinin nasıl geliştirilebileceğini ve zenginleştirilebileceğini keşfetmek için öğrenilen dersleri kullanarak SEC'in düzenleyici sanal alan programının sonuçlarından faydalanmasını sağlamak üzere tasarlanmıştır. Önerilen değişikliğimiz ayrıca, katılımcıların yenilikçi finansal çözümden kaynaklanan riskleri ele almak için politika düzenlemeleri veya önerilen kural değişiklikleri hakkında tavsiyeler sunmalarına olanak tanıyan BSP'nin düzenleyici sanal alan çerçevesiyle de uyumludur.[4] Bu politika, mali düzenlemeler söz konusu olduğunda "yuvarlak delikte kare çivi" sorununu ele alarak, mali hizmetlere yönelik yeni dağıtım kanallarına özel olarak uygun özel kurallar oluşturmanın avantajlarını kabul eder.
Korumalı alan katılımcıları, kural koyma için bir dilekçe sunmak üzere inisiyatif alarak, SEC'in finansal teknolojiyle, özellikle de teknoloji ve siber güvenlik riskleriyle ilişkili özel riskleri ele almak için özel düzenleme oluşturmasına yardımcı olabilir. Örneğin makine öğrenimi, derin öğrenme ve yapay sinir ağlarındaki hızlı teknolojik gelişmeler artık yatırım algoritmalarının insan aklının anlayamadığı yatırım kararları üretebilecek devasa veri kümelerini taramasına olanak tanıyor. Bir yatırım danışmanlığı firması ve çalışanları yatırım tavsiyelerini ve kararlarını finansal tüketicilere açıklayamazsa ne olur?[5] Bir robodanışma platformu hangi güvenlik güvencelerine sahiptir ve mevcut kurallara göre SEC tarafından nasıl denetlenebilir? Robot danışmanların platformlarının, uygulamalarının, algoritmalarının ve metodolojilerinin bağımsız güvenlik açığı değerlendirmesinden ve üçüncü taraf sızma testlerinden geçmesini gerektirecek yeni kurallar olmalı mı?
Ayrıca, önerilen değiştirilmiş Bölüm 14'te, PRM'nin, PRM'yi uygulayan mevcut kural ve düzenlemelerde önerilen bir değişikliği içerebileceğini vurguladık. Revize Edilmiş Şirket Kodu (RA No. 11232), Yatırım Şirketi Kanunu (RA No. 2629), Borç Veren Şirket Düzenleme Yasası (RA No.9474), Finansman Şirketi Yasası (RA No. 8556) ve Finansal Ürün ve Hizmetler Tüketicinin Korunması Yasası(RA No. 11765) veya SEC tarafından yönetilen herhangi bir yasa. Korumalı alandan öğrenilen derslerin, gerektirmese bile, idari kurallarda ve Revize Edilmiş Şirket Kuralları ile ilgili diğer düzenlemelerde olası kullanım durumları açısından bir değişiklik veya güncellemeye ilham verebileceği ihtimalini öngörüyoruz. blockchain ve akıllı sözleşmeler as kurumsal yönetim çözümü için uzaktan hissedar oylaması veya seçimi; Borç Veren Şirketler Düzenleme Kanunu kripto borç verme, kripto varlıkların teminat olarak kullanılması ve flaş krediler; Finansman Şirketi Kanunu ile ilgili olarak derin katmanlı finansman ve diğer tedarik zinciri finansmanı türleri; Yatırım Şirketi Kanunu ile ilgili olarak roboadvisor'lar, kripto hedge fonları ve kripto-türevleri (borsada işlem gören veya tezgah üstü işlem gören); ve Finansal Ürün ve Hizmetler Tüketicinin Korunması Kanunu ile ilgili olarak kripto odaklı finansal danışmanlar.
Dijital varlık güvenli limanı (yeni hüküm)
SEC'in, SRC'nin 15 Bölümü kapsamında vermeye yetkili olduğu, dijital varlık ihraççılarına güvenli liman muafiyeti sağlamak amacıyla yeni bir bölüm (Bölüm 16 veya 72.1 olarak numaralandırılabilecek) öneriyoruz.
16 bölümü. Dijital Varlık Koruma Limanı –
(a) Koşullar. SRC Bölüm 72.1 uyarınca, Dijital Varlık içeren teklif, satış veya işlem, burada tanımlandığı şekilde aşağıdaki koşulların İlk Geliştirme Ekibi tarafından karşılanması durumunda kayıttan muaf olacaktır:
- İlk Geliştirme Ekibi, Dijital Varlığın çalıştığı ilgili ağın, protokolün veya merkezi olmayan uygulamanın, düzenleyici sanal alan süresi içerisinde Ağ Olgunluğuna ulaşmasını amaçlar;
- Bu bölümün (b) paragrafı kapsamında gerekli olan açıklamalar, ücretsiz olarak erişilebilen kamuya açık bir web sitesinde yayınlanmalıdır;
- Dijital Varlık, ağa erişimi, katılımı veya ağın gelişimini kolaylaştırmak amacıyla sunulmalı ve satılmalıdır;
- İlk Geliştirme Ekibi, bu bölümün (c) paragrafına uygun olarak bir Güven Bildirimi sunar; Ve
- Bu bölümün (f) bendi uyarınca Çıkış Raporu düzenlenir.
(b) Açıklama. İlk Geliştirme Ekibi aşağıda açıklanan bilgileri ücretsiz olarak erişilebilen halka açık bir web sitesinde sağlamalıdır:
1. İlk Açıklamalar. Güvenli limana Güven Bildiriminde bulunmadan önce aşağıdaki bilgileri sağlayın (aşağıda gerekli olan bilgilerde yapılacak herhangi bir önemli değişiklik, değişiklikten sonra mümkün olan en kısa sürede aynı ücretsiz erişilebilen kamuya açık web sitesinde sağlanmalıdır):
- Kaynak kodu. Ağ katılımcıları tarafından ağa erişmek, kodu değiştirmek ve işlemleri onaylamak için kullanılan yürütülebilir bir bilgisayar programında derlenecek veya birleştirilecek komutların metin listesi;
- işlem geçmişi. Ağın işlem geçmişine bağımsız olarak erişmek, bunları aramak ve doğrulamak için gerekli adımların açıklayıcı bir açıklaması;
- Kriptoekonomi. Ağın amacının, protokolün, ekonomik teşviklerin ve işleyişinin açıklayıcı bir açıklaması. Bu tür açıklamalar en azından aşağıdakileri içermelidir: (1) ilk tahsiste ihraç edilecek Dijital Varlıkların sayısı, oluşturulacak toplam Dijital Varlık sayısı, piyasaya sürülme takvimi de dahil olmak üzere lansman ve tedarik sürecini açıklayan bilgiler Dijital Varlıklar ve ödenmemiş Dijital Varlıkların toplam sayısı; (2) Dijital Varlık üretme veya çıkarma yöntemini, Dijital Varlıkları yakma sürecini, işlemleri doğrulama sürecini ve fikir birliği mekanizmasını detaylandıran bilgiler; (3) protokolde yapılan değişikliklerin uygulanmasına yönelik yönetişim mekanizmalarının açıklaması; (4) Üçüncü bir tarafın Dijital Varlığın işlem geçmişini doğrulamaya yönelik bir araç oluşturması için yeterli bilgi (Örneğin, blockchain veya dağıtılmış defter); ve (5) bir blok gezginine köprü;
- Kalkınma Yol Haritası. İlk Geliştirme Ekibinin Ağ Olgunluğuna nasıl ve ne zaman ulaşmayı planladığını gösteren ilgili ağın, protokolün veya merkezi olmayan uygulamanın geliştirilmesine yönelik mevcut durum ve zaman çizelgesi.
- Önceki Dijital Varlık Satışları. Satış tarihi, güvenli limana Güven Bildirimi yapılmadan önce satılan Dijital Varlıkların sayısı, satılan Dijital Varlıkların devredilebilirliğine ilişkin sınırlamalar veya kısıtlamalar ve alınan bedelin türü ve miktarı.
- İlk Geliştirme Ekibi ve Bazı Dijital Varlık Sahipleri. Aşağıdaki bilgileri sağlayın: (1) İlk Geliştirme Ekibinin üyesi olan her kişinin adı ve ilgili deneyimi, nitelikleri, nitelikleri ve becerileri; (2) İlk Geliştirme Ekibinin her bir üyesinin sahip olduğu Dijital Varlıkların sayısı veya Dijital Varlıklara ilişkin haklar ve bu kişilerin elinde bulunan Dijital Varlıkların devredilebilirliğine ilişkin sınırlama veya kısıtlamaların açıklaması; ve (c) İlk Geliştirme Ekibinin herhangi bir üyesinin veya İlgili Kişinin gelecekte herhangi bir üçüncü tarafın Dijital Varlıkları elde edebileceğinden farklı bir şekilde Dijital Varlıklar edinme hakkı varsa, bu kişiyi tanımlayın ve bu Dijital Varlıkların nasıl elde edileceğini açıklayın. Varlıklar elde edilebilir;
- İşlem Platformları. Bilindiği ölçüde Dijital Varlığın işlem gördüğü ikincil işlem platformlarını tanımlayın;
- Dijital Varlıkların İlk Geliştirme Ekibi Tarafından Satışı. İlk Geliştirme Ekibinin bir üyesi herhangi bir dönemde Dijital Varlıklarının en az yüzde beşini (%5) sattığında, satış tarihini/tarihlerini, satılan Dijital Varlıkların sayısını ve kimliğini belirtin. satıcının;
- İlgili Kişi İşlemleri. açıklaması İlk Geliştirme Ekibinin katılımcı olduğu ve herhangi bir İlgili Kişinin doğrudan veya dolaylı maddi menfaatinin olduğu veya olacağı herhangi bir önemli işlem veya teklif edilen herhangi bir önemli işlem. Açıklamada işlemin niteliği, İlgili Kişi, kişinin İlgili Kişi olduğu esas ve işlemde yer alan tutarın yaklaşık değeri belirtilmelidir.
- Dijital Varlık Alıcılarına Uyarı. Dijital Varlıkların satın alınmasının yüksek derecede risk ve potansiyel para kaybı içerdiğine dair bir beyan.
2. Altı Aylık Açıklamalar. Bu bölümün (c) paragrafı uyarınca Güven Bildiriminin sunulduğu tarihi takip eden her altı (6) ayda bir, korumalı alan süresinin sonuna kadar veya Ağ Olgunluğuna ulaşılıncaya kadar (hangisi önce gerçekleşirse), güncellenmiş bilgileri sağlayın. ilgili altı aylık dönemin bitiminden sonraki otuz (30) gün içinde sunulması gereken altı aylık sürenin sonunda.
(c) Güven Bildiriminin Verilmesi. İlk Geliştirme Ekibi, güvenli limana güvenerek satılan ilk Dijital Varlık tarihinden önce SEC'e güvenli limana ilişkin bir Güven Bildirimi sunmalıdır. Güven Bildirimi aşağıdaki bilgileri içermelidir:
- İlk Geliştirme Ekibindeki her bireyin adı;
- İlk Geliştirme Ekibi tarafından usulüne uygun olarak yetkilendirilmiş bir kişinin bu bölümün koşullarının yerine getirildiğine dair tasdiki;
- (b) bendi kapsamında açıklama yapılması gereken internet sitesine erişilebilmektedir; Ve
- İlk Geliştirme Ekibiyle iletişim kurulabilecek e-posta adresi.
(D) Muafiyet Süresi. Bu bölüm tarafından sağlanan muafiyet, düzenleyici sanal alanın onaylanmış uzatması da dahil olmak üzere, süresinin sonunda sona erecektir.
(e) Çıkış Raporu. Düzenleyici sanal alanın onaylanmış uzatması da dahil olmak üzere, süresinin bitiminden itibaren en geç altmış (60) gün içinde SEC'ye bir Çıkış Raporu sunulmalıdır. Çıkış raporu en azından aşağıdaki bilgileri içermelidir:
1. Merkezi olmayan bir ağ, protokol veya merkezi olmayan uygulama için Ağ Olgunluğuna ulaşılmışsa, dışarıdan bir danışman tarafından analiz sağlanmalıdır. Analiz şunları içermelidir: (a) oylama gücü, kalkınma çabaları ve ağ katılımı da dahil olmak üzere çeşitli boyutlarda ademi merkeziyetçiliğe ne ölçüde ulaşıldığının bir açıklaması. Geçerli olduğu takdirde, açıklama aşağıdakileri içermelidir: (1) İlk Geliştirme Ekibiyle bağlantısı olmayan tarafların ağ geliştirme ve yönetişim konularına ilişkin önemli katılım örnekleri; (2) merkezileşmenin niceliksel ölçümlerine ilişkin açıklamalar; (b) İlk Geliştirme Ekibinin Ağ öncesi Olgunluk faaliyetlerinin ağ ile devam eden katılımlarından nasıl ayırt edilebildiğinin açıklaması. Açıklama: (1) İlk Geliştirme Ekibinin devam eden faaliyetlerinin doğası gereği ne ölçüde sınırlı olduğunu ve yalnızca Dijital Varlıkların değerinde bir artış sağlamasının makul olarak beklenemeyeceğini tartışmalı; (2) İlk Geliştirme Ekibinin ağ hakkında kamuya açık olmayan hiçbir maddi bilgiye sahip olmadığını teyit etmek; ve (3) İlk Geliştirme Ekibinin devam eden faaliyetlerinin niteliğini ve kapsamını ağa iletmek için atılan adımları açıklamak.
(ii) İşlevsel bir ağ, protokol veya merkezi olmayan uygulama için Ağ Olgunluğuna ulaşılmışsa, harici danışman tarafından bir analiz sağlanmalıdır. Analiz: (a) Sahiplerin Dijital Varlıkları ağ üzerinde değerin iletilmesi ve depolanması için kullanımını, ağ üzerinde çalışan bir uygulamaya katılımını veya başka bir şekilde ağın faydasıyla tutarlı bir şekilde açıklamalıdır; (b) İlk Geliştirme Ekibinin pazarlama çabalarının spekülatif faaliyetlere değil, Dijital Varlığın tüketim amaçlı kullanımına nasıl odaklandığını ve odaklanacağını ayrıntılarıyla anlatın; (c) İlk Geliştirme Ekibi Ağ Olgunluğuna ulaşılmadığını ve başka hiçbir tarafın çıkış raporu sunmadığını belirlerse, aşağıdaki bilgiler sağlanmalıdır: (1) projenin durumu ve İlk Geliştirme Ekibinin atmayı planladığı sonraki adımlar almak; (2) Dijital Varlık sahiplerinin İlk Geliştirme Ekibi ile iletişim kurması için iletişim bilgileri; ve (c) İlk Geliştirme ekibinin, SRC'nin 8. Bölümü uyarınca bir Tescil Beyanı sunup sunmayacağına ilişkin beyan; eğer olumlu ise, çıkış raporunun sunulmasından itibaren 120 gün içinde sunulması gerekir.
(f) Sanal Varlık Hizmet Sağlayıcıları ve İşlem Platformları için Geçiş Dönemi. Hiçbir sanal varlık hizmet sağlayıcısı (VASP) veya ticaret platformu, Dijital Varlıkların listelenmesi veya ticaretiyle ilgili faaliyet nedeniyle, Borsa, Broker, Bayi, Takas Ajansı veya başka herhangi bir menkul kıymet aracısı olarak SRC'nin kayıt gerekliliklerine tabi olmayacaktır. korumalı alanın süresi boyunca ve sonrasında altmış (60) gün boyunca (“Geçiş Dönemi”); Ancak VASP veya ticaret platformu, Dijital Varlığın Geçiş Dönemi sonrasında listelenmesinden veya alım satımına başlanmasından önce Dijital Varlığın yasal durumunu, özellikle de bunun bir menkul kıymet oluşturup oluşturmadığını inceleyecek ve belirleyecektir.
(g) Daha Önce Satılmış Dijital Varlıklar. Bu Genelgenin yürürlüğe girdiği tarihten önce Filipinler'de Dijital Varlıklar satan bir İlk Geliştirme Ekibi, (a) paragrafındaki koşulların karşılanması durumunda bu muafiyet muafiyetinden yararlanabilir. Bu durumda, düzenleyici sanal alan başvurusu ve Güven Bildirimi, bu Genelgenin yürürlüğe girmesinden itibaren doksan (90) gün içinde yapılmalıdır.
(h) Nitelikli Alıcının Tanımı. SRC Bölüm 10(l)'nin amaçları doğrultusunda, "Nitelikli Alıcı", bu bölümün (a) paragrafına dayanarak Dijital Varlıkların teklif edildiği veya satıldığı herhangi bir kişiyi içerir.
(i) Diskalifiyeler. Herhangi bir İlk Geliştirme Ekibinin Dijital Varlıkları veya bireysel üyeleri, SRC, Yatırım Şirketi Kanunu, Revize Edilmiş Şirket Kanunu veya Şirket tarafından yönetilen diğer kanunların ilgili hükümleri uyarınca diskalifiyeye tabi olacaksa, bu bölüm kapsamında herhangi bir muafiyet mevcut değildir. SEC.
(j) Tanımlar. Bu Bölümün amaçları doğrultusunda, aşağıdaki terimler aşağıdaki şekilde tanımlanmaktadır:
1. "İlk Geliştirme Ekibi” Ağ Olgunluğuna ulaşmadan önce ağın geliştirilmesi için gerekli yönetim çabalarını sağlayan ve bu muafiyet muafiyetine ilişkin ilk Güven Bildirimini yapan herhangi bir kişi, kişi grubu veya kuruluş anlamına gelir.
2. "Ağ Olgunluğu"ağ, protokol veya merkezi olmayan uygulama aşağıdakilerden herhangi biri olduğunda elde edilen merkezi olmayan veya işlevsel bir ağ, protokol veya merkezi olmayan uygulamanın durumunu ifade eder: (a) ekonomik veya operasyonel olarak kontrol edilmediğinde ve ekonomik veya operasyonel olarak kontrol edilmesi makul bir ihtimal olmadığında veya İlk Geliştirme Ekibinin Dijital Varlıkların yüzde yirmisinden (%20) fazlasına veya yüzde yirmiden fazlasına (%20) sahip olduğu ağlar hariç, ortak kontrol altındaki herhangi bir tek kişi, kuruluş veya kişi veya kuruluşlar grubu tarafından tek taraflı olarak değiştirilebilir Ağ konsensüsünü belirleme araçlarının her biri bu koşulu karşılayamaz; veya (b) hamillerin Dijital Varlıkları ağ üzerinde değerin iletilmesi ve depolanması için kullanması, ağ üzerinde çalışan bir uygulamaya katılımı veya ağın faydasıyla tutarlı bir şekilde işlevsel olmasıyla kanıtlandığı üzere işlevsel: Sağlanan Yukarıdaki "Ağ Olgunluğu" tanımının, kaynak kodunda bir fikir birliği mekanizması ve ağ katılımcılarının onayını kullanan önceden belirlenmiş bir prosedür yoluyla gerçekleştirilen ağ değişikliklerini engelleme anlamına gelmediğini.
3. "İlgili Kişi” İlk Geliştirme Ekibi, İlk Geliştirme Ekibinin yöneticileri veya danışmanları ve bu kişilerin herhangi bir birinci derece aile üyesi anlamına gelir;
4. "Dijital Varlık”, aşağıdaki özelliklere sahip bir işlem geçmişine sahip değer veya hakların dijital temsili anlamına gelir: (a) dağıtılmış bir deftere, blok zincirine veya başka bir dijital veri yapısına kaydedilen; (c) işlemlerin bağımsız olarak doğrulanabilir bir süreç aracılığıyla onaylanması; (d) pratik olarak değişmez; (ii) aracı taraf olmaksızın kişiler arasında aktarılabilen; ve (iii) mülkiyet veya borç payı, gelir payı, herhangi bir faiz veya temettü ödemesi hakkı dahil olmak üzere bir şirket, ortaklık veya fondaki mali çıkarı temsil etmemektedir.
Yukarıda önerdiğimiz yeni bölüm büyük ölçüde Token Güvenli Liman Önerisi Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (US SEC) Komiseri Hester Peirce'in. Dijital varlık güvenli limanı muafiyet muafiyetinin amacı, projelerin kendi blok zincirini, dijital varlık ağını, protokolünü veya merkezi olmayan uygulamasını oluşturmasına olanak tanımak ve onlara, herhangi bir olumsuzlukla engellenmeksizin, yeterince merkezi olmayan ve tamamen işlevsel, olgun bir ağ geliştirmeleri için makul süre sağlamaktır. Dijital Varlıkların ihracının yol açtığı yasal veya düzenleyici konular.
Önerimize göre, güvenli liman açısından makul sürenin ne olduğu konusunda katı ve kesin bir kural olmamalıdır. Komiser Peirce'in orijinal teklifi üç (3) yıldı. SEC'in bu makul süreyi, başvuru sahibinin geliştirme ve test için önerdiği zaman çizelgesini dikkate alarak duruma göre belirlemesi gerektiğine inanıyoruz.
Yukarıdaki taslak, Komiser Peirce'in önerisini kabul ederken aynı zamanda Komiser Peirce'in kamuoyuna yaptığı açıklamalarda dile getirdiği şekilde savunduğu gerekçe ve yorumu genel olarak benimsemeyi amaçlamaktadır.[6] Örneğin, Komiser Peirce'in güvenli liman önerisiyle çözümlenmeye çalışılan soruna ilişkin aşağıdaki açıklamasını onaylayarak aktarıyoruz:
Token ağının temel faydası aracılara bağımlı olmamasıdır; insanlar birbirleriyle doğrudan işlem yapar. Kayıtlı bir komisyoncu-satıcı aracılığıyla veya kayıtlı bir borsa üzerinden token satın almak veya satmak zorunda olmak, kesinlikle gelişen, merkezi olmayan bir kripto ağının gelişimini engelliyor. Broker-satıcılar ve dijital varlıkları işleyen borsalarla ilgili benzersiz zorluklar nedeniyle belirli sorunlar ortaya çıkıyor.
Diğer projeler, menkul kıymetler kanunlarımızın etkilerinden kaçınmak için ABD ile her türlü bağı koparmaya çalıştı. Bu yaklaşım risklidir çünkü Amerika Birleşik Devletleri'nde her zaman bazı faaliyetler meydana gelir. Üstelik bu yaklaşım ABD ekonomisine de zarar veriyor çünkü Amerikan vatandaşlarının yeni gelişen token ağlarına katılımını engelliyor. Bir ekibin tokenleri potansiyel kullanıcılara dağıtmak için seçtiği herhangi bir yolun, menkul kıymetler yasaları kapsamında belirsizliklerle dolu olduğu açıktır.
Düzenleyici bir Madde 22 oluşturduk. Söz konusu ağlar, tokenlarını potansiyel olarak menkul kıymetler kanunlarına tabi olduğundan tokenlerini insanların eline veremezler. Bununla birlikte, tokenlar potansiyel kullanıcılara, geliştiricilere ve katılımcılara dağıtılmadıkça ve bunlar arasında serbestçe aktarılmadıkça, olası ağlar, temel yönetimsel veya girişimci çabaları yürütmek için tek bir kişiye veya gruba bağımlı olmayan, işlevsel veya merkezi olmayan bir ağa dönüşemez. ağın. Menkul kıymetler kanunları göz ardı edilemez, ancak menkul kıymet düzenleyicileri olarak biz de kanunlarımızın yarattığı açmazı görmezden gelemeyiz.
Menkul kıymet yasalarının tokenlara uygulanmasındaki belirsizliği gidermenin bir yolu olduğunu düşünüyorum. Bu sabah ortaya koyduğum güvenli liman, menkul kıymetler yasalarının yatırımcı koruma hedeflerine ulaşma ihtiyacının yanı sıra inovasyonun gelişmesine izin veren düzenleme esnekliği sağlama ihtiyacını da kabul ediyor. Buna göre güvenli liman, token alıcılarını, ihtiyaçlarına göre hazırlanmış açıklamalar talep ederek, menkul kıymet yasalarının dolandırıcılık önleme hükümlerinin uygulanmasını koruyarak ve onlara kendilerini ilgilendiren ağlara katılma yeteneği vererek korur. Güvenli liman ayrıca ağ girişimcilerine, kendilerini merkezi olmayan bir yapı veya işlevsellik ölçütüne göre ölçmek zorunda kalmadan önce ağlarını kurmaları için yeterli zaman sağlar.[7]
Bununla birlikte, Peirce'in teklifinden farklı olarak, teklif ettiğimiz yeni bölüm, dijital varlık güvenli limanına yalnızca düzenleyici sanal alan katılımcılarının lehine muafiyet sağlıyor. Sonuç olarak, bu, token ihraççılarını (token karakterizasyonundan bağımsız olarak) SEC'in düzenleyici sanal alanına başvurmaya ve katılmaya teşvik edecektir. Getirdiğimiz diğer değişiklikler yalnızca Peirce'in teklifini Filipin menkul kıymetler düzenleyici çerçevesine göre yerelleştirmeyi ve uyumlu hale getirmeyi amaçlıyordu.
Başvuru veya SEC'in düzenleyici sanal alanına katılım, başvuru sahibi veya katılımcı tarafından ihraç edilen Dijital Varlığın bir yatırım sözleşmesi veya başka türde bir menkul kıymet teşkil ettiğine dair zımni bir kabul olarak değerlendirilmemelidir. Bir Dijital Varlığın menkul kıymet olup olmadığı sorusu, sandbox uygulamasından veya katılımından bağımsız olarak ve bunlara bakılmaksızın değerlendirilmelidir. Daha da önemlisi, sandbox programının süresi sonunda öncelikle ilgili ağın, protokolün veya uygulamanın tamamen işlevsel hale gelip gelmediği ve yeterince merkezi olmayan hale gelip gelmediğine göre sorunun ele alınması gerekir.
Bir Dijital Varlığın bir menkul kıymet olup olmadığının belirlenmesi, Sec. Menkul Kıymetler Düzenleme Kanunu'nun 3.1'inin yanı sıra Howey testi gibi hukuki testler. SEC'in önceki kılavuzuna uygun olarak, kripto para birimleri, doğalarına bağlı olarak bir menkul kıymet niteliğine sahip olabilir; bu, mantıksal olarak tüm Dijital Varlıkların menkul kıymet olarak sınıflandırılmaması gerektiği anlamına gelir.
Yalnızca menkul kıymet gibi davranan kripto varlıklar, menkul kıymetler düzenleme çerçevesi kapsamında düzenlenmelidir; Menkul kıymet olmayan ve finansal olmayan kripto varlıklar (doğalarına, işlevlerine veya temel ekonomik işlemlere bağlı olarak) geçerli diğer yasalara tabi olmalıdır.[8] Korumalı alan programının süresinden sonra ilgili ağ, protokol veya merkezi olmayan uygulama tamamen işlevsel ve yeterince merkezi olmayan hale gelecek şekilde olgunlaşmışsa, ağ, protokol veya merkezi olmayan uygulama tarafından ihraç edilen Dijital Varlığın menkul kıymet kaydına tabi tutulması gerekmemelidir. (belirli gerçekler veya koşullar aksini göstermedikçe).
Çözüm; SEC'in Düzenleyici Korumalı Alan Çerçevesi, Filipin Yenilik Yasası tarafından teşvik edilen politika yeniliğine örnek teşkil ediyor
Yasal politika Filipin Yenilik Yasası[9] Yeniliği ulusal kalkınmanın ve sürdürülebilir ekonomik büyümenin hayati bir bileşeni olarak teşvik etmeyi amaçlamaktadır. Bilim ve teknolojiyi ulusal kalkınma ve ilerleme için vazgeçilmez kabul eden, araştırma-geliştirmeye, buluşa, yeniliğe ve bunlardan yararlanmaya öncelik veren Anayasa'nın XIV. Filipinler'in bölgesel ve küresel ekonomik arenadaki temel avantajlarını ve fırsatlarını dikkate alan açık ve uzun vadeli hedefler tarafından yönlendirilen kalkınma politikalarının merkezi. Bu nedenle, yoksullara ve dışlanmışlara yardım etmek ve mikro, küçük ve orta ölçekli işletmelerin (MSME'ler) yerel ve küresel tedarik zincirinin bir parçası olmasını sağlamak için inovasyon çabalarından yararlanılmalıdır.[10]
Kanun, çeşitli politika alanlarında eylemleri ele alan ve hayata geçiren etkili ve verimli bir inovasyon ekosisteminin önemini kabul etmektedir. finans dahil. Bu, devletin çeşitli departmanlarının ve kurumlarının bir uygulama yapmasını gerektirir. “Devletin tamamı” yaklaşımı Bu, politika tutarlılığını, önceliklerin uyumlaştırılmasını ve program sunumunda etkili koordinasyonu sağlayacaktır. Bu ekosistem, finans sektörü de dahil olmak üzere çeşitli sektörlerdeki inovasyon çabalarını kolaylaştırmalı ve desteklemelidir.[11] Yönetişim, ülkenin inovasyon politikasından elde edilen faydaların sağlanmasında ve maksimuma çıkarılmasında vazgeçilmez bir role sahiptir.[12]
Aslında Filipin Yenilik Yasası'nın amaçlarından biri, bürokratik engelleri ortadan kaldırarak ve düzenleyici çerçeveyi yeni bilgi, ürün ve süreçlerin yaratılmasını ve yayılmasını destekleyecek şekilde uyarlayarak yeniliğin önündeki engelleri ortadan kaldırmaktır.[13] Yenilikçilik kanun tarafından “yeni veya geliştirilmiş teknolojilerin geliştirilmesiyle sonuçlanan yeni fikirlerin yaratılması” olarak tanımlanmaktadır. politikalarıDaha sonra pazara yayılan veya aktarılan ürünler, süreçler veya hizmetler.[14]
Filipin Yenilik Yasası'nın 5. Bölümü, hükümete, aşağıdakiler de dahil olmak üzere tüm potansiyel yenilik türlerini ve kaynaklarını kapsayan yenilik hedeflerini ve stratejilerini geliştirmede daha geniş bir bakış açısı benimsemesini zorunlu kılmaktadır: ürün yeniliği ve politika yeniliği. Ürün yeniliği özellikleri, uygulamaları, özellikleri veya amaçlanan kullanımları bakımından yeni veya önemli ölçüde geliştirilmiş bir mal veya hizmetin piyasaya sürülmesi anlamına gelir.[15] Öte yandan, politika yeniliği politika sorunlarına yeni veya önemli ölçüde farklı çözümlerin getirilmesi anlamına gelir.[16]
Finansal teknolojiler ve uygulamaları ürün inovasyonunun örnekleridir. SEC'in Düzenleyici Korumalı Alan Çerçevesi politika yeniliğine örnek teşkil etmektedir.[17] Ancak Filipinler'in inovasyon hedefleri yeni yenilikçi teknolojiler geliştirmeye yönelik olsa da, ülke aynı zamanda üretkenliği artırmak ve genel kamu refahını artırmak için yeni süreç veya hizmetlerin geliştirilmesine yardımcı olacak küresel bilgi ve teknolojiden de yararlanmalıdır.[18]
İhtiyati düzenlemelerin çoğu[19] Mevcut yasalarla oluşturulan şirketler, finansal teknolojinin getirdiği yeni yaklaşımları ve yenilikleri öngörmeyen geleneksel iş modellerini tasarlıyor. Bazı durumlarda, fintech firmaları şöyledir: yuvarlak deliklerdeki kare mandallar Düzenleyicilerin, başlangıçta geleneksel kurumlar için tasarlanan yasal paradigmalara yeni finansal uygulamalar eklemek için yoğun çaba harcadığı yer. Mevcut mali düzenlemeler ve genel ilkeler teoride geçerli olabilir, ancak gerçekte bunların gözlemlenmesi imkansız olmasa da pratikte zordur.[20]
Kanun imkansızın yapılmasını gerektirmez. Bu hukuki prensip eski düsturlarda bile yansıtılmıştır. imkansız nemo tenetur (“Hiç kimse imkansız şeyleri yapma taahhüdünde bulunmamalı”) ve İmkansızlık geçersiz zorunluluk (“İmkansız şeyleri yapma zorunluluğu yoktur”), bir aktörün bunlara harfiyen uymasının yasal olarak imkansız olduğu durumlarda, yasal gerekliliklerin katı bir şekilde uygulanmasından ayrılmayı haklı gösterebilir.[21] Kanunlar pratikte uygulanabilir kılacak şekilde yorumlanmalıdır.[22] Finansal hizmet yasaları, belirli teknoloji destekli faaliyetlerin kendine özgü koşulları göz önüne alındığında, yasal olarak gerçekleştirilemeyen şeylere uyumu zorunlu kılacak şekilde yorumlanmamalıdır. Bu gibi durumlarda yasa, "yasanın gerektirdiği şeylere esaslı uyumun yeterli olacağı şekilde yorumlanmalıdır."[23]
Bu nedenle korumalı alan yaklaşımı, SEC tarafından yönetilen yasaların gelişen finansal teknolojilere veya yeni aracılara bağlamsal olarak uygulandığı şekilde uygulanabilir bir şekilde uygulanmasını sağlayabilir. SEC, önemlilik ve orantılılık rehberliğinde mevcut menkul kıymetler kanununun uygulanmasını gerçekten kalibre edebilir. Bu politika yalnızca Filipin Yenilik Yasası ile değil, aynı zamanda SEC'e "kural veya emir yoluyla herhangi bir kişiyi, menkul kıymeti veya işlemi veya sınıf veya sınıfları koşullu veya koşulsuz olarak muaf tutma" yetkisi veren SRC'nin 72.1. Bölümü ile de tutarlıdır. kişileri, menkul kıymetleri veya işlemleri bu Kuralların herhangi bir hükmünden veya tüm hükümlerinden."
Bu Yorumu gönderme fırsatı için çok teşekkür ederim. SEC, PhiliFintech İnovasyon Ofisi ve diğer departmanların bu Yorumda dile getirdiğimiz yasal ve düzenleyici hususları ele almasını sağlamak için daha fazla bilgiye ihtiyaç duyarsanız lütfen bize bildirin.
Hizmetinizde yanınızda,
BLOCK DEVS ASIA, INC. adına ve adına
ATTY. RAFAEL ANGELO PADİLLA
Yediemin
Bu makale BitPinas'ta yayınlanmıştır: BlockDevs Asia, Gelişen Teknolojiler için SEC Düzenleyici Sandbox Hakkında Yorum Yaptı
-
Bazı kripto cüzdanları, kullanıcıların bir blockchain üzerinde eşler arası işlemlere kolayca girişmelerine olanak tanıyan kullanışlı bir arayüz sağlayan basit bir yazılımdır (barındırılmamış or kendi kendine saklanan diğer cüzdanlar bir aracı tarafından saklama hizmeti olarak sağlanır ve kullanıcıya, kullanıcı tarafından saklayıcıya yatırılan kripto para miktarının kaydedildiği bir işlem hesabı verilir (ev sahipliği yaptı or vesayet cüzdanlar). Saklama cüzdanları VASP kategorisine girer: sanal varlıkların yönetimi ve saklanması. ↑
-
Ticaret sonrası uzlaşma süreci, dağıtılmış defter teknolojisinden yararlanabilir. Hem finansal varlıklar hem de ödeme araçları için blockchain tabanlı bir dijital kayıt oluşturularak, finansal varlıklar ve ödeme araçları, kayıt içindeki işlemleri kolaylaştırmak için "tokenize edilebilir". Bu, akıllı bir sözleşmenin ödeme karşılığında varlıkların atomik teslimatını gerçekleştirmesine olanak tanıyabilir. Endüstri jargonunda şu şekilde bilinir: atom takası, Akıllı sözleşmeler, ticaretin, takasın ve mutabakatın bölünmez bir süreçte birleşmesini sağlayarak işlemin güvenilir finansal aracı katmanlarından geçme ihtiyacını en aza indirir. "Atomik", işlemin (a) hem teslimatın hem de ödemenin tamamlanacağı veya (b) hiçbir şeyin tamamlanmayacak şekilde bölünemez ve indirgenemez olduğu anlamına gelir. Atomik takas, veri mutabakatını otomatikleştirerek hata riskini, uzlaşma ve takas süresini azaltabilir, karşı taraf riskini ve anlaşmazlık potansiyelini azaltabilir. Akıllı sözleşmeler, teslimat-ödeme (DVP) planlarının atomik olarak yürütülmesini mümkün kılarak, karşı tarafın bir tarafın varlığını kaybederken diğerinin teslim edememesi riskini ortadan kaldırır. DVP planı, menkul kıymetlerin tesliminin ancak ve ancak ödemenin gerçekleşmesi durumunda gerçekleşmesini sağlayan bir menkul kıymet mutabakat sistemidir. (Rafael Padilla, Fintech: Hukuk ve İlk İlkeler, s. 154 (2020) ↑
-
saniye. 9, Taslak SEC RSF. ↑
-
Bölüm 1, Çıkış Aşaması, 1153 Sayılı BSP Genelgesi, s. 6 (2022). ↑
-
Lee Rainers, Robot Danışmanlık Hizmetleri Yönetmeliği; Jelena Madir, Fintech, Hukuk ve Düzenleme, s. 375-376 (2019). ↑
-
Hester Peirce, Token Safe Harbor Proposal 2.0, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, 13 Nisan 2021 (https://www.sec.gov/news/public-statement/peirce-statement-token-safe-harbor-proposal-2.0) ↑
-
Hester Peirce, Boş Koşuyor: Düzenleme ve Merkezi Olmama Arasındaki Boşluğu Doldurmaya Yönelik Bir Teklif, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, 06 Şubat 2020 (https://www.sec.gov/news/speech/peirce-remarks-blockress-2020-02-06) ↑
-
Belirli koşullar altında uygulanabilecek diğer yasalar Tüketici Yasası (RA No. 7394 [1992]) ve Elektronik Ticaret Yasasıdır (RA No. 8792 [2000]). ↑
-
RA No. 11293; Kapsayıcı Kalkınmayı Teşvik Etmek, Mikro, Küçük ve Orta Ölçekli İşletmelerin Büyümesini ve Ulusal Rekabet Edebilirliğini Teşvik Etmek, Bunun İçin Fonları Tahsis Etmek ve Diğer Amaçlar İçin Yeniliği Ülkenin Kalkınma Politikalarının Hayati Bir Bileşeni Olarak Benimseyen Bir Kanun (2019). ↑
-
saniye. 2(a), Filipin Yenilik Yasası (2019). ↑
-
saniye. 2(d), Filipin Yenilik Yasası (2019). ↑
-
saniye. 2(e), Filipin Yenilik Yasası (2019). ↑
-
saniye. 4(e), Filipin Yenilik Yasası (2019). ↑
-
saniye. 3(f), Filipin Yenilik Yasası (2019). ↑
-
saniye. 3(r), Filipin Yenilik Yasası (2019). ↑
-
saniye. 3(o), Filipin Yenilik Yasası (2019). ↑
-
Rafael Padilla, Fintech: Hukuk ve İlk İlkeler, Rex Book Store, s. 486. (2020) ↑
-
saniye. 5, Filipin Yenilik Yasası (2019). ↑
-
ihtiyati düzenleme finansal kuruluşların güvenliğini ve sağlamlığını sağlamak ve finansal istikrarı korumak amacıyla tasarlanmış kurallar bütünüdür. (Dünya Bankası, [2019]). ↑
-
SRC'nin düzenleyici rejimi yalnızca menkul kıymetlerin açık, yaygın ve geleneksel biçimlerine uygulanmaz. Yeni, yenilikçi ve alışılmışın dışında planlar, biçimleri ne olursa olsun, aslında onları bir yatırım sözleşmesi veya menkul kıymet olarak nitelendirecek koşullar altında halka arz edilmişlerse SEC'in düzenleme kapsamına girer. Aslında SRC, hangi biçimde yapılırsa yapılsın ve her ne adla anılırsa adlandırılsın, menkul kıymetleri düzenlemek için çıkarılmıştır. Menkul kıymetler hukukunun ilk ilkeleri, finansal teknolojideki yeni paradigmalar için geçerlidir; örneğin bireyler, şirketler ve hatta "merkezi olmayan özerk bir organizasyon" olduğu iddia edilen tüzel kişiliğe sahip olmayan bireylerden oluşan bir grup, sermaye oluşturma faaliyetlerini, yatırımları ve halka arzı kolaylaştırmak için blockchain teknolojisini kullanır veya yeni tür menkul kıymetlerin satışı. Belirli işlevlerin blockchain ve akıllı sözleşmeler yoluyla otomasyonu, bu faaliyetleri menkul kıymetler hukukunun maddi kapsamından çıkarmaz. ↑
-
Nitekim medeni hukukun genel ilkelerine göre bile, hukuki koşulları da içerebilen “imkânsız koşullar”, “kendilerine bağlı olan yükümlülüğü ortadan kaldırır.” Sanat. 1183, Medeni Kanun. ↑
-
Nevada - Slemmons, 43 ALR (2d) 693, 244 Iowa 1068, 59 NW (2d) 793.“Dolayısıyla, eğer bir yasa görünüşte gerçekleştirilemeyecek şeylerin yerine getirilmesini gerektiriyorsa veya emirlerini görünüşte imkansız bir durum varsayımına dayandırıyorsa, mahkemeler yasanın şartlarına ilişkin çok zorlayıcı veya fantastik olmayan bir yorum aramalıdır. bu sonuçlardan kaçının. (Yasaların Yorumlanması Üzerine Siyah, 2. Baskı, s. 121.) ↑
-
Ruben E. Agpalo, Yasal İnşaat, s. 253, 6. Baskı (2009). ↑
- SEO Destekli İçerik ve Halkla İlişkiler Dağıtımı. Bugün Gücünüzü Artırın.
- PlatoData.Network Dikey Üretken Yapay Zeka. Kendine güç ver. Buradan Erişin.
- PlatoAiStream. Web3 Zekası. Bilgi Genişletildi. Buradan Erişin.
- PlatoESG. karbon, temiz teknoloji, Enerji, Çevre, Güneş, Atık Yönetimi. Buradan Erişin.
- PlatoSağlık. Biyoteknoloji ve Klinik Araştırmalar Zekası. Buradan Erişin.
- Kaynak: https://bitpinas.com/op-ed/blockdevs-asia-sec-regulatory-sandbox/
- :vardır
- :dır-dir
- :olumsuzluk
- :Neresi
- ][P
- $UP
- 1
- 10
- 11
- 12
- 121
- 13
- 14
- İNDİRİM
- 16
- 17
- 19
- 20
- 2000
- 2019
- 2020
- 2021
- 2022
- 2023
- 22
- 23
- 28
- 2D
- 30
- 60
- 6th
- 7
- 72
- 8
- 9
- a
- kabiliyet
- Hakkımızda
- yukarıdaki
- yurt dışı
- kesinlikle
- erişim
- erişilen
- ulaşılabilir
- başarılı
- uyum
- Göre
- göre
- Hesap
- Başarmak
- elde
- karşısında
- Hareket
- Action
- aktif
- faaliyetler
- etkinlik
- Ek
- adres
- ele
- adresleri
- adresleme
- uygulanan
- yönetim
- idari
- benimsemek
- benimsenen
- Benimsemek
- gelişmeler
- avantajları
- tavsiye
- danışman
- danışma
- Işler
- Sonra
- karşı
- ajansları
- ajans
- Yardım
- algoritmalar
- hiza
- Hizalar
- Türkiye
- tahsis
- izin vermek
- izin
- Izin
- veriyor
- boyunca
- Ayrıca
- değişiklikler
- alternatif
- am
- Değişiklikler
- Amerikan
- arasında
- miktar
- an
- analiz
- Eski
- ve
- Başka
- herhangi
- uygulanabilir
- Uygulama
- uygulamaları
- uygulamalı
- Tamam
- yaklaşım
- yaklaşımlar
- uygun
- onay
- onaylı
- yaklaşık
- Nisan
- ARE
- alanlar
- Arena
- ortaya
- Sanat
- göre
- yapay
- AS
- Asya
- Asya Pasifik
- Asya en
- yönleri
- monte
- değerlendirilen
- değerlendirme
- varlık
- Varlıklar
- ilişkili
- Dernek
- varsayımı
- At
- iliştirmek
- öznitelikleri
- yetki
- yetki vermek
- yetkili
- ayrıca otomasyonun
- Otomasyon
- özerk
- mevcut
- Cadde
- önlemek
- Bangko Sentral ve Pilipinas
- Bangko Sentraling Pilipinas (BSP)
- Banka
- merkezli
- temel
- BE
- Çünkü
- müşterimiz
- olmuştur
- önce
- adına
- olmak
- Inanmak
- altında
- yarar
- faydaları
- ısmarlama
- arasında
- Ötesinde
- BitPinalar
- Siyah
- Engellemek
- blockchain
- blockchain teknoloji
- blockchain tabanlı
- vücut
- kitap
- ÖDÜNÇ ALINDI
- her ikisi de
- geniş
- Daha geniş
- komisyoncu
- BSP
- tomurcuklanan
- inşa etmek
- bürokratik
- yanan
- iş
- iş modelleri
- fakat
- satın almak
- Alıcılar
- by
- denilen
- CAN
- yapamam
- yetenekli
- Başkent
- sermaye oluşumu
- taşımak
- dava
- durumlarda
- Yakalamak
- Kategoriler
- Merkez
- belli
- kesinlikle
- sertifika
- zincir
- zorluklar
- değişiklik
- değişmiş
- değişiklikler
- kanallar
- özellikleri
- nitelendirmek
- seçilmiş
- koşullar
- Vatandaşlar
- Şehir
- sivil
- berraklık
- sınıf
- sınıflar
- sınıflandırılmış
- güvenlik olarak sınıflandırılır
- açık
- Takas
- kapalı
- kod
- COM
- nasıl
- geliyor
- yorum Yap
- yorumlar
- ticaret
- ticari
- alın
- komiser
- taahhüt
- komite
- ortak
- iletişim kurmak
- topluluk
- şirket
- rekabet
- tamamlamak
- Tamamlandı
- tamamlama
- uyma
- bileşen
- kapsamlı
- bilgisayar
- kavramsal olarak
- ilişkin
- Endişeler
- koşul
- koşullar
- yürütülen
- iletken
- Onaylamak
- ONAYLANDI
- Fikir birliği
- fikir birliği mekanizması
- sonuç olarak
- Düşünmek
- dikkate
- hususlar
- kabul
- düşünen
- tutarlı
- Anayasa
- kas kütlesi inşasında ve
- tüketici
- Tüketici koruması
- Tüketiciler
- UAF ile
- içermek
- devam eden
- sözleşme
- sözleşmeleri
- kontrol
- kontrollü
- kontroller
- bilmece
- Uygun
- koordinasyon
- çekirdek
- Kurumsal
- KURUMSAL
- Kurumlar
- olabilir
- avukat
- Karşı
- zarar verici
- ülke
- ülkenin
- Mahkemeler
- kaplama
- yaratmak
- çevrimiçi kurslar düzenliyorlar.
- Oluşturma
- oluşturma
- yeni yaratma
- kriterleri
- kripto
- kripto cüzdanlar
- kripto tabanlı
- kripto varlıklar
- cryptocurrencies
- akım
- Şu anki durum
- vesayet
- veli
- Gözaltı
- müşteri
- Müşteri Fonları
- Siber güvenlik
- veri
- veri kümeleri
- Veri yapısı
- Tarih
- Günler
- satıcı
- Borç
- Yerelleşme
- Merkezi olmayan
- Merkezi Olmayan Finans
- merkezi olmayan ağ
- kararlar
- adanmış
- derin
- derin öğrenme
- Defi
- tanımlı
- tanım
- tanımları
- derece
- teslim etmek
- teslim
- sağlıyor
- teslim
- gösterdi
- bölüm
- bölümler
- bağımlı
- bağlı
- bağlıdır
- mevduat
- tevdi
- tanımlamak
- tarif edilen
- tanım
- tasarlanmış
- ayrıntı
- detaylandırma
- Belirlemek
- belirleyen
- belirlenmesi
- geliştirmek
- geliştiriciler
- gelişen
- gelişme
- Geliştirme Takımı
- Devs
- DID
- farklı
- zor
- Yayılma
- dijital
- Dijital Varlık
- Dijital Varlıklar
- boyutlar
- direkt
- yönlendirilmiş
- direkt olarak
- Yönetmenler
- ifşa
- keşfetmek
- tartışmak
- anlaşmazlıklar
- farklı
- dağıtmak
- dağıtıldı
- Dağıtılmış Defter
- dağıtılmış defter teknolojisi
- do
- belge
- yok
- Yerli
- yapılmış
- taslak
- sürücü
- gereken
- süre
- sırasında
- e
- her
- kolayca
- Ekonomik
- Ekonomik büyüme
- ekonomisini
- ekosistem
- ekosistemler
- ed
- baskı
- Etkili
- etkili bir şekilde
- verimli
- çabaları
- ya
- Elektronik
- uygun
- elimine
- E-posta
- ortaya çıkan
- gelişmekte olan teknolojiler
- vurguladı
- çalışanların
- kullanılarak
- etkinleştirmek
- etkinleştirme
- teşvik etmek
- teşvik
- son
- desteklemek
- Onay..
- meşgul
- nişan
- zenginleştirilmiş
- sağlamak
- olmasını sağlar
- Keşfet
- işletmelerin
- kişiler
- yetki verme
- varlık
- girişimci
- girişimciler
- çevre
- hata
- alıkoyma
- özellikle
- gerekli
- değerlendirme
- Hatta
- belirgin
- örnek
- örnekler
- Dışında
- takas
- borsada işlem gören
- Değişimleri
- infaz
- örnek bir model olur
- muaf
- mevcut
- Çıkış
- beklenen
- deneyim
- Açıklamak
- açıklayan
- açıklama
- kâşif
- uzatma
- dış
- son derece
- kolaylaştırmak
- kolaylaştırıcı
- gerçek
- gerçekler
- başarısız
- Düşmek
- aile
- fantastik
- HIZLI
- iyilik
- mümkün
- Özellikler
- Onbeş
- fileto
- dosyalanmış
- dosyalar
- Dosyalama
- doldurmak
- maliye
- mali
- finansal kurum
- Finansal Kurumlar
- finansal ürünler
- mali düzenleme
- Finans sektörü
- Finansal servis
- finansal hizmetler
- finansal istikrar
- finansal teknolojiler
- finansal teknoloji
- Finansman
- bulmak
- fintech
- Firma
- sıkıca
- firmalar
- Ad
- beş
- Esneklik
- güzelleşmek
- odaklanmış
- takip et
- takip etme
- şu
- İçin
- yabancı
- önceden görmek
- Airdrop Formu
- resmen
- oluşum
- formlar
- Beslemek
- Kurulmuş
- iskelet
- itibaren
- tamamen
- işlev
- fonksiyonel
- işlevsellik
- fonksiyonlar
- fon
- para
- daha fazla
- gelecek
- boşluk
- genel
- genellikle
- üreten
- almak
- Vermek
- verilmiş
- verir
- Verilmesi
- Küresel
- Küresel Ekonomik
- Goller
- Tercih Etmenizin
- yönetim
- yönetilir
- Hükümet
- vermek
- yardımlar
- kavramak
- çığır açan
- grup
- Büyüyen
- Büyüme
- rehberlik
- güdümlü
- vardı
- el
- kullanma
- Eller
- olur
- liman
- Zor
- koşum
- Var
- sahip olan
- çit
- Hedge Fonları
- Held
- yardım et
- onu
- burada
- Hester Peirce
- Yüksek
- büyük ölçüde
- onun
- tarih
- sahipleri
- Ne kadar
- Nasıl Yapılır
- Ancak
- Merhaba
- Howey Testi
- HTTPS
- insan
- Engelli koşu
- i
- fikirler
- belirlemek
- Kimlik
- if
- aldırmamak
- ii
- iii
- Acil
- değişmez
- uygulamak
- uygulanması
- ima edilen
- önem
- önemli
- önemlisi
- dayatılan
- heybetli
- imkânsız
- iyileştirmek
- gelişmiş
- in
- yanlışlıkla
- A.Ş.
- teşvikler
- dahil
- dahil
- içerir
- Dahil olmak üzere
- dahil
- anlaşılmaz
- birleştirmek
- Artırmak
- artan
- gerçekten
- bağımsız
- bağımsız
- gösterir
- bireysel
- bireyler
- bölünmez
- Endüstri
- sanayi
- bilgi
- ilk
- Girişim
- Yenilikçilik
- yenilikler
- yenilikçi
- yenilikçi teknolojiler
- giriş
- ilham vermek
- örnek
- yerine
- Kurumsal
- kurumları
- integral
- yönelik
- niyetinde
- niyet
- faiz
- arayüzey
- aracılar
- aracı
- Uluslararası
- yorumlama
- içine
- tanıtmak
- tanıttı
- Giriş
- her zaman
- İcat
- yatırım
- yatırım danışmanlığı
- Yatırımlar
- yatırımcı
- yatırımcı koruması
- dahil
- ilgili
- tutulum
- içeren
- iowa
- yayınlama
- Veriliş
- düzenleyicileriniz
- sorunlar
- IT
- ONUN
- jargon
- yargı
- tutmak
- anahtar
- anahtarlar
- Bilmek
- bilgi
- bilinen
- büyük
- Soyad
- Geç
- sonra
- son
- başlatmak
- Kanun
- Yasalar
- katmanları
- ÖĞRENİN
- öğrendim
- öğrenme
- en az
- Defteri kebir
- Yasal Şartlar
- yasal
- borç verme
- borç veren şirket
- az
- Dersler
- Öğrenilen Dersler
- izin
- mektup
- Lisans
- ruhsatlı
- sevmek
- Muhtemelen
- sınırlamaları
- Sınırlı
- Liste
- listeleme
- uzun süreli
- uzun
- kaybetmek
- kayıp
- makine
- makine öğrenme
- yapılmış
- korumak
- yapmak
- YAPAR
- yönetmek
- yönetimsel
- görev
- tavır
- pazar
- Pazarlama
- masif
- malzeme
- Mesele
- Önemlidir
- olgun
- olgunluk
- maksimize
- Mayıs..
- anlamına geliyor
- demek
- ölçmek
- ölçümler
- mekanizma
- mekanizmaları
- orta
- Neden
- üye
- Üyeler
- sadece
- gitmek
- yöntem
- metodolojiler
- mikro
- olabilir
- akla
- minimize
- asgari
- Madencilik
- küçük
- Azaltmak
- modelleri
- değiştirmek
- para
- Ay
- ay
- Daha
- Dahası
- Sabah
- çok
- çoklu
- şart
- isim
- isimleri
- ANLATI
- ulusal
- Tabiat
- gerekli
- gerek
- gerekli
- ihtiyaçlar
- ne
- ağ
- ağlar
- sinir
- nöral ağlar
- yeni
- sonraki
- yok hayır
- hapis dışı
- kâr amacı gütmeyen
- notlar
- hiçbir şey değil
- Fark etme..
- yenilik
- şimdi
- numara
- sayılı
- nesnel
- hedefleri
- yükümlülük
- gözlemek
- engeller
- elde etmek
- elde
- Açık
- Ekim
- of
- teklif
- sunulan
- teklif
- Office
- on
- ONE
- devam
- bir tek
- başlangıç
- işletmek
- operasyon
- Fırsatlar
- Fırsat
- or
- sipariş
- kuruluşlar
- orijinal
- aslında
- Diğer
- aksi takdirde
- bizim
- dışarı
- sonuçlar
- dışında
- ödenmemiş
- tekrar
- reçetesiz
- tüm
- gözetim
- Sahip olunan
- mülkiyet
- sahibi
- Pasifik
- Paul
- paradigmalar
- Bölüm
- katılmak
- katılımcı
- Katılımcılar
- katılmak
- katılan
- katılım
- belirli
- özellikle
- partiler
- İş Ortaklığı
- Parti
- geçmek
- ödeme
- tuhaf
- eşler arası
- Dübel
- nüfuz
- İnsanlar
- insanların
- yüzde
- Yapmak
- performans
- yapılan
- dönem
- kişi
- Şahsen
- kişiler
- Filipin
- Filipinler
- yer
- plan
- platform
- Platformlar
- Platon
- Plato Veri Zekası
- PlatoVeri
- Lütfen
- Nokta
- politikaları
- politika
- yoksul
- kısım
- olasılık
- mümkün
- Çivi
- Post-ticaret
- potansiyel
- potansiyel
- güç kelimesini seçerim
- powered
- pratikte
- korunması
- önler
- önceki
- Önceden
- öncelikle
- prensip
- ilkeler
- Önceki
- öncelik
- özel
- Özel Anahtarlar
- Sorun
- sorunlar
- prosedür
- süreç
- Süreçler
- üretmek
- PLATFORM
- üretken
- verimlilik
- Ürünler
- Programı
- Ilerleme
- proje
- Projeler
- desteklemek
- teşvik
- uygun
- öneri
- Teklif
- önermek
- önerilen
- muhtemel
- koruma
- protokol
- sağlamak
- sağlanan
- sağlayan
- sağlayıcılar
- sağlar
- sağlama
- hüküm
- Ihtiyatlı
- halka açık
- Yayın
- alenen
- yayınlamak
- yayınlanan
- satın alma
- amaç
- amaçlı
- uyarınca
- koyar
- nitelikler
- nitelikli
- nicel
- soru
- alıntı yapmak
- R
- Rafael
- yükseltilmiş
- ralli
- hızlı
- hızla
- daha doğrusu
- gerekçe
- ulaşmak
- ulaştı
- uzanarak almak
- Okumak
- hazır
- Gerçeklik
- makul
- Alınan
- tanır
- tavsiye etmek
- tavsiyeler
- uzlaşma
- kaydedilmiş
- azaltarak
- ifade eder
- yansıtılan
- saymak
- kabul
- Ne olursa olsun
- rejim
- bölgesel
- kayıtlı
- kayıtlar
- kayıt
- düzenlemek
- düzenlenmekte olan
- Değişiklik Yapıldı
- yönetmelik
- Denetleyiciler
- düzenleyici
- Reddedilmiş..
- ilgili
- ilişki
- serbest
- Bildirileri
- uygun
- güven
- kabartma
- güvenmek
- uzak
- Kaldır
- rapor
- temsil etmek
- temsil
- gerektirir
- gereklidir
- gereklilik
- Yer Alan Kurallar
- gerektirir
- araştırma
- araştırma ve geliştirme
- çözüldü
- saygı
- kısıtlamaları
- Sonuçlar
- gelir
- yorum
- krallar gibi yaşamaya
- haklar
- titiz
- Risk
- riskler
- Riskli
- yol haritası
- Rol
- yuvarlak
- Rota
- Kural
- kurallar
- koşu
- s
- güvenli
- güvenceler
- Güvenlik
- Adı geçen
- satış
- satış
- aynı
- kum havuzu
- memnun
- taramak
- program
- plan
- şemaları
- Bilim
- Bilim ve Teknoloji
- kapsam
- Ara
- SEC
- SEC Komiseri
- ikincil
- Bölüm
- bölümler
- sektör
- Secured
- Senetler
- Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu
- Menkul Kıymet Kanunları
- Menkul Kıymet Düzenleyicileri
- güvenlik
- Aramak
- Arıyor
- ayrılmış
- kendi kendine saklanan
- satmak
- Satıyor
- altı aylık
- Eylül
- cidden mi
- hizmet vermek
- hizmet
- Servis Sağlayıcı
- Servis sağlayıcıları
- Hizmetler
- Setleri
- yerleşme
- birkaç
- paylaş
- hissedar
- meli
- şov
- gösterilen
- önem
- önemli
- önemli ölçüde
- sadece
- tek
- ALTINCI
- becerileri
- küçük
- akıllı
- akıllı sözleşme
- Akıllı Sözleşmeler
- So
- Yazılım
- satılan
- yalnızca
- çözüm
- Çözümler
- biraz
- yakında
- aranan
- Kaynak
- kaynak kodu
- kaynaklar
- özel
- özel
- spekülatif
- yayılma
- istikrar
- Aşama
- aşamaları
- Eyalet
- Açıklama
- ifadeleri
- Devletler
- Durum
- Basamaklar
- hafızası
- mağaza
- stratejileri
- Sıkı
- yapı
- Ders çalışma
- konu
- Gönderimler
- sunmak
- gönderilen
- abone ol
- sonraki
- önemli
- esasen
- böyle
- yeterli
- arz
- tedarik zinciri
- destek
- sürdürülebilir
- takas
- sistem
- ısmarlama
- Bizi daha iyi tanımak için
- alınan
- alma
- takım
- Teknik
- teknolojik
- Teknolojileri
- Teknoloji
- şartlar
- test
- test edilmiş
- Test yapmak
- testleri
- metin
- göre
- o
- The
- Gelecek
- Bilgi
- kanun
- Filipinler
- Sandbox
- Kaynak
- ve bazı Asya
- Onları
- kendilerini
- sonra
- teori
- Orada.
- bu nedenle
- Bunlar
- onlar
- işler
- düşünmek
- Üçüncü
- üçüncü şahıslara ait
- Re-Tweet
- üç
- gelişen
- İçinden
- Böylece
- Kravatlar
- zaman
- zaman çizelgesi
- için
- bugünkü
- simge
- Jeton
- yarın
- çok
- araç
- Toplam
- esnaf
- Trading
- İşlem Platformu
- İşlem Platformları
- geleneksel
- geleneksel formlar
- işlem yapmak
- işlem
- işlemler
- transfer edilebilir
- transfer
- geçiş
- gerçek
- Güvenilir
- denemek
- tip
- türleri
- bize
- ABD Menkul Kıymetler
- ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu
- Belirsizlik
- altında
- uğramak
- altında yatan
- benzersiz
- benzersiz
- Birleşik
- USA
- Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu
- aksine
- kadar
- Güncelleme
- güncellenmiş
- üzerine
- us
- ABD ekonomisi
- ABD San.
- kullanım
- Kullanılmış
- kullanıcı
- kullanıcılar
- kullanım
- kullanma
- yarar
- doğrulayarak
- değer
- çeşitli
- VASP
- doğrulanabilir
- doğrulamak
- doğrulama
- çok
- Görüntüle
- Sanal
- sanal varlık
- Sanal Varlık Hizmet Sağlayıcı
- sanal varlık servis sağlayıcısı (VASP)
- sanal varlık servis sağlayıcıları
- sanal varlıklar
- hayati
- oylama
- güvenlik açığı
- W
- Cüzdan
- Cüzdan
- oldu
- Yol..
- we
- Web sitesi
- Refah
- İYİ
- vardı
- Ne
- Nedir
- ne
- ne zaman
- olup olmadığını
- hangi
- süre
- DSÖ
- irade
- ile
- içinde
- olmadan
- Dünya
- Dünya Bankası
- olur
- yıl
- henüz
- Sen
- zefirnet