Çapraz Döviz Swap İncelemesi 2022

Clarus Blog'da her yıl iyi performans göstermeye devam eden Çapraz Döviz Swap blogları ile 2022'de nelerin işlem gördüğüne bir göz atalım.

SDRGörünüm Çapraz Para Birimi Bazında takas işlemlerinde işlem gören aylık hacimleri gösterir. Bunlar, genel olarak, bankalararası piyasa değeri çapraz döviz takaslarının vanilya tipidir.

Gösterilen;

• Son iki yılda XCCY Basis takaslarındaki aylık hacimler. Lütfen önceki sayfamızı kontrol edin Çapraz Para Birimi blogu 2021 için büyük hikayeleri görmek için!
• 2022'de Çapraz Döviz piyasalarında mevsimsellik canlıydı ve iyiydi.
• 2022'de en yüksek hacimler, Paskalya civarındaki Ocak ve Eylül/Ekim gibi geleneksel "ihrac mevsimleri"nde görüldü.
• Büyük sınır ötesi ihraç, muhtemelen talebin ana itici gücüdür.
• 1'nin ilk çeyreği en büyük hacim dönemiydi, olay riski ile riskin yeniden konumlandırılmasını sağlamak.
• İki yıl karşılaştırıldığında, hacimler geçen yıl ABD doları cinsinden 15'e göre yaklaşık %2021 daha yüksekti.
• EURUSD, yaklaşık %30 büyüme ile hacimlerde en büyük artışı görürken, AUD hacimleri yaklaşık %20 azaldı.

SDRGörünüm ayrıca ticareti yapılan çapraz döviz takaslarının DV01'ini de gösterir:

2022'deki iki grafik arasındaki genel hacim modeli biraz benzer. Ocak, XCCY bazında gerçekten büyük bir risk ayı ve Mart, risk için gerçek bir zirveydi - bu sadece kısa vadeli yeniden konumlandırma değildi. Aralık ayındaki düşüş, DV01 bazında da daha belirgindi.

İki tabloyu her ay işlem gören işlem sayısıyla birleştirmek, 2022'de XCCY takas piyasalarındaki "standart" işlemler hakkında bize fikir veriyor.

İlk olarak, her bir döviz çifti için Milyon $ eşdeğeri cinsinden ortalama ticaret büyüklükleri:

Yıl için ortalama işlem boyutlarının JPYUSD'de 85 milyon dolar ile EURUSD'de 125 milyon dolar arasında değiştiğini gösteriyor. Ancak ortalamalar aydan aya çok değişiklik gösterdi - örneğin, düşük hacimlere rağmen Aralık ayında EURUSD cinsinden ortalama işlem büyüklüğü 158 milyon dolardı.

Ve sonraki ortalama DV01, her para birimi için binlerce dolarla işlem görüyor:

Şimdi, bu tabloların her biri, blok raporlama eşiklerine tabidir - bu nedenle, "ortalama"dan daha "medyan" bir ortalamayı temsil ederek kesinlikle hafife alınmıştır. XCCY işlemlerinin %3 ila %10'u her ay blok eşiğinin üzerinde rapor edildi:

Blok alım satımların tüm vadelere eşit olarak yayıldığını varsayarsak (bu adil mi?), şunu söyleyebiliriz:

• EURUSD'de ortalama işlem büyüklüğü 125 milyon dolardan fazladır ve bu da en az 40 bin DV01 dolarlık riski temsil eder. Bu, yaklaşık 3.4 yıllık bir ortalama vade anlamına gelir (yani, 125 milyon $'lık 3.4Y, 40 $'lık DV01 riskine eşdeğerdir).
• GBPUSD'de, kavramsal boyutlar 105 milyon $ eşdeğerinde daha küçüktür, ancak yine de ortalama 40 $ DV01'e eşittir. Bu, 4.1 yıllık daha uzun bir ortalama vade anlamına gelir.
• JPYUSD daha küçük bir pazardır. Ortalama kavramsal büyüklük yalnızca 85 milyon $ ve 26 $ DV01'dir, bu da ortalama vadenin 3.1 yıl olduğunu gösterir.
• Son olarak, AUDUSD rakamları, şaşırtıcı derecede tıknaz bir ortalama ticaret büyüklüğüne işaret ediyor. 102 milyon dolarla GBPUSD ile aynı hizada, ancak ortalama DV01 sadece 21 bin dolarla çok daha düşük. Bu sadece 2.2 yıllık ortalama bir olgunluk yaratıyor – ki bu düşük görünüyor? AUDUSD'nin yaklaşık 15Y üzerindeki uzun vadesinin likidite için gerçekten mücadele ettiğini biliyorum, ancak ortalamanın bu kadar kısa çıkmasına şaşırdım.

Bu ortalamalar, verileri blok işlemler ve "normal" işlemler arasında bölerek daha da rafine edilebilir - bu tür bir analizle ilgileniyorsanız bize bildirin. şunun da altını çizmeliyim blok eşikleri 1'ün 2023. çeyreğinde değişecek – bununla ilgili daha fazla bilgi için eski bloguma bakın:

SEF Ticareti

Vanilya XCCY bazında SEF Ticareti açısından, ticaret sayısına göre SEF ticaretinin oranı 2022'nin her ayında oldukça sabit kaldı. İşlemlerin yalnızca %24-32'si SEF dışı olarak rapor edildi:

Bir hatırlatma olarak, bu tüm küresel pazarı kapsamıyor - bu nedenle XCCY'de SEF ticaretinin örneğin Brexit'ten belirli bir fayda görüp görmediğini söylemek zor. Kesin bir karar vermek için Avrupa (veya Birleşik Krallık!) şeffaflık verilerine ihtiyacımız olacak.

Üzerinde fazla SEFGörünüm, SEF başına Çapraz Kur Swapları için genel 2022 pazar payı istatistiklerine sahibiz:

Gösterilen;

• Geçen yıl dört döviz çiftimizde sadece 4 SEF Çapraz Para Birimi Bazında hacim bildirdi.
• Kavramsal olarak, Tulletts %47 ile en büyük pazar payını bildirdi.
• Gelenek, yıl için% 25 ile ikinci oldu.
• BGC %20 ile üçüncü sırada.

Bu verilerle ilgili dikkat edilmesi gereken iki şey:

• Tulletts ve ICAP XCCY masaları, tüm SEF işlemlerini tek bir mekana gönderiyor olmalıdır.
• Bu veriler mutlaka tüm piyasayı temsil etmez, sadece SEF'te işlem gören kısmı temsil eder.

Piyasanın SEF'te işlem gören kısmı için, artık bir takasın nerede işlem gördüğü konusunda ticaret düzeyinde şeffaflığa sahibiz. Amir'in USD Swap'larına bakan aşağıdaki bloguna göre:

5 Aralık'tan bu yana, Çapraz Döviz Swaplarının hangi platformlarda işlem gördüğünü görebiliriz:

Gösterilen;

• XCCY Temeline ilişkin kavramsal hacimler, 5 Aralık'tan bu yana platform başına "SEF'TE" olarak bildirildi.
• Platformlar sözde "MIC" kodları ile tanımlanır. Sade İngilizce olarak elimizde:
  • TPSE, IMRD, TPIR = Tulletts SEF, TP ICAP UK MTF ve TP ICAP Europe MTF.
  • TSEF ve TCDS = İşlemler SEF ve İşlemler OTF.
  • ISWV = ICAP Sesi
  • BGCD ve BGCO = BGC
  • XYIE = Yieldbroker (Avustralyalı bir komisyoncu)

Bu, işlemleri her bir SEF'e gelirken gerçek zamanlı olarak izlememizi sağlar. SDRView Profesyonel, verileri daha önce nasıl kullanabileceğimize dair önemli bir değişiklik. Ayrıca, pazar payını şu şekilde izlememizi sağlar:

• ticaret sayısı
• Kavramsal
• DV01
• İşlemleri engelle
• Tenor

Örneğin:

Piyasalara dahil olan herkes için oldukça ilginç veriler ve ABD'de şeffaflık verilerinde iyileştirmeler görmek güzel.

Özetle

• Çapraz Döviz swap hacimleri 15'de %2022 arttı.
• Özellikle EURUSD hacimleri %30 arttı.
• Ortalama ticaret boyutları, döviz çiftine bağlı olarak 25 $ ile 40 $ DV01 arasında değişmektedir.
• XCCY işlemlerinin yaklaşık dörtte biri, ABD verilerinde Off-SEF olarak raporlanıyor.
• Kamuya açık verilerdeki iyileştirmeler sayesinde artık SEF'teki işlemlerin %75'i için işlem düzeyinde şeffaflığa sahibiz.
• 1'ün 2023. çeyreğinde blok eşiklerindeki değişiklikleri de göreceğiz.

• SEO Destekli İçerik ve Halkla İlişkiler Dağıtımı. Bugün Gücünüzü Artırın.
• Plato blok zinciri. Web3 Metaverse Zekası. Bilgi Güçlendirildi. Buradan Erişin.
• Kaynak: https://www.clarusft.com/cross-currency-swap-review-2022/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=cross-currency-swap-review-2022