İşte bu yüzden Coinbase'in gelirini hesaplamak, yalnızca halka açık hacimlere bakmaktan daha zor

Coinbase Perşembe günü Wall Street'in dördüncü çeyrek gelir beklentilerini yaklaşık 500 milyon dolar aştığını açıkladığında birçok gözlemciyi şaşırttı - çoğu standarda göre sağlam bir vuruş.

Ayrıca bazılarının kafalarını kaşıdı. Rakip borsa FTX'in CEO'su Sam Bankman-Fried, "Beklentileri nasıl bu kadar aştıklarına kafam karıştı, hacimleri halka açık," dedi. tweeted.

Bankman-Fried'in sorusu iyi bir soru. Coinbase'in gelirinin %90'ından fazlası işlem hacimlerinden geldiği için, sadece verileri kontrol etmek teorik olarak firmanın kârlılığının büyük çoğunluğunun iyi bir göstergesini vermelidir. Ama gerçek daha karmaşık.

CryptoCompare'den alınan verilere göre, 2021'in dördüncü çeyreğinde firma 459 milyar dolarlık ticaret hacmini kolaylaştırdı. 

Bu rakamdan ne kadar Coinbase kazandığını bulmak için, bunu Coinbase ticaretinden elde edilen ortalama ücret olan alım oranı ile çarpın. Geçen yıl boyunca, Coinbase'in alım oranı %0.5 ile %0.6 arasında seyretti. 

%0.5'lik bir alım oranı ve 459 milyar dolarlık hacim (CryptoCompare üzerinden rakamlar) varsayıldığında, borsanın gelirleri 2.29 milyar dolara ulaştı - bu, Coinbase'in bildirilen 2.5 milyar dolarlık gelirine Wall Street'in 1.97 milyar dolarlık beklentisinden çok daha yakın.

Yine de, Coinbase'in gelirini hesaplamak için başka bir karmaşıklık düzeyi ekleyen bazı ticaret hacimleri var.

Bankman-Fried, Coinbase'in hacimlerle ilgili verileri kamuya açıkladığı konusunda haklı. Ama aslında, firma tüm ciltlerini yayınlamıyor. Aslan payı bir API (459 milyar dolar) aracılığıyla halka açıklanırken, bu rakam Coinbase'in toplam 547 milyar dolarlık hacmini kapsamıyor.

Bir sözcüye göre, fark Coinbase'in kurumsal ticaret teklifleri yoluyla getirdiği hacimleri temsil ediyor: tezgah üstü ticaret masası ve ana aracı birimi Tagomi. Bu çeyrekte tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 88 milyar doları buldu. 

Perakende tüccarların ödediği ücretlerle kurumsal olanların ödediği ücretlerdeki eşitsizlikle birleşen bu kör nokta, Wall Street'in nasıl yetersiz kaldığını açıklayabilir. 

Dijital varlıklara odaklanan Goldman Sachs araştırma analisti Will Nance'e göre, Wall Street Coinbase'in daha düşük bir alım oranına ulaşmasını beklediğinden gelir beklentisi düşüktü.

Nance, müşterilere bir notta, "Güçlü atılım, perakende işlem gelirlerinin fikir birliği tahminlerinin ~%36 üzerinde, kurumsal ticaret gelirlerinin ise fikir birliği tahminlerinin ~%11 altında olmasıyla birlikte perakende hacimlerindeki artışlardan kaynaklandı" dedi. "Alım oranı da art arda ~9bps artarak gelir artışına katkıda bulundu." 

İşverenleri medyayla konuşmalarına izin vermediği için anonim kalmasını isteyen bir analist, The Block'a Wall Street'in kurumsal ticaretin daha baskın olacağı için ücretlerin daha düşük olacağını düşündüğünü söyledi. Büyük tüccarların Coinbase'i kullanmak için ödediği ücretler, perakende aracılık kullanıcılarından çok daha düşüktür. 

Kişi, "Perakende ilgisi düşerse, platformda daha aktif olan profesyonel kullanıcılarıdır ve ücretlerin düştüğü yer burasıdır" dedi. 

Ancak perakende ilgi azalmadı. Aslında, çeyreğe göre %90'dan fazla artarak %0.54'lük bir alım oranına katkıda bulundu.

Needham & Company'den John Todaro, firmanın Shiba listesinin perakende müşteriler arasındaki güçlü ilgiye katkıda bulunmuş olabileceğini söyledi. 

Todaro, müşterilere bir notta “COIN'in ağırlıklı ortalama perakende ücretleri QoQ3'ten toparlandı ve QoQ123'teki 109.9 baz puandan 3 baz puana düştü” dedi. "Bu toparlanmanın kısmen platforma yeni perakende kullanıcılar tarafından yönlendirildiğine inanıyoruz, özellikle de 4'in 21. çeyreğinde artan perakende talebi gören Shiba Inu ile ticaret yapmak istiyor."

Başka yerlerde Coinbase, abonelik gelirindeki artışın Wall Street'in beklentilerini %21 oranında aştığını gördü. 

Nance'in belirttiği gibi, 2022'nin ilk çeyreğine gelince, Wall Street perakende ve kurumlar arasındaki karışımın istikrara kavuşacağına dair rehberlik verildiğinde daha yüksek bir alım oranı varsayabilir.

"Son olarak, şirket, 1Ç'deki perakende satış hacmi karışımının 4Ç'ye göre önemli ölçüde değişmediğini ve bunun da 1Ç'de yatırımcıların beklediğinden daha istikrarlı bir alım oranı anlamına geldiğine inandığımızı belirtti" diye yazdı. 

© 2022 The Block Crypto, Inc. Tüm Hakları Saklıdır. Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır. Yasal, vergi, yatırım, finansal veya diğer tavsiyeler olarak sunulmaz veya kullanılması amaçlanmaz.

• Akıllı para. Avrupa'nın En İyi Bitcoin ve Kripto Borsası.
• Plato blok zinciri. Web3 Metaverse Zekası. Bilgi Güçlendirildi. SERBEST ERİŞİM.
• KriptoHawk. Altcoin Radarı. Ücretsiz deneme.
• Kaynak: https://www.theblockcrypto.com/post/135467/calculated-coinbases-revenue-public-volumes?utm_source=rss&utm_medium=rss