Güvercin sürprizleri verimleri düşürür

Yatırımcılar Fed ve BoE'nin en son politika kararlarını sindirirken ve yarının istihdam raporunu beklerken, hafta sonuna doğru hareket ederken borsalar küçük kazançlar elde ediyor.

Son 24 saat, mevcut ortamın merkez bankaları için ne kadar zorlu olduğunun altını çizdi, hem Fed hem de BoE, piyasaların neye göre konumlandığı karşısında uçan şaşırtıcı derecede temkinli bir yaklaşım benimsiyor. Bu, RBA'nın 2024 getirisinin yükselmesine izin verdikten günler sonra oran hedefini terk ettiği aynı hafta içinde gerçekleşti.

Politika yapıcılar kararlarını veremiyor gibi görünüyor, bu da yaklaşan politika değişikliklerini geri kalanımıza iletmeyi en hafif tabirle zorlaştırıyor. Kabul edildi, Fed'in indirime başlama kararı olabileceği kadar iyi bir şekilde iletildi, tamamen fiyatlandı ve kimseyi şaşırtmadı.

Ancak tam bir anlaşmanın olmadığı konularda, merkez bankaları bunu destekliyor ve geri kalanımızın da devam etmesini umuyor gibi görünüyor. Fed'in enflasyonun geçici doğasına ilişkin iletişimindeki ince ayarlar, herkesi yatıştırmak ve bize çok az şey anlatmak için yapılmış gibi görünüyordu, tıpkı ekonomiye ve enflasyona bağlı olarak daralma hızının artırılıp azaltılabileceğine dair güvenceleri gibi.

Geçici dili okuduğum kadarıyla, herkes gerçekte ne anlama geldiğine çok fazla takıldığı için onu aşamalı olarak kullanmayı planlıyor olabilirler. Kullanışlı olmaktan çıktı. Ancak birdenbire vazgeçmek şahin olarak görülürdü ve FOMC muhtemelen kötü bir şoktan kaçınmak istedi. Powell, faiz oranı sorusundan da sıyrılmayı başardı ancak gelecek ay yeni nokta grafiği yayınlandığında bu lüksü karşılayamayacak.

Bu da bizi bugün BoE'ye ve hiç olmayan faiz artırımına getiriyor. Yatırımcılar, görünüşe göre, MPC'de olduğu gibi, merkez bankasının düşüşe geçip geçmeyeceği konusunda kararsızdı, ancak son zamanlarda aldığımız tüm yorumlardan sonra, oylamanın yakın bile olmaması şaşırtıcıydı.

İzin planının sona ermesinin işgücü piyasası üzerindeki etkisinin mantıklı olduğunu görmek için beklerken, bu, yükselen bir ekonomiyle değil, yüksek enflasyonla başa çıkmak için bizi faiz artırımlarına hazırladıkları gerçeğini değiştirmiyor. Görünüşe göre politika yapıcılar soğuk davrandılar ve kutuyu yoldan aşağı atmayı seçtiler, Aralık ayı sorunu haline getirdiler.

Vali Bailey de dahil olmak üzere politika yapıcılar, piyasa beklentileri ve ne kadar gerçekçi oldukları hakkında yorum yapmayı reddederken, piyasa fiyatlandırmasının orta vadede enflasyonu hedefin biraz altına getireceğini öne sürdüler ve bu da belki de bunun biraz fazla yüksek olduğunu düşündüklerini gösteriyor. Ama belki de çok fazla okuyorum.

Son birkaç ayda, enflasyonun biraz yüksek ama geçici olmaktan, çok yüksek ve hala geçici olmasına rağmen, umduğumuzdan daha uzun süreliğine ve harekete geçmeyi gerektirmesine, Fed ve BoE'nin çok temkinli bir yaklaşım benimsemesine ve para kazanmaya başlamasına geçtik. Soğuk ayaklar. Bunu akılda tutarak, bırakın 12 ayı, 12 hafta sonra kim bilir nerede olacağız. Ancak piyasalar ve merkez bankaları artık giderek aynı sayfada değilken – bu ister Fed, BoE, RBA, hatta daha sert bir örnek olarak TCMB olsun – bir şeylerin iyileştirilmesi gerekiyor.

Bitcoin zirveleri test etmek için dayanabilir mi?

Bitcoin bugün tekrar düşüyor ve bir kez daha 60,000 USD'yi test etmeye ayarlanabilir. Dün buralarda iyi bir destek buldu ve güçlü bir şekilde toparlandı ve bu seviyeye yaklaşırken aynısından daha fazlasını görebiliriz. Aşağıdaki bir hareket, ETF sonrası düzeltmenin devam ettiğini görebilirken, başka bir geri tepme, yükseklere doğru bir harekete ilham verebilir. Bazıları Fed'in teslim edeceğini ummuş olabilir, ancak bunun tam olarak ne olacağından emin değilim. Görünüşe göre bu günlerde bitcoin için yükseliş olmayan pek bir şey yok.

Bugünkü ekonomik olayların tümüne bir göz atmak için ekonomik takvimimize göz atın: www.marketpulse.com/ekonomik-etkinlikler/

Bu makale yalnızca genel bilgi amaçlıdır. Yatırım tavsiyesi veya menkul kıymet almak veya satmak için bir çözüm değildir. Görüşler yazarlar; OANDA Corporation'ın veya bağlı kuruluşlarının, yan kuruluşlarının, görevlilerinin veya direktörlerinin olması zorunlu değildir. Kaldıraçlı ticaret yüksek risklidir ve herkes için uygun değildir. Yatırdığınız tüm parayı kaybedebilirsiniz.

Londra merkezli Craig Erlam, 2015 yılında OANDA'ya pazar analisti olarak katıldı. Finansal piyasa analisti ve tüccar olarak uzun yıllara dayanan tecrübesiyle, makroekonomik yorumlar üretirken hem temel hem de teknik analize odaklanmaktadır. Görüşleri Financial Times, Reuters, The Telegraph ve International Business Times'da yayınlandı ve ayrıca BBC, Bloomberg TV, FOX Business ve SKY News'de düzenli konuk yorumcu olarak yer alıyor. Craig, Society of Technical Analysts'e tam üyedir ve Uluslararası Teknik Analistler Federasyonu tarafından Sertifikalı Finansal Teknisyen olarak tanınmaktadır.

Craig Erlam'ın son gönderileri (Tümü)

Kaynak: https://www.marketpulse.com/20211104/dovish-surprises-force-yields-lower/