Morgan Stanley 'Kripto Bankası' Silvergate'te Yükseliyor

Pek çok finans kurumu kripto para birimine şüpheyle yaklaşırken, gelir bakımından dünyanın dördüncü büyük yatırım bankası olan Morgan Stanley aktif olarak onunla flört ediyor.

Bugünkü bir araştırma notunda Morgan Stanley, kripto firmalarına ticari bankacılık ve borç verme hizmetleri sağlayan Silvergate'in hisselerini önerdi. Morgan Stanley analisti Ken Zerbe, SI hisselerinin mevcut 109 dolarlık işlem fiyatından ciddi şekilde düşük değerde olduğunu düşünüyor. Onun hesabına göre 158 dolar daha doğru olurdu; 300 dolar potansiyeli olsa da 40 dolara kadar düşme riskinin de olduğunu fark etti.

Son 24 saatte SI hisselerinin fiyatı %6.5 arttı.

“Silvergate'in, özellikle de [yatırım için tutulan] minimum kredi riski göz önüne alındığında, daha geleneksel ve daha yavaş büyüyen bankalarla karşılaştırılmak yerine, kazanç büyümesine (diğer hızlı büyüyen finansallara benzer şekilde) göre değerlenmesi gerektiğine inanıyoruz. Zerbe, kredi portföyünün kazançlı varlıkların sadece %6'sını oluşturduğunu yazdı.

Silvergate'in lehine birçok dava açıyor. İlk olarak şirketin Silvergate Değişim Ağı, müşterilerin bankaya para yatırmasına ve ardından dijital para birimlerine girip çıkmalarına olanak tanıyor. Mevduat sahiplerine faiz ödemese de Morgan Stanley bunu olumlu olarak görüyor. Müşterilerin fon taşıması daha kolaydır ancak BlockFi ve Celsius gibi yüksek faizli borç verenleri selamlayan menkul kıymet düzenleyicilerinin incelemelerinden de kaçınabilirler. Coinbase, Hangi Kendi Lend projesini suya düşürdü SEC ile bir ayrılığı önlemek için.

Ancak Silvergate, Bitcoin destekli krediler veriyor ve bunu geçen yıl boyunca zarar bildirmeden veya müşterilerin pozisyonlarını tasfiye etmeye gerek kalmadan yaptı. Morgan Stanley, kredi talebinin artacağını ancak kredilerin yalnızca küçük bir kısmının yatırım amaçlı tutulacağını düşünüyor. Bu iyi birşey. Morgan Stanley, "Diğer bankaların çoğunun aksine, kredi büyümesi kazanç artışının anlamlı bir itici gücü değil (fakat mevduat büyümesi öyle), bu da Silvergate'te diğer çoğu bankadan çok daha az kredi riski anlamına geliyor" diye yazdı.

Zerbe, kripto para birimi piyasalarına yönelik düzenleme ve fiyat oynaklığı gibi risklerin, kripto hizmetlerine olan talepteki patlamanın bu risklerden daha ağır bastığını belirtmesine rağmen: “Silvergate, banka yatırımcılarına yeni oluşan kripto para birimi endüstrisinin hızlı büyümesine katılmaları için neredeyse saf bir oyun yolu sunuyor. ”

Silvergate ayrıca Facebook'un Diem projesiyle olan ilişkisinden de faydalanacak. Mayıs ayında Diem Derneği açıkladı Silvergate'in stabilcoin'lerinin tek ihraççısı olacağını söyledi.

Morgan Stanley o zamandan beri SI'ya yöneliyor. Mart ayında Silvergate hisselerinin yanı sıra MicroStrategy, Square, Riot Blockchain ve Nvidia'nın da yer aldığı kripto para birimi risk sepetini tanıttı (ama Tesla yok).

Bütün bunlar Morgan Stanley'in hisse senedine "fazla kilolu" notu vermesine yol açıyor, bu da hisse senedi fiyatının sektördeki rakiplerden daha iyi performans göstereceğini düşündüğü anlamına geliyor. Morgan Stanley'nin belirttiği gibi, "Silvergate, hizmet verdiğimiz diğer bankalardan farklı ve bu çok iyi bir şey olabilir."

Kaynak: https://decrypt.co/82041/morgan-stanley-is-bullish-crypto-bank-silvergate