Bitcoin Borç Bağımlılığımızı Çözebilir mi?

Birçok kripto para ödünç verme planı, bankaların kısmi rezerv bankacılığı yoluyla borç verme ve borç yaratma yeteneklerine ürkütücü bir şekilde benzer.

Margarita Groisman, Georgia Institute of Technology'den endüstri mühendisliği ve analitik bölümünden mezun oldu.

Modern kapitalizmin 19. yüzyılın başlarında ortaya çıkmasından bu yana, birçok toplum, zenginlikte ve ucuz mallara erişimde meteorik bir artış gördü - partinin yıllar sonra sona ermesiyle birlikte, büyük bir dünya olayının tetiklediği bir tür büyük yeniden yapılanma ile, örneğin bir pandemi veya savaş. Bu modelin tekrar tekrar tekrarlandığını görüyoruz: bir borçlanma, borç ve yüksek büyüme hızına sahip finansal sistemler döngüsü; o zaman şimdi Amerika'da “piyasa düzeltmesi” dediğimiz şey. Bu döngüler en iyi Ray Dalio'nun “Ekonomik Makine Nasıl Çalışır.Bu makale, bitcoin tarafından desteklenen yeni bir para sisteminin, para sistemine yerleşik sistematik borç sorunlarımızı çözüp çözemeyeceğini incelemeyi amaçlamaktadır.

Finansal krizleri çözmek için borç ve para basmanın kullanılmasıyla ilgili uzun vadeli sorunu göstermek için tarihte sayısız örnek var. Japonya'nın enflasyonu İkinci Dünya Savaşı'nın ardından mali borcun parasallaştırılmasının basılması nedeniyle, Euro bölgesi borç krizive Çin'de başlıyor gibi görünen şey, Evergrande krizi ve emlak piyasası fiyatlarda çöküyor ve ne yazık ki, daha birçok vaka.

Bankacılığın Krediye Güvenini Anlamak

Temel sorun kredidir - henüz sahip olmadığınız parayı kullanarak nakit olarak karşılayamayacağınız bir şeyi satın almak. Bir evi finanse etmek için ipotek almak, araba gibi satın alımlar, üniversite gibi deneyimler vb. için borç almak olsun, hepimiz bir gün büyük miktarda borç alacağız. Birçok işletme, günlük işlerini yürütmek için büyük miktarda borç kullanır.

Bir banka size bu amaçlardan herhangi biri için kredi verdiğinde, sizi “krediye değer” olarak kabul ettiğinde veya gelecekteki kazançlarınızın ve varlıklarınızın ödeme geçmişinizle birleştiğinde mevcut ödemelerinizi karşılamaya yetme olasılığının yüksek olduğunu düşünür. satın alma maliyetiniz artı faiz, bu nedenle banka, ürünü satın almanız için gereken paranın geri kalanını, faiz oranı ve geri ödeme yapısı üzerinde karşılıklı olarak anlaşılan bir şekilde size borç verir.

Ama banka, büyük satın alımlarınız veya ticari faaliyetleriniz için tüm bu parayı nereden buldu? Banka mal veya ürün üretmemektedir ve bu nedenle bu üretken faaliyetlerden ekstra nakit üretmektedir. Bunun yerine, bu parayı da ödünç aldılar (tasarruflarını ve ekstra nakitlerini bankaya koymayı seçen borç verenlerinden). Bu borç verenlere, bu parayı her an çekebilecekleri gibi gelebilir. Gerçek şu ki, banka bunu uzun zaman önce ödünç verdi ve nakit mevduatlara ödedikleri faizden çok daha fazla faiz ücreti aldı, böylece aradaki farktan faydalanabilirler. Ayrıca, banka aslında borç verenlerin gelecekteki karlarını borç verenlerini geri ödemek için kullanma vaadiyle verdiğinden çok daha fazlasını borç verdi. Bir tasarruf sahibinin para çekmesi üzerine, satın alma işleminizi hemen ödeyebilmenizi sağlamak için başka birinin nakit depozitosunu hareket ettirirler. Bu açıkça bir muhasebeyi aşırı basitleştirmedir, ancak esasen olan budur.

Kısmi Rezerv Bankacılığı: Dünyanın En Büyük Ponzi Planı mı?

Kısmi rezerv bankacılığına hoş geldiniz. Para çarpan sisteminin gerçekliği, bankaların ortalama olarak borç vermesidir. on kat daha fazla nakit aslında yatırdıklarından daha fazla ve her kredi, basitçe geri ödeme vaadi üzerine etkili bir şekilde havadan para yaratıyor. Aslında yeni parayı yaratan şeyin bu özel krediler olduğu sıklıkla unutulur. Bu yeni paraya “kredi” denir ve mevduat sahiplerinin yalnızca çok küçük bir yüzdesinin nakitlerini bir kerede çekeceği ve bankanın tüm kredilerini faiziyle geri alacağı varsayımına dayanır. Mudilerin sadece %10'undan fazlası paralarını bir kerede çekmeye çalışırsa - örneğin, tüketici korkusuna ve çekilmesine neden olan bir şey veya kredisi olanların geri ödeyememesine neden olan bir durgunluk - o zaman banka başarısız olur veya kefaletle kurtarılması gerekir. dışarı.

Bu senaryoların her ikisi de krediye dayalı sistemlere dayanan birçok toplumda birçok kez meydana geldi, ancak bazı spesifik örneklere ve sonuçlarına bakmak faydalı olabilir.

Bu sistemler temel olarak yerleşik bir arızaya sahiptir. Bir noktada, borcun geri ödenmesi gereken garantili bir deflasyon döngüsü vardır.

Bankanın Riskli Kredilerini Toplum Öder

Merkez bankasının işletmelerin borç alma maliyetlerini azaltarak ve yeni basılan parayı sisteme ekleyerek bu deflasyonist döngüleri nasıl durdurmaya çalıştığı konusunda tartışılacak çok şey var. Temelde olsa da, bunun gibi kısa vadeli çözümler işe yaramaz çünkü para değerini kaybetmeden basılamaz. Sisteme yeni para eklediğimizde ortaya çıkan temel sonuç, tüm toplumun harcama gücünü azaltarak o toplumdaki her bireyin servetini kanayan bankaya aktarıyor olmamızdır. Esasen enflasyon sırasında olan budur: Başlangıçta bu kredi işlemlerine dahil olmayanlar da dahil olmak üzere herkes daha da fakirleşir ve sistemdeki mevcut tüm kredileri geri ödemek zorunda kalır.

Daha temel sorun, yerleşik bir büyüme varsayımıdır. Bu sistemin çalışması için, kolejin artan maliyetlerini ödemeye istekli daha fazla öğrenci, daha fazla para yatırmak ve kredi almak isteyen daha fazla insan, daha fazla ev alıcısı, daha fazla varlık yaratma ve sürekli üretken iyileştirme olmalıdır. Bunun gibi büyüme planları işe yaramıyor çünkü eninde sonunda para gelmeyi kesiyor ve bireylerin bu borçları ödemek için bankaların yaptığı gibi nüfusun harcama gücünü etkin bir şekilde transfer etme gücü yok.

Kredi sistemi birçok toplumu ve bireyi refaha kavuşturmuştur. Bununla birlikte, gerçek uzun vadeli servet üretimi gören her toplum, bunun yenilikçi mallar, araçlar, teknolojiler ve hizmetlerin yaratılması yoluyla geldiğini gördü. Gerçek uzun vadeli servet yaratmanın ve büyümeyi sağlamanın tek yolu budur. İnsanların hayatlarını iyileştirdikleri için satın almak istedikleri yeni, kullanışlı ve yenilikçi ürünler yarattığımızda, toplum olarak topluca daha zengin oluyoruz. Yeni şirketler sevdiğimiz malları daha ucuza getirmenin yollarını bulduğunda, toplum olarak topluca daha zengin oluyoruz. Şirketler, finansal işlemleri anında ve kolay hale getirmek gibi harika deneyimler ve hizmetler yarattığında, toplum olarak topluca daha zengin oluruz. Riskli varlıklara bahse girmek için kredi kullanmaya, piyasa ticareti yapmaya ve mevcut imkanlarımızın ötesinde alımlar yapmaya dayanan zenginlik ve devasa endüstriler yaratmaya çalıştığımızda, toplum durgunlaşır veya kendisini düşüşe doğru bir yörüngeye yerleştirir.

Aşırı deflasyonist döngülerin acısı olmadan, daha yavaş ama istikrarlı bir büyüme ile daha uzun vadeli odaklı bir bakış açısına sahip bir sisteme doğru ilerlemek mümkün olabilir mi? İlk olarak, çok daha yavaş ve daha az kısa vadeli büyüme anlamına gelen aşırı ve riskli kredilerin ortadan kaldırılması gerekecektir. Ardından, hiç bitmeyen nakit yazıcımızın sona ermesi gerekecek ve bu da ekonominin bazı alanlarında aşırı acıya yol açacaktır.

Bitcoin Bu Sorunları Çözebilir mi?

Bazıları Bitcoin'in bu sorunların çözümü olduğunu söylüyor. Bitcoin'in yalnızca yeni bir emtia veya varlık sınıfı biçimi değil, aslında yeni merkezi olmayan bir finansal yapının temeli olduğu bir dünyaya taşınırsak, bu geçiş, sistemlerimizi uzun vadeli büyümeyi desteklemek ve sona erdirmek için yeniden inşa etmek için bir fırsat olabilir. kolay kredi bağımlılığımız.

Bitcoin 21 milyon jetonla sınırlıdır. Dolaşımdaki maksimum bitcoin'e ulaştığımızda, daha fazlası yaratılamaz. Bu, bitcoin'e sahip olanların, yeni bitcoin'in basit bir şekilde yaratılmasından varlıklarını alamayacağı anlamına gelir. Bununla birlikte, diğer kripto para birimlerinin ve protokollerin borç verme ve kredi uygulamalarına bakıldığında, mevcut sistemimizin uygulamalarını yansıtıyor gibi görünüyorlar, ancak daha da fazla risk taşıyorlar. Yeni merkezi olmayan bir para sisteminde, yüksek kaldıraçlı kredilerin ve kısmi rezervlerin uygulamasını sınırladığımızdan ve bu yeni protokolleri değişim protokolünün kendisinde oluşturduğumuzdan emin olmalıyız. Aksi takdirde, kredi ve deflasyonist döngülerle ilgili konularda şu anda olduğu gibi bir değişiklik olmayacak.

Cryptocurrency Geleneksel Bankacılıkla Aynı Yolu İzliyor

Para ödünç vermek ve getirileri garanti etmek gerçekten iyi bir iştir ve kripto para ekosisteminde kendi ürünlerini oldukça riskli krediler etrafında yapan çok sayıda şirket var.

Brendan Greeley makalesinde sadece kripto paralara geçilerek kredilerin durdurulamayacağına dair ikna edici bir argüman yazıyor.Bitcoin Bankaların Yerini Değiştiremez:”

“Yeni kredi parası yaratmak iyi bir iştir, bu yüzden yüzyıllardır insanlar kredi vermenin yeni yollarını bulmuşlardır. ABD'li tarihçi Rebecca Spang, 'Fransız Devrimi'nde Eşya ve Para' adlı kitabında, devrim öncesi Fransa'daki monarşinin, tefecilik yasalarını aşmak için yatırımcılardan toplu ödemeler aldığını ve bunları ömür boyu kiralarla geri ödediğini belirtiyor. 21. yüzyıl Amerika'sında gölge bankalar, düzenlemelerden kaçmak için banka değilmiş gibi davranıyor. Borçlanma olur. Borç vermeyi durduramazsınız. Dağıtılmış bilgi işlemle veya kalbe bir kazıkla durduramazsınız. Kazançlar çok iyi."

Bunun yakın zamanda, bankaların yaptığını yapan yüksek verimli bir borç verme ürünü olan Celsius'ta da olduğunu gördük, ancak çok daha fazla kripto para birimi ödünç vererek, bir bir kerede büyük miktarda para çekme. Çok miktarda para çekme meydana geldiğinde, Celsius onları durdurmak zorunda kaldı çünkü mevduat sahiplerine yeterli parası yoktu.

Dolayısıyla, belirli bir sınırlı arz para birimi oluşturmak önemli bir ilk adım olsa da, aslında daha temel sorunları çözmez, sadece mevcut anesteziyi keser. Gelecekte bir borsanın kullanılacağını varsayarak, uzun vadeli ve istikrarlı büyüme etrafında bir sistem oluşturmaya yönelik bir sonraki adım, satın almalar için kredi kullanımını standart hale getirmek ve düzenlemektir.

Sander van der Hoog, çalışmasında bu konuda inanılmaz derecede faydalı bir döküm sunuyor “Kredi Büyümesinin Sınırları: Azaltma Politikaları ve Makrofinansal İstikrarı ve Sürdürülebilir Borçları Destekleyen Makroihtiyati Düzenlemeler?” İçinde, iki kredi dalgası arasındaki farkı anlatıyor: “yenilikleri finanse etmek için bir 'birincil kredi dalgası' ve tüketimi, aşırı yatırımı ve spekülasyonu finanse etmek için bir 'ikincil kredi dalgası'.”

“Bu biraz mantığa aykırı sonucun nedeni, katı likidite gereksinimlerinin yokluğunda tekrarlanan kredi balonları olaylarının yaşanmasıdır. Bu nedenle, analizimizin genel bir sonucu, halihazırda yüksek kaldıraç kullanan firmalara likidite arzı konusunda daha kısıtlayıcı bir düzenlemenin, kredi balonlarının tekrar tekrar oluşmasını önlemek için gerekli bir gereklilik olduğu görünüyor.”

Uygulanması gereken net sınırlar ve belirli kredi kuralları bu çalışmanın kapsamı dışındadır, ancak sürdürülebilir bir büyüme umudu varsa, kredi düzenlemelerinin uygulamaya konması gerekir.

Van der Hoog'un çalışması, daha sıkı kredi düzenlemelerini düşünmeye başlamak için iyi bir yer olsa da, normal kredinin büyümenin önemli bir parçası olduğu ve doğru bir şekilde düzenlenirse net pozitif etkiler yaratması muhtemel görünüyor; ve anormal kredi, bitcoin üzerinde çalışan bir dünyada sınırlı koşullar için istisnalar dışında büyük ölçüde sınırlandırılmalıdır.

Yavaş yavaş yeni bir para birimi sistemine geçiyor gibi göründüğümüzden, eski, sağlıksız alışkanlıklarımızı almadığımızdan ve onları yeni bir biçime dönüştürdüğümüzden emin olmalıyız. Sistemin içinde yerleşik, sabitleyici kredi kurallarımız olmalı, yoksa şimdi olduğu gibi kolay nakit bağımlılığından çıkmak çok zor ve acılı olacaktır. Bunların teknolojinin kendisinde mi yoksa bir düzenleme katmanında mı oluşturulacağı henüz belirsizdir ve önemli ölçüde daha fazla tartışma konusu olmalıdır.

Görünen o ki, durgunlukların ve ekonomik krizlerin kendiliğinden olacağını kabul etmeye başladık. Hiçbir zaman mükemmel bir sisteme sahip olamayacak olsak da, bir değişim aracı olarak bitcoin icatlarıyla uzun vadeli sürdürülebilir büyümeyi teşvik eden daha verimli bir sisteme doğru ilerliyor olabiliriz. İhtiyaç duyulan malların şişirilmiş fiyatlarını karşılayamayanların ve hayatlarının tasarruflarının ve çalışmalarının ortadan kalktığını görenlerin, açıkça öngörülebilir ve mevcut sistemlere yerleştirilmiş krizlerde ortadan kalktığını görenlerin çektiği acılar, daha iyi ve daha sıkı sistemler inşa edersek, aslında gerçekleşmesi gerekmez. Bu yeni sistemde kredi etrafında. Uzun vadede olağanüstü acılara neden olan mevcut kötü alışkanlıklarımızı alıp gelecekteki teknolojilerimize yerleştirmediğimizden emin olmalıyız.

Bu, Margarita Groisman'ın konuk yazısıdır. İfade edilen görüşler tamamen kendilerine aittir ve BTC Inc. veya Bitcoin Magazine'in görüşlerini yansıtmayabilir.

• Akıllı para. Avrupa'nın En İyi Bitcoin ve Kripto Borsası.
• Plato blok zinciri. Web3 Metaverse Zekası. Bilgi Güçlendirildi. SERBEST ERİŞİM.
• KriptoHawk. Altcoin Radarı. Ücretsiz deneme.
• Kaynak: https://bitcoinmagazine.com/markets/can-bitcoin-solve-our-debt-addiction