Ethereum Yükseltmesi Geliri Nasıl Etkiledi?

Ethereum geliri, piyasa değerine göre en büyük ikinci blok zincirinin sağlığını anlamak için önemli bir ölçümdür. Bu makalede Ethereum gelirini nasıl hesapladığımızı, EIP-1559 adı verilen büyük bir yükseltmeden sonra nasıl değiştiğini ve Proof of Stake'e geçişten sonra ne olabileceğini öğreneceksiniz.

Ethereum'un Geliri Var mı?

Kısa cevap evet: Ethereum gelir üretir ancak kurumsal gelirden farklıdır. Merkezi olmayan ağ, madencilere ödenen ücretlerden yeni ETH tokenleri ve gas ücretleri şeklinde gelir elde ediyor. Bu nedenle buna “Ethereum madenci geliri” veya “Ethereum madencilik geliri” de diyebiliriz ancak bu durum yakında değişecek.

Bitcoin'den farklı olarak Ethereum, akıllı sözleşmeler kullanarak kullanıcıların yeni tokenler ve merkezi olmayan uygulamalar (dapp'ler) oluşturmasına olanak tanır. Bu, ETH'ye olan talebi garanti altına alıyor ve madencilere, ağda bir işlem yürütmek için gereken maliyeti ölçmenin bir yolu olan gas ücretlerinden elde edilen ekstra bir gelir akışı sağlıyor. Madenciler, ağın işlemleri ve akıllı sözleşmeleri işlemek için ihtiyaç duyduğu hesaplama gücüne olan talebe bağlı olarak gazın fiyatını belirliyor.

Ethereum'un İş Kanıtı (PoW) fikir birliği mekanizmasıyla başlatıldığını ve ağın çalışır durumda kalmasını sağlayan madenciler tarafından merkezi olmayan bir şekilde sürdürüldüğünü belirtmekte fayda var. Ancak ölçeklendirme sınırlamaları ve çevresel etki nedeniyle Ethereum şu anda Proof of Stake (PoS) adı verilen farklı bir konsensüs algoritmasına yükseltiliyor; bkz. Birleşme için Yatırımcı Kılavuzu.

Londra EIP-1559 Yükseltmesi

5 Ağustos 2021'de Ethereum, Londra yükseltmesi olarak adlandırılan yükseltmeyi hayata geçirdi. Karışıklığı önlemek için, Londra hard forku, Ethereum'un PoS algoritmasını benimsemek için yükseltilmesiyle doğrudan ilgili değildir. Bunun yerine, bu çatalın en önemli parçalarından biri, Ethereum İyileştirme Önerisi 1559 (EIP-1559), ağdaki ücret sistemini etkiler.

Bahsedildiği gibi, Ethereum kullanıcılarının işlem başına ETH cinsinden ölçülen gaz şeklinde bir maliyet ödemesi gerekiyor. Gas ücretleri ağı daha güvenli hale getiriyor ancak orijinal ücret sisteminin bazı kusurları vardı.

EIP-1559'dan önce, Ethereum, kullanıcıların bir sonraki bloğa eklenecek işlemleri için ödemeye hazır olduklarını gösteren, madenciye bir teklif sundukları ilk fiyat açık artırma mekanizmasına güveniyordu. Bu nedenle, madencilerin en yüksek teklifleri seçmeleri teşvik edildi ve kullanıcılar genellikle işlemler için fazla ödeme yapmak zorunda kaldılar, çünkü sunmanın adil maliyetini tahmin etmek zordu. Kullanıcılar çok düşük bir ücret gönderdiyse, uzun gecikmeler beklemeleri gerekirdi.

İlk fiyat açık artırma yaklaşımı yerine, EIP-1559, bir sonraki bloğa eklenecek işlemler için bir "temel ücret" getirdi. İşlemlerine öncelik vermek isteyen kullanıcılar artık madenciye "öncelik ücreti" adı verilen bir "bahşiş" ödeyebilir: daha yüksek bir ipucu, işleminizin bir sonraki bloğa eklenme şansını artırır.

Temel ücret, ağdaki talebe göre protokole göre değişir ve ayarlanır. Uber'in dalgalanma fiyatlandırması gibi, Ethereum daha yüksek kapasitede olduğunda ücret artar ve ağ daha düşük kapasitede olduğunda ücret düşer.

Böylece, EIP-1559, madencilerin ücreti yapay olarak şişirmesini engellerken, kullanıcıların fazla gaz ücreti ödemekten kaçınmasına yardımcı olur. EIP-1559'un ortak yazarı Eric Conner, söyledi CNBC:

Bu, Ethereum sıradan kullanıcıları için harikadır ve protokolün kullanımını daha az korkutucu hale getirir.

Bunun üzerine EIP-1559, madencilerin yalnızca bahşiş alması ve temel ücretin yakılması, yani dolaşımdan kaldırılması gibi bir deflasyon mekanizması getirdi. Bu, token arzını azaltan ve potansiyel olarak Ethereum yatırımınızı uzun vadede daha değerli hale getirebilecek bir Ethereum geri alım mekanizması olarak kabul edilebilir.

Bunun nedeni “EIP-1559, ağın piyasaya sürülmesinden bu yana Ethereum'a yapılan en önemli yükseltmelerden biridir.CoinShares'in baş strateji sorumlusu Meltem Demirörs'e göre.

Yükseltmeden Beri Ethereum Geliri

İlk olarak, iyi haber: Yükseltmenin ardından Ethereum geliri arttı.

Şimdi kötü haber: Ethereum geliri 2023'te azaldı.

Yatırımcı paketi şudur Ethereum, EIP-1559 yükseltmesinden yaklaşık altı ay sonra gelir artışı gördü, ardından genel düşüş ile.

Kasım 2021, madenci geliri açısından en iyi ay olmaya devam ediyor ve kullanıcılar yalnızca o ay 1.8 milyar doların üzerinde ödeme yapıyor.

Emin olmak gerekirse, Ethereum yükseltmesinin yanı sıra birçok başka faktör de rol oynadı: DeFi hizmetlerinin çoğalması, yeni NFT projeleri dalgaları ve bir dizi geliştirici etkinliği. Çıkarım şu ki yükseltme bu gelişmeleri engellemedi, ancak onlara yardımcı oldu.

Örnek olarak: Kasım 2021 aynı zamanda DeFi için Ethereum'daki en aktif aydı ve Kilitli Toplam Değer 160 milyar doları aştı. O zamandan bu yana TVL'deki düşüşe rağmen Ethereum hala DeFi'deki en baskın zincir.

Başka yerlerde, NFT pazar hacmi neredeyse %2,500 artarak 509.36 milyon dolardan 12.93 milyar dolara yükseldi. 2022'nin ilk çeyreğinde, NFT'lerin manşetlere çıkmasıyla hacim rakamları 200 milyar doları aştı.

Son bir yatırımcı paketi: Ethereum'un enflasyon oranı, Londra yükseltmesinden bu yana kademeli olarak azaldıEIP-1559 tarafından tanıtılan yakma mekanizması nedeniyle.

Ethereum yatırımcıları için iyi bir haber olan EIP-1559'dan sonra enflasyonun yavaşladığını açıkça görebilirsiniz. (Ne kadar az ETH verilirse, o kadar çok pasta tutarsınız.) Yaklaşan Ethereum yükseltmesi enflasyonu daha da yavaşlatabilir; Ethereum deflasyonist bile olabilir.

Ethereum Geliri ve Diğer Blok Zincirleri

Ethereum, piyasa değerine göre ikinci en büyük kripto para birimidir. Blockchain ağı, dapp'ler, DeFi protokolleri, Katman-2 çözümleri ve NFT'lerle ilgili binlerce proje tarafından kullanılıyor. Bu nedenle Ethereum ağı diğer zincirlere kıyasla en yüksek talebe sahiptir.

Solana, Binance Chain, Cardano, Avalanche ve Algorand gibi diğer büyük blok zincirleri PoS algoritmasının farklı versiyonlarını kullanıyor ve madencilik ücreti almıyor. Ancak aynı zamanda ağ etkinliğini yansıtan bir gelir ölçütüne de sahiptirler. En iyi PoS blockchainlerinin hiçbiri genel gelir açısından Ethereum'un yanına bile yaklaşamıyor.

Birleşme Ethereum Gelirini Nasıl Etkileyecek?

The Ethereum Birleştirme PoS'a kademeli yükseltmenin en kritik aşamasıdır. Eylül 2022 için planlanan, PoW'dan PoS'a çok beklenen hareketi temsil ediyor.

Geçen yıl Ethereum, Beacon Chain'i yükseltmenin ilk aşaması olarak tanıttı. Beacon Chain, kullanıcıların ETH'yi stake etmelerini ve blok doğrulayıcıları olmalarını sağlayan bir PoS ağıdır. Ancak, Beacon Chain, PoW tabanlı ana ağa paralel olarak ikincil bir ağ olarak çalıştı.

Birleştirme, Beacon Chain ve ana ağı birleştirecek ve Ethereum madenciliğini temelli sonlandıracak. Birleştirme etkinliğinin tamamlanmasından sonra, madencilerin yerine blokları doğrulamak için stakers devreye girecek.

Madencilik gelirindeki önemli düşüş, madenciler artık çabalarından para kazanamayacakları için Birleşme yaklaşımını yansıtıyor. PoS'a geçiş, Ethereum'un 19 milyar dolarlık madencilik endüstrisini diğer PoW kripto para birimlerini aramaya zorluyor.

Bu noktada, Ethereum'un gelir metriği, madenciler yerine bahisçilere ödenen işlem ücretlerini yansıtacaktır. Ücretlerden bahsetmişken, muhtemelen düşmeyecekler, bir DeFi araştırmacısına göre.

Bir yandan not olarak, Beacon Chain'deki stake edilen ETH miktarı artmaya devam ediyor.

Yatırımcı Paketleri

Ethereum geliri, ağdaki etkinliği yansıttığı için önemli bir ölçümdür.. Yatırımcılar bunu Ethereum “şirketi” tarafından alınan gelir gibi düşünebilirler.

Ethereum kripto endüstrisinde çok önemli bir rol oynadığından, Ethereum geliri, dolaylı olarak DeFi, NFT'ler ve daha geniş Web3 endüstrisinin sağlığını yansıtır.

Yatırımcılar için, Ethereum geliri, Ethereum piyasa değerinden daha önemli bir sayıdır. Piyasa değeri daha çok yatırımcı duyarlılığının bir işlevidir; gelir, fiili kullanımın bir fonksiyonudur.

Birleştirme, Ethereum gelirinin hesaplanma şeklini değiştirecek, madencilere ödenen ücretlerden bahisçilere ödenen ücretlere kadar.

En sonunda, EIP-1559 yükseltmesinden sonra Ethereum geliri arttıve bu, The Merge'deki yatırımcılar için çok iyi bir işaret olabilir.

Bitcoin Market Journal'a abone olun Ethereum hakkında daha özel bilgiler edinmek için (piyasadan önce öğrenin).