JPMorgan, Birleşme ve Şangay Yükseltmelerinin Ethereum'u Daha Merkezi Hale Getirdiğini İddia Ediyor. İşte Nedeni

Sektörün en büyük ikinci blok zinciri Ethereum, daha sürdürülebilir ve merkezi olmayan bir geleceğe doğru yolculuğuna devam ederken bir ikilemle karşı karşıya: Hisse kanıtı (PoS) güvenlik modeline geçiş, ağı daha merkezi hale getirdi mi? JPMorgan analistleri bunun gerçekleştiğine inanıyor.

Ethereum Aşırı Merkezileştirilmiş mi?

Ethereum'un PoS'a geçişi önemli bir yükseltme olarak kutlandı. Ancak bir yıldan fazla bir süre sonra, bazı sektör gözlemcileri Birleşmenin ve ardından gelen Şangay yükseltmelerinin Ethereum'u daha merkezileşmeye itmesinden korkuyor.

Perşembe günü yayınlanan bir araştırma raporunda, Nikolaos Panigirtzoglou liderliğindeki JPMorgan analistleri şunları kaydetti:

“The Merge ve Shanghai yükseltmelerinden bu yana Ethereum stake etmedeki artışın, Ethereum ağı daha merkezi hale geldikçe ve genel stake etme getirisi düştükçe bir maliyeti oldu.”

Ethereum'un sözde gitmek PoS'a geçiş Eylül 2022'de başarıyla tamamlandı ve staking'in başlangıcı oldu. Tarihi Şanghay yükseltmesi Bu yılın nisan ayında gerçekleştirilen bu işlem, ağ katılımcılarının tokenlarını sökmelerine ve geri çekmelerine olanak tanıdı ve bu da stake etme işlemlerinin hızla artmasına neden oldu. 

Birleştirme, Ethereum ağında işlemlerin doğrulanma şeklinin yerini aldı. Madenciler bir işlemi doğrulamak için hesaplama güçlerini kullanmak yerine, doğrulayıcılar artık bu işlemleri doğrulamak için Ether tokenlarını taahhüt ediyor. Bu, Ethereum'un enerji tüketimini halihazırda %99.99 oranında azaltmış olsa da, aynı zamanda ağı güvence altına alan Ethereum'un önemli bir kısmının merkezi varlıklarda olduğu anlamına da geliyor.

Lido ve Merkezileşme Sorunu

Özellikle Lido Finance'in Ethereum'un staking havuzlarındaki büyük ayak izi son aylarda özellikle dikkat çekti. Lido, merkeziyetsizlik açısından Ethereum ekosistemi için potansiyel bir zayıf nokta olarak tanımlandı çünkü Moulié'ye göre Lido artık tüm ETH hisselerinin kabaca %32.19'unu destekliyor. gösterge paneli.

JPMorgan, Lido gibi likit staking platformlarının merkezi olmasa da "yüksek derecede merkezileşme içerdiğini" belirtti.

Banka, Lido'nun, merkezileşme endişelerini gidermek amacıyla herhangi bir operatör tarafından kontrol edilen stake edilmiş ETH sayısını içerecek şekilde düğüm operatörlerini artırdığını söyledi.

Ancak herhangi bir protokolün merkezileştirilmesi Ethereum ağı için riskler oluşturur. “Yoğunlaşmış sayıda likidite sağlayıcısı veya düğüm operatörü, tek bir başarısızlık noktası olarak hareket edebilir veya saldırıların hedefi haline gelebilir veya topluluğun çıkarları pahasına kendi çıkarlarını destekleyecek bir oligopol oluşturmak için gizli anlaşma yapabilir.” analistler ekledi.

Wall Street bankası, likit staking'in artmasından kaynaklanan bir diğer riskin yeniden varsayım olduğunu ileri sürdü. Bu, likidite tokenlarının aynı anda birden fazla DeFi protokolünde teminat olarak kullanıldığı zamandır. Banka, uygulamanın "bir varlığın değerinin keskin bir şekilde düşmesi veya kötü niyetli bir saldırı ya da protokol hatası nedeniyle saldırıya uğraması veya kesilmesi durumunda bir dizi tasfiyeye" yol açabileceğini öne sürdü.

Sırada Ne Var?

JPMorgan analistleri ayrıca stake etmedeki artışın, özellikle eski finansal varlıklardaki artan getiriler göz önüne alındığında, Ethereum'un "getiri perspektifinden" çekiciliğini azalttığını belirtti. "Toplam stake getirisi, Şangay yükseltmesinden önceki %7.3 seviyesinden şu anda yaklaşık %5.5'e düştü" dediler.

Daha geçen ay, bankanın stratejistleri Ethereum'un Şanghay'dan sonraki faaliyetinin özellikle "hayal kırıklığı yarattığını" gözlemlediler. O dönemde Ethereum'un günlük işlemlerinin, günlük aktif adreslerinin ve ağdaki merkezi olmayan finans (DeFi) protokollerinin kilitli toplam değerinin (TVL) ciddi düşüşler gördüğünü açıklamışlardı.

İleride Ethereum'un doğrulayıcıların merkezileştirilmesinin üstesinden nasıl geldiğini görmek ilginç olacak.

• SEO Destekli İçerik ve Halkla İlişkiler Dağıtımı. Bugün Gücünüzü Artırın.
• PlatoData.Network Dikey Üretken Yapay Zeka. Kendine güç ver. Buradan Erişin.
• PlatoAiStream. Web3 Zekası. Bilgi Genişletildi. Buradan Erişin.
• PlatoESG. karbon, temiz teknoloji, Enerji, Çevre, Güneş, Atık Yönetimi. Buradan Erişin.
• PlatoSağlık. Biyoteknoloji ve Klinik Araştırmalar Zekası. Buradan Erişin.
• Kaynak: https://zycrypto.com/jpmorgan-claims-the-merge-and-shanghai-upgrades-have-made-ethereum-more-centralized-heres-why/