Kısaca
- Circle, USDC'nin Tether'e baskın stablecoin olarak meydan okumasını istiyor.
- USDC'nin rezervleriyle ilgili sorular var.
- Circle, zorlu yasal ve ticari zorluklarla karşı karşıya.
Circle CEO'su Jeremy Allaire'in büyük bir başarısı var ağladım şirketi ve işlettiği stablecoin USDC için. Bir blogda Facebook post Bu hafta Allaire, Circle'ın federal bir banka olmayı planladığını ve USDC'nin "dolaşımda yüz milyarlarca dolara çıkmasını" beklediğini yazdı.
Allaire'in yorumları öyle bir zamanda geliyor ki stablecoinsUlusal para birimine sabitlenmiş dijital tokenlar bir an yaşıyor. Kripto yatırımcıları arasında değişken pozisyonlara girip çıkmanın bir yolu olarak uzun süredir popüler olan geleneksel finansal sistem, aynı zamanda parayı hareket ettirmenin daha etkili bir yolu olarak stabilcoinleri benimsemeye başladı.
Şu anda, piyasaya hala sabit para adı verilen bir stabilcoin hakimdir. Tether. Ancak çok sayıda rakip var ve Allaire, ABD'li düzenleyicilerin Tether'in fiyatlarını incelediği bir dönemde, şu anda piyasa değeri bakımından ikinci sırada yer alan USDC'nin liderliği ele geçirme fırsatını görüyor. olağandışı muhasebe uygulamaları. Ancak Circle'ın da kendine has düzenleyici ve ticari kaygıları var; bu durum Allaire'in USDC'yi stabilcoinlerin kralı yapma planlarını göründüğünden daha endişe verici hale getiriyor.
Circle'ın stablecoin'i ne kadar stabil?
Stablecoin'ler, diğerleriyle aynı kolaylığı sağladıkları için kullanıcılar arasında popülerdir. blockchaingibi temel para birimleri Bitcoin ama volatilite olmadan. Ve bunları çıkaran düzinelerce şirket için stabilcoinler, kolay yolu para kazanmak.
İnsanlar dolarlarını stabilcoin satın almak için kullandıklarında Tether ve Circle gibi şirketler herhangi bir faiz ödemiyor. Bunun yerine, bu dolarları, stabilcoinleri destekleyecek rezervler oluşturmak için kullanıyorlar; bu rezervler, şirketlere kâr getirebilecek rezervler. Örneğin Circle, şunları yapmayı beklediğini söylüyor: $ 40 milyon bu yıl USDC operasyonlarını durdurdu.
Ancak bu fırsat bir ikilemle geliyor: Bir stabilcoin şirketi bu rezervlere ne kadar agresif bir şekilde yatırım yapmalıdır? Rezervleri tahvil veya ticari kağıt gibi şeylere koymak daha yüksek getiri anlamına gelir, ancak aynı zamanda bir sabit paranın bir şirketin izin verdiğinden daha az istikrarlı olabileceği anlamına gelir.
Ne zaman Çember açıklanması Geçtiğimiz ay, şirketin uzun süredir söz verdiği gibi USDC'nin 1'e 1 nakit ile desteklenmediğini söyleyen rakipler bu duruma karşı çıktı. Daha küçük rakip Paxos resimli bir blog yayınladı Facebook post USDC'nin gerçek bir stablecoin olmadığını iddia etmek için:
Grafiğin gösterdiği gibi, Circle, sabit parasını nakit veya nakit eşdeğeri olmayan tahviller ve ticari senet gibi varlıklarla kısmen destekliyor.
"Mümkün olan en yüksek verimi arıyorlar. Soru şu ki, bu getiriyi takip ederek tüketici varlıklarını riske atıyorlar mı?” Paxos'un en iyi avukatı Dan Burnstein şunları söyledi: azalmak.
Circle'ın Baş Strateji Ofisi Dante Disparte, bir röportajda şöyle dedi: "Paxos'un makalesini bir yanıtla onurlandırmayacağız."
Disparte'a göre, tüm stablecoin endüstrisi ağır bir şekilde düzenlenmeye hazır ve Circle, USDC'nin ABD Hazine Bakanlığı veya diğer kurumlar tarafından yayınlanan tüm kurallara uymasını sağlayacak. Ancak, Circle'ın rezerv karışımını değiştirmeyi planlayıp planlamadığını söylemeyi reddetti.
Bu, Burstein'ın önerdiği gibi, Circle'ın tüketici varlıklarını gerçekten riske atıp atmadığı sorusunu gündeme getiriyor. İlk bakışta, Burstein durumu abartıyor gibi görünüyor: Circle'ın USDC'yi desteklemek için kullandığı nakit dışı varlıklar nispeten güvenlidir - bunlar önemsiz tahviller, alt paralar veya her an patlayabilecek bir şey değildir.
Ama bu var olduğu anlamına gelmez yok hayır risk. Stabilcoinler hakkında yazan eski bir banka analisti olan JP Koning'e göre, mesele Mart 2020 veya Kasım 2008'deki gibi bir bankacılık krizi durumunda ne olacağı.
Böyle bir krizde tüketiciler USDC'lerini nakde çevirmek için acele edebilir ve karşılığında Circle'ı geri ödeme taleplerini karşılamak için varlıklarını satmaya zorlayabilir. Bu olursa, diyor Koning, Circle bu varlıkları piyasa değerinin altında satmak zorunda kalabilir veya hiç satamayabilir. Bu, USDC'nin fiyatının 1 doların altına düşmesine ve Circle'ın sabit parasının kararsız hale gelmesine neden olur.
Yeni bir kriz olması durumunda, stabilcoinlere yönelik bir akının geleneksel piyasalara göre daha hızlı ve daha şiddetli olması da muhtemel. Yeni bir makale olarak notlar, Bunun nedeni, stabilcoinler söz konusu olduğunda itfaya yönelik acelenin birkaç gün yerine saatler veya dakikalar içinde gerçekleşmesidir. Bu arada böyle bir kriz, daha geniş çaplı olaylarla veya stabilcoin protokolünde bir hatanın keşfedilmesi gibi stablecoin'lere özel bir durumla tetiklenebilir.
Bunlar şimdilik sadece teorik kaygılar, ancak Circle'ın ortağı Coinbase'in sessizce endişelendiğini gösteriyor. kaldırıldı Web sitesinde her bir USDC'nin "bir banka hesabında tutulan bir ABD doları" ile desteklendiğini belirten ifade. Kelime değişikliği muhtemelen Coinbase'in davaları engellemek için yaptığı bir hamle ama aynı zamanda USDC'nin Circle'ın vaat ettiği güvenli yatırım olmadığını da yansıtıyor.
Çemberin önündeki zorlu yol
Circle halka açılma sürecinde, yani yatırımcıları USDC işinin güvenli ve büyüdüğü konusunda ikna etmesi gerekiyor. Bu muhtemelen şirketin federal olarak kiralanan bir banka olma niyetini ilan etmesinin nedenidir - potansiyel yatırımcıların düzenleyici riskle ilgili korkularını hafifletmeye yardımcı olacak bir statü.
Şu anda Circle, PayPal da dahil olmak üzere çok sayıda diğer finans şirketi tarafından kullanılan bir model olan devlete dayalı para aktarma lisansları aracılığıyla faaliyet gösteriyor. Diğer stablecoin ihraççıları da benimsedi farklı yasal stratejiler: Örneğin Paxos ve Gemini, New York eyaleti tarafından tasarlanan bir stablecoin rejimine güvenirken, Tether yurtdışında faaliyet göstermeyi içeren bir vahşi kedi modeli izledi.
Tüm bu modellerin ortak noktası, stablecoin ihraççılarının rezervlerinin üzerine fazla sermayeyi çok az taşımalarını gerektirmeleridir. Bu, tipik olarak %8 ve hatta daha fazla bir “sermaye yastığı” taşıması gereken geleneksel bankalardan çok farklıdır. Yastıklama fikri, bir kriz durumunda, bankaların varlıklarının bir kısmını kaybedebilecekleri, ancak yine de itfa taleplerini karşılamak için ellerinde yeterli paraya sahip olabileceğidir.
Circle bir ulusal banka olma planlarını sürdürürse, böyle bir sermaye yastığını da taşımak zorunda kalabilir. Bu, özellikle rezervlerindeki ticari kağıt ve tahvilleri sıfıra yakın getiri sağlayan Hazine Bonosu ile değiştirmek zorunda kalırsa, zorlu bir sipariş olabilir.
Circle bu %8 tamponu yaratmak için parayı nereden bulacaktı? Şirket, bu baharda 440 milyon dolarlık dış yatırım topladı ve bunun bir kısmı sermaye yastığı oluşturmak için kullanılabilecek. Ancak uzun vadede, Circle'ın bu tamponu korumak ve günlük operasyonları için ödeme yapmak için stabilcoin operasyonlarından nasıl yeterli para kazanacağı belli değil.
Circle yöneticisi Disparte, şirketin gelecekteki iş beklentilerine duyduğu güveni dile getirerek USDC'nin sadece para kazananlardan biri olduğuna dikkat çekti - Circle ayrıca bu yıl 60 milyon dolar getirmeyi umduğu bir “işlem ve hazine” işi yürütüyor ve ayrıca Seed Invest adında karlı bir kitle fonlaması platformuna sahiptir. Disparte ayrıca bir banka tüzüğü almanın Circle'a Federal Rezerv'deki indirim penceresine erişim sağlayacağını ve ona güvenilir bir ucuz likidite kaynağı sağlayacağını belirtti.
Ayrıca Circle, şirketin ana finans dünyasında ne kadar ilgi gördüğünü gösteren ödeme devleri Visa ve Mastercard ile halihazırda ortaklıklara sahiptir.
Ancak Circle'ın üzerinde hala belirsizlik var, özellikle de banka olma planı sadece bu - bir plan olduğu için. Şirket sadece niyetlerini beyan etmiştir; henüz evrakları dosyalamadı. Bu arada, Federal Rezerv, önümüzdeki ay, Circle ve diğer stablecoin ihraççılarının çalışma şeklini önemli ölçüde değiştirebilecek, belki de onları rezervlerinin yapısını değiştirmeye zorlayarak stabilcoinler hakkında büyük bir rapor yayınlamayı planlıyor.
Bu, Circle'ın stablecoin savaşlarını kazanma planlarında başarılı olmayacağı anlamına gelmiyor. Sadece bunun olması için birçok şeyin doğru gitmesi gerekecek.
Kaynak: https://decrypt.co/78407/can-circle-win-stablecoin-wars
- "
- 2020
- erişim
- Hesap
- muhasebe
- Türkiye
- arasında
- analist
- etrafında
- göre
- Varlıklar
- Banka
- banka hesabı
- Bankacılık
- Bankalar
- Fatura
- Blog
- Bloomberg
- Tahviller
- Böcek
- iş
- satın almak
- Başkent
- Nakit
- Sebeb olmak
- ceo
- meydan okuma
- değişiklik
- baş
- Daire
- coinbase
- yorumlar
- ticari
- ortak
- Şirketler
- şirket
- rakipler
- güven
- tüketici
- Tüketiciler
- kriz
- Crowdfunding
- kripto
- kriptolu tüccarlar
- para birimleri
- İndirim
- keşif
- Dolar
- dolar
- Damla
- Etkinlikler
- olaylar
- yürütme
- beklediğini
- karşı
- korkular
- Federal
- federal rezerv
- mali
- Ad
- taze
- gelecek
- İkizler burcu
- Büyümek
- Büyüyen
- Ne kadar
- HTTPS
- Yüzlerce
- Fikir
- Dahil olmak üzere
- sanayi
- faiz
- görüşme
- yatırım
- Yatırımcılar
- IT
- King
- dil
- Davalar
- öncülük etmek
- Yasal Şartlar
- lisansları
- LINK
- Likidite
- Uzun
- ana akım
- büyük
- Mart
- mart 2020
- pazar
- Pazar Payı
- Piyasalar
- MasterCard
- milyon
- model
- para
- hareket
- Bankası
- New York
- New York eyaleti
- teklif
- işletme
- Operasyon
- Fırsat
- sipariş
- Diğer
- kâğıt
- Partner
- ortaklıklar
- Paxos
- ödeme
- PayPal
- İnsanlar
- planlama
- platform
- Popüler
- fiyat
- Kâr
- halka açık
- yükseltmeler
- RE
- Denetleyiciler
- rapor
- yanıt
- Risk
- Rakip
- kurallar
- koşmak
- acele
- güvenli
- tohum
- Gördükleri
- satmak
- set
- bahar
- stablecoin
- Stablecoins
- Eyalet
- Durum
- Stratejileri
- sistem
- Tether
- zaman
- Jeton
- üst
- Tüccarlar
- işlem
- Hazine Müsteşarlığı
- bize
- us
- Amerikan Doları
- USDC
- kullanıcılar
- değer
- Visa
- Uçuculuk
- Web sitesi
- hafta
- DSÖ
- kazanmak
- Dünya
- Yahoo
- yıl
- Yol ver